Текст был опубликован 21.06.2016




Любые корреляции между финансовыми активами очень коварная вещь. Я приведу один поразительный пример. 

Весной 2015 года мы с друзьями обратили внимание на сильнейшую корреляцию между прошлогодними значениям курса турецкой лиры и текущим курсом рубля к доллару. Рубль, как нам казалось, повторял движения лиры по отношению к доллару с запаздыванием 11 месяцев. Мы решили прогнать регрессии и найти лаг временного ряда, дающий наибольшее значение корреляции. Мы получили удивительный результат: корреляция этих временных рядов, (текущего значения USD/RUB и прошлогоднего курса USD/TRY), достигала 92%  Для регрессии использовались данные ежедневных значений курса объемом  два года.

Стоит отметить, что корреляция рубля и нефти, на которую любят указывать аналитики, как на пример исключительно сильной корреляции, составляет около 80% 100% корреляция означает фактическую линейную зависимость между данными (отсутствие случайности) 

( Читать дальше )

Памяти безвременно ушедшего комбинатора Сергея Мавроди .

В феврале 1994 года приснопамятная пирамида АООТ «МММ» пустила свои акции в открытую продажу.



( Читать дальше )

 

По опубликованным в СМИ условиям соглашения между акционерами «Норникеля» стал известен механизм, который позволяет UC Rusal Олега Дерипаски и «Интерросу» Владимира Потанина выкупить пакеты друг друга.

 

1. Любой из них может предложить оппоненту продать акции по средневзвешенной за полгода цене с 20%-ной премией.
2. Сторона, получившая предложение, может принять его, предложить инициатору рулетки продать свой пакет за ту же цену или поднять цену.
3. В последнем случае зачинщик дуэли должен купить долю по новой цене либо продать свой пакет. В случае отказа от сделки он обязан продать свой пакет за символическую цену, что делает пункт 3 окончательным.

Этот двухходовый аукцион, который уже окрестили «дуэлью», — хороший пример динамической игры с неполной информацией. Каждый участник знает свою оценку стоимости актива, но не знает во сколько его оценивает оппонент. Эти оценки приватны. Условное дерево игры изображено на рисунке.

( Читать дальше )