Избранное трейдера Evvibris
Геополитика, на которую инвесторы мало обращали внимание на пике глобализации, сейчас — в третьем десятилетии XXI века — становится для мировых рынков таким же значащим фактором, как и геоэкономика.
Чарли Мангер в своем первом длинном подкасте-интервью Acquired, выпущенном на той неделе, подверг резкой критике дневных трейдеров и венчурных капиталистов, подчеркнув, что инвестирование сегодня сложнее, чем в прошлом, и предупредил, что по-настоящему большие возможности встречаются невероятно редко.
Деловой партнер Уоррена Баффета и вице-председатель Berkshire Hathaway обсуждали все: от Хайнца и Hermès до количественного инвестирования, самострахования, эволюции и предстоящей вечеринки по случаю его 100-летия.
Живая легенда также затронула страх Баффета перед сектором розничной торговли, глубокую обеспокоенность за своих акционеров и вдохновила сделать ставку на Японию.
Вот 22 лучшие цитаты Мангера, слегка отредактированные для большей ясности:
1. «Полезны ли собачьи бега, ипподромы и казино для Америки? Конечно, нет!»
2. «Они на самом деле ничего не знают о компаниях, они просто делают ставку на то, что их цены растут и падают. Если бы я управлял миром, у меня был бы налог на краткосрочную прибыль без компенсации убытков, и я бы просто выгнал всю эту толпу из бизнеса». (Мангер говорил о дневных трейдерах и спекулянтах.)
Перевод статьи от Рэя Далио.
Больше переводов в моём телеграмм-канале
В своем последнем посте я описал шаблон большого цикла, состоящий из пяти основных сил. Сегодняшний пост является продолжением того, что я обещал, и посвящен конфликту великих держав и тому, что происходит с Китаем.
Вот уже почти 40 лет я езжу в Китай. Я завел там очень тесные дружеские отношения и участвовал в их развитии, но не в погоне за деньгами, а в стремлении к значимой работе и значимым отношениям. Я наслаждался изобилием того и другого и чувствую глубокую готовность помочь, как вы чувствовали бы себя со своими друзьями. Это поставило меня в привилегированное и неловкое положение, поскольку я глубоко привязан к двум величайшим державам в мире, которые находятся на грани войны друг с другом. Я нахожусь посередине, пытаясь помочь обоим, стараясь при этом не навредить ни одной из сторон в процессе оказания помощи другой. Недавно у меня были две поездки в Китай продолжительностью 13 дней, которые включали множество встреч и бесед с людьми из самых разных слоев общества.
Облигации остаются предпочтительным активом для консервативных инвесторов. Рассмотрим, какие тренды преобладают на российском долговом рынке, и какие бумаги выглядят наиболее выгодными на горизонте II квартала.
ЦБ держит паузу
Банк России на протяжении двух кварталов подряд поддерживает ключевую ставку на уровне 7,5%. На последних двух заседаниях регулятор ужесточил риторику, добавив в пресс-релиз формулировку «Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». Возможность снижения ставки даже не рассматривается.
В такой ситуации целесообразно поддерживать более короткую дюрацию по портфелю облигаций, хеджируя процентный риск. Если ставка будет расти, то комфортнее будет находиться в коротких бумагах или флоатерах, по которым купон привязан к рыночным индикаторам.
Лучше всего от процентного риска защищают ОФЗ-ПК, среди которых можно отметить выпуски 24021 и 29014. Их цена почти не меняется в ответ на рыночные шоки, но и доходность по ним скромная, на уровне ключевой ставки.
Цены на недвижимость в Москве стремительно падают 6 месяц подряд, не смотрят на то, что государство поддерживает спрос на новостройки с помощью программ льготной потеки. Столичные продавцы недвижимости вынуждены снижать стоимость, чтобы быстрее продать. Свидетельствами падения цен на недвижимость могут служить данные из истории цен Циана, Индекса недвижимости MREDC и слова Эльвиры. В воздухе витает вопрос: Выгодно ли покупать недвижимость?
На уходящей неделе кабмин внес в Госдуму проект федерального бюджета на 2023 год и плановый период 2024–2025 годов. Основные параметры документа, курс доллара, цены на нефть, темпы инфляции и другие прогнозы на ближайшие годы от правительства — в инфографике “Ъ”.
/>Этот пост является продолжением 1-й части, опубликованной в марте этого года. Тогда еще многое не было понятно, и я делал прогноз, сможет ли ЕС заполнить хранилища до 80% без Газпрома к 1-му ноябрю. Вывод был следующий: хранилища без поставок Газпрома не заполнить, и из РФ будет поставлено около 66 млрд куб. м.
Фактически ЕС заполнил свои хранилища до необходимого уровня 80% на 2 месяца раньше, чем планировал, а Газпром поставил при этом всего 32 млрд куб м. Прогноз разошелся с фактом по 2 причинам: рост добычи газа Норвегией и снижение потребления в Европе.
Начнем с 1-й причины. В своем прогнозе я считал, что поставки из Норвегии во 2-м квартале будут ниже, чем оказались по факту. В прошлые годы в мае-июне проводили регламентные технологические работы, которые снижали добычу и поставку газа. Судя по новостям, часть этих работ Норвегия перенесла на сентябрь.