ЛУКОЙЛ МСФО скрывает, но РСБУ публикует и дивиденды платит — хоть так.


Высокую базу 1-го квартала 2022 года конечно же не перебить, но прибыль есть (дивиденды из дочек не выкачивали)

( Читать дальше )

Несколько дней назад ЛУКОЙЛ рекомендовал 438 рублей на дивиденды за 2Н 2022, но записываем их в календарный 2023 год


В этом посте (https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/891646.php) было предположение — что «дивидендам» быть и мои ожидания были в 500+р. Вышло меньше, это факт.


( Читать дальше )

Демпфер продолжает шагать по российскому бюджету, в марте переработчики получили еще 100 млрд. Конечно, о 450 млрд рублей за месяц, как было в апреле год назад, можно только мечтать + с апреля ограничат возвратную маржу (так что апрельские цифры будут интересны).

В любом случае это пока еще огромные цифры — спасибо высокой марже переработки в Европе и ценам на дизель/бензин в Роттердаме.

Повторить 22 год точно не удастся, но Лукойлу, ГПНу и Татнефти главное, чтобы не повторился 20 (когда надо было доплачивать в бюджет за переработку))

( Читать дальше )

Отличные новости, план Новака получается в действии. Сегодня нефть в Варандее продавалась с дисконтом в 27$ вместо привычных 33+



Сокращение добычи от ОПЕК+ работает, российская нефть стала внезапно нужнее для мира. В целом 25$ дисконта, которые планирует забирать правительство с 1 июля — весьма разумная цена (8-10$ политический и трейдинговый дисконт + 10-15$ доставка в зависимости от типа судна).

Ждем данные от Индии за февраль, хотя ключевым будет апрель — конечно (в феврале было эмбарго на нефтепродукты и время на перестройку с ростом экспорта сырой нефти вместо экспорта нефтепродуктов в ЕС).



( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ сегодня отчитался по РСБУ, стандартная прибыль в 140 млрд рублей за квартал на «нормальных» ценах, хотя они скорее были низкими




В годовом разрезе выглядит так: рекордная прибыль обусловлена жирным 2-м кварталом. Но в целом и без него неплохо поработали.


( Читать дальше )

5 февраля наши нефтяники перестали грузить нефтепродукты в Европу — последний ручеек сверхмаржи с низким логистическим плечом. По оперативным данным с портов отгрузки нефтепродуктов уже снизились (писал об этом тут — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/878206.php), пофантазируем как это может отразится на нефтегазе и стоит ли переживать, если вы купили акции из этого сектора.

В сети и во всяких журналах гуляют такие таблички от разных инвестбанков

С учетом того, что половина экспорта нефтепродуктов (порядка 1,2 млн баррелей в сутки) поставлялось в ЕС — некоторые прогнозисты тут же пишут, что Сургтунефтегазу каюк (выручка упадет на 34%), а ЛУКОЙЛ тут самый крепкий.

Мое мнение — это дилетантство и так делать не нужно, смотреть нужно по объемам поставок (например в ЛУКОЙЛе такая маленькая доля из-за огромной выручки из-за трейдинга нефтью).

( Читать дальше )

Налогообложение российской нефтянки могут изменить, привязав расчет налога к цене нефти Brent или Dubai c дисконтом $10-15 — Ведомости

Страшный сон для любого нефтегазового представителя, с учетом того, что большая часть нефти в порту продается с дисконтом в 35 долларов.

Оцифровал данные с Санкт-Петербургской товарной биржи, там ежедневно торгуется нефть ЛУКОЙЛа с Варандея (арктический порт). Динамика схожа с Urals, текущая цена 54$ (дисконт получается 34$). Варандей расторговался на нашей бирже только с конца октября этого года (до санкций был схож с Brent, а после — схож с ценой Urals, которую даёт Минфин)

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ на прошлой неделе наконец-таки рекомендовал 537 рублей дивидендов за 21 год, а сегодня опубликовал отчет РСБУ. Последний РСБУ Лукойла анализировал тут - https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/824986.php где и ждал дивиденды в 500р+ — не подвели за 21 год (байбек видимо учли в расчете fcf).

ЛУКОЙЛ молодцы — вот что значит, когда акциями владеет менеджмент и весь топ персонал (шкура в игре). В Газпроме теперь, кстати, говорят примерно так же, правда шкура только для ТОПов и возможно премии их перебивают, но это совсем другая история.

Немного про дивиденды ЛУКОЙЛ и то, как их лучше считать. Есть 2 способа — 1, как компания сама пишет в решениях СД (за какой период платит) — тогда и считать.

Тогда ЛУКОЙЛ не является дивидендным аристократом


2 способ — год, когда дивиденды выплачивают — складывать календарные года (т.е. выплату за половину предыдущего года + половина текущего) — тогда выходило все неплохо, если бы выплатили за 1Н 2022

( Читать дальше )

Итак, Минфин решил донахлобучить нефтегаз на 3 трлн рублей на следующие 3 года, причем 1,4 трлн забрать в 2023 году.

Прошу заметить, что цифры еще не утверждены и возможно являются фантазиями Минфина, но мы пофантазируем вместе с ним.

Посмотрим, как это повлияет на те или иные компании в цифрах

«введение экспортной пошлины для производителей СПГ, что может дать бюджету по 200 млрд руб. ежегодно.»
 
По моим расчетам скорр прибыль Ямал СПГ за 2023 с учетом нового налога (на долю Ямал СПГ 2/3 налога из 200 млрд уходит) просто вернется в 21 год. Т.е. налогом они режут сверхмаржу (правда это все будет работать при ценах на газ и нефть, сопоставимых с 2022 годом — а что если цены будут ниже или слабый рубль скомпенсирует?


С форвардной прибыли НОВАТЭКа можно резать ~ 60 млрд, это где-то 10% от прогнозных, которые были в посте с разбором https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/819835.php

( Читать дальше )

Говорят, частные компании эффективно распоряжаются имуществом, капиталом, инвестициями. Якобы менеджмент «условного Газмяса» временный, поэтому его цель — не прибыль предприятия и долгосрочные планы развития, а его цель — набить свои карманы золотом через всякие мутные схемы, в том числе и финансирования различных околоспортивных структур на миллиарды рублей.



На примере ЛУКОЙЛа (крупнейшей компании в России) — видим, что это не так. Сегодня они сделали «хрень», которая заслуживает серьезного снижения качества корпоративного управления, за который так сильно топил Леонид Арнольдович, будучи вице-президентом ЛУКОЙЛа:
«ПАО «ЛУКОЙЛ» сообщает о приобретении 100% акций АО «Футбольный Клуб «Спартак-Москва», а также стадиона «Открытие Банк Арена».»

Внимание вопрос, зачем частной нефтегазовой компании, убыточный непрофильный актив в момент кризиса? Может лучше купить что-то поинтереснее и не у дружественных структур?

( Читать дальше )