За неделю с 20 по 26 октября цены выросли на 0,08% после 0,05% неделей ранее. С начала октября ‐ на 1,14%, с начала года ‐ на 6,24%. Недельный темп немного ускорился, хотя бензин дешевеет всё сильнее.

За неделю бензин подешевел на 1,63%. Это хорошая новость для автомобилистов и перевозчиков. Но с начала года топливо всё ещё дороже на 18,57%: осенний скачок цен пока отыгран лишь частично.

Продукты продолжают дорожать. Овощи и фрукты за неделю прибавили 1,3%, яйца ‐ тоже 1,3%, рыба ‐ 0,9%, курица ‐ 0,7%. Поэтому снижение цен на топливо сдерживает общий индекс, но не убирает давление на продовольственную корзину.

23 октября ЦБ сохранил ставку 14% и повысил прогноз инфляции на этот год до 7,1-7,6%. По его оценке, устойчивый рост цен остаётся на уровне 5-6% в пересчёте на год ‐ выше цели 4%. То есть проблема уже не только в бензине и октябрьском повышении тарифов.

Мой вывод

Падение цен на бензин ‐ хороший сдвиг. Но для быстрого снижения ставки я пока не вижу достаточно оснований: продукты дорожают, а устойчивое ценовое давление остаётся высоким. Для длинных ОФЗ буду смотреть прежде всего на замедление роста цен за пределами топлива. Именно оно даст более сильный аргумент в пользу снижения ставки.

Сегодня Сбер отчитался по МСФО за 9 месяцев: чистая прибыль 1,53 трлн ₽, на 17% больше, чем год назад. Я посмотрел, что делала акция в дни всех 14 прошлых отчетов по МСФО с 2023 года, по ценам закрытия Мосбиржи.

Отчет почти не двигает цену. В день отчета акция росла 7 раз из 14 и столько же раз обгоняла индекс МосБиржи, в среднем 0,0%. А по модулю она двигалась даже слабее обычного: в среднем на 0,68% против 0,94% в обычный день.

Такие проверки на цифрах выкладываю в Telegram, там же каждый понедельник показываю свой ИИС на облигациях: t.me/+-bpffkATo9JjNzIy

📊 Все 14 отчетов:
Дата, отчет, акция Сбера за день и в скобках индекс МосБиржи.
— 18.05.2023, I кв. 2023: +0,50% (-0,06%)
— 03.08.2023, I пол. 2023: +0,20% (+1,33%)
— 02.11.2023, 9 мес. 2023: -0,23% (-0,29%)
— 28.02.2024, 2023 год: -0,26% (+0,56%)
— 26.04.2024, I кв. 2024: +0,19% (+0,29%)
— 08.08.2024, I пол. 2024: -0,39% (-0,78%)
— 31.10.2024, 9 мес. 2024: -1,47% (-2,11%)
— 27.02.2025, 2024 год: -1,01% (-1,32%)
— 28.04.2025, I кв. 2025: -0,78% (+0,94%)

Источник: https://telegram.me/thefinansist/5895

31 октября в Москве в кинотеатре «Октябрь» пройдет конференция Смартлаба, в рамках которой будет проходить ставший уже традиционным облигационный зал (№2), где соберутся топовые облигационщики.

Предстоит насыщенная и разнообразная тематика выступлений по проблемам долгового рынка: ВДО, длинные ОФЗ, что будет со ставками, как защититься от дефолтов (что сейчас особо актуально), управление портфелем бондов и многое другое.

Конечно же будет много актуальных идей в бондах!

Также можно побывать на встрече с аналитической командой Mozgovik Research (первый этаж, рядом с залом №5). Там, в частности можно будет побеседовать со аналитиком по бондам Романом Ранним в 11:20.

Будем рады видеть Вас в облигационном зале!

Купить билеты можно по промокоду CONFMSK здесь: https://confa.smart-lab.ru/msk26/#ticket

Программа облигационного зала

Вчера смотрю на AUDCAD, а там вымпел. Прямо как в книжке. А позавчера такой же отработал вверх, и робот закрылся по тейку. Сейчас у робота продажа, сделка около нуля, и рука сама тянется её закрыть: фигура ведь показывает вверх.

Закрывать не стал. Решил один раз нормально проверить, работают ли вообще эти фигуры, или нам просто запоминаются удачные случаи.

Как проверял

Взял две самые известные фигуры:

• вымпел (флаг): резкий рывок, потом цена затихает и сужается, вход на пробое по ходу рывка;
• голова и плечи (и перевёрнутая): три вершины, средняя выше, вход на пробое линии шеи.

Главная сложность в том, что фигуру каждый видит по-своему. Поэтому описал её правилами, как в учебниках: стоп за фигурой, цель — высота флагштока или головы (либо два риска).

Прогнал так:

• 8 инструментов: золото, USDJPY, EURJPY, GBPJPY, CHFJPY, AUDCAD, EURUSD, GBPUSD;
• с 2012 по 2026 год, часовые и четырёхчасовые свечи;
• с настоящим спредом и свопами, риск 1 000 ₽ на сделку;
• по 32 варианта настроек на каждую фигуру.

Продолжаем цикл «Аллокация капитала».

Сегодня — база. Разбираемся, почему вообще появилась идея распределять капитал по-умному и что именно в 1952 году придумал Гарри Марковиц.

Формул ниже не бойтесь: в итоге интерфейсы из следующих статей не суперсложные. В сухом остатке нужно понять, что идея диверсификации на рынке появилась уже давно, и при торговле множеством активов (или стратегий) нужно об этом заботиться. И когда-то за это даже дали Нобелевскую премию.

Напоминаем, что нужно это для тех, у кого есть от нескольких десятков прибыльных стратегий.

1) Как это было

В 1952 году Гарри Марковиц, молодой аспирант Чикагского университета, опубликовал статью «Portfolio Selection». В 1990 году за неё он получил Нобелевскую премию по экономике.

Что же он сказал такого? До него логика инвестора была прямолинейной: посмотри, какие активы обещают максимальную доходность, и купи их. Всё. Марковиц показал, что так считать нельзя, и ошибка прячется в самом вопросе. Правильный вопрос не «какой актив лучший», а «какой портфель лучший». Потому что активы не живут по отдельности — они влияют друг на друга.

Бондхолдеры, продолжаем богатеть на облигациях и их ежемесячных купонах! Сегодня в подборке 10 выпусков с добротным кредитным рейтингом А+.

⚙️Фильтры сегодняшней подборки:

✅ Рейтинг A+

✅ Ежемесячные купоны

✅ Без оферт и амортизаций

✅ До погашения больше года

💸 1. СТМ 1Р-11

ISIN: RU000A10G486

Рейтинг: A+/A

Цена: 99,88%

Купон: 17,75% (₽14,59)

ТКД: 17,53% · YTM: 19,33%

Погашение: 28.02.2030

📊 Производитель железнодорожной техники. В 1П2026 выручка 55,2 млрд ₽ (+1%), чистый убыток 4,58 млрд ₽. Чистый долг/EBITDA 4,57х: нагрузка высокая.

💸 2. НПС Капитал 001Р-01

ISIN: RU000A10G5F5

Рейтинг: A+

Цена: 99,61%

Купон: 17,50% (₽14,38)

ТКД: 17,32% · YTM: 19,29%

Погашение: 02.09.2029

📊 Инфраструктурное строительство. Свежей МСФО за 2026 год пока нет. Последние рейтинговые данные: выручка 689 млрд ₽, долг 245 млрд ₽, Чистый долг/EBITDA 2х. Покрытие процентов снизилось до 1,8х.

💸 3. ВИС Финанс БО-П17

ISIN: RU000A10GC20

Рейтинг: A+/AA-

Цена: 99,93%

Купон: 17,50% (₽14,38)

ТКД: 17,27% · YTM: 19,01%