Ижсталь против Яковлева: почему бодаются государственные заводы?
 
🏭 На рынке официально случился очередной парадокс, являющийся следствием жёсткой ДКП и действий «эффективного менеджмента»: один госзавод подал в суд на другой, потому что ему не платят. А именно: Ижсталь потребовала признать банкротом авиастроительный Яковлев – бывшую корпорацию Иркут, акции которой торгуются на Мосбирже.
 
Арбитражный суд Москвы 30 октября принял заявление к производству. Рассмотрение назначено на 18 января 2027 года. Сумма долга не раскрыта. Яковлев сообщает, что принимает меры для погашения задолженности.
 
Сразу уточню: пока банкротом компанию никто не признал. У стратегических предприятий особый порядок банкротства, да и государству слишком нужны самолёты МС-21 и SJ-100, чтобы просто допустить закрытия завода. Скорее всего, стороны договорятся. 
 
Но сам факт показателен: поставщик вынужден добиваться оплаты через угрозу банкротства заказчика. Иначе, похоже, деньги не достать.

( Читать дальше )

Индекс RGBI по итогам недели снизился на 0,5%, до 111,93 пункта. После умеренного восстановления неделей ранее рынок ОФЗ вновь перешел к снижению, причем даже отсутствие аукционов Минфина не помогло удержать котировки. Это указывает на то, что основное давление на государственный долг сейчас связано не столько с объемом предложения, сколько с пересмотром ожиданий относительно дальнейшей траектории ключевой ставки.

Инфляция и ОФЗ

На уходящей неделе Минфин не проводил аукционы по размещению ОФЗ ввиду его выпадания на праздничный день. После трех недель активных заимствований рынок получил временную передышку от предложения новых бумаг. Однако даже отсутствие аукционного давления не помогло государственным облигациям удержать позиции: индекс RGBI снизился примерно на 0,5% и к пятнице опустился ниже 112 пунктов.

На наш взгляд, это достаточно показательный сигнал. Еще неделей ранее мы отмечали, что Минфину удается последовательно увеличивать объемы размещений без существенной дополнительной премии. Казалось, что рынок постепенно находит равновесие вблизи доходностей 16,5%. Однако текущая неделя показала, что устойчивый спрос на первичных аукционах сам по себе еще не означает готовности инвесторов активно выкупать ОФЗ на вторичном рынке.

( Читать дальше )

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:

• — цены на нефть, золото;

• — курсы валют;

• — фондовые индексы.

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Цены на нефть сорта Брент в октябре составили 109 долларов за баррель (+71%). Это максимум за последние 4,5 года. Рост продолжается восьмой месяц подряд.
• Американский индекс S&P 500 в октябре составил 7 650 пунктов (+13%). Это всего на 0,3% ниже исторического рекорда, установленного два месяца назад (7 671 пункт). Причём «в моменте» индекс в октябре впервые в истории поднимался до 7 844 пунктов.
• Японский индекс Никкей в октябре составил 63,3 тыс. пунктов (+26%). Это ниже исторического рекорда, установленного пять месяцев назад (68,4 тыс. пунктов).
• Цена золота в октябре составила 4 012 долларов за унцию (-1,8%). За последние 3,5 года это первое падение к аналогичному месяцу предыдущего года.

Экономика России

• Курс рубля. В октябре курс usd/rub составил 82 рубля за доллар. Курс вернулся в диапазон 76-83 руб. за доллар, в котором находился с апреля 2025 по апрель 2026 года.

( Читать дальше )

31 октября я решил совершить поступок, на который способен далеко не каждый частный инвестор. Я поехал в Москву на конференцию Смартлаба.

Причина была проста: хотелось наконец увидеть людей, которые ежедневно рассказывают нам, как правильно инвестировать, где искать иксы, когда покупать ОФЗ, почему акции недооценены и почему рынок, вопреки всем прогнозам, опять пошёл не туда.

Москва встретила меня привычной атмосферой: дорогие автомобили, красивые здания и люди, которые выглядят так, будто уже заработали на бирже. Хотя, как выяснилось позже, некоторые из них только собирались.

Первое впечатление. Запах больших денег 😎💲

У входа в кинотеатр «Октябрь» постепенно формировалась толпа.

По бейджам сразу было понятно, кто есть кто.

У одних — частные инвесторы. Это люди с портфелем от 300 тысяч до 30 миллионов, которые одинаково серьёзно обсуждают и дивидендную доходность, и вероятность дефолта очередного эмитента.

У других — представители компаний. Их задача состояла в том, чтобы убедить инвесторов, что именно их бизнес является уникальным, недооценённым и практически неуязвимым к любым экономическим катаклизмам.

( Читать дальше )

Пока инвесторы на Смарт-Лабе обсуждают движение сырьевых рынков, европейский авиационный сектор столкнулся со скрытой угрозой, способной жестко скорректировать котировки крупнейших лоукостеров. Воздушное пространство ЕС накрыла беспрецедентная по координации волна «телефонного терроризма». На эту тему вышла статья на сайте Правый Фронт, вот основные тезисы:

Только за один день зафиксировано минимум 18 ложных сообщений о минировании, а за неделю их число перевалило за 25. Под удар попали рейсы над территориями более 14 стран. Для понимания масштаба: ирландский Aer Lingus сажали на военной базе во Франции, а борт Finnair перехватывали истребители. Но для нас, как для инвесторов, важна не политика, а жесткая экономика этого процесса.

Почему бьют по лоукостерам? Экономика сверхплотного расписания

Главная фишка и одновременно уязвимость бизнес-модели бюджетных авиалиний (Ryanair, Wizz Air) — это оборачиваемость флота. Самолет зарабатывает только тогда, когда летит. Время разворота борта в аэропорту между рейсами составляет рекордные 30–45 минут.

( Читать дальше )

«Дуракам» — людям, которые сидели в дешевом VK дали «Махорку» — десятки миллиардов. И эти люди пошли покупать весь шлак, который валяется внизу без разбору. Сейчас непонятно, когда у них махорка закончится, но вывод простой. Я покупаю все, что растет!

Самое главное впечатление по сравнению с конфой в Питере от 20 июня – Тимофей постригся! И это важно, поскольку в июне у Тимофея на лице была нарисована ярковыраженная депрессия (видимо от инвестиций в Магнит). Скажу честно, я в депрессивном состоянии нахожусь уже больше года и предпочитаю инвестировать в виски, но это тема для отдельной статьи.  Сейчас всё выглядело более чинно и благородно. Тимофей в красивом костюме и выглядел более жизнерадостно. Со старта не заявлял, что 90% процентов посетителей конфы просрут https://smart-lab.ru/mobile/topic/1038441/. Вместо него это сделал Баширов Руслан, на примере Евотранса. Причём это сделал настолько ярко, выразительно и жизнерадостно, что КамедиКлаб и рядом не валялся.

( Читать дальше )

Портфелю 1 год и 7 мес. За прошедший месяц индекс немного подрос, а мой портфель подрос больше.

В октябре было несколько значимых сделок:

Продажа ЛСР

Какие-то странные люди разогнали акции ЛСР, ну я и продал этим любителям застройщиков акции по 826 руб. Не на пике, но +20% к позиции. С такими корпоративными практиками я в эти акции ни ногой. Еще бы Евротранс продать..

Продажа Циан

Просыпаюсь утром, а он +20%. Я и продал любителям недвижимости эти акции по 799 руб. Потом оказалось, что там выкуп. Да не на пике продал, но свое заработал.

Продажа Лукойл и откуп

Сижу тихо, тв смотрю, и тут какие то странные люди разогнали Лукойл, ну и я и продал этим любителям нефтедобычи акции по 6224 руб. Не на пике, но свое заработал.

Переложился в золото, оно чуть подросло (+3%), а потом смотрю, какие то странные люди (они же!) льют обратно вниз Лукойл себе в минус, ну я и взял его по 6032 руб. Спасибо им.

Все инструменты

Купил на выручку от ЛСР акции Все инструменты, скоро дивиденды, все по стратегии.

( Читать дальше )

Пока вся Москва радовалась нашествию ряженых в честь Хэллоуина, в столичном кинотеатре «Октябрь» набирала обороты традиционная, уже 39-я конференция Смартлаба, собравшая почти три тысячи человек. Спустя несколько дней, когда эмоции слегла улеглись, самое время поделиться своей историей про поход на мероприятие. 



Конфа по признанию Тимофея Мартынова (и не его одного) стала лучшей за всю историю. Послушать было много чего яркого и любопытного. Степан Демура прогнозировал финансовый апокалипсис в США, Олег Кузьмичев делился своим многолетним путём в инвестициях, а Руслан Баширов напалмом выжигал Евтротранс — головокружительных выступлений 31 октября было в избытке. И это мы сейчас только про главную сцену, а всего в субботу на потеху публики работали сразу 9 залов. Насыщенная программа не давала физической возможности охватить всё и сразу, поэтому чтобы слегка расширить горизонты, призываем всех участников конференции делиться своими историями от похода в «Октябрь».



( Читать дальше )

Наш годовой отчёт три года подряд получал награды на конкурсе Мосбиржи. Это высокая оценка экспертов и профессионалов рынка капитала.

Но мы идём дальше: продолжаем работать над качеством отчёта и хотим сделать его ещё полезнее для инвестиционного сообщества. Поэтому запускаем опрос.

Расскажите, какие темы или показатели деятельности для принятия инвестиционного решения стоит раскрыть подробнее, а какой информации не хватает.

Опрос займёт не более 3 минут. Ваши ответы помогут нам при подготовке нового годового отчёта.

Ссылка на опрос:
oprosso.ru/p/c729ea365db64d8e8e8f41381b121700