Эффект диспозиции — это аномалия, связанная со склонностью инвесторов и трейдеров продавать дорожающие активы, сохраняя при этом дешевеющие. Следуя принципу «лучше синица в руке, чем журавль в небе», инвесторы сразу же спешат расстаться с победителями и недополучают прибыль, выходя из позиции слишком рано. И вместе с тем инвесторы слишком долго продолжают держать проигравших, иногда даже увеличивая долю, чтобы усреднить убытки.
Первыми эффект диспозиции описали Херш Шефрин и Меир Статман в 1985 году в своей статье «Склонность слишком рано продавать победителей и слишком долго ездить на проигравших: теория и доказательства»

Что мешает поступать рационально?
Согласно научным исследованиям, причин сразу несколько:
• Неприятие потерь. Человек так устроен, что горечь от убытка всегда сильнее, чем радость от равнозначной прибыли. Падение одной акции на 1000 ₽ не компенсируется ростом другой на 1000 ₽. Поэтому подсознательно мы сильнее стремимся не к прибыли, а к тому, чтобы избежать убытков. И пока мы их не фиксируем, потерь как бы нет.

— Не может быть величия без опасности, не может быть победного восхождения без спуска в подземный мир.

— Я часто думал, что рынок мстит лично мне, – но на самом деле отражает глубокое понимание процесса создания поведенческих моделей.

— Именно отсутствие у человека контроля над собственным умом, – а не какие-то проблемы, связанные со специфическим умонастроением, – представляет наибольшую угрозу торговле.

— Непосредственное влияние эмоций на торговлю проявляется в отказе от следования правилам. В условиях очень сильного эмоционального стресса трейдеры склонны поступать скорее как неудачники.

— Только ежедневное погружение в рынки может дать основную массу информации, необходимой подсознанию, чтобы отличать нормальные события от ненормальных.

— То, что вы знаете о рынке, – и как реагируете на то, что знаете, – зависит главным образом от умонастроения, в котором вы находитесь. Чтобы изменить вашу торговлю, необходимо сначала переключить передачи ума и тела.

Рассмотренные ниже этапы хорошо демонстрируют, какое влияние на трейдинг оказывает психология.
80% успеха на рынке напрямую зависит от правильного психологического состояния трейдера.

ОПТИМИЗМ:
Все начинается с позитивного взгляда на рыночную ситуацию, что приводит трейдера к открытию сделки. Трейдер в предвкушении будущего успеха.
ВОЗБУЖДЕНИЕ:
Рынок начинает двигаться в прогнозируемом направлении. Трейдер предвосхищает события и надеется, что успех обеспечен.
ТРЕПЕТ:
Рынок продолжает двигаться в нужную трейдеру сторону, это момент радостного замирания. На этом этапе трейдер полностью уверен в своей торговой системе.
ЭЙФОРИЯ:
Точка максимального финансового риска. Инвестиции превращаются в быструю и легкую прибыль. Трейдер полностью игнорирует риск.
БЕСПОКОЙСТВО:
О нет, рынок разворачивается! Появляются первые признаки движения не в пользу трейдера. Но он не замечает этого и верит, что рынок восстановится и тенденция продолжится.
ОТРИЦАНИЕ:
Ожидаемого восстановления рынка не произошло. Трейдер не принимает происходящее и остается в позиции.