Блог им. Oskolkov

Контанго или бэквордация в нефти?

Один из показателей, характеризующих состояние рынка в нефтяных фьючерсах — это контанго или бэквордация между ближними и дальними контрактами. Контанго называется превышение цены дальних фьючерсов над ближним, бэквордация — наоборот. Считается, что бычьей фазой рынка является состояние бэквордации, а медвежьей — контанго.

Интересная ситуация сложилась на рынке нефти. Если смотреть котировки BRENT, то до январского (Мосбиржа) или декабрьского (ICE) контракта цены повышаются. Потом снижаются. По WTI повышаются до ноябрьского, потом снижаются.
Не припомню чтобы раньше такое было, а может быть просто не обращал внимание. 
О чем говорит такая ситуация?

Может нас ждет какое то событие этой осенью, которое поспособствует продолжению бычьего тренда?
★1
11 комментариев
+1
те ближ пару месясев устойичвого роста в бренте не ожидают игроки. 
avatar
Sergey Dementyev
+1
ситуация говорит об аномальности. 
ДЛя рынка нефти нормальность — это наличие контанго. Общее описание, приведенное выше, — здесь не работает. Поскольку фьюч (форвард) цена нефти — это помимо обычных факторов еще и стоимость страховки и хранения. 
Но аномалии ныне могут длиться долго. Причем при неработающей арбитражной модели ценообразования, что критично и сразу перечеркивает все потуги распознать «что происходит».
А term structure может быть какой угодно — выпуклой, вогнутой, растущей, падающей, зигзагообразной. В том числе и на нефти, которая уже который год во власти горячего инвестиционного и спекулятивного капитала.
avatar
Lilith
 важнее тут — не какой профиль временной структуры, а как и куда она дрейфует (изменяется). Сей процесс ныне может быть довольно энергичным
avatar
Lilith
Lilith, если коротко — то, что мы наблюдаем может резко измениться, но пока что есть. И это важно настолько насколько и не имеет ценности.
avatar
Sergey Dementyev
Сергей Дементьев, как-то так, да. Но по факту с апреля устойчивая аномальная болтанка в term structure, зачастую развивающаяся вразрез с рыночной тенденцией
avatar
Lilith
Lilith, на лайте такого нет,  дальние дешевле
avatar
Sergey Dementyev
+1
Сергей Дементьев, на лайте более устойчивый профиль временной структуры. Тоже давно уже. 
В лайт сильная идея, что есть определенный дефицит легкой нефти здесь и сейчас, но в будущем его не будет.
А в бренте тоже давно уже играют возможность ограничения поставок на рынок тяжелой нефти, ну и плюс весомая хаотическая составляющая в силу бОльшей «бумажности». 
Эти идеи могут являться как шизоигроманией, а могут и вдруг материализоваться.
avatar
Lilith
Lilith, шарите) 
avatar
Sergey Dementyev
+1
осенью — да. Бланкфейн на пенсию уйдет. В конце ноября и уйдет. Там же может и цикл роста закончиться. И будут ли после этого голдманы продолжать играть в лонг через фонды — это и есть тот вопрос, на который надо отвечать, ища ответ на вопрос «что с нефтью?». А вовсе не думать, какая там term structure…
avatar
Lilith
Там вроде америкосы нефть будут распродавать ближе к концу года. Вот и бэквордация
avatar
_xXx_
+2
_xXx_, все «распродажи» американской нефти из резервов давным давно расписаны по всем срокам и объемам. Просто каждый раз это сообщают как «неожиданную» и «важную» новость. В силу ультра-короткой памяти рынка это действует. Вот сегодня тоже подействовало. 
avatar
Lilith

полезные записи за 24 часа

★8 18 Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании
★8 2 Qlua: работа со сделками, позициями и денежными лимитами. Часть 2.
★6 0 ЮГК (UGLD). Отчет за 2023г. Дивиденды. Перспективы.
★5 10 Мысль для тех, кто считает что всё дорого
★5 2 Россети Ленэнерго. Отчет РСБУ Q1 2024г.! П-П-ПУШКА! Скоро дивиденды!
★5 8 ОФЗ, акции и доходность 50% годовых.
★5 24 Цeны зoлoтa в Мocквe сегодня
★4 8 Ситуация на текущий момент
★4 4 У покупателей начали отсуживать приобретенные и оплаченные за наличные автомобили из параллельного импорта.
★4 5 Когда вы приходите на Wall Street, первое, что вам рассказывают, так это то, что у вас есть “торговый период” и “цена”.
+113 2 Удвоение капитализации фондового рынка, новые IPO и остановка поставок алюминия в Китай🔥Акции и инвестиции
+93 109 Про режим торгов 24/7 на Мосбирже. Почему столько недовольных?
+86 64 Увольнения сработали: ключевая ставка в Аргентине продолжает падать, ЦБ снизил её в шестой раз до 40%
+80 0 Провал аукционов Минфина по размещению ОФЗ - это хорошо
+80 18 Анализ Яндекс - сделка, текущие результаты и будущее компании
+76 10 Неразмещение ОФЗ
+85 8 Ситуация на текущий момент
+73 20 Что интересного я узнал, пообщавшись с Русагро?
+66 8 ОФЗ, акции и доходность 50% годовых.
+63 18 ​​Минфину не нравятся запросы.

самые обсуждаемые сегодня

10к Трейдер Герман Виноградов
8к Как и говорил Путин. Закат дяди сема
8к Ситуация на текущий момент
6к Азия. Четверг.
4к Где в России дороже жить.
3к Роснефть похоже объявит жирный дивиденд....
4к Студии отменяют? Теперь только от 28 кв.?
3к Индекс МБ сегодня
3к Выдача ипотеки на новостройки в апреле выросла на 20% год к году. Почему?
2к Путин в Китае

теги блога Феликс Осколков

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн