Здравствуйте, товарищи!

На работе созрела проблема, у меня пытаются украсть выходные:(

Нахожусь в командировке. Пара коллег обсуждали планы на выходные и решили «работнуть», поехать на работу поделать дела для убийства времени, не дожидаясь понедельника. Мы же с парнями обсуждали наш отдых и досуговые мероприятия.

В какой-то момент, эти два индивида поняли в каком они обломе остались, потому как только они едут на работу, да ещё по собственной воле, в то время как другие кайфуют. Обычно такое меценатство поддерживается коллективом, дабы набрать очки в глазах начальства. А тут случился разрыв шаблона, никто их не поддержал. Вечером, в 21.00, кидают сообщение в общий чат, где сидит начальство: «Дорогие друзья, нам завтра нужна ваша помощь в том-то и том-то, пожалуйста прибудьте на ресепшен к 10.00 утра и мы вместе отправимся на работу» .

И тут меня взбесило, забомбило… В голове крутились мысли на темы: для чего придумали выходные?.. Почему я должен страдать от их лизоблюдства, раболепия и неспособности спланировать свой досуг.

РЖД, ГПБ, МБЭС, Сбер, МТС, ВЭБ, Х5

🔹🔹🔹

РЖДЗО28-1Р RU000A1089X5

Рейтинг: ААА

Срок: 2 года

Доходность: 15,7%

🔹🔹🔹

ГПБ001P19P RU000A102GJ8

Рейтинг: АА+

Срок: 1,3 года ⚠️оферта

Доходность: 15,6%

🔹🔹🔹

МБЭС 2P-04 RU000A10CC99

Рейтинг: ААА

Срок: 2,4 года ⚠️оферта

Доходность: 15,6%

🔹🔹🔹

Сбер SbD3R RU000A109X37

Рейтинг: ААА

Срок: 3,7 лет

Доходность: 15,5% ⚠️дисконтные облигации, купон 0%

🔹🔹🔹

МТС 1P-14 RU000A101FH6 👉жесткий обзор

Рейтинг: ААА

Срок: 1 год

Доходность: 15,5%

🔹🔹🔹

ВЭБ 1P-19 RU000A101TB0

Рейтинг: ААА

Срок: 1,3 года

Доходность: 15,4%

🔹🔹🔹

ИКС5Фин3P7 RU000A10AHA3

Рейтинг: ААА

Срок: 1,4 года⚠️оферта

Доходность: 15,4%

🐾Покупая надежные облигации, невольно сравниваешь их с вкладами. При медианной доходности подборки 15,6%, за вычетом налогов получится ~13,6%. Из очевидных плюсов – облигации можно досрочно продать, не потеряв накопленный процент. Из минусов – никто не гарантирует, что продав досрочно удастся выйти в 0.

* налог на вклады тоже берут, но если процентный доход превысит максимальную КС в году х 1млн (в 2026 если сумма процентов >160 тысяч)

Динамика инфляции

Инфляция (почти) по неделям
с 17 по 24 февраля (8 дней) 0,19%
с 10 по 16 февраля 0,12%
с 3 по 9 февраля 0,13%
с 27 января по 3 февраля 0,20%
с 20 по 26 января 0,19%
с 13 по 19 января 0,45%
с 1 по 12 января 1,26%
с 16 по 22 декабря 0,20%
с 9 по 15 декабря 0,05%
с 2 по 8 декабря 0,05%
с 25 ноября по 1 декабря 0,04%
с 18 по 4 ноября 0,14%
с 11 по 17 ноября 0,11%

Годовая инфляция в РФ
на 24 февраля 5,80%
на 16 февраля 5,87%
на 9 февраля 5,93%


Для сравнения,
последние данные по наблюдаемой и ожидаемой инфляции






ВЫВОД
По данным Росстата,
инфляция стабилизировалась
Скачок инфляции в начале 2026г из — за роста налогов был разовым.

Сделки

🔩 ММК представил нам операционные и финансовые результаты за IV квартал и 2025 год. В прошлой разборке за III кв. 2025 г. я предупреждал, что дела у компании не будут улучшаться, потому что проблемы металлургов не исчезли (цена на сталь снижается от месяца к месяцу, а высокая ключевая ставка сокращает спрос на продукцию), благоприятные моменты — это увеличение производства и положительный FCF в IV кв. (помог оборотный капитал), но дивидендов всё равно не стоит ожидать:

▪️ Выручка: IV кв. 145,8₽ млрд (-12% г/г), 2025 г. 609,9₽ млрд (-20,6% г/г)
▪️ EBITDA: IV кв. 19,5₽ млрд (-16,2% г/г), 2025 г. 80,8₽ млрд (-47,2% г/г)
▪️ Чистая прибыль: IV кв. -25,5₽ млрд (годом ранее +11,9₽ млрд), 2025 г. -14,9₽ млрд (годом ранее +79,7₽ млрд)

💬 Операционные результаты: производство чугуна повысилось до 2 521 тыс. тонн (+18,5% г/г), стали до 2 543 тыс. тонн (+7,3% г/г). Продажи металлопродукции тоже показали рост до 2 457 тыс. тонн (+4% г/г). Продажи премиальной продукции за IV кв. сократились на 4,5% г/г, доля в портфеле продаж, наоборот, повысилась с 39,1 до 41,4%.

Всем привет, эмоции вокруг Самолета не успели утихнуть, а в телеге появился новый повод для судачества. Евгений Юрченко стал владельцем 7,5% акций ВТБ. Для понимания того, что это значит, приведу такую картинку (сама картинка не моя, а Аленки Кэпитал, скажем все ей за это спасибо):

Как вы видите, этот физик по своим объемам заткнул за пояс многих юриков. И в телеге сразу же пошли идеи и слухи на тему того, что бы это могло значит? Возможно, Юрченко инсайдер, который что-то хорошие знает про ВТБ и поэтому туда полез такими объемами. Давайте рассмотрим его биография, исходя из тех сведений, что мне удалось найти в всемирной сети.

Евгений Витальевич Юрченко родился 14 мая 1968 года в городе Воронеже. В 1987-1989 годах Юрченко проходил срочную службу в пограничных войсках КГБ СССР в Афганистане. В 1992 году Юрченко окончил Воронежский государственный университет (специальность «радиофизика и электроника»), а в 1994 году в том же вузе получил второе высшее образование — по специальности «экономика».

📌 Пока меньше половины компаний отчитались по МСФО за 2025 год, решил поделиться своими мыслями о будущих отчётах и их влиянии на акции.

1️⃣ РОСТ НА ОЖИДАНИЯХ:

• Каждый год у некоторых компаний происходит одно и то же: инвесторы покупают акции в ожидании сильного отчёта, акции растут, но отчёт или прогноз менеджмента оказывается не таким уж и сильным, а рост акций сменяется коррекцией.

• Свежие примеры за последние 2 недели: Базис (рост за неделю до отчёта на 12% и коррекция на 5% после отчёта), Яндекс (+5% до отчёта и –2% после отчёта), и даже Сбер (+1,8% против –1,4%).

• Глянул сторонние календари инвесторов, везде есть либо неверные даты, либо не все известные даты предстоящих отчётов, поэтому сделал свою таблицу предстоящих отчётов по МСФО за 2025 год. Многие компании не озвучивают дату отчёта заранее, поэтому получилось не так много компаний.

• Про кого ещё могут вспомнить инвесторы за одну-две недели перед отчётом, и где может быть (но не обязан) рост акций: