Блог компании БКС Мир инвестиций | Куда текут деньги. Следим за динамикой оборотов на Мосбирже

В нашей рубрике «Куда текут деньги» продолжаем следим за динамикой торговых объемов всех отраслей на Мосбирже. Так мы поймем пульс рынка и ответим на вопрос: «Куда идут деньги инвесторов?»

Почему это интересно

Обороты — важная составляющая анализа, с их помощью можно определить тенденции на рынке. Более того, на российском рынке главной движущей силой стали частные инвесторы: доля в обороте составляет около 81%. Это значит, что не имеет смысла идти против течения, лучшая тактика — «ставить паруса по ветру».

Мы будем наблюдать за динамикой всех отраслевых индексов МосБиржи. В их составе более 90 компонентов — соразмерно индексу Широкого рынка. Полученные данные будут релевантными, и уже на их основе будут составлены прогнозы и анализ.

Тенденции на рынке обычно длятся неделями и месяцами. С помощью отслеживания трендов можно принять решения по открытию длинной или короткой позиции.

О чем шепчут тренды

Наблюдение мы начали с сентября 2022 г. С того месяца видим общий тренд по снижению торговых оборотов по всем отраслям. В январе 2023 г. обороты начали стабилизироваться, а в феврале расти. Март подходит к концу: уже было наторговано свыше 827 млрд руб. — рекорд 2023 г. и выше значений последних 4 месяцев. Очень скоро будут достигнуты значения октября 2022 г.

На уровне секторов: рост наблюдается в нефти и газе, потребительском, финансовом, транспортном и электроэнергетическом секторе.

Теперь рассмотрим тенденции по неделям. 11-я неделя (13-17 марта) установила рекорд с начала года — 293,6 млрд руб. На прошлой неделе обороты сократились на 9,2%, но остались высокими — свыше 266,5 млрд руб. Доля финансового сектора заметно сократилась в пользу нефтегазового. Металлургия и майнинг вновь на 3-м месте. Подросли доли транспортного, химического и электроэнергетического сектора.

Наибольший рост оборотов на недельной основе был в нефтегазовом секторе. Объемы в финансовом и металлургическом секторе упали на 24% и 35% соответственно. Аутсайдером по динамике стал IT-сектор.

На уровне компаний, на акции которых стоит обратить внимание: без изменений остается финансовый (Сбербанк и Мосбиржа) и нефтегазовый сектор (ЛУКОЙЛ и Роснефть). Банковский кризис в мире может ударить по спросу на сырье, что негативно для российских экспортеров. Однако для нефтяников позитивным фактором остается слабый рубль и сокращение дисконта цен на нефть марки Urals относительно Brent.

Несмотря на падение оборотов в секторе металлургии и майнинга среднесрочные ожидания остаются умеренно позитивными. Интересными бумагами остаются ММК и Северсталь, Мечел и Распадская. Ключевой драйвер — рост цен на сталь и уголь, а также слабый рубль.

В секторе телекоммуникаций абсолютные обороты остаются низкими, но периодически возникают мощные всплески. Здесь могут быть интересны бумаги МТС или Ростелекома, в том числе и для краткосрочных идей. МТС, в первую очередь, из-за дивидендов.

Схожая ситуация наблюдается и в транспортном секторе, но здесь обороты растут уже 5-ю неделю подряд. Для спекулятивных идей подойдут лидеры роста — Совкомфлот и Globaltrans. Недавно Совкомфлот опубликовал отчет, и теперь ожидаются дивиденды; по Globaltrans сегодня ожидается отчет, могут появиться важные новости.

Долгосрочный взгляд БКС на упомянутые акции:

• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 300 руб./ +47%)

• Мосбиржа (Покупать. Цель на год: 140 руб./ +24%)

• ММК (Покупать. Цель на год: 45 руб./ +15%)

• Северсталь (Покупать. Цель на год: 1 500 руб./ +45%)

• Мечел-ао (Покупать. Цель на год: 500 руб./ +255%)

• Распадская (Покупать. Цель на год: 690 руб./ +155%)

• МТС (Держать. Цель на год: 310 руб./ +22%)

• Ростелеком-ао (Держать. Цель на год: 74 руб./ +20%)

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией