фундаментальная оценка

Основными направлениями деятельности  являются оптовая и розничная продажа лекарственных средств, товаров для красоты и здоровья, а также производство лекарственных препаратов. В структуре компании присутствуют 3 сегмента: производство, дистрибуция и розница.

Результаты 2018 года по сегментам:

Рынок в целом — вырос на 3%.
Сегмент дистрибуция
Здесь мы видим существенное падение выручки. Компания объясняет падение за счет  конкурентной борьбы, а также работой над кредитными рисками. Я могу предположить что компания существенно ужесточила требования к аптекам по срокам погашения дебиторской задолженности и кредитному обеспечению. Средний срок погашения дебиторской задолженности в целом по группе упал с 67 до 48 дней. За счет такой оптимизации денежный поток существенно вырос, но выручка снизилась. Компания компенсирует падение выручки за оптимизации расходов и более высокой средней маржи с единицы товара. На уровне операционной прибыли мы видим рост 17%

Если день закроем негативно и завтра продолжим снижение, то вероятность более глубокой коррекции рынка будет очень высокой

Отчетность, как бикини, открывает, но не все.

Продолжаем читать отчетность компании. Разобравшись с балансом, можно переходить к более важному отчету компании — о прибылях и убытках. Почему более важному? Потому что именно прибыль (а точней, ее рост) толкает курс бумаг вверх и умножает доходы акционера. Конечно, акции могут расти и на ожиданиях, но такой авантюрный разгон меня не вдохновляет. Рынок — не казино, а акции — не игральные фишки: за каждой из них стоит реальный бизнес, который инвестору следует знать. И изучение отчета о прибылях и убытках как раз способствует этому знанию. 

• Справка: Отчет о прибылях и убытках (Income Statement) отражает эффективность работы компании, позволяя судить о размере выручки за отчетный период (месяц, квартал или год) и расходов, связанных с ее получением.

Где найти отчет о прибылях и убытках?