повышение ставок

Вялый глобальный экономический рост, более высокий риск дефолта заемщиков по кредитам и давление на прибыльность означают, что банки столкнутся с негативным прогнозом в 2024 году, сообщило в понедельник рейтинговое агентство Moody's.

Предыдущие повышения ставок центральными банками и рост безработицы в странах с развитой экономикой ослабят качество активов, говорится в прогнозном отчете Moody's Investors Services, добавляющем, что риски с недвижимостью в Соединенных Штатах и Европе представляют растущий риск.

Очаги стресса на рынках недвижимости в Азиатско-Тихоокеанском регионе, вероятно, также сохранятся, говорится в отчете.

В своем отчете Moody's заявило, что ожидает, что в следующем годунехватка денег останется, что снизит экономический рост, даже несмотря на то, что ожидается, что центральные банки начнут снижать ставки. Экономический рост Китая также замедлится на фоне снижения расходов потребителей и предприятий, слабого экспорта и продолжающегося кризиса на рынке недвижимости, говорится в отчете.

( Читать дальше )

Хедлайны с мировых источников на 12.12.2022: 

• Повышение ставок в США оказывает давление на компании потребительского кредитования.
• Amgen планирует купить Horizon Therapeutics примерно за $20 млрд., что станет крупнейшей сделкой в секторе здравоохранения в этом году.
• Китай может частично открыть границу с Гонконгом к концу января.
• На этой неделе ЦБ США, Европы и Великобритании объявят решения по процентным ставкам.

• Goldman Sachs: Компании, под управлением которых находится примерно $4.8 трлн, инвестируют в акции, которые выиграют в случае снижения инфляции, снижения ставок и мягкой посадки в экономике США.

• Ученые США возлагают большие надежды на экологически чистую энергию благодаря прорыву в области термоядерной энергетики.

• Джанет Йеллен: Риск рецессии существует. Но, как мне кажется, это определенно не то, что необходимо для снижения инфляции.

• Рынки начинают осознавать, что замедление повышения ставки ФРС может быть на самом деле сигналом о надвигающейся рецессии.

( Читать дальше )

Впереди затяжной структурный кризис в США, который прямо или косвенно затронет все отрасли и подобно раковой опухоли, пустит метастазы по всему миру.

Дело не только в том, что по мере роста инфляции расширяются отрицательные реальные процентные ставки, что обнуляет спрос на долги и затрудняет рефинансирование. Есть проблема в неконтролируемом росте стоимости обслуживания долга при переломе 40-летнего тренда снижения рыночных процентных ставок.

Сейчас долговая нагрузка бизнеса и государства относительно добавленной стоимости или доходов бюджета рекордная за всю историю существования США. Однако, процентные платежи на минимуме за 50 лет из-за 40-летнего тренда снижения ставок, когда бизнес постепенно рефинансировал долги под более низкие ставки.Сейчас почти 100% корпоративного долга было рефинансировано при ставках в период новой нормальности, т.е. после 2009 года, а следовательно, при околонулевых ставках.

( Читать дальше )

Инфляционные риски могут привести к тому, что Федеральная резервная система начнет повышать процентные ставки в следующем году, заявил президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард, предрекая тем самым еще более ранний старт подъема ставок, чем планирует большинство его коллег.

«Я полагаю, что мы начнем это делать в конце 2022 г.» — сказал Буллард в пятницу во время телеинтервью на CNBC, имея в виду прогнозы по срокам первого изменения процентных ставок, опубликованные в среду Центральным банком США после двухдневного совещания по монетарной политике.

«Но вы должны понимать, что все это связано с прогнозной базой. Итак, по моим прогнозам, увеличение базового ценового индекса расходов на личное потребление (PCE Core) должно составить 3% в 2021 г. и 2,5% в 2022 г.» — пояснил он. «Если так и произойдет, то к концу 2022 г. у вас уже два года подряд инфляция будет располагаться в пределах 2,5–3%».

Замечания Булларда стали первым публичным комментарием представителя ФРС с тех пор, как ее глава Джером Пауэлл завершил свою пресс-конференцию после совещания.

( Читать дальше )

Банальность, но в основе американского государственного благосостояния, личного благосостояния и самой «американской мечты» лежит труд. Каждый работник с первого заработанного доллара начинает платить налоги и копить себе пенсию. Он делает это всю жизнь, а тот, кто проработал меньше 10 лет, тот не имеет права на государственную пенсию. 
Пенсионный возраст с 65 лет для мужчин и женщин. Выход на пенсию досрочно снижает размер государственной пенсии на 7%. Средняя государственная пенсия составляет $1100-$1200 в месяц. Чтобы получать такую пенсию, работник должен трудиться не менее 38 лет. Кроме государственной, есть еще личная и корпоративная пенсия. Доходы работника от занятости в труде являются основой для его потребления, которым он занят параллельно с получением оплаты за свою работу. Человек вступает в самостоятельную жизнь и начинает эту жизнь обустраивать. Он становится клиентом банка, который даст ему ссуду на покупку собственного дома, корпорация отчисляет ему на специальный счет у брокера цифры пенсионных накоплений, которые он может вкладывать в ценные бумаги, разрешенные для вложения держателям таких счетов — никаких рискованных операций, никаких деривативов. Ни доходы с таких счетов, ни сами суммы отчислений владелец этих денег не может использовать до 63 лет. Участие всеми видами капитала в функционировании рынка ценных бумаг для американцев норма. От этого рынка зависят пенсионные накопления широких слоев населения страны.

( Читать дальше )

    Намеки Д. Йеллен на повышение ставок не смогли избавить рынки от неопределенности.

Недавно Barron's получила прогнозы от экспертов с Wall Street: по их общему мнению, акции вырастут на 10% в следующем году.

Но в журнале была и другая статья про акции, менее обнадеживающая, написанная Робертом Р. Джонсоном (Robert R. Johnson), президентом the American College of Financial Services, некоммерческой организацией, которая оказывает образовательные услуги и осуществляет сертификацию финансовых специалистов. 

В статье под названием «Растущие ставки означают трудность для акций», Джонсон утверждал, что многие инвесторы в целом обеспокоены вероятностью повышения ставки ФРС впервые с 2006 года.

«В то время как некоторые эксперты полагают, что повышение ставки — хорошая новость для инвесторов, потому что это свидетельствует о вере ФРС в более здоровую экономику, наши исследования говорят о том, что акционерным инвесторам можно было бы посоветовать уменьшить свои ожидания, или искать альтернативные инвестиции при росте ставок», – пишет Джонсон. “Эмпирические доказательства убеждают в том, что растущие ставки не являются хорошими новостями для фондового рынка “.

( Читать дальше )

• Рубль на 68/долл., поскольку ближайший контракт на брент вчера поднялся почти до 50/долл. (до нее не хватило 30 центов). Мы по-прежнему считаем рубль избыточно упавшим и полагаем, что в ближайшие недели может состояться возврат примерно 65/долл. Мы пока не видим перспектив движения ни для нефти, ни для рубля.

• Вчера фондовые рынки умеренно росли. Американский S&P 500 +2,5% индекс отыграл свое отсутствие в понедельник. STOXX Europe 600 +1,2%. Индекс ММВБ +0,8%. Индекс MSCI Emerging Markets вчера вырос на 1.6% (после падения на 1.3% в понедельник).

• Nikkei сегодня подскочил почти на 6,15% (после того как вчера упал на 5.94%). Инвесторы воодушевились обещаниями китайских властей продолжить проактивную фискальную политику, чтобы противостоять встречным ветрам для экономического роста.

• Сегодня китайский Shanghai Stock Exchange Composite также торгуется с небольшим плюсом. Вчера вышло удивившее нас сообщение от Блумберг, где со ссылкой на Goldman Sachs утверждается, что правительство Китая за три месяца потратило на поддержку рынка акций уже $236 млрд. По их подсчетам, этот объем эквивалентен 9,2% совокупной стоимости находящихся в свободном обращении акций китайских компаний. Ранее было известно, что правительство выделило более $400 млрд госкомпании China Securities Finance. Кроме этого госкомпаниям было предписано начать выкуп акций с рынка, а также был введен запрет на продажу крупными акционерами (>5%) своих долей. В понедельник было небольшое снижение акций Китая на страхах, что поддержка рынка закончится после празднования 70-летия окончания Второй мировой войн, но сейчас это опасение развеялось.

( Читать дальше )

Уже несколько месяцев все ждут когда ФРС   начнет повышать ставки. А зачем вообще их повышать то хотят? Работает — не трогай. Низкие ставки же прекрасно. Ставки обычно повышают, чтобы инфляцию побороть, а в США ее нет.

• Tradition провел опрос трейдеров 29 банков. Из 77 ответивших 27 ожидают завтра повышения ставки ЦБ РФ на 100 б.п… Еще 18 ждут повышения на 200-300 б.п., 5 — на 301-400 б.п., а 6 ждут повышения от 401 б.п. и более. 
  Повышение ставки — это губительное решение, в условиях закрытого внешнего рынка добивающее экономику внутренним кредитным шоком. Но дамы из ЦБ РФ слишком сфокусированы на инфляции.
• Вчера Греция пережила “черный вторник”, ее фондовый рынок обвалился на 13% по индексу ASE Athens SE, что связано с решением премьера провести внеочередные президентские выборы. Результатом может стать перевыборы парламента, которые формируют правительство. Тогда становится вероятным переход власти к “Сиризе”, леворадикальной партии, выступающей условий помощи ЕС, которая сейчас опережает другие партии по опросам. Опять становится вероятным “выход” страны из Еврозоны. Потенциально это опять открывает двери новому еврокризису.  
• 

( Читать дальше )