Сразу предупреждаю, что по первому образованию — специалист по налогообложению, а по второму — юрист, поэтому текст может показаться немного суховатым (а вы Налоговый кодекс читали? Там с прозой беда. Но я старался).

Еще в прошлом году написал статью по вопросу введения прогрессивной шкалы НДФЛ, в которой, расширяя тему, затронул момент тенденций налогообложения. Не прошло и полгода, как правительство всё-таки подтвердило своё нежелание идти по сложному, но правильному пути. Этот путь, в частности, подразумевает такие моменты как разные налоговые ставки для различных групп населения по доходам. Вроде бы мелочь, но сделав не облагаемым определенный уровень доходов, государство может не создавать в ряде случаев систему оказания материальной помощи тем гражданам, уровень располагаемых доходов которых ниже определенных стандартов (что, в том числе, по причине уплаты НДФЛ с и так небольшой з/п). Это как в анекдте: бензин подорожал 

( Читать дальше )

Взято отсюда.

1. «Первый квартал было не до увеличения рисков, так как время заняла «доводка» контртрендовых систем в Ri, потребовавшая «перестройки» «роботов-исполнителей». Но все оказалось зря, так как в мае эти системы «получили хорошую пробоину» и после того, как не сдемпфировали убыток трендовых систем на брекзите в июне, были переведены в «тестовый режим» ( и как выяснилось, опять зря, потому что от брекзита до Трампа наступило «их время»).»
2. «Что касается планов, то из всех намеченных планов в итогах 2015-го технически была подготовлена к началу августа торговля Роснефтью, но после ее роста до 340 руб., я испугался ее добавлять, особенно на фоне «результатов» в акциях от брекзита до моего возвращения из отпуска 5 августа: если в апреле-мае меня «тянули вниз» мои системы в Ri, то с брекзита до конца августа  основную «пробоину» я получал от акций, а в сентябре — октябре от Si (диверсификация «рулит»).

( Читать дальше )

Известный бывший топ-менеджер и совладелец крупных российских инвестиционных компаний А. Мовчан написал статью в FB об алгоритмической торговле, собравшую более 2000 «лайков» и более 600 перепостов. Поэтому «пройти мимо» столь популярной статьи автору этой заметки, специализирующемуся именно в этой торговле почти 20 лет, просто не представлялось возможным. Тем более, что А. Мовчан «с порога» без ложной скромности заявил:

«Я по роду службы хорошо осведомлен вообще о управлении инвестициями и в частности о алгоритмических стратегиях…»

Надо признать, что для меня это было «открытием», потому что никогда не слышал об успехах компаний «Тройка-Диалог», «Ренесанс управление инвестициями» и «Третий Рим» на ниве управления инвестициями посредством алгоритмической торговли. Да и вообще первая компания получила  свой раскрученный бренд и материальное благополучие в 90-е годы, во-многом, благодаря монополии на предоставление доступа на российский финансовый рынок иностранным инвесторам. Собственно благодаря этому бренду  «Ренесанс управление инвестициями» получила в свое управление огромные по российским меркам суммы и потому сомнений в том, что А. Мовчан хорошо осведомлен об управлении инвестициями быть не может, но  экивок в сторону алгоритмических стратегий, мягко говоря, вызывает сомнения. Собственно эти сомнения и заставили автора прочесть и разобрать статью внимательно. Об этом «разборе полетов» и пойдет речь ниже.

( Читать дальше )

С наступившим вас Новым Годом друзья и коллеги! Желаю вам здоровья, сбычи мечт, удач и успехов!

2017 год обещает нам много супер дивидендных отсечек. Основной причиной этого будет то, что 2017 год год предвыборный. В марте 2018 года должны состояться выборы президента РФ.
Соответственно, компании с госучастием будут выплачивать повышенные дивиденды для того, чтобы пополнить бюджет и выполнить обязательства, взятые на себя президентом и правительством.
А частные компании будут выплачивать повышенные дивиденды в связи с рисками и неопределённостью, которые могут возникнуть в связи с выборами.По принципу Лучше синица в руке...

Давайте посмотрим какие дивиденды выплачивали компании с госучастием по итогам  2014 года


и по итогам 2015 года

( Читать дальше )

Вечер добрый!
Столкнулся с следующим нюансом:
Совсем недавно (14.12.2016) купил ЕО RUS-28 (http://moex.com/ru/issue.aspx?board=TQOD&code=XS0088543193) с большой наценкой (171%), но с хорошей ликвидностью (для допущенных к торгам ЕО на ММВБ — это ОЧЕНЬ важный показатель).
Так вот, как и все инвесторы я ожидал стандартного процесса выплат купонов (12.5% в USD!!!), но столкнулся с неожиданностью.
Купон, как ожидалось 24.12.2016г я так и не получил… так как оказывается у этих ЕО есть еще дата расчета (типо отсечка)!!!!
Ни на  одном профильном сайте подобной инфы я не видел… стал искать.
Нашел описание на сайте НРД: joxi.ru/brRG59XuWaZWm1

Картина рисуется следующая: Я купил облигации (14.12.16) за 13 дней до отсечки, оплатил НКД (около 60$ на одну ЦБ), а возврата оплаченного мной НКД я так и не получил, так как на дату отсечки (расчета) ими владел, пред идущий владелец!!!
Абсурдно то, что этот НКД повторно получил старый владелец, так как он владел ими на дату расчетов!!!
В общем жду ответа от депозитария… Напишу, чем закончится=)

( Читать дальше )

Вчера на клозе я закрывал шорт мамбы в расчёте на отскок и перезаход повыше. Сегодня переоткрыл шорт у уровня 1190. И про закрытие и про переоткрытие писал в онлайне. У многих читателей возник вопрос почему я не стал ждать пока ценник доедет до 2200 для переоткрытия шорта. 

     Для меня это очевидно, но покажу простейшую именно техническую логику.

     Сначала мы смотрим на часовик.

 

      Да утром всё выглядело так как будто некий «уровень» действительно находится на уровне 2200. Но я много раз говорил что рынок не торгует прошлое он торгует будущее. Т.е. да конечно зайти на уровень гепа, стукнуться об какой либо фрактал выглядит привлекательно… Но только у нас в мозгах, не для рынка. Про «крутые уровни» в виде цифр обычно рассказывают те кто реально зарабатывает семинарами, а не трейдингом. Рынок же торгует свою логику ИМХО.

     Что полезно делать в таких ситуациях. Открыть другой фрейм. Итак открываем дневки:

( Читать дальше )

Если не брать в расчет ликвидность, то с точки зрения максимизации доходности и усреднение и пирамидинг — это глупость.  И то и другое — это способы уменьшения просадок, НО… для разных рынков. Пирамидинг — для «трендового» (когда вероятность продолжения движения больше, чем вероятность противоположного), а усреднение — для «контртрендового» (когда с вероятностями все наоборот). При этом для первого рынка стопы — нужны, для второго — глупость. Для второго рынка стоп должен устанавливаться на событие: «контртренд» сменил «тренд» . Ну, а если рынок случайное блуждание в общем случае со смещением, то лучшая позиция — это «на все» по знаку смещения (напомню функция знак принимает три значения: -1, 0 и +1), т. е. пассивная стратегия.

Не выходит точку поставить, дёргают меня зачем-то в рецензиях к чужой книжке. То критикан, то какашка, то на святое замахнулся, выдернул чего-то там подло из контекста. Попробую с другого ракурса.

Вот живёшь ты, живёшь, и где-то после 40, может у кого и пораньше, организм переходит в режим экономии аргументов. Окружающее пространство начинает оцениваться мгновенно, без рассусоливания, без внутреннего диалога, чо говорить-то, воздух сотрясать, когда всё и так ясно. Внутреннее ухо включается и сразу ловит суть. Или не ухо, а внутренний глаз, позвонок какой, не знаю, они всё и решают за тебя.

Кинул взгляд на студентку ногастую на улице и сразу вывод — акуенна. На другую кинул — чота не айс. Поговорил пару минут с кем-то — далпайоп. С другим поболтал — умница. Минут десять посмотрел кинцо— чушь. Один коммент прочитал — этот не торгует. Второй коммент прочитал — хотя нет, торгует, но собой. И так далее, оценка занимает от секунды до нескольких минут, редко больше.


( Читать дальше )

Приветствую всех.

 

В данной статье мне хотелось бы не научить чему либо в ТСЛаб, а научиться самому у людей, потому мне будут очень важны ваши комментарии.

Задался вопросом, как интересно захэджировать позицию, чтобы обезопасить себя торгуя по тренду. Последние пару лет ртс успокаивает своих фанатов, и очень редко бывают большие гэпы, и резкие движения рынка так же скорее случайность, чем закономерность как было раньше. А чем дольше он так успокаивает нас, тем сильнее его может начать штормить, и переносы через ночь, которые последнее время более менее безопасны, могут вылиться в серьезные убытки. 

Потому собственно вопрос, каким образом себя хэджировать если стоишь по тренду?(а его все нет и нет)
хотел было рассмотреть вариант по опционам, но насколько понимаю, без математики, открывать в противоход ртсу по опционам, это серьезный риск?!

Так же проверил банальную гипотезу, что если допустим ртс по алгоритму зарабатывает, то открываясь в ход по коррелирующей бумаге и противоход по обратнокоррелирующей бумаге, можно заработать соизмеримо.

( Читать дальше )

Решил подвести итоги 2016 года отдельно по каждой стратегии. Паттерновые и контр-трендовые стратегии как класс показали лучшую динамику в этом году, чем трендовые по причине низкой волатильности и пилообразных движений на российских фьючерсах на протяжении почти всего года. Несмотря на то, что трендовые системы более устойчивы в долгосрочном периоде, принял решение постепенно снижать их долю в пользу контртренда.

Графики каждой системы выкладывать не буду. Акцентирую сейчас внимание лишь на 2 самых лузерных трендовых системах. Обычно все алготрейдеры меряются своими граальными эквитями, я в данном случае похвастаюсь своими самыми убыточными, которые слили бабки на реале. На самом деле это алгоритм один, но разбит на разные инструменты: фьючерс РТС и Доллар/рубль. За счет того, что это медленные системы с широкими стопами, их так попилило, что они допустили просадку 80-90%. Хотя на росте в декабре первая чуток отыграла потери. Диверсификация по таймфреймам в данном случае не спасла, а только ухудшила ситуацию. Благо, что их доля в портфеле менее 4% вкупе. Тем не менее придется их уволить. Точно такая же система, но более краткосрочная, показала гораздо лучшую динамику и наоборот заработала в 2016 году.

( Читать дальше )