Помните времена, когда новый телевизор стоил дешевле предыдущего, китайцы могли произвести почти всё, а доставка товара с другого конца планеты обходилась дешевле поездки на такси? Мы настолько привыкли к этому, что решили, что так будет всегда, но дешёвый мир оказался не законом природы, а результатом экономической модели, которая сейчас стремительно меняется.

Глобализация не умерла, она выставила нам счет!

Последние десятилетия мировая экономика работала удобно: производим там, где дешевле, продаём там, где богаче, а разницу — себе в карман. Китай производил, Америка потребляла, контейнеровозы перевозили, инвесторы зарабатывали. Потом выяснилось, что экономическая эффективность и национальная безопасность — не всегда одно и то же. 🤦‍♂️

Страны начали защищать стратегические производства, вводить пошлины, ограничивать доступ к технологиям и переносить цепочки поставок к политически надёжным партнёрам. Бизнесу теперь недостаточно найти самого дешёвого поставщика, нужно ещё быть уверенным, что завтра он сможет отгрузить товар, а послезавтра его не запретят покупать.

( Читать дальше )

Отношения с США резко потеплели причем настолько, что начали снимать санкции, хотя ранее Дональд Федорович пугал введением самых адских ограничений. Европейский союз пока что продолжает двигаться в своем направлении усиления санкций. Неделя будет интересной и, возможно, станет новой точкой роста.

Впереди интересный октябрь и насыщенная инвестиционная неделя, все главные события которой собрал ниже. Сохраните, чтобы ничего не пропустить.

12 октября — закрытие реестра по дивидендам Новабев, 8р.;
12 октября — закрытие реестра по дивидендам Норникель, 1,85р.;
12 октября — закрытие реестра по дивидендам Новатэк, 35,5р.;
12 октября — закрытие реестра по дивидендам Т-Технологии, 4,7р.;
12 октября — операционные итоги за сентябрь от Аэрофлот;

13 октября — закрытие реестра по дивидендам Газпром нефть, 42,51р.;
13 октября — закрытие реестра по дивидендам Татнефть, 32,88р.;
13 октября — операционные итоги за 3 квартал от Новатэк;

14 октября — данные о недельной инфляции от Росстата;
14 октября — инвестиционный форум Россия зовет в Казани:

( Читать дальше )

Принятый в 2022 году закон «однозначно запрещает» импорт российских энергоресурсов в США, поэтому Дональд Трамп «должен немедленно изменить курс» в том, что касается его договоренности с Владимиром Путиным о поставках дизельного топлива. Об этом заявил группа сенаторов, в которую входят и республиканцы, и демократы.

«Конгресс [тогда] четко заявил: США не должны импортировать нефть из России, пока она не прекратит агрессию против Украины и не откажется от угроз в адрес наших союзников по НАТО. Решение президента Трампа разрешить импорт российского дизеля прямо противоречит этому закону. Администрация также не проконсультировалась с Конгрессом и не представила никаких объяснений в обоснование своего решения, как того требует закон», – говорится в их заявлении.

США не должны предоставлять Путину финансовую поддержку, пока он продолжает убивать мирных жителей в Украине, настаивают сенаторы. Один из них, республиканец Том Тиллис, в интервью NBC напомнил, что эмбарго должно действовать до выполнения Россией определенных условий, включая полный вывод войск.

( Читать дальше )

В конце недели Путин и Трамп все-таки созвонились, после чего последний снял санкции с нашего дизеля.

При этом важно понимать, что инициатива исходила с американской стороны. Цены на топливо в США взлетели, что сказывается на инфляции — для Трампа это очень важно, ведь если на выборах он потеряет Конгресс и Сенат, то превратится в «хромую утку».

И хотя объемы поставок невелики, эта договоренность уже снизила цены на 5%. Трейдеры понимают, что это может быть только началом — если эта схема хорошо себя зарекомендует, то краник для нашего дизеля приоткроют еще сильнее.

Чтобы лучше понимать масштабы, приведу несколько цифр :) Россия производит 80 млн. тонн дизеля в год, но может нарастить эти объемы (если будет куда продавать). Половина топлива идет на внутренний рынок, а все остальное экспортируется.

На внутренних ценах это не скажется, а вот нефтяники (и бюджет) могут хорошо заработать. По грубым прикидкам, «немедленные» 300 тыс. тонн дадут им 5 миллиардов прибыли, а ноябрьские 500 тыс. тонн — уже 8 миллиардов (без учета налогов).

( Читать дальше )

Каждую неделю отправляюсь на фондовый рынок и покупаю активы для создания пассивного дохода. Я не знаю куда пойдет рынок, но то, что индекс пойдет вправо, уверен на все сто. А в остальном время, дисциплина и регулярные покупки на моей стороне.

У нас тут то ли Гойда, то ли еще что, но рынок решил прибавить в моменте 5%, а я несмотря ни на что, пополнил счет и отправился за покупками. Правда, в это раз обошлось без акций, подтягиваю доли других активов.

🛒 Покупки недели

Превращаю активный доход в пассивный. Покупки небольшие, но зато очень регулярные.

💰 Акции

● Покупок не было

Новых компаний в портфель не добавлял. Деньги направил в инструменты с фиксированным денежным потоком. 

💰 Облигации

● ОФЗ 26230: 1 шт.

Длинная государственная облигация с погашением в марте 2039 года и купоном 38,39 ₽ дважды в год. Сейчас бумага торгуется примерно за 56% номинала.

● ОФЗ 26240: 1 шт.

Бумага погашается в июле 2036 года, купон составляет 34,90 ₽ дважды в год. Рыночная цена находится около 56,6% номинала.

( Читать дальше )

Давно не пишу об инвестиционной аналитике от банков / брокеров, так как меня уже давно трудно удивить + откровенная массовая шиза в аналитике стала редко попадаться, но аналитики из банка ''Синара'' со своими прогнозами дивидендных выплат до 31 декабря 2027 года задали новую планку испанского стыда.





📌Что вызвало недоумение?

К аналитикам банка есть огромные вопросы к бОльшей части графика выше:

— FixPrice 🍏. Непонятно каким образом нарисовали дивидендную доходность в 28%, хотя есть следующие негативные факторы:

[1] В первом полугодие чистая прибыль упала на 30% до 2,7 млрд рублей;

[2] LFL-трафик продолжает падать несмотря на эффект низкой базы;

[3] Больше нет накопленной кубышки для выплаты единоразового крупного дивиденда как в прошлом;

В ПОВТОРЕНИЕ ДИВИДЕНДА ЗА 2025 ГОД В 11 КОПЕЕК С УЧЕТОМ ФАКТОРОВ [1] — [3] НЕ ВЕРЮ.

— X5 🍏. Тоже непонятно как нарисовали дивидендную доходность в 28%:

[1] NET DEBT / EBITDA после последнего дивиденда почти приблизилась к верхней планке в 1,4;

[2] С ростом EBITDA стало плохо из-за опережающей инфляции затрат;

( Читать дальше )

12 октября «Коммерсант» сообщил: Банк России и Минфин дали отрицательный отзыв на поправку Ассоциации владельцев облигаций. АВО просила дописать в законопроект об изменениях закона об аудиторской деятельности (307-ФЗ) право держателей облигаций требовать в суде признать аудиторское заключение заведомо ложным. Письма ведомств ушли председателю комитета Госдумы по финансовому рынку.

Поводом для поправки стал «Оил Ресурс»: патенты, купленные «Кириллицей» за 171 тыс. ₽, вошли в капитал дочерней компании по оценке 4,02 трлн ₽, и аудитор подписал отчётность за 2025 год без оговорок. Сейчас все пять выпусков группы на 10,555 млрд ₽ в дефолте. Ниже — кто вправе оспорить такое заключение, что с ним уже сделал ЦБ и что остаётся держателю.

Кто вправе оспорить заключение

Заведомо ложным заключение становится только по решению суда: так сказано в ч. 5 ст. 6 307-ФЗ. Это заключение, составленное без аудита или явно противоречащее документам, которые аудитор видел. Кто может пойти в суд — ч. 6 той же статьи:

( Читать дальше )

С 7 по 12 октября YDEX упал с 3 693 до 3 397 ₽ (–8%), капитализация сжалась на 113 млрд ₽. Ремонт двух ЦОДов столько не стоит. Но рынок оценивает не сгоревшие стойки, а вопрос: можно ли доверять инфраструктуре Яндекса. Вот это действительно дорого.

Что произошло

8 октября после удара БПЛА полностью остановлен ЦОД в Сасове, 9 октября выведена из строя часть модулей в Калуге. Компания подтвердила оба инцидента, оценки ущерба пока нет. Яндекс сам договорился с VK Cloud, Selectel и К2Cloud об ускоренном переносе данных клиентов облака.

Объём торгов 9 октября — 6,3 млн акций при норме 0,4–0,8 млн. Данных по индексу Мосбиржи за эти дни у меня нет, поэтому всё падение я считаю реакцией на атаки. Это верхняя оценка.

Удар не только по облаку

Ошибка — сводить историю к Yandex Cloud. На этих площадках работают сами сервисы: сбоили Поиск, Go, Еда, Диск. По данным СМИ, в Сасове стояли суперкомпьютеры — вычисления для Алисы и рекламных моделей. Поиск и ИИ — это 117 из 162 млрд ₽ EBITDA за 1П2026. Облако тут лишь самый заметный клиент.

( Читать дальше )

АО «ВТБ Лизинг» — одна из крупнейших лизинговых компаний России, входит в группу ВТБ. Компания основана в 2000 году и работает во всех основных сегментах: железнодорожный подвижной состав (здесь она многолетний лидер рынка), грузовой и легковой автотранспорт, спецтехника, суда, авиация, а в последнее время — недвижимость и оборудование для дата-центров.

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

🔍 Параметры выпуска

Выпуск: ВТБ Лизинг 001Р-МБ-07

ISIN: RU000A10FVD7

Номинал: 1000 ₽

Доходность: 16,13%

Ставка купона: 15,5% (фиксированная)

ТКД: 15,37%

Купонов в год: 12 (ежемесячно, ближайший — 13 октября 2026 года)

Размер купона: 12,74 ₽

Текущая цена: 100,88%

Объем выпуска: 10 млрд ₽

В обращении: с 14 августа 2026 года

Погашение: 30 января 2029 года

Амортизация: нет

Оферта: нет

Для неквалифицированных инвесторов: да

🌟 Рейтинги эмитента

Эксперт РА: ruAA, прогноз «стабильный»

АКРА: AA(RU), прогноз «стабильный»

( Читать дальше )