Воскресное «рассуждение», навеяное баннером о покупке фьючей на бензин:

Если Вас беспокоит рост цен на бензин — то Вы хоть обпокупайтесь фьючерсами — дешевый бензин в бак — не получите))))
Разве что эта фраза — завуалированное предложение встать в лонг по топливу))))

Вы можете спросить — почему на Питерской Бирже цена топлива ниже той, по которой Вы заполняете бак своего «пепелацца»?! Да все просто — цена фьюча не учитывает цену на транспортировку этого бензина… И если Вы «вдруг» решите себе «прикупить» пару тонн дизеля или бензина, то надо быть готовым подогнать на «пункт раздачи» бензовоз, а обычно жел.дор «канистру» ( о тарифах и правилах перевозки мона почитать у РЖД на сайте).

Могу сказать одно — никто из розничных бензинщиков не покупает бензин фьючерсами ;)

Неисполнение по РЕПО продолжается, однако на коротких ставках пока ситуация стабильна, хотя несколько сократились спреды. На ставках 1-2 недели видно, что междилерское РЕПО с акциями стоит дороже РЕПО с облигациями — 6,95 и 7,92% (акции 1W и 2W) против 6,09 и 6,61% в облигациях. Регуляторы продолжают «следить за ситуацией» и «спокойны». Повторюсь — «структурных сдвигов» пока нет.
 
ЦБР провел 1 аукцион: Овернайт — 260 млрд.
 
Первый аукцион:
Спрос = Исполнению – 225,236 млрд.
Отсечение — 5,5003%
Ср.взв.ставка — 5,5706%
Мин/макс — 5,5003/5,7601%
 
Второй аукцион:
Спрос — 49,948 млрд.
Исполнено – 34,763 млрд.
Отсечение — 5,5002%
Ср.взв.ставка — 5,6126%
Мин/макс — 5,5/6%


Подробнее + график на страницах блога:
smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/46-mm140613

 

Продолжается «ситуация» с неисполнением РЕПО несколькими компаниями, однако о системном кризисе пока рано говорить. Некоторые участники рынка предпочли приостановить работу в рамках взаимных лимитов, однако на ставки междилерского РЕПО и МБК текущая ситуация пока не влияет. Ставки стабильны: МБК — 5,75-6,25%; междилерское РЕПО — 6,1-6,2%; несколько увеличилась активность в РЕПО с ЦК (где механизм передачи ликвидности пока реализован через 33 ОФЗ) — количество сделок возрасло, однако объемы пока незначительны.

ЦБР провел 1 аукцион: Овернайт — 220 млрд.
Далее:
http://smoketrader.ru/index.php/denezhnyj-rynok/43-mm130613

«Проблема прошлой недели» — дефолт по 2-й ноге РЕПО у инвесткомпании на сумму порядка 1,5 млрд. явно показывает нам, что проблема ликвидности на рынке у инвестиционных компаний выглядит вполне реально. Более того, за это говорят и ставки на междилерском РЕПо, которые последнее время «трутся» в районе 6,3%. При том, что ЦБР дает банкам по 5,5%. Да, согласен, существуют трансмиссионные проблемы (передача ликвидности между участниками).
На текущий момент ситуация на денежном рынке такова — ставка по межд.РЕПО, свопам, да и по МБК (там все в пределах 6-6,5%) находится выше «ближнего конца» ОФЗ.
А к чему это приводит?? Абсолютно логична следующая цепочка: Банки продают короткие ОФЗ и переходят на денежный рынок.
При этом, текущее состояние индекса гособлигаций RGBI дает некоторый «игровой» момент, когда можно откупить текущий уровень с целью отскока.

График RGBI на странице блога: http://www.smoketrader.ru/index.php/banki/38-69t-cbr-banks
Вообще, текущее состояние в банковском секторе выглядит не очень хорошим.

( Читать дальше )

ЦБР не изменил ключевые ставки — что и ожидалось.
Дальние ставки, снова снизили на 0,25 б.п.
Центральный Банк РФ вернется к «вопросу» ставок в 1-й половине июля 
Хотел бы напомнить, что основная цель ЦБР — влияние на инфляцию.
Представляю комментарий от ЦБР и таблицу ставок:
Комментарий Центрального Банка России:
http://www.cbr.ru/pw.aspx?file=/press/DKP/130610_121514refi_rate_%20ta.htm

Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что Совет директоров Банка России 10 июня 2013 года принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по основным операциям предоставления и абсорбирования ликвидности и снизить с 11 июня 2013 года на 0,25 процентного пункта процентные ставки по отдельным операциям Банка России на длительные сроки.
Указанное решение принято на основе оценки инфляционных рисков и перспектив экономического роста. Реализованное снижение процентных ставок по операциям предоставления ликвидности на длительные сроки продолжило приближение стоимости привлечения кредитными организациями средств в Банке России к уровню ставок по его основным операциям предоставления ликвидности и тем самым будет способствовать усилению действенности процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.

Таблица ставок доступна по ссылке:
http://www.smoketrader.ru/index.php/tsbr/36-cbr-nochange-100613 

В преддверии заседания Совета директоров ЦБР, относительно ставок — очень интересны тезисы Председателя Банка России С.М. Игнатьева на XXII Международном банковском конгрессе в Санкт-Петербурге, 5 июня 2013 года

Тезисы:

Замедляется экономический рост. По предварительной оценке Минэкономразвития России, за первые четыре месяца текущего года ВВП увеличился по сравнению с соответствующим периодом прошлого года только на 1,8%. Напомню, что в 2012 году ВВП вырос на 3,4%.

Определенную роль в замедлении роста ВВП играют демографические факторы. Численность населения трудоспособного возраста у нас сокращается.

Гораздо бóльшее значение имеет кризисное состояние экономики развитых стран. Спрос на многие экспортируемые Россией товары сократился. Мировые цены на них упали.

Возможно, что определенное влияние на формирование низкого показателя прироста ВВП оказал так называемый эффект высокой базы. В начале 2012 года прирост ВВП был относительно высоким.


( Читать дальше )