Уход Дженсена Хуанга из Nvidia — главная новостьэтой недели.

Хотя акции Nvidia упали за неделю на 13%, уменьшив капитализацию почти на $600 млрд, полный масштаб события может оказаться значительно больше.

Как и Илон Маск, Дженсен Хуанг — гениальный финансовый алхимик, не просто создавший действительно классный продукт, но придумавший вокруг него уникальную финансовую экосистему.

В чем секрет «пирамиды Хуанга»?
Nvidia из простого поставщика оборудования превратилась в организатора финансовой экосистемы, которая стимулировала спрос на её продукцию.

Помимо прямых продаж конечным потребителям — крупнейшим мировым технологическим компаниям (Microsoft, Google, Amazon и т. д.), Nvidia начала активно продавать чипы прослойке независимых операторов вычислительных мощностей: CoreWeave, Nebius, Nscale, Lambda и др.

Практически с нуля эти «неоклауды» выросли в огромных монстров благодаря схеме финансирования: Nvidia инвестировала в капитал этих компаний.
Используя этот капитал как рычаг, неоклауды под залог оборудования с чипами Nvidia и контрактов на аренду вычислительных мощностей привлекли обеспеченное кредитование на суммы в разы больше, получая по сделкам такого финансирования инвестиционный кредитный рейтинг.

( Читать дальше )

     Маленькая реплика, о нравах околорынка, что еще бесит. Мне вот по работе несколько раз в неделю пишут разные люди в телеграм. В основном продюсеры, готовые что-то замутить на аудитории за 50% прибыли. Или маркетологи, готовые ее увеличить за некий прайс. Или кто угодно, чтобы я их продвинул на нее же, тут уже сулят деньги мне (иногда там явная скамина, иногда вроде бы и нет — но мне лень разбираться,  обычно сразу отказываю).


      Так вот, в большинстве случаев эти ребята начинают общение на ты (за исключением представителей понятных, не мутных контор — эти всегда на вы). Сразу, в первом абзаце. Чаще других этим грешат «продюсеры», там это правило почти на 100%. С моей колокольни — именно грешат. Этика и эстетика моя так устроена, что это знак в минус, сразу. Это почти исключает, что мы сработались бы.

       Дело даже не в том, что продюсер часто в два раза младше, парень двадцати годов с небольшим. Корешиться в первом абзаце я не готов даже с седым дедом. Даже если дед добр и мудр.

( Читать дальше )

Магнус Карлсен — пятикратный чемпион мира по шахматам. Как то ему показали расстановку фигур на доске и попросили назвать партию, из которой её взяли. Он ответил, что это очень похоже на партию Таля и Ботвинника. Ему показали начало другой партии. Он ответил: «Это Ананд. Соперник — Сапата.»

Магнус Карлсен

Учёные уже исследовали шахматистов, чтобы понять, есть ли у них нечто особенное: невероятно высокий IQ, значительно лучшее пространственное мышление или более ёмкая кратковременная память?

Оказалось, что ни по одному из этих показателей шахматисты особенно не выделяются из общей массы. Однако одно исследование всё же показало, в чём заключается различие между профессиональными шахматистами и любителями.

( Читать дальше )

Поймал себя на странном чувстве. Росстат говорит: в третьем квартале выросли на 1,0%, всё неплохо. А в жизни и в ленте картинка другая — знакомые предприниматели сворачиваются, кто-то не взял нового человека, кто-то просто решил не продолжать. Полез в разбор Хэдхантера, а там прямым текстом: экономика замедляется тридцатый месяц, и с 2024 года компаний малого и среднего бизнеса стало меньше почти на сто тысяч.

И всё сходится, если понять, что мы считаем разные вещи. ВВП считает, сколько произвели, и держится он на крупных: у них контракты, госзаказ, кредит по ставке, которую они ещё тянут. Мелкие не падают с грохотом, они тихо не продлевают жизнь своему делу — и в отчёте этого не видно совсем.

Поэтому число компаний мне кажется честнее процента роста. Пока их становится меньше, объём ещё держится на плечах крупных, а потом проседает сразу, потому что держать уже некому. Так что рост в 1% я читаю не как «выздоровели», а как «пока стоим» — и вот это «пока» мне и интересно.

( Читать дальше )

Можно годами зарабатывать: дисциплина, стоп, план, отказ от лишних сделок. Депозит растёт, всё идёт хорошо. А потом одна позиция съедает то, что вы собирали месяцами.
Расскажу про два своих случая.
СЛУЧАЙ ПЕРВЫЙ: Норильский никель
Все условия совпали: техника, статистика, покупка. Я взял акцию с переносом через ночь, даже с 1 плечом примерно.
После закрытия вышла новость: Белоусов предложил поднять налог для металлургов из-за сверхприбыли. Утром гэп вниз по всему сектору, от 3 до 6%. Планом такое не предусмотрено. Я закрыл позицию с убытком по портфелю примерно -11%
Через два дня акция отскочила, и я мог бы закрыться даже в плюс.
СЛУЧАЙ ВТОРОЙ: ошибка в один ноль
Я хотел в моменте продать 6 000 акций Газпрома, а выставил случайно 60 000 акций. В итоге у меня образовался шорт на 54 000 акций, которого я не планировал.
Когда я заметил ошибку, акция уже отскочила вверх, и против меня работало всё. Я закрыл позицию с убытком около 10 млн. Через несколько дней цена вернулась бы, и убыток можно было бы отыграть.

( Читать дальше )

Давно не писал, но возник повод, поговорим про другие инвестиции, не в ценные бумаги или их производные.

На днях мне мой сын заявил, что хотел бы научиться играть на балалайке и для этого ему нужна настоящая. Ну раз сказал, значит надо решить этот вопрос, чтобы он либо научился либо перегорел, но чтобы потом не обвинял меня в том, что он чему-то там в детстве не научился, потому что это я скряга или нищий (одно из двух). Вспомните себя. Наверняка найдется у каждого какой либо момент из детства, когда ваши искренние желания и стремления разбились о семейный быт и казну родителей.

В общем начал я смотреть балалайки на Авито. Проанализировал цены. Б/у от 5 до 7 тыс можно найти в среднем состоянии. Если мастеровая (лучше качеством, не заводская, а произведенная частными мастерами) то минимум от 20-25. Новые обычные от 11 на 16 ладов и от 16 на 24 лада от Балалайкеръ, мастеровые новые от 50т.р. ну и выше разных годов от начала прошлого века до современных стилизованных, расписных и акустических в общем на любой вкус и цвет были бы денежки. Попадаются и экземпляры по 300, 400, 500 одну даже видел за 700т.р. думал может человек в паре ноликов ошибся, но нет оказывается и такие есть.

( Читать дальше )

А вы заметили?❓ Раньше как было: семья большая, а дом маленький. Все друг у друга на виду, в одной комнате и ели, и спали, и уроки делали. Теперь наоборот — квартиры огромные, комнат много, а собираться вместе некому. Все разбежались по своим углам. А с вещами?❓ Раньше джинсы одни были на всю осень. Теперь шкаф ломится, а надеть нечего. Купили квартиру побольше, машину подороже, технику понавороченней — а спокойнее не стало. Наоборот, тревоги только прибавилось. За всем этим нужен глаз да глаз, кредиты, обслуживание... Имущества много, а покоя нет. А со временем?❓ Помните, раньше часы были одни на всю семью? Настенные, с боем. Все на них смотрели. А теперь часы в телефоне, на компьютере, на микроволновке, на фитнес-браслете. Мы помешаны на времени, расписываем каждую минуту, куда-то бежим. А на самых близких времени почему-то не остается. Парадокс. К чему я это всё?❓ 😬Не к тому, что раньше было лучше. 😮А к тому, что мы часто путаем внешнее с внутренним. 🕐Думаем: вот купим дом побольше — станет просторнее на душе.

( Читать дальше )

Ранее я писал, что в нервные времена люди делятся на две группы: одни теряют по привычке пересидеть, другие продолжают зарабатывать, потому что самые большие движения случаются, когда всем вокруг неуютно.

Писал и ловил себя на мысли, что сам в своё время успел побывать в обеих, причём в первую попадал совершенно не по своей воле. Расскажу, как это было, тем более что именно оттуда выросло всё, чем я сейчас пользуюсь на рынке. Но обо всём по порядку.

Середина 90-х. Начитавшись в юности Драйзера, я хочу быть Фрэнком Каупервудом, финансистом из «Трилогии желания». Иду на кафедру инвестирования, а оттуда на рынок, который в России только появляется. Мечу сразу в аналитики, а сижу в бэк-офисе и перекладываю бумажки.

Сбербанк. Работаю операционистом-кассиром, беру второе место на корпоративных соревнованиях по плаванию, и меня переводят в отдел ГКО. На облигационный рынок я, можно сказать, заплыл.

1998. Дефолт. Почти всё, что было, накрывается.

После дефолта. Поднимаюсь заново, дорастаю до директора департамента рынков капитала.

( Читать дальше )

Сколько дефолтов случилось с 9 по 13 ноября на российском долговом рынке

С 9 по 13 ноября на российском рынке облигаций зафиксировано 33 дефолта, следует из раскрытия информации эмитентами и представителями владельцев облигаций. Новичками в списке стали «Сибсульфур», «Агро-фрегат» и «Урожай», впервые допустившие технические дефолты. СЛДК перешел из технического дефолта в фактический.

⚠️ Технические дефолты:

«ПК фабрикс» – 1
«Оил ресурс» – 1
МГКЛ – 2
«Соби-лизинг» – 1
ЛКХ – 1
«Монополия» – 1
ТК «Нафтатранс плюс» – 1
«ПЗ Пушкинское» — 1
«Центр-резерв» – 2
«Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-инвест»» – 5
«Сибсульфур» – 2
«Агро-фрегат» – 1
«Урожай» – 1
«С-принт» – 1
«Ю ди пи авто» – 1

⛔️ Дефолты:

«Оил ресурс» – 3

( Читать дальше )

Немного накину от себя. 

-Тогда у людей деньги были, но в магазинах мало что интересного было. И это мягко сказано. 
-А сейчас в магазинах есть все что душе угодно, но мало у кого на это деньги есть.  Если не учитывать кредитное рабство. 

-Тогда с людьми государство хотя бы разговаривало лицом к лицу, а сегодня, пятой точкой и в основном дистационно. 

-Тогда болезненно воспринимали люди космические достижения  СССР и холодную войну с   гонкой вооружений.
-А сегодня, люди болезненно воспринимают продвижение СВО и его достижения. 

-Тогда колхозники ходили в лаптях, сегодня в сланцах. 

-Тогда уважали трудовой класс, сегодня-спекулянтов. 

-Тогда рабочий звучало гордо, сегодня, это-лох. 

-Тогда учили качественно, бесплатно и обо всём. А сегодня, «бесплатно», точечно и ни о чем.  Спасибо ЕГЭ за наше тупое детство. 

-Тогда медицина была бесплатная и тебя, хоть и в грубой форме, но обязательно могли вылечить.
-А сегодня, тебя ласково говорят: есть деньги-живи. Нет, тогда у собачки боли, у котика боли, а у Коли заживи. Ступай с миром и больше не приходи.

( Читать дальше )