Уважаемые любители компании Нижнекамскнефтехим, представляю вашему вниманию обширную статью по теме объединения Таифа с Сибуром с акцентом на префу НКНХ.  

В статье разбираются вопросы, которые в любом случае возникали у акционеров НКНХ, а в свете последней новости нет никого, кто бы не задавался вопросами, разбираемыми в статье. 

Наверняка, кому-то статья покажется скучной и непонятной, т.к. в ней разбираются сложные вопросы юридического характера, с которыми многие знакомы поверхностно лишь на обывательсокм уровне. Но легко и развлекательно у меня не получается — я стараюсь писать точные и аккуратные тексты. 

Статья написана вот по такому плану 

( Читать дальше )

Тревожно за российский рынок акций. Фондовый индекс РТС, отражающий среднюю динамику акций основных российских компаний в $, демонстрирует явную слабость, особенно на фоне обновления всё новых максимумов по американскому индексу S&P500

( Читать дальше )

В последние недели заметил сокращение числа публикаций по скорой мировой инфляции, вызванной многолетним печатанием денег мировыми центробанками и дефицитами государственных бюджетов. Однако это произошло не потому, что проблема ушла, а скорее наоборот. Эта мысль уже стала доминирующей и почти не вызывает возражений. Число спорщиков заметно сократилось.

Также все согласились,  главной движущей силой грядущей инфляции станет инфляция издержек. Именно по сырью, которые нельзя напечатать как деньги. Коммодити постепенно начнут проникать во все пирамиды производственных цепочек.  И вот недавно я получил свежее подтверждение, что вышеуказанные процессы не только не останавливаются, но и ускоряются.

На графике американские цены для производителей. Красная — те, что они уплачивают при закупке сырья. Синяя, по каким они отпускают свою продукцию. В российской экономической традиции такие процессы обычно называются ценовыми ножницами. 

( Читать дальше )

В TradingView есть интересная возможность задавать таймфрейм индикатора вручную. Рассмотрим эту фичу на простом примере:

Существует простая логика, по которой средняя цена акции за 200 дней может выступать в качестве глобального ориентира для более мелких таймфреймов и если цена ушла за эту среднюю, то дальше возможен большой тренд. Но в обычном терминале это работает только в том случае, если 200-дневная средняя рендерится на таймфрейме D1 и тогда чтобы более точно открыть позицию, нужно искать локальную точку входа ещё на одном отдельном графике. Допустим, вы торгуете GMKN по этой логике, пытаетесь открыть позицию внутри дня с помощью двух графиков D1 и H1 — выбираете нужную свечу слева и ищете свой часовой маркер справа, получается не очень удобно:



А вместо этого можно сделать так:



( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

Заседание ФРС

Сопроводительное заявление ФРС мало отличалось от своего декабрьского собрата.
Пресс-конференция Пауэлла не содержала сюрпризов.
Заседание ФРС не оказало влияния на рынки.

Пауэлл указал на замедление темпов восстановления экономики и неопределенность в отношении перспектив.
Пауэлл изо всех сил пытался абстрагироваться от ситуации с «робингудами», он отказался отвечать на первый вопрос, связанный с рисками от ситуации с GameStop, объяснив сие отсутствием возможности комментариев в отношении отдельных компаний.
Но журналисты были настойчивы и Пауэллу пришлось отвечать на крайне неприятный вопрос о том, являются ли резкие взлеты в рискованных активах, в том числе и акциях GameStop, результатом ультрамягкой политики ФРС.
Пауэлл заявил, что в крайние месяцы рост рисковых активов был связан с появлением вакцин от коронавируса и принятием пакета фискальных стимулов Конгрессом, а низкие ставки ФРС не имеют такой тесной связи со стоимостью активов, как принято считать.
Пауэлл резко отверг идею использования инструментов монетарной политики для сдутия пузырей на фондовом рынке, хотя некоторые члены ФРС, в основном ястребы, ранее считали такой вариант приемлемым, что было неоднократно отображено в протоколе ФРС, который Пауэлл, видимо, не читает.
Джей предупредил, что рынкам не следует реагировать на рост инфляции с марта, ибо это будет эффект низкой базы прошлого года и ФРС будет взирать на эти показатели сквозь пальцы и вообще, для ФРС снизить высокую инфляцию ничего не стоит, а вот низкая инфляция является проблемой.
На вопрос об истерии на рынках при последующем сворачивании программы QE Пауэлл ответил, что ФРС с этим справится также замечательно, как и в прошлый раз, все будет прозрачно, поставят в известность рынки заранее и никто не удивится сворачиванию программы QE и последующему сокращению баланса.
Правда, Пауэлл забыл, что в прошлый раз ФРС так и не удалось насколько либо существенно уменьшить размер баланса ФРС, т.к. рынки начали падать и ФРС был вынужден впервые запустить программу QE без наличия рецессии или её угрозы.

( Читать дальше )

«Конечная» (из последнего блога 2020г) оказалась по итогу промежуточной, реальный хай сделали на 5% выше, а именно 3520п





Я снова не дождался разворота на большую коррекцию, вместо этого дали только небольшие откаты.
Впрочем, это не удивительно, наркоралли питается денежной массой и новыми игроками, а денежная масса продолжает расти безостановочно, плюс новых участников на рынке становится все больше.

Но, с другой стороны, сейчас я вижу опять хорошую комбинацию. и эта комбинация конечно же медвежья.

( Читать дальше )

Top of mind

Как мы писали ранее, январь был месяцем положительного матожидания — рынки исторически растут в эти дни.

Но мы даже не могли представить, что в Джорджии победят демократы, получая тем самым карт-бланш на бюджетные траты, а ОПЕК проведет заседание по-бычьи. 

Все это программирует позитив на 6–12 месяцев вперед и уже определило ралли в small cap компаниях в январе — на этом фоне мой американский портфель обогнал индекс и нарисовал +5% в USD за каникулы.

Впору задуматься о пузырях и том, как в период пузырей на рынке инвестировать — напишу вам об этом в следующий раз.

Сырье и валюта

На сырьевом рынке доминантой остаются:

1. Push вверх в сырье на фоне ожиданий инвесторов больших госрасходов ($2,7 трлн в Европе, США и Японии одобрено в ноя-дек), роста потребления 2021, ужесточения экологических требований и запуска проектов в инфраструктуре / низких запасов.
2. Слабый доллар, в котором локально развернулась игра в повышательную коррекцию. 

( Читать дальше )

@LongTermCM

Индексу РТС недавно исполнилось 25 лет. И это совсем немного.
Но, имея уже определенную историю, мы разберем, казалось бы, извечный вопрос инвестиционной привлекательности российского фондового рынка, утверждение о неработающей здесь стратегии «купил  и забыл» или «купи и держи», но для начала придется рассмотреть частности.
Стоит вспомнить, что по факту до 2008 года ни у кого не возникало таких вопросов, почти никто не говорил в серьез про американские акции на фоне российских. «Какая к черту Америка? У нас перспективный развивающийся рынок, который прет и прет в гору» — сказали бы Вам в двухтысячные.

Сейчас индекс РТС находится на уровне 2007 года, а для инвестировавших в 2008 году картина, можно сказать, выглядит пугающе: продержать акции более 10 лет, да при этом остаться в минусе. Речь, конечно, идет про доходность в долларах, когда это обсуждают. Но и в рублях часто любят приводить в пример такие известные истории потери стоимости как ВТБ, Газпром и даже Магнит с 2013 года.

( Читать дальше )