30 ноября, в воскресение, у нас референдум по золоту в Швейцарии.
Казалось бы событие малопримечательное, сильно не растиражированное, но интересное. Если швейцарцы проголосуют «ЗА», то это вынудит ЦБ Швейцарии увеличить золотые резервы в три раза, купив за 5 лет золота в объеме, сопоставимом с годовым объемом мирового производства, чот весьма существенно (>1700 т надо будет купить). Меррил Линч пишет, что если референдум проголосует так, то золото может вырасти в цене на 18%. То есть где-то +$200.

Самое интересное для нас, трейдеров, заключается в наличии ассиметричного профиля данной истории. Условно говоря, если Швейцария проголосует ПРОТИВ, что наиболее вероятно, то для золота это по сути нейтрально (большого провала быть не должно), а вот если проголосует ЗА, то тогда золотишко и улетит в космос... 

Еще одно вероятное последствие «ЗА» — это то, что для того, чтобы пополнить золотые запасы, SNB придется сокращать валютные резервы. Есть мнение, что EUR/CHF в этом случае продавит уровень 1,20, который банк Швецарии держит уже 3 года.


Но пока же, по медиа-опросам видно, что Швейцария не сильно поддерживает данную инициативу:
 
Красное — это те кто против, зеленое — те кто за.
Интересно и то, что поддерживают данную инициативу в основном недовольные нищеброды…

( Читать дальше )

 

Ну и тут еще до кучи приведу занимательную картинку(к золоту не имеет отношения, но к психологии масс и текущему состоянию мировых фондовых рынков имеет безусловно):

Как выглядят обычно премии за риск на различных рынках до обвала рынка и после:) 

Блумберг сегодня нарисовал чарт дня, который показывает, что ставки GOFO ушли вторую неделю в минус...
 
По чарту видно, что последние два года это обычно сопровождалось выносом цены золота наверх. GOFO (Gold Forward Offered) — это ставка, которая зашита в 3-месячный форвард по золоту. Т.е. сейчас на рынке случилась бэквордация, когда текущее золото дороже, чем через 3 месяца. Получается, что стоимость хранения эти три месяца отрицательная, что необычно. Наверное такое случается, когда народ нашортил золотишко на три месяца вперед сильно… в общем в 75% случаев это бычий паттерн для золота

Новостя вышла по рейтеру, что там какая-то золотая ассоциация видит золото на уровне 1200 за унцию.
Все эти прогнозы хрень конечно, но  на что я хочу обратить внимание, так это на то, как вырола волатильность по золоту в последние дни.
Это конечно не 100%ный, но один из факторов, который может говорить о близости локального дна по драгмету
 

 
Вроде как новостей не было, движение не скоррелировано с никакими валютами... 
Похоже высадили народ на стопы на 5летнем минимуме
 
сегодня правда еще нонфармы в США, которые как могут снова утопить золото, так и стать некой разворотной точкой для него. Прогноз на нонфармы +235 тыс., но рынок похоже настроен еще на более сильные цифры.

Григорий Исаев: 

Кошмар Gold Bugs — один из крупнейших центробанков мира объявляет о неожиданном увеличении печати денег, а золото и серебро в свободном падении, причем даже в валюте печатающей страны. Современная финансовая система по-моему окончательно съехала с катушек — огромное количество капитала(которому до кучи еще легко доступно на порядки большее количество дешевого плеча) рыщет постоянно на тему идей как в лонг так и в шорт, причем по скольку всем известно, что долгосрочные рациональные соображения в среднем не работают (ну или не работают на том горизонте времени, который нужен 99% участников), а работает импульс и тому подобные вещи, тренды постоянно доводятся просто до идиотизма (пузыри как вверх так и вниз). А Центробанки подливают в эту всю ситуацию ликвидности. При этом пример той же Японии нам говорит, что на реальную экономику эти все вливания оказывают очень мало влияния (это у них по-моему уже восьмое QE). 

Реакция золота сегодня на решение Банка Японии напечатать на 10-20 трлн йен больше:

• Brent падает до минимума за 17 месяцев (-1,1%) до $98, на объемах 40% выше среднего. 
• Богданов: мой сургутнефтегаз неуязвим перед санкциями ахахахаха >>>
• Яндекс купил Adfox за $10 млн >>>
• Путин согласился на введение налога с продаж. Вероятность его введения 90%. Привет инфляция! >>>
• Немцы и поляци говорят о сокращении поставок газа в их страны из России >>> Поляки по этой причине остановили реверс газа на Украину >>>
• Goldman Sachs хоронит рынок железной руды, цены на которую упали в этом году на 40%. Выжимки из обзора голдманов на зирохедже: >>>
• США подняли прогноз добычи нефти внутри себя за счет шельфа на 250 тыс баррелей на 2015 год >>>

Сорос написал новое эссе, где предупреждает о негативных последствиях выхода Шотландии из составка UK >>> Говорит, что хуже выбрать время чем сейчас и придумать сложно:)
Пол Кругман предупреждает: размер банковского сектора Шотландии слишком велик относитеьно размеров экономики, получим вторую Ирландию-2007. Если делить валюту и не делить правительство, кто будет спасать банки Шотландии, если они коллапснут? >>>

Вот такой чарт у себя разместил труфлиппер:

А паунд_стерлинг в своем ЖЖ говорит, что если в предыдущие два эпизода эйфория хотя бы сопровождалась аналогичным бумом ожиданий относительно роста выручки и прибыли, то сейчас эйфория на рынке идет сугубо по монетаристским причинам и при этом все настроены как-то скромно в отношении ожиданий по прибылям. В общем, пузырь на пузыре:))

Алан Гринспен написал 9 причин, почему экономика США в жопе >>>>


( Читать дальше )

• Рынок акций США достигает новых рекордных максимумов, VIX падает до многолетних минимумов.
• Неделя для драгметаллов была лучшей за последние 4 месяца.
• Спреды бондов периферийной Европы скакнули на макс за последние 15 месяцев.
• Самые шортимые акции выросли за неделю на 4,6% — макс за 14 месяцев

Для начала самая интересная картинка — типа, S&P500 поспешает обогнать скорость распухания баланса ФРС.
Обычно рынок притормаживает вслед за этим:




( Читать дальше )

На сколько % рот фондовых рынков обеспечен ростом прибылей компаний? Картинка ниже показывает, что рынок США, а тем более Европы вырос авансом и не был подкреплен фундаментальным основанием в виде растущих прибылей. На этом фоне рост японского фондового рынка выглядит наиболее обоснованным.  

Вообще что такое P/E Multiple Expansion по сути? Это рост просто так. На настроении и ожиданиях, который зависит еще и от того, сколько денег на рынке.

На картике видно, что недавний Flash Crash по золоту был вызван не Fat Finger Trade а действиями HFT роботов. Напомню, что ранее была версия, что кто-то перепутал что-то и продал 4200 контрактов голды в маркет:




( Читать дальше )

Американский рынок падает три дня подряд в 2014. Это худшее начало года с 2005.

Корпоративный гайданс (прогнозы по будущим прибылям) компаний S&P500 сейчас вообще в самом худшем за всю историю состоянии (стата собирается с 2006 года). То есть менеджмент настроен негативно относительно будущих прибылей. Как это вяжется с рекордными значениями S&P500?

Сентимент на Уолл-Стрит совершенно обратный. Количество бычьих аналитических записок зашкаливает. В прошлом к ничему хорошему это не приводило:



График, который показывает, что статус мировой резервной валюты не вечен. Ну и судя по прошлой истории, конец доллара в этом качестве не за горами.

( Читать дальше )