Добрый день, друзья!

После того как в начале февраля котировки акций Красного Октября выросли на 650% от декабрьских уровней, название этой компании стало символизировать многочисленные разгоны, творящиеся на Московской Бирже в 2023 г.

Каковы причины того, что Московская Биржа из рынка фундаментальных инвесторов превратилась в спекулятивное казино, на котором ежедневно происходят разгоны котировок акций третьего эшелона?

🔹 Большинство крупных российских экспортоориентированных компаний в настоящее время находятся под жесточайшим санкционным давлением, в силу чего ожидать улучшения их финансовых показателей в ближайшее время не приходится. Поэтому значительный прирост бизнеса сейчас наиболее вероятен у небольших компаний, ориентированных на внутренний рынок.

🔹 С российского рынка ушли институциональные инвесторы и остались в основном физические лица, доля которых на рынке сейчас составляет около 80%.

🔹 Многие эмитенты перестали публиковать свою отчётность, вследствие чего, оценить динамику их выручки и прибыли, а также рассчитать финансовые мультипликаторы для таких эмитентов сейчас нельзя.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

На минувшей неделе стартовал сезон публикации финансовых отчётов американских эмитентов, а вместе с ним – весенний сезон инвестиционно-спекулятивной торговой системы (ИСТС), которая разработана для тех инвесторов, кто хочет заработать на краткосрочных спекулятивных сделках с американскими акциями.

Суммарная доходность ИСТС за три предыдущих сезона отчётов составила 46% в USD за 9 месяцев (подробнее см. здесь: vk.com/wall-191723364_2876).

Календарь ближайших сделок ИСТС см. ниже. 

Добрый день, друзья!

За последнюю неделю акции КАМАЗа выросли более, чем на 60%. 🚀

С одной стороны, может показаться, что КАМАЗ должен был стать бенефициаром ухода недружественных конкурентов из РФ (также как Белуга или Позитив). Поэтому я с нетерпением ждал публикации годового финансового отчёта компании, чтобы убедиться в этом и добавить её в свой инвестиционный портфель.

Однако, компания перестала публиковать свою консолидированную отчётность по МСФО и недавно заявила, что не собирается это делать в ближайшее время, в силу чего реальная динамика финансовых показателей КАМАЗа остаётся неизвестной.

❗️ При этом анализ доступной информации даёт основания усомниться в производственных успехах КАМАЗа.

Во-первых, в отчёте по РСБУ за 6 месяцев 2022 г. (последняя доступная отчётность компании) рост выручки за полугодие составляет всего 9% г/г.

Во-вторых, последняя статистика рынка грузовиков РФ показывает, что продажи КАМАЗа за январь-февраль 2023 г. упали на 38% (https://smart-lab.ru/blog/892287.php).

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!


Скажите пожалуйста, есть ли открытые источники информации по актуальным коэффициентам Бета российских компаний (отраслей).

Заранее благодарю за ответ.  

Добрый день, друзья!


Рассказываю о китайских компаниях, вошедших в новую сборку нашего экспериментального портфеля гонконгских эмитентов на СПБ Бирже (https://smart-lab.ru/blog/853817.php). Сегодня рассмотрим фармацевтическую компанию CSPC Pharmaceutical (HK: 1093), которая производит широкий спектр медицинских препаратов. Компания была основана в 1992 году.

📊 Из финансового отчёта эмитента за 1 полугодие 2022 года следует, что рентабельность продаж увеличилась до 19%, прирост выручки составил 13% г/г, а коэффициент текущей ликвидности составил 2,7х.

Текущий конкурентный статус CSPC Pharmaceutical можно оценить как высокий (K = 1,622), источники конкурентоспособности хорошо сбалансированы.

👉 Основным драйвером роста конкурентоспособности компании выступает хорошая динамика продаж (KI), которая, в свою очередь обусловлена ослаблением коронавируса, крайне негативно влиявшего на плановую медицину и фармацевтику.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

Продолжаю эксперимент по инвестированию в акции гонконгских эмитентов, доступных на СПБ Бирже (https://smart-lab.ru/blog/838454.php).

Сегодня обновляю состав гонконгского модельного портфеля с учётом новых эмитентов добавленных на СПБ Биржу в октябре.

Теперь в портфеле 11 китайских компаний, что позволяет обеспечить необходимую диверсификацию.

Добрый день, друзья!
 
Сегодня был опубликован квартальный отчёт компании VK, владеющей социальной сетью ВКонтакте и рядом других он-лайн сервисов.

📊 Финансовые результаты VK за 3 квартал можно оценить положительно: компания наконец-то показала прибыль. Это стало результатом выхода из убыточных проектов (О2О Холдинг), а также обмена активами с Яндексом.

Также сегодня стало известно, что крупный иностранный акционер компании (Prosus) вышел из состава акционеров, безвозмездно передав VK пакет акций на 24,8 млрд. руб. (ничего себе подарочек!).

Всё это весьма позитивно для компании, благодаря чему её котировки сегодня уверенно растут.

Тем не менее, я бы хотел обратить внимание на следующие негативные факторы:
👉  VK – это госкомпания (контрольный пакет принадлежит Газпрому), а значит её менеджмент преследует какие угодно цели, но только не прибыль для акционеров.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

Опытные инвесторы понимают, что чем глубже сейчас упадут котировки китайских компаний, тем выше потенциал их дальнейшего роста. При этом очевидно, что расти будут в первую очередь неизвестные сейчас «серые лошадки», которые не листингованы в США, не являются бенефициарами завершающейся пандемии и ориентированы на внутренний рынок Китая.

👉 Поэтому я продолжаю оценивать уровень конкурентоспособности гонконгских эмитентов, доступных к покупке на СПБ Бирже.

Сегодня рассмотрим компанию Wuxi Biologics (HK: 2269), которая предоставляет фармацевтическим компаниям открытую интегрированную технологическую платформу для разработки биотехнологических лекарственных препаратов. Основана в 2014 году.



📊 Из финансового отчёта эмитента за 1 полугодие 2022 года следует, что рентабельность продаж возросла до 36%, прирост выручки составил 65% г/г, а коэффициент текущей ликвидности составил 2,3х (подробнее с отчетностью можно ознакомиться здесь).

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

Сегодня завершил расчёты по оценке конкурентного потенциала гонконгских эмитентов, акции которых доступны к покупке на СПБ Бирже, с учётом финансовых результатов за 1 полугодие 2022 года.

Оценка проводилась при помощи динамического метода оценки конкурентоспособности. Результаты оценки отражены в нижеследующей таблице. В ней компании с наибольшим потенциалом роста отмечены зелёным цветом, аутсайдеры – рыжим, нейтральные компании – синим.

Наибольшим потенциалом роста, по моей оценке, обладают CK Asset (HK: 1113), CK Hutchison(HK: 0001), а также WH Group (HK: 0288).

Всего три компании. Этого количества явно недостаточно для составления полноценного инвестиционного портфеля. В то же время, на безрыбье и рак – рыба. Из одиннадцати эмитентов сложно отобрать большее количество перспективных акций. Очень надеюсь на увеличение числа гонконгских эмитентов, доступных к покупке на СПБ Бирже.

( Читать дальше )

Добрый день, друзья!

Сегодня до открытия рынка отчиталась израильская судоходная компания ZIM Integrated Shipping Services (ZIM), акции которой я купил вчера в рамках инвестиционно-спекулятивной торговой системы.

Финансовые результаты компании оказались хуже прогнозов аналитиков, вследствие чего котировки её акций после открытия торгов падают на 8%.

Ухудшение показателей компании было ожидаемо в свете снижения ставок на морской фрахт после пандемического ажиотажа прошлого года. Тенденция к замедлению темпов роста компании была очевидна ещё квартал назад.

👉 В то же время, суть этой инвестиционно-спекулятивной идеи была не в фундаментальных показателях, а в дивидендах компании, которые она постоянно увеличивает.

Вот и сейчас компания приятно удивила акционеров: в этом квартале вновь объявлено об улучшении дивидендной политики, в результате чего сумма дивидендов возрастёт до 4,75 USD на акцию (в прошлом квартале было 2,85 USD на акцию). По текущим ценам дивидендная доходность акций ZIM составит около 40% годовых, что весьма неплохо.

Прогноз adjusted EBITDA на 2022 г. сохранён в диапазоне 7,8-8,2 млрд. USD.

( Читать дальше )