Блог компании Mozgovik | НМТП укрепление тезиса инвестиционной идеи - дивидендам быть!

НМТП одна из самых загадочных компаний — нет не то чтобы отчета за 22 год. даже за 4 квартал 21 года нет отчета!) Но мы не унываем т.к. это одна из первых инвестиционных идей мозговика (мейнстрим инвест сообщества до сих пор ее не понял) и нашли альтернативный способ подтверждения своих расчетов. 

Основная концепция идеи тут — НМТП: каких дивидендов ждать от южных нефтяных ворот России в условиях санкций?, в этом посте лишь идет “доказательство” гипотез окольными путями.

Начнем с объемов перевалки, тут наверно вопросов ни у кого не возникнет — информацию можно получить через Ассоциацию морских портов России, да и Транснефть опубликовала пресс релиз с объемами, в 2023 году ждем естественный рост т.к. “Дружба” в Германию и Польшу выключилась.

Рост объемов перевалки нефти в Приморске этот тезис уже подтверждает.

В годовом масштабе выглядит так, к 2021 году прирост 34% по мощностям!

Но финансовых отчетов за 2022 год нет — грусть, печаль и тоска. Что делать акционерам НМТП? Искать, как сказал Александр Карелин

Самое интересное — финансы. Если кто не в курсе — НМТП это Группа, в которую входит множество дочерних предприятий, в тч Порт Приморск, Новорослесэкспорт, ИПП (дочернее общество, которое занимается перевалкой нефтепродуктов Новороссийске). Все эти ОООшки выложили РСБУ в налоговую и их можно попытаться “консолидировать”, чтобы проверить свои расчеты в предыдущих постах.

Так же интересна динамика, т.к. по сути — рост выручки/прибыли Приморска (перевалки нефти и нефтепродуктов) будет транслироваться в аналогичный рост выручки/прибыли ядра в Новороссийске, т.к. объемы перевалки растут примерно одинаково.

Нефтеналивные дочки в 2022 году нарастили выручку на 15-20% год к году (хотя курс рубля был невыгодный, тарифы долларовые). В этом году однозначно лучше!

А что с операционной прибылью? Она выросла в дочках на 23% год к году (в Новороссийске предполагаем, что ситуация похожая)

Чистая прибыль тоже выросла не так сильно, особенно в ПТП — но есть ответ почему (с другой стороны эти дочки дают половину чистой прибыли группы НМТП!)

Почему так мало прибыли дал Приморск? Он выплатил 1,3 млрд рублей на проценты к уплате, Анатолий Полубояринов сказал, что это из-за перехода на новый стандарт (аренда)

Интересные особенности отчета Приморского порта за 22 год:

1. Приморский порт выплатил в сторону ПАО НМТП 5,6 млрд рублей на дивиденды в 2022 году (в 2021 году выплатили 4 млрд рублей на дивиденды)

2. Приморский порт купил долговые ценные бумаги или выдал займ на 5 млрд рублей!

Оставляю прогноз в силе, 20 млрд рублей за 22 год точно заработали, ведь 10 млрд рублей принесли только эти 3 дочки без нефтеперевалки и перевалки сухих грузов в Новороссийске

Цель оставляю текущую, по 6 рублей готов нарастить долю в своем портфеле до 30% от капитала — рост дивидендов неизбежен, правда нужно будет подождать год (хотя 0,55-0,6 рублей за 22 год тут прослеживается через пару месяцев).

Спасибо за внимание