Как компании зарабатывают деньги. Роснефть

Буровая платформа «Беркут» на месторождении Аркутун-Даги в Охотском море. Фото ПАО «НК «Роснефть»
Сегодня читаем годовой отчёт и изучаем бизнес-модель ещё одной государственной нефтегазовой компании -- ПАО «НК «Роснефть», которая на 40,4% принадлежит государству через АО «Роснефтегаз», а ещё примерно на 10% самой себе, так что половина голосов на собрании так или иначе контролируется правительством страны.
Свой бизнес Роснефть подразделяет на геологоразведку, добычу, переработку и сбыт. Как и в прошлых обзорах бизнесу дочерних компаний Роснефти, торгующихся на бирже, пристального внимания уделять не буду, оставив его на отдельную статью. Надо отметить, что по сравнению с 2020 годом отчёт похудел более чем в 4 раза — всего 52 страницы, и многие темы, присутствовавшие в отчёте 2020, теперь не раскрыты совсем. Но, начнём. Ты помнишь как всё начиналось?


Геологоразведка

Запасы компании расположены как в традиционных регионах нефтегазодобычи (юг Европейской части России, Западная Сибирь, Центральная Россия), так и в новых перспективных регионах страны (Восточная Сибирь, Дальний Восток, Тимано-Печора).

Сейсмические работы на шельфе Сахалина. Фото ПАО «НК «Роснефть»
На 31 декабря 2021 года доказанные запасы жидких углеводородов по стандартам PRMS составили 3 752 млн тонн (3 891 млн тонн в 2020), а запасы газа 2 380 млрд куб. м (2 423 млрд куб. м в 2020). При добыче за 2021 год 192,1 млн. тонн жидких углеводородов расчётный коэффициент восполнения жидких углеводородов составил 28%. Аналогично получаем, что добыв в 2021 году 64,7 млрд куб. м газа, Роснефть восполнила его запасы с коэффициентом 34% к добыче. Это позволило на конец 2021 года иметь общие запасы жидких углеводородов на 3,6% меньшие, а для природного газа на 1,8% меньшие.

Источник: Годовой отчёт ПАО «НК «Роснефть»
На сегодня обеспеченность обеспеченность запасами углеводородов по классификации PRMS у Роснефти составляет 24 года, то есть при полной остановке геологоразведки и сохранении объёмов добычи, нефти компании хватит ещё на четверть века, а с учётом доразведки этот срок будет, конечно, больше.
ПАО «НК «Роснефть» является крупнейшим недропользователем в Российской Федерации. Компания владеет более 30 % лицензий на углеводородное сырьё от всего распределённого фонда. Также ПАО «НК «Роснефть» является крупнейшим держателем лицензий на участки континентального шельфа Российской Федерации -- владеет 52 лицензиями на участки в акваториях арктических, дальневосточных и южных морей России.

Добыча

Добыча газа и нефти осуществляется силами более чем 35 дочерних обществ и совместных  предприятий в Западной и Восточной Сибири, Центральной России, на юге Европейской части России, на Дальнем Востоке, а также в Египте и Канаде.

АО «Самотлорнефтегаз» (г. Нижневартовск)
За 2021 год добыча жидких углеводородов компании составила 192,1 млн т (-6,1% к 2020), что обусловлено выбытием ряда низкорентабельных активов.
Объем добычи газа за 12 месяцев 2021 года составил 64,75 млрд куб. м, что на 3,1 % выше аналогичного периода прошлого года. Без учета активов, выбывших в 2020 году, среднесуточная добыча газа увеличилась на 14,2 % год к году и составила около 1,1 млн барр. н. э./сут. По действующим на конец 2021 года активам (исключая активы, выбывшие в 2020–2021 годах) рост среднесуточной добычи газа составил 15,9 % год к году.

Источник: Годовой отчёт ПАО «НК «Роснефть»
В результате проводимых мероприятий по повышению эффективности и оптимизации портфеля активов удельные операционные затраты на добычу углеводородов сохранены на минимальном уровне (196 руб. / барр. н. э.): –2 % в рублевом выражении относительно показателя 2020 года.
Для осуществления нефтесервисных услуг у Роснефти есть дочерняя фирма ООО «РН-Сервис». Она оказывает услуги по текущему и капитальному ремонту скважин, освоению после бурения и обладает одной из самых разветвленных филиальных сетей в Российской Федерации среди сервисных компаний (13 филиалов).

Переработка

ПАО «НК «Роснефть» — лидер российской нефтепереработки. В нефтеперерабатывающий блок Компании на территории РФ входят 13 крупных НПЗ, расположенных в ключевых регионах России (с учетом активов ПАО АНК «Башнефть» и доли в ПАО «Славнефть-ЯНОС», имеющих, кстати, собственный листинг на бирже).

Туапсинский НПЗ. Фото ПАО «НК «Роснефть»
За рубежом Роснефть владеет долями в нефтеперерабатывающих активах в Германии, Индии и Белоруссии.
В 2021 году Роснефть переработала на своих предприятиях 106,1 млн. тонн нефти (+2,1% к 2020). Операционные расходы на тонну переработанной нефти выросли относительно 2020 года на 7,5 %, до 1 716 руб/т, что обусловлено в основном ростом тарифов естественных монополий, индексацией заработной платы и ростом расходов на текущие ремонты согласно графику ремонтных работ.
В структуру компании входят газоперерабатывающие заводы, расположенные в Самарской области (АО «Отрадненский ГПЗ» и АО «Нефтегорский ГПЗ»), в Оренбургской области (ООО «РН-Бузулукское ГПП») и в Республике Башкортостан (ООО «Туймазинское ГПП» и ООО «Шкаповское ГПП»).
Нефтехимические активы Роснефти представлены заводами, расположенные в Самарской области (АО «Новокуйбышевская нефтехимическая компания»), в Восточной Сибири (АО «Ангарский  завод полимеров») и в Республике Башкортостан (ПАО «Уфаоргсинтез»).
В состав Компании входит 3 катализаторных завода: АО «Ангарский завод катализаторов и органического синтеза» (АЗКиОС), ООО «Новокуйбышевский завод катализаторов» (НЗК) и ООО «РН-кат» (Стерлитамак).
ООО «РН-Смазочные материалы» – дочернее общество, которое отвечает за разработку, реализацию и продвижение смазочных материалов Роснефть. Производство высококачественных смазочных материалов и присадок осуществляют 7 предприятий.

Сбыт


Объем реализации нефти в 2021 г. в страны дальнего и ближнего зарубежья составил 108,4 млн т (-6,2% к 2020 году). Среди экспортных направлений реализации нефти экономически наиболее привлекательным для Роснефти является восточное направление – поставки по трубопроводу в Китай, реализация в портах Козьмино и Де-Кастри. Основная часть экспортных поставок компании осуществляется через мощности государственной ПАО «Транснефть», включая сеть магистральных трубопроводов и порты.

Порт Де-Кастри. Фото ПАО «НК «Роснефть»
На 31 декабря 2020 года сеть действующих АЗС компании включала в себя 3 057 станций, в том числе 61 АЗС в Республике Беларусь, на территории Абхазии и в Киргизии.
Также ПАО «НК «Роснефть» реализует продукты нефтехимии и сжиженные углеводородные газы (СУГ) на внутреннем рынке РФ и на экспорт. Объем реализации СУГ и нефтехимии в 2021г. составил ~ 4,3 млн. тонн.
Компания осуществляет поставки природного, сухого отбензиненного газа и ПНГ потребителям Российской Федерации. Природный и сухой отбензиненный газ поставляются потребителям в основном через газотранспортную систему ПАО «Газпром» в рамках договора на транспортировку газа.
Реализация нефтепродуктов и нефтехимии за рубежом в 2021 году составила 60,9 млн т (-5,3% к 2020).
По итогам 2021 года выручка выросла к уровню предыдущего года на 52,2 %, до 8 761 млрд руб., благодаря положительной динамике мировых цен на нефть и восстановлению спроса на нефть и нефтепродукты на мировом рынке практически на предпандемийном уровне.

Суровые поволжские мужики на Сызранском НПЗ записывают какие-то показатели

Финансовые показатели

Вся эта деятельность привела к следующим финансовым результатам 2021 года (таблица из годового отчёта, в миллиардах рублей):

49% выручки было получено от реализации нефтепродуктов и нефтехимии, 49% выручки составили продажи нефти и природного газа, около 2% — прочие доходы.
По акциям Роснефть предстоят дивиденды 23,63 руб на акцию с датой отсечки 11.07.2022, дивидендная доходность 6,1%.

Все данные взяты из Годового отчёта 2021 ПАО «НК «Роснефть», если не указано иное.