Еженедельный обзор:
— Расходы федерального бюджета остаются ритмичными
— Торговый баланс: падает не только импорт, но и экспортные доходы
— Юань дешевеет, а фьючерс на юань дорожает! Фокусы с контанго
— Политические причины напряженности в курсе рубля
— Что будет с курсом доллара в ближайший месяц
— Глава ФРС не смог надолго удержать доллар от роста
— Золото за неделю почти не выросло и показывает сигналы о слабости
— Нефть технично дорожает: рост, коррекция, новый рост? Индия не принимает Совкомфлот
— Американский рынок акций: восходящий канал подтвержден
— Инфляция: недельная, месячная и накопленная с начала года
— ОФЗ упали до технических целей, но в среду последний в этом квартале аукцион Минфина. Главный вопрос: будут ли банки организовывать новые скидки
— Доходности облигаций равномерно выросли на 0,5% независимо от срока
— Борьба продавцов и покупателей на российском рынке акций
— Почему Яндекс оказался лучше рынка и как это связано с редомициляцией Тинькофф
— Что делать с российскими акциями в целом

( Читать дальше )

В январе рубль показал себя слабо несмотря на большой объем продаж валюты со стороны ЦБ в рамках взаиморасчетов с Минфином (укрепления не произошло).

С 7 февраля продажи сократятся с 15.9 млрд руб. до 8.1 млрд руб. в день на месяц, далее будет новый расчет.

10 февраля Китай уходит на Новый год, поэтому расчеты в юане будут отражаться в учете, но не исполняться, что теоретически может привести к сокращению продаж юаня на неделю, но и покупать его бессмысленно, все равно на счет не зачислят, так что ситуация обоюдная. Осенью приостановка расчетов на праздники особого влияния на курс не оказала, так что я бы не переоценивал эти новости.

Картинка — канал Бюджет без правил

Картинка показывает неравномерность платежей по НДД, обратите внимание, что за 2023 год платеж будет в марте, а в апреле сразу за 1 квартал. С февраля поступлений от таможенной пошлины по нефти и нефтепродуктам окончательно обнулится, а демпфер останется.

Таким образом, курс рубля рискует оказаться волатильным в течение февраля, а вот в марте и апреле (после выборов Президента) велик шанс укрепления рубля к описанным в прогнозе величинам (85-87 к доллару и 11,8-12 к юаню).

( Читать дальше )

В этом выпуске:
— Центральные банки ставят ключевые ставки на паузу
— Рубль упал, пока не отжался. Ищем поддержки курса
— Золото пребывает в боковике у исторических максимумов
— Нефть растет на позитивной статистике по экономике США и проблемах с поставками
— Идеальная фигура технического анализа на рынке российского госдолга
— Кривая бескупонной доходности (G-curve) показывает резкий рост доходности на длинном конце, но есть ли этот рост доходности на самом деле?
— Коррекция на российском рынке акций — обзор динамики секторов рынка
- Техническая картина в индексах МОЕХ, RTSI + рубле показывает поддержку акций на следующей неделе

В этом выпуске:
— Основные мировые центральные банки озвучили свои решения по ключевым ставкам
— Валюта стабилизируется вблизи верхних границ «комфортной зоны» им. А.Р. Белоусова
— Золото корректировалось, но пока удерживает ключевой уровень поддержки
— Проблемы торговли золотом в рублевой оценке
— Очередные максимумы американских рынков. Кто это покупает?
— ОФЗ — главный консервативный актив будущих лет в России —
Коррекция на российском рынке акций окончена?
— «Финансовый компас» – краткая версия моих обзоров

Инвестиционный телеграм-канал: t.me/mizya_max

Апдейт по ситуации на рынках:

1)     Утром подходим к краткосрочной цели по укреплению валюты. Если Вы ставили на укрепление рубля во фьючерсах, то стоит урезать плечо и посмотреть за развитием ситуации. Прохождение вниз 12.6 по юаню и 92.5 по доллару открывает путь ниже к 12 по юаню и 85 по доллару. Это было бы правильно перед заседанием Банка России – показать, что финансовые власти стабилизировали курс и инфляцию, а также для развития отечественной экономики (вернуть курс в плановые значения для предприятий, снизить из долговую нагрузку, облегчить импортозамещение, стимулировать приезд мигрантов в Россию и т.д.). Однако, ЦБ последний год помогал лишь спекулянтам.

2)     Отчеты Google и Microsoft оказались диаметрально противоположными и не оказали большого влияния на рынок в моменте. Однако, период отчетностей проходит хуже, чем в прошлые годы по соответствию ожиданий, а завтра еще отчет Amazon, от которого ничего позитивного ждать не приходится. Думаю, можно восстановить шорт Америки в период их торговой сессии.

( Читать дальше )