dr-mart |Заявки по безработице США выросли до максимума за 8 месяцев

  • Заявки на пособие по безработице США неожиданно выросли до 474 тыс. — макс значение с середины августа 2010
  • Прогноз был 410 тыс.
  • Предыдущее значение = 431 тыс.
  • 4 нед средняя = +22,5 тыс до 431,5 тыс.
Выводы:
  • Министерство труда не опубликовало специальные факторы, которые привели к такому резкому росту заявок, поэтому цифры смутили экономистов.
  • Рынок и ФРС были слишком оптимистичны
  • Полное восстановление займет много времени.
  • Для того, чтобы вернулся к уровню занятости 2007 года, потребуется 4 года.
  • Этот отчет -  второй в копилку свидетельств замедления американской экономики после вчерашних слабых цифр ISM-mfg.
  • В любом случае, слабые цифры оправдывают политику нулевых ставок ФРС.

dr-mart |Breaking News: Прирост рабочих мест ADP в марте составил 179 тыс.

Breaking News: Прирост рабочих мест в частном секторе США в марте (ADP) составил 179 тыс. (прогноз Reutres +198k)

dr-mart |Долговой кризис в Евопе

Агент spydell продолжает обращать внимание общественности на проблемы мировой экономики, на которые рынок предпочитает пока закрывать глаза.

В мае 2010 ЕЦБ начал скупать облигации «свинок» (прим. ред. — стран PIGS). К настоящему моменту скупил около 80 млрд евро. На тот момент главным аргументом, которым бравировал ЕЦБ – это то, что скупка облигаций должна стабилизировать долговой рынок, тем самым в перспективе привлечь инвесторов, а минфину облегчить работу по финансированию дефицита и рефинансированию старого долга. Это то, ради чего ЕЦБ нарушил свой устав, который запрещал вмешиваться в суверенные проблемы стран валютного блока. ЕЦБ даже кто-то поверил.

Но теперь главное.Меры не помогли. Ниже график, который показывает спрэд 10 летних бондов пигсов и 10 летних бондов Германии.

спрэд облигаций PIGS к немецким гособлигациям



( Читать дальше )

dr-mart |Пресс-конференция ЕЦБ: основные тезисы Трише

  • Во вступлении Трише не сказал, что процентная ставка находится на надлежащем уровне.
  • банки продолжают увел кредитование частн сектора
  • есть риски связанные со слишком быстрым ростом рынков EM
  • риски инфляции исходят от цен на энергоносители
  • есть среднесрочные риски роста инфляции 
  • важно, чтобы рост CPI не привел к «эффектам второго круга»
  • поступающая с начала года инфа свидетельствует о росте инфляции, в основном за счет роста цен на энергоносители
  • Риски для рынков исходят от: возобновления проблем на финансовых рынках, цен на нефть, протекционизма, глобальных дисбалансов
  • Позитивно для роста: экспорт, высокий уровень доверия бизнеса
  • риски для прогноза по экономике сбалансированы
  • восстановление может быть ограничено коррекцией бюджетных балансов
  • впереди экспорт должен быть поддержан восстановлением глобальной экономики, частный внутренний спрос должен внести положительный вклад
  • Обеспечение ликвидностью рынков будет скорректировано, как полагается, нестандартные меры поддержки финсектора временны по своей природе
  • последние данные подтверждают позитивный тренд в экономике еврозоны
  • Текущая монетарная политика остается очень мягкой (стимулирующей)
  • последний рост инфляции не создает широкого инфляционного давления
  • темпы монетарного расширения остаются умеренными
  • есть риски, связанные с ситуацией в Японии

dr-mart |Как повышение ставки ЕЦБ 7 апреля повлияет на экономику Европы?

Capital Economics делится мыслями по поводу влияния повышения ставки на экономику и банковский сектор Европы:
  • Мы думаем, что повышение ставки — это предупредительный выстрел, а не начало цикла повышения процентных ставок
  • Даже маленькое повышение ставок ЕЦБ может плохо повлиять на состояние перифирийной Европы.
  • Повышение ставок замедлит потребление в таких экономиках, как Ирландия и Португалия, — страны Европы с самым высоким долгом домохозяйств.
  • Многие жители южной Европы имеют ипотечные кредиты с плавающей процентной ставкой; повышение ставки вынет из карманов потребителей несколько евро:)
  • Если рынок настроится на дальнейшие повышения ставок, то евро может продолжить укрепление, что уже губительно скажется на экономике Европы через ослабление экспорта.
  • Повышение ставок поввысит стоимость обслуживания госдолга для стран ЕС. Это все может привести к тому, что ситуация на рынке госдолга перифирийных стран выйдет из-под контроля.
  • Если ставки сильно вырастут, правительства европейских стран будут вынуждены тратить больше денег на поддержку банков. В то же время, судя по заявлениям ЕЦБ, центробанк бы хотел прекратить прямые стимулирующие денежные вливания в финсектор так быстро, как это возможно. (Такие например, как скупка долгов проблемных стран)
Итак, повышение ставок больше всего ударит по перифирийным странам. Если рынок уверует в цикл ужестоения политики, то кризис госдолга может расшириться.

dr-mart |Оценка ущерба от землетрясения в Японии - в 4 раза дороже "Катрины"

  • Правительство Японии оценивает ущерб от землетрясения в (16-25 трлн иен) $309 млрд
  • Это почти в 4 раза больше, чем от урагана Катрина
  • Это может снизить ВВП Японии на 2,75%
  • Банк Японии: восстановление займет больше времени, чем землетрясение Кобе 1995.
  • Наиболее сильное влияние могут оказать перебои в энергосистеме
  • Поставка энергии в Токио сократится на 20500 мегаватт, что на 34% ниже пика потребления летом прошлого года
  • Всемирный банк: рост ВВП Японии вернется очень быстро после начала восстановительных процессов.
Сегодня пришли сообщения о том, что над 3-м реактором Фукусимы виден черный дым. Отмечу, что тема японской АЭС «остыла» за последнюю неделю и сейчас она оказывает мало влияния на рынки акций. Насколько я понимаю, власти Японии пытаются не волновать мировую общественность и лишнего не публикуют, за что на них ругается Магатэ.

Бесспорно, более горячей темой сейчас становятся события в Ливии, поэтому я был бы рад, если бы участники нашего сообщества вываливали побольше информации и новостей из этой страны, а также прогнозов относительно дальнейшего развития событий в Ливии.

Война в Ливии
Интерактивная карта военных действий в Ливии тут:
http://www.reuters.com/places/libya


dr-mart |Credit Suisse: последствия событий в Японии для экономики

События в Японии не меняют нашего позитивного взгляда на страну (прим. вот жеш она инерционность и субъективность аналитиков!)
  • После землетряса в Кобе, иена укрепилас на 22% в течение 3 мес, посколькустраховые компании репатриировали их иностранные активы для того, чтобы осуществить страховые выплаты.
  • Мы полагаем, что власти Японии в этот раз ограничат масштаб укрепления иены. В 1995 иену поддержали такие события как долговой кризис Мексики и понижение ставок в Германии.
  • В 1 кв 1995 иена снизилась к франку, что говорит о том, что доллар был тогда слаб не только против иены.
  • Стоимость землетрясения в Кобе составила $365 млрд, прямые потери составили $140 млрд
  • Экономисты CS оценивают ущерб от этого землетрясения в $175 млрд, или 3% от ВВП
  • В отличие от текущего момента, в январе 1995 японский рынок не был дешев, P/E на 12 мес составлял 56, на фоне 16 для глобального рынка. Сейчас P/E японского рынка=13, глобального = 12.2.
  • P/BV(1995) для Японии был с премией 6% к глобальным акциям, а сейчас 40% дисконт.
  • Рынок жилья в 1995 было перегрет, а сейчас, напротив, ниже средних величин. Японский рынок недвижимости 2-й по дешевизне в мире (прим. интересно, как они ее измеряют? Видимо относительно доходов японцев)

Новости рынков |Итоги встречи G20 в Париже

  • Сразу скажу, что исторически встречи G20 почти никакого влияния на рынки не оказывают, потому что, как показывает опыт, ни о чем серьезном лидеры двадцатки договориться не в состоянии.
  • Вот итоговое коммюнике:

  • Глобальный рост остается неровным
  • Дисбалансы вредят росту без усилий по координации политики
  • Восстановление усиливается, но риски остаются
  • Подтвердили намерение бороться совместными усилиями с любыми трудностями, а также справиться с причинами кризиса.

Новости рынков |Экономика: данные по ВВП еврозоны оказались слабее прогноза

  • Предварительная оценка Евростат:
  • ВВП Еврозоны вырос на 0,3%кв/кв, +2%г/г (прогноз был +0,4%)
  • Возможно, сезонные факторы сказались
  • Но при том, что глобальный рост уверенно ускоряется, а процентные ставки находятся на исторически низком уровне, можно было бы ожидать и более высоких темпов роста
  • Темпы роста сильно отличаются от страны к стране
  • Естественно лидирует Германия, а Греция безнадежно отстает
ВВП европы по странам

dr-mart |Форум Россия, Тройка-Диалог: выступление Кудрина на форуме

  • ВВП РФ 2010 +4%
  • Росту помешал спад в с/х
  • Рост в 2011 может ускориться
  • Прав-во хочет сосредоточ на стабилизации параметров бюджета
  • Дефицит бюджета в 2009 5,9% ВВП, сокр в 2010 до 3,9% и должен быть ниже 3% в 2011, если цена на нефть останется на высоком уровне.
  • Пр-во хочет сокращать дефицит бюджета на 1%ВВП/год
  •  
  • Налоговое бремя РФ остается низким
  • Объем налогов 37% от ВВП.
  • Без нефти, объем налогов 28%ВВП — 1 из самых низких в мире
  • Госдолг к ВВП всего 9,5%ВВП — фундамет РФ очень устойчивый
  •  
  • Необходимые условия для роста инвестиций:
  • сокращение административных барьеров
  • развитие судебной системы
  • сотрудничество с незав экспертами и организациями
  •  
  • Численность сотрудников госучр в теч 3 лет будет сокр на 20%
  • в 2011 сокр не менее 5%
Мое мнение: Лично я с большим уважением отношусь к Кудрину. Но у нас, каким бы толковым ни был чиновник, вряд ли он что-то сможет сделать в рамках порочной системы.

Считаю, что развитие судебной системы, именно системы, а не судебного произвола, необходимо для того, чтобы существенно улучшить инвестиционный климат в стране.

p.s. А как вы относитесь к Кудрину? Я не понимаю, почему в него постоянно кидают все шишки. Ведь он всегда стоял на страже бюджета, резервного фонда и т.п., повышая финансовую устойчивость системы.

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн