💲На прошедшей неделе рубль (#USDRUB) начал слабеть после того как методично укреплялся с начала октября. Такая динамика в первую очередь объясняется новостью о том, что Банк России возобновит покупку валюты по бюджетному правилу с января 2024, а также динамикой цен на нефть после заседания ОПЕК+, которые к концу пятницы стремительно снижались. На предстоящей неделе, если ситуация с ценами на нефть не стабилизируется, стоит ожидать дальнейшего ослабления российской национальной валюты.

🛢Нефть (#OIL) продемонстрировала достаточно высокую волатильность на прошедшей неделе. По итогам пятидневки весь рост, за первые три рабочих дня был ликвидирован стремительным снижением в четверг-пятницу после заседания ОПЕК+. Последние заседания создается впечатление, что решения ОПЕК+ уже не играют такой существенной роли как раньше. Отчасти это объясняется тем, что пока ОПЕК+ сокращают добычу, страны, не входящие в картель, ее наращивают. Также весомую роль играет энергопереход. Также свой вклад вносит и стабильность спроса на нефтяном рынке, несмотря на оценки ОПЕК+, что в 3 и 4 квартале будет наблюдаться существенный дефицит, фактические цифры не позволяют этого подтвердить. Договариваться членам картеля все сложнее, впрочем, добычу сокращать бесконечно тоже невозможно. Нефтяной рынок ожидают серьезные испытания.

💲На прошедшей неделе одним из главных событий стало укрепление рубля (#USDRUB) ниже отметки 90 руб. за один американский доллар. В моменте котировки доходили до отметки 88,6 руб. Тем не менее, в пятницу рубль немного отпустил хватку и ослаб до 90 руб. В целом, дальнейшее укрепление рубля нежелательно для бюджета в связи со стремительным падением цен на нефть ниже отметки 80 дол. за баррель.

🛢Нефть (#OIL) продемонстрировала существенную слабость на прошедшей неделе. Котировки марки BRENT в моменте доходили до уровня 76,8 долларов за баррель. Ключевая причина — отсутствие дальнейшей эскалации на Ближнем Востоке. В текущих реалиях обеспечить поддержание цен на нефть выше 80-85 дол. за баррель может только постоянная эскалация конфликта, либо искусственное сокращение добычи. Впрочем, по сообщениям Reuters, ОПЕК+ на ближайшем ноябрьском заседании рассмотрит целесообразность дальнейшего сокращения добычи, поэтому высока вероятность увидеть еще одно сокращение со стороны России и Саудовской Аравии.

— Прошедшие выходные были богаты на эмоции. Индикатор на эмоциональной шкале прошел все возможные и невозможные деления, тем не менее, все закончилось благополучно, а значит следует дать комментарий по российскому рынку и тому, как он будет себя вести на предстоящей неделе.

1️⃣ Прежде всего я хочу сказать, что мои предположения основаны исключительно на логических суждениях, не более. Ни один нормальный аналитик не скажет вам со 100% уверенностью, куда пойдет рынок. Поэтому не стоит воспринимать мои тезисы как истину последней инстанции!

2️⃣ Если кратко, то в понедельник открытие рынка может быть описано в двух сценариях. Первый — рост с самого начала на эмоциональной разрядке. Второй сценарий — резкий пролив вниз и затем такой же резкий откуп. Я склоняюсь больше к первому сценарию, тем не менее, рекомендую не зажимать кнопку BUY с самого начала торгов, немного понаблюдать. Хотя бы открыть рынок фьючерсов и посмотреть как они себя поведут перед открытием основной торговой сессии.

Цена на нефть марки Brent сегодня опустилась ниже отметки 75.5$. Напомню, что перед объявлением о комплексном сокращении добычи странами ОПЕК+, цена была на 4$ выше. Единственное объяснение такой динамике — ожидание рецессии в США. Высокие ставки провоцируют снижение потребления. В целом, можно констатировать, что цена движется к отметке 70$.



1) Интересно будет взглянуть на реакцию ОПЕК+, так как еще одного аналогичного скоординированного сокращения ожидать сложно. Уверен, что текущее соглашение о сокращении обсуждалось ни один месяц. В то же время, для саудитов 70$ уже не самые приятные отметки, вполне можно ожидать одностороннего сокращения со стороны именно этой страны.

2) Пока не понятно, с чем связана такая непоколебимость российских нефтяных компаний. Реакции на снижение цен на нефть не наблюдается, а текущая незначительная коррекция связана с геополитикой. Единственное объяснение — дивидендный сезон, однако, его нельзя назвать сильным. Дивиденд Лукойла уже известен, 438 рублей при текущей цене не является таким привлекательным.

🔸 Саратовский НПЗ -это дочерняя структура Роснефти, купленная ею в 2013 году, которая перерабатывает нефть марки Юралс и нефть Саратовского месторождения, поступающую по трубопроводу, а также нефть оренбургских месторождений, поступающую по железной дороге и водным транспортом.

🔸 Компания осуществляет дивидендные выплаты исключительно на привилегированные акции в размере 10% от чистой прибыли, норма закреплена в Уставе Общества. На обыкновенные акции дивиденды не выплачиваются в связи с тем, что Роснефть поднимает денежные средства, которые зарабатывает завод через беспроцентные займы, которые отражаются в структуре активов через дебиторскую задолженность.

🔸 В прошлом году компания заработала приблизительно 6,365 млрд. руб. чистой прибыли и должна была распределить по Уставу дивиденд в размере 2553 рубля на привилегированные акции, однако, в связи с нестабильной геополитической ситуацией, решение не было принято Собранием акционеров.

🔸 В текущем году компания не раскрывала не только отчетность по РСБУ, но и данные по Чистым активам, по которым можно было бы рассчитать дивиденд на привилегированные акции.

— Вчера в Интерфаксе вышла новость о том, что в Правительстве продолжается обсуждение дополнительного взноса в бюджет. В этот раз была представлена более конкретная формула — 5% взнос от превышения доходов за 2021-2022 гг. над доходами за 2018-2019 гг. В статье отсутствует информация относительно конкретных компаний, которые будут включены в этот перечень, однако, я отобрал наиболее актуальных кандидатов, которые поделятся существенной частью своих накоплений.

1️⃣ Нефтяники: сюда относятся $TATN $LKOH $SIBN $ROSN $SNGS и другие компании мелкой капитализации, которые относятся к этому сектору. Несмотря на тот факт, что многие компании не раскрывают информацию, по косвенным признакам можно понять, что у них есть средства и западные СМИ слишком приукрашивают текущий негативный санкционный. Однако, есть 2 важных аспекта. 1) У некоторых нефтяников, таких как Татнефть практически отсутствует превышение. Это объясняется разным уровнем дисконта у конкретной компании и индивидуальными особенностями поставляемой продукции. 2) Антон Силуанов заявлял, что нефтяников взнос не коснется.