Единственная в России компания на рынке ЭКБ с полным циклом разработки и производства.
Основная продукция компании: чипы для банковских, SIM и транспортных карт, микросхемы для электронных документов, системы навигации для транспорта.
🗣Мнение: компания размещается по оценке ₽90 – ₽100 млрд. Данная оценка соответствует 13,7 – 15,2х по форвардному P/E 2024 или 9,2 – 10,2х по EV/EBITDA 2024. С учетом темпов прибыли компании, показатель P/E to Growth (PEG) составляет 0,3х, что говорит о недооценке стоимости относительно прогнозных темпов роста. Мы считаем данное размещение интересным и оцениваем потенциал роста до ₽322,92.
В полной версии обзора (https://old.brokerkf.ru/upload/medialibrary/ecc/hekeuzvdm14mqo90zl1328qpx2iadagf/Element-IPO.PDF) ознакомитесь с:
— ключевыми моментами бизнеса компании;
— прогнозом по темпам роста.
_____________________________
Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Обзор рынка на 23/05
📉Индекс МoсБиржи: с начала недели -2,12% до 3427,29.
Дивидендный сезон набирает обороты:
💰СД Совкомбанка рекомендовал дивиденды по итогам 2023г в размере ₽1,14. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 05 июля. Дивидендная доходность ≈6%.
💰РосДорБанк утвердил дивиденды по итогам 2023г в размере ₽15,85. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 27 мая. Див. доходность ≈7,58%.
💰АЛРОСА утвердила дивиденды по итогам 2023г в размере ₽2,02. Последний день покупки бумаг для получения дивидендов – 30 мая. Див. доходность ≈2,49%.
💰СД Ростелекома рекомендовал дивиденды по итогам 2023г в размере 6,06₽. Див. доходность по ОА ≈5,7%, по АП ≈6,7%.
💰СД Саратовского НПЗ рекомендовал дивиденды по итогам 2023г в размере ₽240,67. Див. доходность ≈2,1%.
❌СД ГМК Норникеля рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2023 год.
🔜ПАО «Элемент» объявил параметры размещения на СПббирже. Обзор опубликуем сегодня немного позднее.
🗣Начальник отдела анализа финансовых рынков КИТ Финанс Александр Угрюмов:
—обсудил причины «бума» на IPO на российском рынке;
—поделился видением по перспективам развития бизнес-моделей компаний;
—рассказал, при каких условиях стоит участвовать в размещениях розничному инвестору.
📹Смотреть запись выпуска «РБК. Рынки» с 6 минуты🤗
Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Ключевые показатели
▪️Основа бизнеса – розничные кредиты наличными (52% портфеля), POS-кредиты (17% портфеля) и кредитные карты (22% портфеля).
▪️Более 50% продаж продуктов банка осуществляется через цифровую платформу, а более 80% клиентов банка обслуживаются дистанционно.
▪️Среднегодовой рост кредитного портфеля банка в 2020-2023 гг составил 39% (со ₽130 до ₽347 млрд), что быстрее роста рынка (≈ 18%).
▪️Операционные доходы выросли в 3 раза в 2020-2023 гг (CAGR ≈ 45%, при среднерыночном росте ≈ 17%), при этом доля непроцентных доходов увеличилась с 29% до 44%.
▪️Комиссионные доходы выросли в 3,5 раза за этот же период, с ₽6 до ₽21 млрд.
▪️Чистая прибыль выросла с ₽0,8 млрд в 2020 году до ₽12,5 млрд в 2023 году, а ROE составил 20%.
▪️Банк снизил соотношение операционных расходов к доходам с 47,5% в 2020 году до 31% в 2023 году.
🔜Потенциал
▫️Банк ожидает рост кредитного портфеля к 2028 году в 2 раза до ₽700 млрд, с таргетом по ROE = 30%, что на уровне лучших игроков сектора.
▫️Диапазон цены размещения — ₽2 350 до ₽2 500. Окончательная цена будет известна по итогу сбора заявок.
Это соответствует рыночной капитализации ≈₽70,6 млрд до ₽75,1 млрд без учета средств, привлекаемых в рамках IPO.
💰Базовый размер Размещения — ₽10 млрд.
📖Планируется, что книга заявок будет открыта до 25 апреля.
▫️Акции с ISIN ISIN RU000A0JRH43 включены в первый уровень листинга.
1 лот = 1 акция, минимальный шаг цены ₽0.5.
📌Доступны всем категориям инвесторов
___________________________
📌Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение по телефону 8 800 101 00 55, доб. 3
О компании
Факторы риска:
IPO Европлан #LEAS
▫️Цена IPO составила ₽875 рублей.
▫️Аллокация, при сумме заявки более ₽100 тыс. составила около 4,4%.
▫️Рыночная капитализация Компании на момент начала торгов составит ₽105 млрд.
▫️Доля акций в свободном обращении (free-float) составит 12,5% от акционерного капитала Компании.
▫️Доля институциональных инвесторов составила около 43% от всего объема размещения, доля физических лиц – порядка 57%.
📌Официальное сообщение эмитента europlan.ru/company/news/1997
🎥Трансляция торжественной церемонии youtube.com/live/Y2-Bk93Ldjw старта торгов сегодня 29 марта в 14:45 мск.
Европлан #LEAS. Обзор перед IPO
Лизинговая компания, которая оказывает юридическим и физическим лицам полный комплекс услуг, связанных с приобретением и эксплуатацией легкового, грузового, коммерческого автотранспорта, а также спецтехники.
🔹Цена размещения ₽835 – 875. Старт торгов — 29 марта.
🔹По данным Эксперт РА рынок автолизинга в 2016 — 2023 гг. рос со средними темпами 32% в год. По оценкам до 2027 году рынок будет расти в среднем на 15% в год и достигнет объёма ₽3,1 трлн.
🔹Последние пять лет компания показывает устойчивые темпы роста лизингового портфеля, в среднем на 27% в год. Средний рост чистой прибыли компании составил > 30% в год, при отдаче на собственный капитал (ROE) > 33%.
🔹Компания имеет значительную долю непроцентных доходов (> 40% от выручки) за счет дополнительных сервисов: ремонт, обслуживание, оформлении документов.
💰Дивиденды
Компания планирует выплачивать дивиденды в размере > 50% от чистой прибыли. Что с учетом темпов роста чистой прибыли, может составить от ₽60 до ₽80 в ближайшие 2–3 года.
— Входит в ТОП-10 производителей алкоголя, выпуская более 20 млн литров изделий в год.
— В 2023г провела дебютное размещение облигации КЛВЗ 1Р01 со ставкой купона 13,5%.
🥃Планы
По заявлениям выпускаемый объем продукции не покрывает спроса, и планируется увеличивать производство.
Цель 👉🏼 увеличить выручку к 2026г почти в 5 раз, а EBITDA в 11 раз.
💰Для инвесторов
С 2025г планирует выплачивать дивиденды порядка ₽0,8, див доходность ≈9,8%.
🧮Оценка
Оценка компании (без учета выпущенных акций), может составит около ₽8,6 млрд., что соответствует форвардному P/E ≈16,0х прогнозной чистой прибыли 2024г.
🗣Мнение: считаем, размещение стоит рассматривать как крайне спекулятивное, которое может быть интересно инвесторам с высоким уровнем риска. Потенциальный таргет ₽12,6 (апсайд порядка 30%).
📌Динамика показателей до 2026г, сравнение по мультипликаторам с конкурентами — в аналитическом материале.
📌Подать заявку можно по📞 8 800 101 00 55, доб. 3
IPO КРИСТАЛЛ #KLVZ. Прием заявок
▫️Диапазон цены размещения — ₽8-9,5 за акцию. Окончательная цена будет известна по итогу сбора заявок.
Компания планирует разместить до 125 млн акций в рамках дополнительной эмиссии, что позволит привлечь около ₽1 млрд. В таком случае ожидаемая рыночная капитализация компании составит от ₽7,4 — 8,6.
📖Планируется, что книга заявок будет открыта до 22 февраля.
▫️Акции с ISIN RU000A107KX0 включены в третий уровень листинга.
1 лот = 100 акций, минимальный шаг цены ₽0.001.
📌Доступны для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования в Личном кабинете
▫️Компания, контролирующий акционер согласились на лок-ап период в 180 дней.
❓Куда пойдут деньги от IPO
Средства от размещения будут направлены на развитие бизнеса, расширение производства и логистики.
___________________________
📌Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение по телефону 8 800 101 00 55, доб. 3