В «Финаме» изменился порядок удержания налога на купонный доход по облигациям. Теперь подоходный налог будет удерживаться не при каждой выплате купона на брокерский счет, а в момент вывода средств или в конце года.
Как налоговый агент «Финам» исчисляет и удерживает НДФЛ на купонный доход по облигациям для клиентов-физлиц. Ставка НДФЛ для налоговых резидентов РФ составляет 13% от дохода, не превышающего 5 млн рублей, и 15% — от дохода свыше 5 млн рублей. Для налоговых нерезидентов ставка составляет 30%.
По итогам прошедшей недели индекс доллара поднялся на 1,53% против снижения на 0,12% неделей ранее. Складывается впечатление, что, проведя почти весь апрель в консолидации у годовых минимумов, в мае доллар стал демонстрировать разворот наверх. Прошедшую неделю индекс DXY закрыл возле отметки 102 п. – это самый высокий уровень за последние две недели.
Поддержку американской валюте оказывал рост доходностей казначейских облигаций США, несмотря на то, что статданные, опубликованные на прошедшей неделе, показали ослабление инфляционного давления в Штатах, и это дает инвесторам надежду на остановку цикла ужесточения ДКП от ФРС.
Сдерживает спрос на доллар тот факт, что президент США Джо Байден и американские законодатели пока не смогли выйти из тупика в вопросе о потолке американского госдолга.
Президент США и спикер Палаты представителей по-прежнему расходятся во мнениях относительно повышения лимита долга США в размере $31,4 трлн. Тем не менее Байден и Маккарти договорились о дальнейших переговорах и поручили своим помощникам вести их на ежедневной основе.
Карта рынка долларовых замещающих облигаций
Источник: Московская биржа, ФГ «Финам»
В первые месяцы 2023 года в «замещающем» сегменте российского долгового рынка был активен только «Газпром». В результате евросекция сейчас является вотчиной компании, которая располагает здесь 9 выпусками. Более того, доминирующие позиции «Газпрома» еще больше укрепляются в результате доразмещения ранее замещенных выпусков. К концу I квартала 2023 года из 39 российских эмитентов еврооблигаций выпуск замещающих их во внутрироссийском контуре долговых бумаг наладили всего семь. Что же делать инвестору, ориентированному на замещающие бумаги? Спойлер: немного подождать.
Придать импульс процессу замещения еврооблигаций должны последние инициативы властей. Минфин России совместно с Банком России прорабатывают проект указа президента, обязывающий эмитентов евробондов выпускать замещающие облигации. Предполагается, что российские компании, имеющие в обращении еврооблигации, будут обязаны предоставить держателям, чьи права на долговые бумаги учитываются депозитариями РФ, замещающие облигации до конца текущего года.
Умеренно-консервативный портфель облигаций в валюте
Умеренно-консервативный портфель облигаций в валюте
У «Финама» большое количество продуктов, рассчитанных на разные уровни профессионализма инвесторов и трейдеров. Cпециально для СмартЛаба мы решили рассказать о наших новинках и интересных продуктах. И начнем со стратегии доверительного управления «Облигационная Максимум», которая совсем недавно стала доступна клиентам УК «Финам Менеджмент».
Принцип работы стратегии
Стратегия позволяет зарабатывать до 24% годовых при умеренном уровне риска. Управляющий отбирает на российском рынке корпоративные облигации второго эшелона, купонная доходность которых выше, чем у долговых бумаг первого эшелона. Доходность в рамках стратегии также обеспечивается за счет сделок с кредитным плечом и реинвестирования полученного купонного дохода. Риск нивелируется широкой диверсификацией портфеля не только по эмитентам, но и по отраслям экономики — ритейл, логистика, IT, девелопмент.
Ближайшее заседание cовета директоров ЦБ по ключевой ставке состоится 28 октября, оно будет «опорным», т. е. с обновлением макропрогноза и прогноза средней ключевой ставки на 3-летний период.
Мобилизация и миграционный отток, судя по опросам и первым оперативным данным, привели к ухудшению экономической динамики, связанной с шоками одновременно как спроса, так и предложения. С точки зрения инфляции, краткосрочно, это влияние проявляется больше как дезинфляционное в силу ослабления спроса, однако в среднесрочной перспективе преобладают проинфляционные риски. Поэтому ЦБ, скорее всего, сделает выбор в пользу паузы, сохранив ключевую ставку на уровне 7,5% и взяв время для анализа развития ситуации. В частности, для оценки, как будет происходить адаптация экономики к последним событиям с точки зрения потребления, рынка труда, кредитно-депозитной активности, инфляционных ожиданий. Вследствие этого сигнал ДКП до конца года также может остаться нейтральным.
Важный момент – обновление прогнозов ЦБ по инфляции и средней ключевой ставки на будущий год, он даст представление о том, как ЦБ оценивает баланс рисков на среднесрочную перспективу. При прочих равных условиях, более высокие ожидаемые значения бюджетного дефицита могут привести к повышению прогнозов ЦБ средней ключевой ставки на 2023-2024 гг., но здесь будут важны и новые прогнозы ЦБ по темпам роста кредитования и потребительского спроса.
Уважаемые смартлабовцы!
Сегодня в 15:30 состоится онлайн-встреча, в ходе которой аналитики «Финама» представят инвестиционную стратегию на IV квартал 2022 года.
Участники встречи обсудят, что ждет мировую экономику, насколько вероятна глобальная рецессия, есть ли шансы на восстановление российского рынка и каковы перспективы рубля. Вы узнаете, какой торговый подход наиболее оптимален в сложившейся ситуации, а также сможете задать интересующие вас вопросы.
В онлайн-встрече участвуют:
Модератор — пресс-секретарь «Финама» Максим Клягин.
Трансляция доступна по ссылке. Присоединяйтесь!