облигации

Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 3 по 6 мая индекс потребительских цен вырос на 0,09% (прошлые недели — 0,06%, 0,08%), с начала мая 0,10%, с начала года — 2,48% (годовая — 7,81%). За 4 дня в мае ИПЦ показал ошеломляющие цифры, тогда как прошлый подсчёт за 10 дней ввиду праздников показал всего 0,06% (во многом это связано с сезонностью по овощам, огурец и помидор дешевеет, но аномально снизились цены и на авиабилеты, уже на этой недели всё пришло в норму, цены на авиабилеты вновь поднялись, показывая до этого ежемесячный рост). Прошлогодние темпы в мае мы уже превысили, тогда за период с 3 по 10 мая ИПЦ вырос на 0%, а с начала мая рост составил 0,05%, с начала года — 2,48%. Выйти на цель регулятора в 4,3-4,8% к концу года будет трудно (можно подобрать слово невозможно), есть множество факторов, которые влияют на темпы инфляции:

🗣 Большой вопрос, как регулятор пересчитает месячную инфляцию апреля (недельная получается — 0,42%), уже 3 месяца подряд цифры выходят выше недельных (январь месячная — 0,86%, недельная — 0,67%, февраль месячная — 0,68%, недельная — 0,60%, март месячная — 0,39%, недельная — 0,31%).

( Читать дальше )

Тема флоатеров продолжает хайповать. Не мы такие, жизнь такая ©. Ещё в конце января 2024 Сбер запустил новый фонд на облигации с плавающим купоном, и он по-прежнему не утратил своей актуальности, а даже наоборот. Давайте заглянем «под капот» первому фонду на облигации с плавающей ставкой и разберёмся, интересен ли он для покупки в портфель здравомыслящего инвестора.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в телеграм-канале. Подписывайтесь! 

💰О фонде SBFR

Биржевой фонд SBFR начал торговаться на Мосбирже 31 января 2024 г.

📊В составе фонда — ОФЗ-ПК и корпоративные облигации с переменным купоном (флоатеры) с высоким кредитным рейтингом.

📍Детально о том, как устроены ОФЗ-ПК, можно почитать здесь.

Ориентир по доходности фонда SBFR — ставка RUONIA, про которую я уже подробно рассказывал в своём разборе фонда Ликвидность.

👉Напомню, что ставка купона по государственным флоатерам, выпущенным в 2020 году и позднее (выпуски ОФЗ 29014 и последующие), рассчитывается как среднее значение ставок RUONIA за 3 предыдущих месяца с временным лагом в 7 дней. Для «старых» флоатеров — временной лаг составляет полгода.

( Читать дальше )

Горняки и металлурги пришли к нам за деньгами, а инвесторы и рады, что не только в лизинг и стройку можно инвестировать. Круто, но есть нюанс — отсутствует финансовая отчётность после 1П2022. Ни за весь 2022 год, ни за 2023 год отчётности нет. Посмотрим, как же так получается, и оценим необходимость участия в этом размещении.

Май эмитенты начинают довольно слабо, размещений мало. Но ещё свежи в памяти апрельские, например, Новабев, Элемент Лизинг, ДАРС, Интерлизинг, Контрол Лизинг, Гидромашсервис, Селектел, Эр-Телеком и другие.

Если говорить про флоатеры, то сейчас собирает заявки Система. А ещё вот тут собирал лучшие флоатеры, смотрите.

Впереди нас ждёт ещё множество интересных выпусков, не пропустите.

Объём выпуска — 15 млрд. 2,5 года (900 дней). Ориентир купона: КС + 1,5%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг отозван, но был AAA от АКРА и AA от Эксперт РА.

( Читать дальше )

• Результаты. Наш основной публичный портфель – PRObonds ВДО – продолжает один из самых уверенных подъемов в истории своего ведения. Накопленный результат за 12 месяцев – 14,1% (средняя ставка депозита за это время, по статистике ЦБ, 11,8%). С начала 2024 года портфель вырос на 6%, что соответствует 17,1% годовых. Внутренняя доходность портфеля (то, что с наибольшей вероятностью можно ожидать в ближайшие месяцы) — 18,7% годовых. Напомним, портфель имеет общий кредитный рейтинг – А (сумма кредитных рейтингов входящий в него позиций). На 3 ступени выше высшей же ступени кредитного рейтинга для сегмента ВДО (ВВВ).

• Ожидания. Пессимист – информированный оптимист. У нас хорошее настроение и повсеместное ожидание плохого развития событий. В этой связи среди облигаций понемногу появляются флоатеры (мало ли ставки еще не достигли максимума), доля денег в РЕПО с ЦК остается близка к половине активов. И не исключен валютный хедж. Доллар за 90 рублей уже не так и дорог.

( Читать дальше )

Тонкие спреды по корпоративному долгу не имеют значения — пока не имеют. Существует несколько потенциальных причин, по которым премия за риск может резко вырасти и повредить кредитные портфели. Спреды рухнули по всем направлениям — от инвестиционных и мусорных облигаций до обеспеченных кредитных обязательств. Дополнительная доходность, которую инвесторы получают за владение высококлассными корпоративными долгами США вместо государственных облигаций, является самой низкой за последние два с половиной года.
Такая низкая премия за риск отражает высокий спрос на ограниченное чистое новое предложение корпоративных облигаций, а также общее отсутствие беспокойства по поводу макроэкономических перспектив. А поскольку Федеральная резервная система выкупала корпоративные облигации во время Ковида, существует ощущение, что центральный банк поддерживает долг. Покупателей убаюкали, заставив думать, что это новая норма, но такой мизерный рост доходности не отражает адекватно растущий корпоративный кредитный риск.

( Читать дальше )

Методика расчета:

▪️ Акции: для 2003-2004гг Refinitiv Russia Total Market (полной доходности), с 2004г индекс МосБиржи (полной доходности).
▪️ Облигации: для 2003-2019гг Индекс корпоративных облигаций МосБиржи (полной доходности), с 2020г Cbonds CBI RU Middle Market Investable.
▪️ Депозиты: средневзвешанная ставка по  депозитам физ. лиц в RUB (без Сбербанка) сроком до 1 года (без «до востребования») с ежемесячным реинвестированием (с декабря пред. года по декабрь тек. года) по ставкам на конец каждого месяца * 0.6 + доходность денежного рынка за год (LQDT ETF) * 0.4 (денежный рынок с 2020 года, ранее вес ставок депозитов = 1). Если указанные данные по депозитам отсутствуют используется максимальная процентная ставка по десяти банков, привлекающих наибольший объём депозитов физ. лиц * 0.9.
▪️ Инфляция: к декабрю пред. года по данным Росстата (для периодов без данных, используется последнее значение индекса).
▪️ Коэф. Шарпа = (CAGR(portfolio)- CAGR(deposit rate))/Std(portfolio).
▪️ Источники: Расчеты УК ДОХОДЪ, МосБиржа, Банк России, Росстат

( Читать дальше )

Снова длинные выходные, но в Тинькофф Инвестициях можно торговать 

9 мая отмечается День Победы. Поздравляем наших читателей с праздником! 

( Читать дальше )

На днях я уже сделал авторскую выборку качественных замещаек и флоатеров, которыми можно разнообразить свой долговой портфель. А теперь наступила пора обратить свое внимание на юаневые бонды.

🇨🇳У меня ко всему прочему полные закрома юаней, которые пока что лежат без дела на брокерском счете. Часть из них припаркована под не вполне понятную ставку в фонде CNYM, но остальные хочется пристроить более интересно. Поэтому я вооружился своим самым главным оружием — своими ленивыми мозгами — и пошел рыскать в поисках более-менее доходных юаневых облигаций.

Подписывайтесь на телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⛩️Добавление в портфель китайского юаня — один из способов валютной диверсификации. При этом возможностей для инвестиций в китайской валюте у российского инвестора немного, и ключевой из них — облигации в юанях.

📊По состоянию на май 2024, на Мосбирже доступно чуть больше 30 юаневых бондов. Собрал подборку из ТОП-5 облигаций с фиксированным купоном и высокой доходностью. Исключил из рассмотрения выпуски, по которым в ближайшие месяцы предстоит оферта.

( Читать дальше )

* Фото с сайта kremlin.ru/catalog/persons/54/biography

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости и делимся инвестиционными идеями. Присоединяйтесь!

---

Новость разрывная и уже разлетелась по интернету с мечтами и фантазиями

( Читать дальше )

   

Я инвестирую на фондовом рынке РФ уже больше 4 лет. Мой портфель на 100% состоит из дивидендных акций. У меня нет ни корпоративных облигаций, ни ОФЗ и многие читатели моих блогов часто задают мне вопрос: "Почему в портфеле нет облигаций?".

В данной статье объясню свою позицию, подкрепив её парой исследований, которые доказывают, какой финансовый инструмент более прибылен в долгосрочной перспективе-акции или облигации.

Сравнение доходности акций и облигаций

 

Исследование №1

Эксперты провели сравнительные анализ 3х портфелей:

• Первый портфель на 100% состоял из акций индекса «голубых фишек» MEBCTR. В нем 15 самых привлекательных компаний нашего рынка.
• Второй портфель на 100% состоял из облигаций индекса RGBITR. В его составе на данный момент находятся 24 самых ликвидных ОФЗ с фиксированным купоном и сроком погашения больше 1 года.
• Третий портфель был смешанный по классической системе 40\60 (40% акций, 60% облигаций).

( Читать дальше )