MarshalTX, 

При этом ни пункт а), ни пункт б) никоим образом не влияют на эффективность экспорта из Китая и импорта в США/Европу авто, поскольку на зарубежном рынке у них таких преимуществ нет и они вынуждены конкурировать на общих условиях.

Какие общие условия вы в этом видите) Для меня это очевидно не общие условия, для ЕС и США тоже.  Размер пошлины никто кроме США оценить не может. Чем они там руководствуются не знаю.  Кроме прямой субсидии производителям, там есть еще разные обязательства Китая, которые он не исполняет. Например продолжает стоить угольные электростанции и поставлять дешёвое электричество, обещая каждый год сократить потребления угля и т.п. Вообще нельзя это рассматривать как борьбы за электрички. Это борьба за общие вопросы торговли. Китай  свои рынки защищает как хочет и на всех кладет уже давно, патентное права, прямого запрета разных компаний, вывода доходов и т.д. Раньше это покрывалось выгодами от производтва в Китае, а сейчас решили карать ха это. В общем смешно мне читать, когда Китай США обвиняет в чем то. в США реально очень открытый рынок был всегда. Даже Европейские товары в США стоят дешевле чем в Европе.

MarshalTX, расчет шире — разорение конкурентов. В свое время дешевые японские малолитражки превратили в призрак город Детройт. Впрочем, немцы и корейцы тоже к этому руку приложили.

MarshalTX, Да нет, субсидируют производителей напрямую. А если брать именно премии покупателям, то для одних марок, они больше чем для других. Естественно не для марок из США и Европы. Вот тут можно читануть немного, в чем их обвиняют 

www.ifw-kiel.de/fileadmin/Dateiverwaltung/IfW-Publications/fis-import/bc6aff38-abfc-424a-b631-6d789e992cf9-KPB173_en.pdf

• Прямые государственные субсидии некоторым ведущим производителям продукции экологически чистых технологий в Китае в последнее время значительно возросли. Прямые субсидии для производителя электромобилей BYD выросли с примерно 220 миллионов евро в 2020 году до 2,1 миллиарда евро в 2022 году, а для производителя ветряных турбин Mingyang увеличились с 20 миллионов евро в 2020 году.
2020 г. до 52 млн евро в 2022 г.

MarshalTX, вы все разумно говорите.
Просто подумайте, что у тех, кто принимает решения, могут быть интересы, отличные от общего блага.

MarshalTX, если нефть грохнется, так долго ждать не придется

MarshalTX, ну если к 30му, тогда я спокоен)

MarshalTX, еще можно попробовать в настройках ОС изменить формат разделителя: Регион >> Форматы >> Доп. параметры >> Пункт «Разделитель целой и дробной части» (изменить, на .)

MarshalTX, почему 12%, когда нейтральная ставка 6-7%? И даже при 12% разве в уме не посчитать, что занимать под 13.5 на 10 лет нет выгоды, когда по флоатерам будет 12 (Ruonia+)

MarshalTX, провел моделирование по сценариям: есть условно Х сумма, мы ее вкладываем:
1. Либо 1 бумагу с 6-мес купоном и реинвестируем в саму себя,
2. Либо в сопоставимые 6 бумаг (с разным НКД) вкладываем равную сумму, затем реинвестируем по 3-м сценариям:
а) купоны инвестируем в равной сумме во все 6 бумаг
б) купоны инвестируем в выпуск без НКД
в) купоны инвестируем в выпуск с большим НКД

Результаты:
1 год: реинвест в выпуск с НКД (2б) на 100% сошелся с реинвестом портфеля из 1 бумаги (1), остальные (2а и 2в) проиграли на 0,003%
2 год: стратегия 2а +0,015%, 2б +0,024%, 2в +0,133% относительно стратегии 1
3 год: стратегия 2а + 0,025%, 2б +0,038%, 2в +0,365%

Возможно, пренебрежимо мало, однако факт есть факт. 

В реальности же неизвестных так много, что мы не сможем достоверно предсказать лучшую стратегию. Так что вопрос скорее в том, как комфортнее инвестору. Или надо усложнять расчеты и считать с учетом разных сроков погашения.

MarshalTX, вы знаете, я ФА несколько по другому понял. он пишет, что основная идея — сформировать портфель, который дает платеж каждый месяц и каждый месяц докупать офз, пока они не подорожали. Он на НКД акцент, вроде, не делает. Идея такого портфеля плоха тем, что он собрав бумаги от 8 до 17 лет понизил его дюрацию и теперь он на падении доходности  не заработает столько сколько бы мог имей он в портфеле одну бумагу. Это раз. Плюс он не понимает, что такое реинвестирование в принципе не предполагает роста эффективной доходности портфеля. 
По поводу НКД. Это влияет только на комиссию брокеру). Всё остальное от лукавого. 

MarshalTX, здесь и без меня все, похоже,  всё знают. а у вас какой вопрос?

MarshalTX, понятно, вопросов больше не имею.

MarshalTX, А кто-то кроме вас про это отклонение знает? В литературе оно описано? Мне правда любопытно...))

MarshalTX, А какой вывод можно сделать из данного исследования? Если будем падать, то надо брать бумагу с НКД, а если будем расти — то без?
Вы бы в процентах посчитали разницу между  своими двумя примерами. В первом случае — 0,6%, во втором — 0,4%. То есть всё это «с нкд — без нкд» дает 0,2%. Это при том, что методика сомнительная и так две разные бумаги сравнивать вообще нельзя.

MarshalTX, вы совершенно правы, когда говорите, что это весьма сложные расчеты, к сожалению, некоторые комментаторы пытаются все нереалистично упростить. Позже проведу расчеты и поделюсь результатом, увы, их быстро не сделать. Там вообще будут вероятнее всего нелинейные выводы, зависящие от многих вводных.

MarshalTX, это может быть контр-интуитивно, но если посчитаете в эксель, со 2-го года вложения в облигацию с ближайшим купоном дает чуть больше доходности, но этим можно пренебречь, если бы не главная фишка, если я жду, что облигация вырастит в цене, мне важно как можно раньше купить ее по текущей цене, ведь через пол года уже может произойти переоценка вверх.

MarshalTX, Я изначально ставлю точку в таблице, поэтому не сталкивалась. Об этом писал один из авторов, что не будет работать. И еще он пишет, что при использовании дат нужно брать европейский стандарт — «гггг.мм.дд». Вроде биржи только так работают.

MarshalTX, все же считается. Реальные ставки 4-5% при инфляции 8%, чего не было даже в 2023, делают выгодным привлечение во флоатерах, а не ОФЗ-ПД. В чем разумность стратегии, когда цель по инфляции никто не собирается пересматривать?

MarshalTX, 

«А почему бы не перевернуть конструкцию?»
А почему нет, если у вас такие расчеты?
единственное, надо мониторить знаки фандинга.  

насчет «по Si, фандинг 4,4 рубля с начала года» просто написал вам вариант.
конечно, это не ДХ. 
не хватает — еще 1 колл можно продать.

MarshalTX, 

купить ВФ и продать, например, С101000 на декабрь за 4500 руб. это проблема?

стратегия  отлично работает в спрэдах, в которых дополнительно фандинг гасится подобным образом.
есть и другие способы, но без понимания  сути фандинга, его ценообразования и вариантов нейтрализации или использования в свою пользу лучше избегать ВФ.