рсбу

Всем добрый день

Есть у меня один не решенный вопрос по отчетности компаний, который не повзоляет мне начать прорабатывать среднесрочную стратегию. Вопрос заключаяется в отчетах по формам РСБУ и МСФО. Кто работает с данными формами, подскажите, сильно ли они между собой отличаются?
Дело в том, что форма МСФО для нашего рынка не является обязательной и ее выпускют либо не все компании, либо раз в год. Форма РСБУ выходит раз в квартал, что позволяет держать руку на пульсе дел компании. Так вот взял я тут за 2014 год обе формы Аэрофлота. По РСБУ за 2014 год у Аэрофлота прибыль. По МСФО убыток. В чем разница? 
Одной из причин может быть в том, что в РСБУ не входят отчеты по дочерним компаниям, которые могли принести убыток.
Так вот, можно ли доверять отчету РСБУ для планирования среднесрочных сделок? 1-2-3 месяца. Насколько релевантны в них данные по выручке и прибыли (+прогнозы) для принятия решения? 

     По итогам января — июля Сбербанк получил 222,1 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ. Об этом говорится в сообщении кредитной организации.
В банке указывают, что сравнение с чистой прибылью за аналогичный период 2013-го «некорректно из-за введенных изменений в бухгалтерский учет по отражению отложенного налога». Без учета отложенного налога чистая прибыль Сбербанка составила бы 232,4 млрд рублей против 220,3 млрд в январе — июле прошлого года.

      Чистая прибыль банка «Уралсиб» по РСБУ по итогам первого полугодия составила 1 млрд 54 млн рублей. Об этом говорится в сообщении кредитной организации. Уточняется, что по сравнению с показателями за аналогичный период прошлого года прибыль увеличилась почти в четыре раза.
По состоянию на 1 июля значение норматива достаточности собственных средств (капитала) (Н1.0) составило 11,2% при минимуме в 10,0%. Нормативы достаточности базового (Н1.1) и основного (Н1.2) капиталов на ту же дату «выполняются с запасом и составляют 7,9% и 8,2% при минимальных значениях 5,0% и 5,5% соответственно».
 

В последнее время много слухов, что дивиденды будут платить 25% не с РСБУ, а с МСФО.
Отчетность я умею читать, но разницу не понимаю. Из курса бухучета помню самую суть: ничего никуда не девается!
Если взять Газпром и другие крупные корпорации, то у них каждый год стаибльно по МСФО в 1,5-2 раза больше прибыли.
Объясните же волшебство: 
Если прибыль никуда не девается, то как нас обсчитывают каждый год на миллиарды? 

Вопрос к знатокам фундмантального анализа:
1. Насколько объективны данные отчетностей по разным стандартам? 
2. Насколько объективны данные Reuters и stocks.investfunds.ru.  
Я понимаю, что весь мир пользуется МСФО, но слишком большие различия в отчетностях смущают, что в разы влияет на мультипликаторы компаний и на принятие инвестиционных решений. 

Пример:
ОАО Газпром
Данные Reuters
Beta:
0.94

Market Cap (Mil.):
руб4,571,356.00

Shares Outstanding (Mil.):
23,673.51

Dividend:
3.85

Yield (%):
1.99







FINANCIALS

 GAZP.MM  


( Читать дальше )

В пятницу Сбер опубликовал сильные результаты по РСБУ за август.

Результаты Сбербанка свидетельствуют о сильной динамике роста, поддерживающей уровень доходов банка от основной деятельности. Между тем стремительный рост прибыли банка создает риск, что прогноз банка на конец 2011 г. (приблизительно 300 млрд руб. может оказаться слишком пессимистичным.

На наш взгляд, риски, связанные с замедлением роста в 2012 г. и повышением расходов уже учтены в цене Сбербанка,который, торгуясь с 2012П Р/Е на уровне 5.7 (или с 28% дисконтом к сравнимым банкам развивающихся рынков) и показывая доходность на капитал 30%, остается нашим главным фаворитом среди анализируемых нами банков. Тем не менее, в среднесрочной перспективе рост цен на акции может приостановиться пока не пройдет приватизация.