flextrader, Прошу прощения за эту бестактность. Относительно волатильности длинных и коротких ставок я просто повторяю тезисы, встречающиеся в упомянутых Вами источниках, к которым я бы добавил Чоудхри, Веронези, Ребонато, Дермана, Лейбовица и ряд других менее значимых авторов. Упомянутый эмпирический факт удобно вписывается в теорию ожиданий, и конечно, речь идет не о внутридневной волатильности. Хорошо, если Вы на примере нашего рынка покажете, что на небольших интервалах и в отдельные периоды волатильность ставок ведет себя совершенно иначе, но желательны графики. Их можно обсуждать.

Вообще говоря, возвращаясь к вопросу топикстартера я лишь хотел подчеркнуть, что нельзя прямолинейно рассуждать в термнах «если… то», когда речь идет  о длинных бумагах. Рынок, например,  может отработать ожидаемое снижение ключевой ставки сильно заранее, но если дать ему жесткий сигнал, ставки отреагируют повышением — даже без всякого изменения ключа.

Я когда-то приводил таблицу корреляции коротких и длинных ставок на 10-летней выборке ОФЗ, где хорошо видно, что чем больше разность в сроках, тем слабее корреляция. Понятно, что устойчивое снижение ключа повлечет и устойчивый рост цен длинных облигаций, но я (да, и думаю никто другой) не готов дать точную формулу для этой взаимосвязи.

Рахманинов, сорри, кмк, Вы как знаток трудов Фабоцци, Халла, Такмана, etc не должны человеку, упоминаниющему  σ.y в контексте сабжа задавать подобные вопросы

flextrader, Кстати Вы не путаете волатильность цен и волатильность ставок?)

Рахманинов, я ценность топика-то не умалял в целом

а

много-много лайков

это просто без комментариев (смайл не ставлю, сказать что я в *уе от таких предложений — ничего не сказать)

flextrader, так Вы напишите обзорную статью, включающую Ваши статистические исследования, разместите ее здесь, а мы почитаем и поставим много-много лайков.

Рахманинов,

по фиксированному доходу:

😅вы б на русский fixed income лучше адекватно перевели

а так без контекста и ссылок смысла в дискуссии нет. я Вам пример привел 1..2 кв 21 года, где по всей русской спот кривой σ.y  была практически — флэт.  и это по EOD котировкам, если интрадей или на vwap взглянуть там столько опровержений можно найти, что придется весь пост переписывать

в общем случае это не так.  зависит от очень многих факторов. 

flextrader, вообще-то это является так называемым стилизованным фактом, который можно найти в любом серьезном исследовании или литературе по фиксированному доходу:

Short-term and long-term interest rates are positively correlated. 

Short-term interest rates fluctuate more than long-term interest rates.

Рахманинов, 

Волатильность доходностей длинных облигаций меньше, чем волатильность доходности коротких облигаций.  

в общем случае это не так.  зависит от очень многих факторов. 

(1) при каких-то (ошутимых) шифтах ключа, или трансформациях инфляционных ожиданий (у участников) — скорее, утверждение будет справедливо.
но можно смотреть 2020..21, 17..18гг прямо кварталами (в рублевой кривой) как обратные примеры.

(2) и это опять же вопрос размера выборки можно исхитриться 
и даже глядя на последствия прошлогоднего хайка+350 bps  обнаружить, что топ-волатильность была на кусках  1..2y выше, чем на ультракоротких и (более) длинных кл.сроках/участке,
в т.ч. за счет того, что фло от крупных погашений ВЛА(AAA/ОФЗ) сразу падал во флотеры/ультракороткие бумаги

 И я согласен, что дюрация в инете объясняется неудачно, но в посте просто много формул, а удачного объяснения я не видел. 

1. Самое простое — эффективный срок до погашения. Например у вас есть бумага с амортом, через 1 год 50% и через 2 остальное. Легко видеть, что средний срок инвестиции грубо равен 1.5 года. 

2. Если вы согласны, что выплата уменьшает срок инвестирования пропорционально размеру выплаты, то ясно, что купоны его тоже уменьшают, но не значительно. 

Можно говорить, что для сравнения облигаций используется модельный вклад, у к-го ставка равна YTM, а срок равен дюрации. Т.о., вы можете сравнивать разные облигации между собой. 

Ну узнал ты, насколько изменится цена облигации при изменении КС — а что с этим знанием делать-то? В реальности надо знать только куда пойдёт КС, и в зависимости от этого выбирать бумаги — длинные или короткие (или LQDT), ПД или флоатеры. 

Skifan, 

Можно лучше формулы по расчету инфляции в Рф гораздо больше внимания статья вызовет

А как формула расчета инфляции поможет вам заработать?

Доктор, когда что?

Невозможно такое читать

Лесенкой, газпорн по прежнему в игре значит

Андрей Новиков, ответ на вопрос «когда», если коротко

Ну, и что такое дюрация? В двух словах

Лесенкой, для промки на 20 %, лихо
не в курсе был спасибо 

Гляну последний постик на смартлабе и пойду спать.
Постик на смартлабе:

Статья, конечно, супер. Но надо несколько раз перечитать, осмыслить.

Skifan,
чо её считать-то )