#БанкРоссии #рубль #банки #fx #Минфин #нефть

Май закончился — страстей вокруг курса рубля много, но все же март-май — это период когда были качели, во многом связанные с бюджетным правилом: в марте покупки были остановлены, а в мае покупали меньше.

При этом, средний курс за три месяца c конца февраля особо не изменился:
🔸USD/RUB 77.6 → 76.7;
🔸CNY/RUB 11.1 → 11.2;

Понятно, что есть и другие факторы влияния, но думается, что амплитуда локальных колебаний в значительной мере связана именно с приостановками бюджетного правила (БП): в марте рубль ослабился 3.6 рубля к доллару (80.5) по сравнению с феврале (76.9), в апреле (76.9) был там же где и в феврале, в мае (72.8) был на 4.1 рубля крепче. Эти изменения вполне соответствуют по масштабу изменения операций по БП.

В июне сглаживающий эффект БП заработает в обычном режиме, 3 июня Минфин опубликует точные цифры — оценочно выходит ₽200-250 млрд в месяц при оценке цен на нефть Urals за май $86.5 за баррель и курса 72.8 рубля за доллар, а с 5 июня начнет покупать. В июле должны сократиться продажи валюты в рамках зеркалирования ФНБ (сейчас ₽4.6 млрд в день).

( Читать дальше )

Третий месяц подряд Brent держится выше 90 долларов за баррель, а российская нефть подорожала более чем вдвое. При этом котировки отечественных нефтяных компаний пока отстают от этой динамики.

💬 Как заработать на этой разнице, рассказывает начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин:

Полагаем, что вскоре высокие цены на нефть начнут отражаться на котировках российских нефтяных компаний. Инвестор может открыть длинную позицию в бумагах «ЛУКОЙЛа», «Роснефти» и «Газпром нефти», а от общего снижения рынка застраховаться короткой позицией на индекс.

Для открытия короткой позиции на рынке подойдут два инструмента.
1⃣ Фонд «Индекс Мосбиржи» (EQMX) — прямой способ открыть короткую позицию на широкий рынок.
2⃣ «Вечный» фьючерс на индекс Мосбиржи (IMOEXF) — может принести дополнительный доход за счёт фандинга: когда покупатели контракта платят продавцам.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики! Начинаем торговую неделю не с классического обзора, а с обновленной таблицы долговых нагрузок компаний российского фондового рынка. В таблице собраны 64 именитые компании. В основе мультипликатора лежат актуальные данные из финансовых отчетов эмитентов за 2025 год и 1 квартал 2026 года.

Что показывает мультипликатор:

ND/EBITDA (Чистый долг / Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы погасить свой чистый долг, используя всю операционную прибыль до вычета неденежных и процентных расходов. «Нормальным» считается значение до 2.5-3x, хотя для быстрорастущих компаний может быть приемлемо до 4x; выше этих значений — признак высокой долговой нагрузки.

Простыми словами, чем ниже долговая нагрузка у компании, тем лучше. В то же время чем выше долговая нагрузка, тем более высока вероятность, что компания может прибегнуть к дополнительной эмиссии акций.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

( Читать дальше )

Традиционное время начала летних отпусков – июнь – начинается у российских бизнесменов, крупных предпринимателей и банкиров с середины месяца, потому что в начале июня все встречаются на ПМЭФ.

Также в первый месяц лета мы ждем новостей с Ближнего Востока – блокировка Ормузского пролива по-прежнему влияет на цены энергоносителей, от которых зависит не только мировая, но и российская экономика. Еще ждем очередного заседания по вопросу ключевой ставки Банка России 19 июня – консенсус прогноз экспертов пока в пользу планового снижения индекса на 0,5 процентного пункта — до 14% годовых. Курс национальной валюты также определится в июне — Минфин планирует в 2-3 раза нарастить покупки валюты, в первый месяц лета их объем составит уже 250-300 миллиардов рублей, что по ожиданиям должно стабилизировать курс национальной валюты в районе 70 рублей за доллар.

🔹Что касается мероприятий, в которых примет участие наша команда, то 3-5 июня Норникель традиционно примет участие в ПМЭФ (Петербургский международный экономический форум).

( Читать дальше )

RUSFAR CNY — это
индикатор стоимости привлечения и размещения ликвидности в китайских юанях на российском рынке,
который рассчитывается на Московской бирже.
Он отражает ставку, под которую можно занять или разместить китайскую валюту на бирже. 

ЦБ РФ не регулирует ставку по валюте.
Т.е. ставка — это баланс спроса и предложения.

1 июня был рост RUSFAR CNY, в моменте, был выше 10% 

RUSFAR CNY по дневным


Объём был выше, чем в мае


( Читать дальше )

Для быстрорастущих компаний количество клиентов — один из ключевых факторов будущего масштаба бизнеса.

📈 По итогам января–апреля 2026 года количество розничных клиентов Группы «МГКЛ» выросло на 40% и достигло 79 тысяч человек.

Почему рынок обращает на это внимание?

📌 Рост клиентской базы означает:

— увеличение объёма операций внутри экосистемы;
— рост повторных обращений и активности клиентов;
— расширение товарного потока для ресейла;
— усиление узнаваемости брендов Группы;
— появление возможностей для запуска новых сервисов и продуктов.

📊 Для экосистемных компаний клиентская база — это фундамент дальнейшего роста. Чем больше аудитория, тем проще масштабировать новые направления бизнеса, увеличивать обороты и повышать эффективность работы всей инфраструктуры.

При этом для «МГКЛ» рост клиентской базы особенно важен, потому что внутри Группы развиваются сразу несколько взаимосвязанных направлений: ресейл, финансовые сервисы, инвестиционная платформа и цифровые продукты.

( Читать дальше )

Ситуация на Востоке вновь обострилась — стороны обменялись ударами, после чего Иран заявил о выходе из переговоров.

Этого следовало ожидать, ведь один из основных пунктов так и не был выполнен. Речь идет об операции в Ливане, которую продолжают израильские войска — там все идет полным ходом, и ни о каком перемирии речи даже не идет.

При этом раз нет никаких переговоров, то Иран снова блокирует Ормузский пролив. А чтобы Трампу лучше думалось, вместе с ним перекроют и Баб-эль-Мандеб — если это действительно произойдет, то для рынка нефти это станет еще одним ударом.

Хотя этому рынку и так не сладко — по оценкам МЭА, дефицит нефти в апреле составил 13 млн. баррелей в сутки. Чтобы сгладить этот дисбаланс, США и союзники выбрали из запасов 400 млн. баррелей, но почти весь этот объем уже исчерпан.

Однако цены на Brent этого пока не отражают этого дефицита. Всем хочется верить, что проблема как-нибудь рассосется — или Иран, или США пойдут на попятную. Но ставки в этой игре слишком высоки, и любая уступка будет воспринята как слабость.

( Читать дальше )

За прошлую неделю Индекс МосБиржи потерял сразу 2,43% с учетом дополнительных торговых сессий. На рынок давят все те же факторы: пауза в переговорном процессе с Украиной, слабые темпы снижения ключевой ставки и чрезвычайно крепкий рубль. В таких условиях рынок никак не может перейти к устойчивому восходящему тренду, особенно с новостями о потенциальной эскалации конфликта вместо его скорого урегулирования. Поэтому соблюдаем особую осторожность и не забываем о стоп-заявках, чтобы ограничить потери.

Пополнить счет для отработки идей:

Пополнить счет

Выделяем:

• Газпром: все говорит об отскоке.
• АФК Система: нисходящий тренд завершается.
• Роснефть: ощутимая опора на пути вниз.

Газпром

Акции Газпрома находятся в нисходящем тренде от мартовских максимумов и сейчас уперлись в сильную поддержку в районе 114 руб. Котировки уже начали отбиваться от этого уровня — последняя сессия закрылась в плюсе. Преодолеть поддержку с первого раза бумаге будет непросто. Кроме того, на скорый отскок намекает стохастический осциллятор, который вошел в область перепроданности.

( Читать дальше )

Сейчас происходит интересная тенденция. Компании через раз переносят уплаченные проценты из операционного денежного потока в финансовый. А иногда и в инвестиционный — капитализируя проценты.
И операционный поток внезапно становится «красивее». Раньше такого не было так часто.

Это не ошибка и МСФО позволяет распределять проценты в разные потоки в зависимости от природы действия — если кредит на пополнение оборотных средств — операционный поток, если финансирование инвест затрат — финансовый поток (при капитализации — инвестиционный).

Но надо понимать, что формально источник уплаты процентов — один — это операционная деятельность компании. И хоть куда не относи эти проценты — если денег на них не заработано, то у компании могут быть серьезные проблемы с платежеспособностью.

Что делают компании — показывают положительный операционный поток на 6 млрд руб, а платежи по процентов на 7 млрд прячут. Инвестор в лоб смотрит — поток положительный компания прибыльна и потом удивляется, а почему котировки акций падают, и цена облигаций значительно ниже номинала.

( Читать дальше )

02.06.2026.

🏛 Вчера индекс ММВБ закрыл день красной свечкой. До этого индекс сходил на тест своего ближайшего сопротивления на 2600, откуда отбился и должен двинуть дальше вниз, с ближайшими целями на сегодня 🎯 2516, 2507 и зоны 2489-2479. Отмена сценария 🚫 – возврат, с ретестом 🔄, выше 2600, что отправит нас к следующему сопротивлению на 2624.

📈 СиПи подобрался к своему сопротивлению (на сегодня – 7607), смотрим отработку 🧐: отбой отправит нас вниз, с ближайшей целью 🎯 7198; пробой с ретестом уровня ✅ даст сигнал на продолжение роста с ближайшей целью 🎯 7850.

🔥 Натгаз продолжил рост и добрался до своих сопротивлений на 3,27 и 3,365, откуда отбился и должен продолжить снижение до поддержки на 2,87. Отмена сценария 🚫 – пробой с ретестом 3,365 ✅. В этом случае рост здесь продолжится с ближайшей целью 🎯 3,825.

💵🪙Доллар рубль (вечный фьючерс) сходил на тест пробитой ранее поддержки (на сегодня – зона 72,79-73,21), откуда отбился и закрылся ниже – в пользу продолжения снижения с ближайшей целью 🎯 67,99. Отмена сценария 🚫 – возврат, с ретестом 🔄, выше зоны сопротивлений, что отправит нас к следующему сопротивлению на 75,9.

( Читать дальше )