Автор: Freestyle
Записки о экономических значениях или ещё раз про относительность
Многие читатели задаются одним и тем же вопросом: как развивается бизнес при высокой ставке и высокой инфляции, а также как развивается экономика при низком или высоком курсе рубля. Для ответа на этот вопрос рассмотрим следующие аспекты.
Что такое высокая кредитная ставка? Обычно под этим термином подразумевают ставку, которая составляет 3-5% или даже больше. Люди сразу же считают подобные значения критическими, но некоторые задумываются и отвечают следующим образом: высокая ставка — это такая ставка, значение которой является преградой для развития бизнеса для значительного количества экономических участников.
Высокая ставка это такая ставка которая не позволяет заработать и вернуть кредит.
Хотя идеально было бы, чтобы ставка и инфляция находились на правильно вычисленном уровне, это не является гарантией успеха бизнеса. Единственным залогом для заработка бизнесом является платежеспособность населения, которая обеспечивает спрос на продукцию, выпускаемую бизнесом.
Индекс PMI в мировой промышленности в июне ниже 50 пунктов (48,8), что говорит о снижении деловой активности.
Падение деловой активности продолжается уже десятый месяц подряд.
Если коротко, то нет.
В июне среднемесячный курс составил 86,4 рубля за доллар.
График 1.
Среднегодовой курс (тёмно-синяя линия на графике 1) при этом уже много лет находится в восходящем коридоре (показан красным пунктиром).
За год курс снизился на 37%.
График 2.
Рубль ослабляется и читатели задают вопрос: как это влияет на экономический рост. Разберёмся.
На момент написания этих строк доллар стоит уже 89 рублей.
С лета прошлого года ослабление рубля очень сильное (с 53,75 руб. за доллар).
Что это значит для российской экономики и что делать экономическим властям.
Выше приведён график за год. Если взглянуть в более долгой ретроспективе, то падение рубля выглядит уже не таким страшным.
В мае денежная масса в Еврозоне выросла на 0,7% к маю прошлого года.
Денежная масса растёт медленнее цен. Это значит, что в реальном выражении она сокращается.
Никакое оно не «чудовищное».
Многие люди обратили внимание на ослабление рубля, произошедшее с лета прошлого года.
На графике выше ослабление рубля показано красной стрелкой. Доллар подорожал с 55 до 79 рублей с июня 2022 по май 2023.
Разберёмся почему это ослабление не является поводом для паники.
Во-первых, это ослабление произошло после ещё более сильного укрепления рубля.
График 1.
Многим читателям этот график нравится.
На нём вспышкой обозначены своеобразные «бахи-бабахи» — случаи резкого ослабления рубля.
Это график динамики реальной узкой денежной базы (УДБ). (что такое УДБ см. здесь).
Когда рост УДБ замедляется (синяя линия на графике идёт вниз), нарастает напряжение.
И, как только синяя линия пересекает нулевую отметку сверху вниз, происходит «бах» — резкое ослабление курса рубля.
Почему денежный зажим (его устраивает всегда наш ЦБ) приводит к ослаблению рубля, а не наоборот, см. «порочный круг» экономического кризиса.
Сейчас синяя линия идёт не вниз, а вверх. И эта «примета» ничего не говорит о резком ослаблении рубля в ближайшее время.
По просьбе читателей дополняю материал этим графиком.
Реальная денежная масса при этом продолжает сокращаться.
===
Европейский центробанк повысил ставку до 3,5% (предыдущие повышения: до 2,5% в декабре и до 3% в феврале).
При этом ставка продолжает оставаться намного ниже годовой инфляции (8,5% по итогам февраля).
Денежная масса (+4,1% в январе) растёт медленнее цен, а значит сжимается в реальном выражении.