Замедление инфляции
Динамика инфляции по неделям

Инфляция (почти) по неделям
с 14 по 20 апреля 0,01%
с 7 по 13 апреля 0,00%
c 31 марта по 6 апреля 0,19%
с 24 по 30 марта 0,17%
с 17 по 23 марта 0,19%
с 11 по 16 марта 0,08%
с 3 по 10 марта 0,11%
с 25 февраля по 2 марта (6 дней) 0,08%
с 17 по 24 февраля (8 дней) 0,19%
с 10 по 16 февраля 0,12%
с 3 по 9 февраля 0,13%
с 27 января по 3 февраля 0,20%
с 20 по 26 января 0,19%
с 13 по 19 января 0,45%
с 1 по 12 января 1,26%
с 16 по 22 декабря 0,20%
с 9 по 15 декабря 0,05%
с 2 по 8 декабря 0,05%
с 25 ноября по 1 декабря 0,04%
с 18 по 4 ноября 0,14%
с 11 по 17 ноября 0,11%

Годовая инфляция в РФ
на 20 апреля 5,68%
на 13 апреля 5,77%
на 6 апреля 5,95%
на 30 марта 5,86%
на 23 марта 5,99%
на 16 марта 5,79%
на 10 марта 5,84%

«Тела» облигаций растут
Держу длинные ОФЗ

Аннуализированная инфляция в России:
🔼 Недельная (14 апреля — 20 апреля) = 0,01%*365/7 =0,52%
🔽 За последние 4 недели = (8,86 + 9,91 + 0 + 0,52) / 4 = 4,82%
🔽 За последние 3 месяца = 9,74% → 8,26%

С начала года накоплено 3,16% за 111 дней

Друзья, появилось короткое, но емкое видео о компании — снимали вместе с Т-Инвестициями. Наш СЕО ответил на 5 вопросов о Софтлайн. Спойлерить не будем — видео уже в публичном доступе, можно посмотреть по ссылке: https://rutube.ru/video/2f076bc988a9523a9e7efdae7d6a1305/

А более подробный формат сняли для вас с «Эйлер»: https://rutube.ru/video/2bb10e6b9caeb7925f59538229285c62/

✍️ Делимся с вами основными тезисами оттуда:
• Диверсифицированная бизнес-модель позволяет Софтлайн быть единой точкой доступа для 100 тыс. клиентов и 5 тыс. партнеров. Как мы знаем, чем выше диверсификация, тем ниже риски!
• Мы продолжаем увеличивать наш портфель ИТ-решений за счет активной M&A-стратегии и инвестиций в собственные высокомаржинальные продукты
• Софтлайн сохраняет фокус на ИИ и инновации. Из недавнего инновационного — приобретение VPG LaserOne – мирового лидера в области лазерной техники. Покупка открыла для Софтлайн уникальные перспективы в фотонике и решениях для промышленности

Минфин РФ 22.04.2026 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26245 с погашением 26.09.2035 и серии 26254 с погашением 03.10.2040. Размещение по первому выпуску прошло без премии, а по второму даже с дисконтом в-7 б. п. (к открытию дня). Спрос по номиналу были удовлетворен примерно на наполовину. План по размещениям за 2-ой квартал выполнен почти на 55%.

ОФЗ-26245

• Предложение: доступный остаток (327,7 млрд руб.)
• Спрос: 235,6 млрд руб.
• Размещено: 115,8 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 104,1 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 89,43% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,55%
• Премия к открытию дня: 0 б. п.
• ДРПА не было

ОФЗ-26254

• Предложение: доступный остаток (462,6 млрд руб.)
• Спрос: 198,8 млрд руб.
• Размещено: 99,9 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 93,6 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 93,69% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,52%
• Дисконт к открытию дня: -7 б. п.
• На ДРПА: предложено 44,2 млрд руб., размещено 42,8 млрд руб. по номиналу, выручка составила 40,1 млрд руб.

План/факт размещения ОФЗ на аукционах по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА).

**План − предельный объем размещения ОФЗ по номиналу по Распоряжению №3820-р Правительства РФ от 17.12.2025.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2026 г., млрд руб.

План привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты.

Продолжается рост совокупного госдолга, который к началу апреля достиг 36,4 трлн руб., а его отношение к ВВП выросло до 17%, что совершено не критично.

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты.

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий.

Сегодня было заседание НФА, где ассоциация выслушивала мнения блогеров-инфлюенсеров о том, что они думают по поводу их регулирования. Я взял слово и высказал несколько тезисов, приведу их здесь...

✅Финфлюенсеры на мой взгляд не нуждаются в доп регулировании.

✅Если кто-то манипулирует рынком — под это уже есть соответствующее законодательство
Начните его применять, начните штрафовать — и блогеры сами откорректируют свое поведение.
Помните московские парковки? Все парковались кто как хотел и где хотел. Пока не подняли штрафы и не закупили эвакуаторы на 15 млрд рублей😁

✅Проблема, которая была = это АНОНИМНЫЕ ТЕЛЕГРАМ-КАНАЛЫ, которые разгоняли акции.
Ее решили запретом телеграма. В MAXе все под колпаком, поэтому будут вести себя приличнее.
В общем, проблема в анонимности.

Продолжаем мониторить китайскую таможню на предмет закупок сырой нефти из России.

Март 2026:

– Экспорт нефти из России в Китай 10,07 млн т (+13,8% г/г)
– Суммарный объем закупок 5,32 млрд $ (+12,9% г/г)
– Доля России от всего импорта нефти 20,1%
– Средняя цена покупки нефти из России 71,4 $/баррель

Куда интереснее глянуть закупки за 1 квартал, ведь там рост гораздо существеннее. Так, за 1 квартал 2026 года Китай импортировал из России 31,86 млн т против 24,31 млн т годом ранее (+31,0% г/г).

С учетом проблем на Ближнем Востоке, возможно, Китай будет наращивать долю российских энергоресурсов в своем портфеле, а также будет увеличивать свои резервы. Может хоть это поможет нашим компаниям продавать ресурсы с меньшим дисконтом и получать технологии по приемлемым ценам. А то каждый раз, когда слышу, что Китай — наши «друзья» и мы чуть ли не целуемся в десна, тошно становится, зная, какие конские скидки на наши товары они выбивают и как неохотно делятся технологиями, заламывая прайс на них в несколько раз.