Вот тут (мой пост от 10 января) я объяснял, почему удерживаю Магнит сквозь дивидендную отсечку.

Напомню причины для удержания акций Магнита в своем портфеле (покупать, на мой взгляд, уже высоковато):

✔️ Магнит может удивить размером дивидендов. При прибыли 70 млрд руб. и 100% payout дивиденды Магнита могут составить до 686,95 руб. на 1 акцию. Мой консервативный прогноз, что payout будет ниже, около 70% и дивиденды составят 481 руб.

+ еще могут быть дивиденды за 2022 год (до 273,8 руб.) и даже финальные дивиденды за 2021 год (до 177,6 руб.), но я на них не рассчитываю, будут — так приятный бонус

Исторически компания платила годовой дивиденд в июне, а объявляла в апреле. Размер дивидендов станет понятен тогда, когда Магнит опубликует отчет по РСБУ. Там будет видно, сколько денег переброшено с дочерних компаний (это и есть будущие дивиденды).

✔️ Фундаментальная недооценка. P/E у Магнита при прибыли в 70 млрд руб = 11 (при цене 7 500), нормальное значение на истории — около 12, что соответствует цене 8 250 руб. за 1 акцию.

➡️ Мой портфель российских ценных бумаг на 31.01.2024

 Я обогнал индекс практически в 2 раза за январь

 Динамика моего портфеля за январь = +8,56%

 Динамика индекса MCFTRR* за январь = +4,49%

 *MCFTRR – это iMOEX с учетом дивидендов и налогов

 Динамика портфеля относительно индекса за январь = +4,07%

 Январь для меня шикарный, в пересчете на год доходность 100+ %, посмотрим, что будет дальше. 

 Моя цель: заработать на 10% больше, чем дает рыночный индекс с дивидендами, по итогам года. Получится больше – хорошо. При этом, такая цель труднодостижимая. 

Вот мои 15 позиций в российских ценных бумагах (по ссылкам самые свежие обзоры) и на диаграмме вы можете увидеть их доли в портфеле. 

 1) Сбер (средняя = 171,1, целевая = 339): t.me/Vlad_pro_dengi/699 

 2) Лукойл (средняя = 6 411,8, справедливая = 8 400): t.me/Vlad_pro_dengi/688 

 3) Ростелеком АО (средняя = 75,2, справедливая = 115): t.me/Vlad_pro_dengi/700 

Сегодня последний день, когда акции Роснефти и Магнита торгуются с дивидендами. Завтра будет дивидендный гэп, то есть снижение акций на величину дивидендов. 

 У Роснефти дивиденды 30,77 руб. (5,11%), у Магнита — 412,63 руб. (5,64%). Соответственно, цены будут около 570 руб. за 1 акцию Роснефти и 6 900 руб. за 1 акцию Магнита.

 Прогнозировать, как быстро компании, закроют дивгэп сложно, но я коротко выскажу свои мысли и объясню, почему удерживаю эти акции сквозь дивидендную отсечку. 

 ➡️ Роснефть



✔️ результаты 4-го квартала 2023 года для нефтяников будет сильными — об этом говорят цены на нефть Urals в рублях, в 4-м квартале средняя цена Urals = 6 339 руб. за баррель (3-й по силе квартал за последние 3 года)

 ✔️ летом (скорее всего, в июле) Роснефть заплатит более высокие дивиденды, чем сейчас. По моей оценке от 37 до 40 руб. на 1 акцию. От 570 руб. это составит от 6,7 до 7%.

 я ожидаю довольно быстрого закрытия гэпа, если цена нефти останется на тех уровнях, что сейчас, катализатор — ближайшая отчетность за 4-й квартал

➡️Мои инвестиции в российские акции за 2023 году 

Я сравниваю динамику активов, которые добавил в портфель, с динамикой широкого рынка (в случае России, с индексом iMOEX, который включает 50 крупнейших компаний). Мне важно, чтобы компании, которые я добавил в портфель, росли быстрее широкого рынка. В индексы включены лучшие компании, задача – выбрать лучшие из лучших. 

Мои итоги года

42 позиции я открыл за это время, 33 из них показали положительную динамику (79%), 27 показали динамику лучше рынка (64%). Считаю отличным результатом для себя. 



Средняя динамика позиций относительно iMOEX = + 7,51%.

 ✔️ Топовых сделок — 7 (динамика выше рынка на 20 и более %) – БСП, дважды Мосбиржа, Татнефть, Магнит, Лукойл и Сбер

❌ Больших ошибок — 2 (динамика хуже рынка на 20 и более %) – Газпром, Алроса

 Примечания к таблицам: 

 В расчете не учитываются дивиденды (потому что сравнение идет с индексом iMOEX, который не учитывает дивиденды). Это немного снижает результаты, потому что уменьшает эффективность сделок по компаниям, которые только что выплатили дивиденды, но еще не закрыли гэп (Лукойл, Ростелеком). 

➡️ Мой портфель российских ценных бумаг на 30.12.2023

 Крайний раз делился портфелем 2 недели назад, при этом за это время я совершил несколько сделок, которые повлияли на состав портфеля. Поэтому – апдейт.  



Вот 13 позиций в российских ценных бумагах (по ссылкам самые свежие обзоры) и на диаграмме вы можете увидеть их доли в портфеле. 

 1) Сбер (средняя = 171,1, целевая = 339): t.me/Vlad_pro_dengi/631 

 2) Лукойл (средняя = 6 411,8, справедливая = 8 400): t.me/Vlad_pro_dengi/573 

 3) Ростелеком АО (средняя = 75,2, справедливая = 115): t.me/Vlad_pro_dengi/589   

 4) X5 Retail Group (средняя = 2 090,5, справедливая = 2 993): t.me/Vlad_pro_dengi/661 

 5) Транснефть (средняя = 140 750, справедливая = 187 000): t.me/Vlad_pro_dengi/611  

 6) Магнит (средняя = 5 922,5, справедливая = 8 250): t.me/Vlad_pro_dengi/647

Сумма выплаты – 412,13 руб. за 1 акцию, это 6% на 1 акцию. Магнит платит дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. 

 Купить бумаги, чтобы получить дивиденды, необходимо до 10 января.



Аналитики Сбера считают, что дивидендная доходность Магнита в 2024 году может составить выше 20%. Вот тут я рассказал, как они считают: t.me/Vlad_pro_dengi/657 

 По моим оценкам дивиденды Магнита могут составить от 13 до 15% при текущей цене акций. 

 У меня есть акции Магнита на 8% портфеля, докупать я уже не буду, моя позиция «держать», целевая цена – 8 250 руб. за 1 акцию (по P/E = 12 и прибыли 70 млрд руб.). X5 сейчас интереснее, вот тут обзор, кто еще не читал – прочитайте: t.me/Vlad_pro_dengi/661 

 Поздравляю всех акционеров с утверждением дивидендов, считаю, что это не последние дивиденды от Магнита в 2024 году. 🙂

☄️ Сбер считает, что Магнит заплатит 21,2% дивидендами в 2024 году

 Очень оптимистично, но акции уже улетели на 6 900

 Я считаю, что это очень оптимистичный прогноз и сам закладываю дивиденды от 13 до 15%, но покажу вам, как считают аналитики Сбербанка. Вероятность того, что они окажутся правы, тоже есть. Хоть, на мой взгляд, и небольшая. 



💸 Дивиденды Магнита: 

 1️⃣ Дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет (они уже рекомендованы советом директоров, 28 декабря их должно утвердить собрание акционеров). 

 Дивиденды на 1 акцию составят 412,13 руб. (их выплатят после 10 января), на выплату уйдет 42 млрд руб. 

 2️⃣Дивиденды за 2022 год. Магнит платит дивиденды из прибыли прошлых лет, он не трогал прибыль 2022 года. Напомню, что Магнит заработал 27,9 млрд руб. по МСФО. 

 Если компания выплатит их полностью, то выплата составит 273,8 руб. Но лично я в эту выплату мало верю.

 3️⃣ Дивиденды за 2023 год. При прибыли 70 млрд руб. и 100% payout дивиденды Магнита составят до 686,95 руб. на 1 акцию.  

 Я делал большой обзор Магнита 9 октября и сам купил акции компании в эту дату по 5 468 руб., позицию удерживаю. Индекс iMOEX на 9 октября был на уровне 3 174 пункта. 

 На текущий момент акции Магнита торгуются по 6 750 руб. за 1 штуку (+23,6%), индекс iMOEX 3 111 пунктов (то есть -2%). Таким образом, идея в Магните уже хорошо сработала на снижающемся рынке, при этом текущие значения в Магните — еще не предел. 


Вот 3 главных причины почему. 

 1️⃣ Историческая недооценка по P/E. Чистая прибыль Магнита за 9 мес. = 54,9 млрд руб. Компания идет на 70 млрд руб., при прибыли в 70 млрд руб. – справедливая цена Магнита = 8 250 руб.

 Вот тут последний обзор компании: t.me/Vlad_pro_dengi/582   

 2️⃣ Дивиденды. Напомню, что Магнит заплатит 412,13 руб. дивидендами из нераспределенной прибыли прошлых лет, это 6,4% от текущей цены акций. Чтобы получить дивиденды, купить акции нужно до 10 января. 

У меня есть открытый профиль в Тинькофф, где можно посмотреть состав портфеля и сделки, вот ссылка на него: www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/ 

 В профиле виден состав портфеля, при этом помимо российских ценных бумаг в нем есть еще иностранные акции и ОФЗ + не видны небольшие позиции. Я для себя веду отдельную статистику по российским активам. 🇷🇺



Вот 11 позиций в российских ценных бумагах (по ссылкам самые свежие обзоры) и на диаграмме вы можете увидеть их доли в портфеле. 

 1️⃣ Сбер (средняя = 171,1, целевая = 339): t.me/Vlad_pro_dengi/631

2️⃣ Лукойл (средняя = 6 411,8, справедливая = 8 400): t.me/Vlad_pro_dengi/573 

3️⃣ Ростелеком АО (средняя = 77,3, справедливая = 115): t.me/Vlad_pro_dengi/589 

4️⃣ Транснефть (средняя = 140 750, справедливая = 187 000): t.me/Vlad_pro_dengi/611 

5️⃣ Роснефть (средняя = 517,5, справедливая = 680): t.me/Vlad_pro_dengi/613 

☄️ Совет директоров Магнита рекомендовал дивиденды в размере 412,13 руб. на 1 акцию. 

Это даже больше, чем я предполагал вчера (387 руб. на 1 акцию). Дата, до которой нужно купить и держать бумаги, чтобы получить дивиденды — 11 января 2024 года.

Дивидендная доходность = 6,5% от текущей цены. 

Магнит указал в сообщение, что эти дивиденды — нераспределенная прибыль прошлых лет, чистая прибыль за 2022 год осталась нераспределенной. Дивиденды за 2023 год будут распределены позднее,  теперь мы получили большую уверенность, что главный акционер в них заинтересован. 

Мой обзор Магнита вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/582 

Целевая цена – 8 250 руб. за 1 акцию (по P/E = 12 при прибыли в 70 млрд руб.)

Прикладываю табличку оценки Магнита по потенциальной прибыли 2024 года. 


Вот свежие модели по другим компании, переходите по ссылкам в мой ТГ-канал и читайте подробные обзоры.

Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/573
Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/571