ПИК ИНФЛЯЦИИ ОСТАЛСЯ ПОЗАДИ — НАБИУЛЛИНА — Выступление в Думе

ВЫСОКОЙ СТАВКОЙ ЦБ ЗАЩИЩАЕТ ДОХОДЫ ГРАЖДАН, ЭТО ПРЯМОЙ ВКЛАД В БОРЬБУ С БЕДНОСТЬЮ

МЫ ПРОДОЛЖАЕМ ДЕРЖАТЬ СТАВКУ НА УРОВНЕ 16%, ПОТОМУ ЧТО БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА ВНОСИТ БОЛЬШОЙ ВКЛАД В СПРОС

МЫ НАЧНЕМ СНИЖАТЬ СТАВКУ, КОГДА УБЕДИМСЯ, ЧТО ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ НАБРАЛО НУЖНУЮ СКОРОСТЬ, А ОЖИДАНИЯ ПРИШЛИ В НОРМУ

📌 Расцениваю заявления пока в нейтральном ключе и нейтральном влиянии на длинные ОФЗ, вербальные интервенции Набиуллиной могут не дать им сильно просесть и позволят комфортней занять средства Минфину, но риторика потихоньку смягчается. Напомню прогноз регулятора по средней ключевой ставке в 2024 году — 13,5-15,5% — достаточно высокая, будут или плавно и ненамного начинать снижать с лета или потом более резко придется это делать к концу года. Бюджет наполняется, так объем доходов бюджета в январе-феврале вырос на 58,8% г-к-г, нефтегазовые доходы выросли на 71% больше, чем годом ранее — выросли цены на нефть + НДПИ за IV кв. 2023 г., рост денежной массы также замедляется — должно охлаждать инфляцию. Из проблем — рубль со вчерашнего вечера начал снова девальвироваться (сейчас выше 93 р. за бакс).

Индекс МосБиржи по итогам марта вырос на 2,3% (чему способствовал стабильный курс нац. валюты и рост цен на нефть), среднедневной объем торгов акциями тоже вырос — до 116,9 млрд рублей, на 17%.
Больше всего в марте вырос сектор IT (на 15,4%), а упал — сектор химпроизводства (на -2,8%).

Из примечательного — с ноября 2022 года (когда индекс МосБиржи был в районе 2200 п.) розничные инвесторы впервые таким объемом распродали акции и стали в марте основными нетто-продавцами, слив акций на 37 млрд рублей, ДУ и нерезы им немного помогли с продажами. В 2023 году до этого от них шли только жадные покупки, а избавлялись от акций в основном нерезы и управляющие ДУ. Основными покупателями акций, почти на половину объема в 18,6 млрд руб. стали НФО, вторую половину купили СЗКО и др. банки, с небольшой долей нефинансовых организаций.
Похоже розничные инвесторы, получив с ноября 2022 г. бумажную прибыль в +50% (по знач. роста индекса), решили её всё-таки зафиксировать =)

В последнее время зеленый Халк с 4кой по P/E застоялся на месте, а сегодня премьер-министр Михаил Мишустин в ответ на предложение Госдумы увеличить налоги для банковского сектора отметил, что инструментом перераспределения прибыли банков являются дивиденды. Тем более три четверти банков — это государственные банки или банки с госучастием. В итоге акции Сбера обновили максимум с января 2022 года, а среди участников рынка мгновенно начала ходить гипотеза о выплате дивов банком свыше 50% от ЧП.

В итоге с пампом имени Мишустина включительно, моя основная инвестиционная поза (а их осталось всего 2, остальное спекуляции) — префы Сбера налили наконец в итоге 1 лям рублей 🍋 или 61% дохи


Но думаю это еще не предел и в ближайшее время до рекомендации дивов зеленый трактор процентов 9% вверх еще способен проехать с большой вероятностью

Минфин РФ предложит в среду, уже завтра — 27.03, ОФЗ-ПД 26226 на 20 млрд рублей и ОФЗ-ПД 26243, в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске. Это будет последнее размещение в I квартале 2024 г. – всего в нем 800,0 млрд. руб. по номинальной стоимости. (При этом в квартале всего должны быть размещены ОФЗ со сроком погашения до десяти лет на сумму 200 млрд рублей, свыше десяти лет — на 600 млрд рублей)

Два выпуска под наибольшим давлением были в I кв. — 26244 и 26243, остальные подтягиваются потихоньку к этим выпускам по доходности (продаются). 

Так что 26243 сегодня под давлением, плиты в стакане более чем на пол миллиарда рублей, банки шортят, завтра получат ее на аукционе



Неплохим планом считаю перекладку, при сохранении конечно джусовых доходностей в ОФЗ, летом из акций в длинные облиги с ПК, готов рассмотреть частично, принимая во внимание новые вводные данные конечно на тот момент.

Мой телеграм канал: https://t.me/ipeinvest

Клиентов СберНПФ можно поздравить, фонд за 2023 год заработал им рекордный доход. Так, по договорам об обязательном пенсионном страховании (ОПС) он составил 10,24% годовых, для индивидуальных пенсионных планов - 10,97%, для корпоративных пенсионных программ ― 10,71%, и, как отметили в СберНПФ, это лучшие результаты фонда с 2010 года! Доходность средств клиентов в среднем обогнала официальную инфляцию на 3,2 п.п.. Я с результатом в 100% годовых за прошлый год, за счет низкой базы фондового рынка 2022 года, улыбнулся доходности фонда, однако у меня была реализована более агрессивная стратегия в акциях российских компаний. Фонд конечно действовал в 2023 году похоже, но лишь отчасти, детальнее разберемся дальше...

НПФ Сбербанка сотрудничает с надежными крупнейшими российскими управляющими компаниями.

СберНПФ как неудивительно контролирует на 100% сам Сбербанк.