📰 Вчера было много новостей на рынке, разберем главные
1️⃣ Газпром не выплатит дивиденды за вторую половину 2022 года.
Мой вывод из поста про дивиденды Газпрома от 16 мая: «Считаю, что, если Газпром вообще хоть что-то заплатит в виде дивидендов за вторую половину 2022 года – уже хорошо. Не думаю, что дивиденды превысят 10 руб. на 1 акцию».
Пост вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/299
Резюме: ожидаемое решение, могли дать мало, либо отказаться от выплаты, решили отказаться. По Газпрому вышла отчетность по МСФО за 2022 год, поэтому в ближайшее время сделаю апдейт обзора компании.
2️⃣Газпромнефть выплатит дивиденды 12,16 руб. на 1 акцию за 4-й квартал 2022. Это 2,4% доходности к текущей цене акций.
Мой вывод по дивидендам из обзора компании от 3 мая: «У меня нет уверенности в том, что компания выплатит высокие дивиденды по итогам последнего квартала 2022 года. Может и вообще не заплатить».
Резюме: Газпромнефть уже заплатила высокие дивиденды за 9 месяцев 2022 года (69,78 руб. на 1 акцию или 13,6%), поэтому низкие дивиденды за 4 квартал — решение ожидаемое, но рынок ждал большего. Поэтому акции и упали с 550 на 512 руб. Но я считаю и этот уровень дорогим для покупок. Обзор компании можете прочитать вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/268.
Подпишитесь на мой ТГ-канал, чтобы не пропустить вторую часть обзора: t.me/Vlad_pro_dengi
Новатэк – частная нефтегазовая компания полного цикла, занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией нефти и газа.
В условиях, когда только Газпром имеет доступ к трубопроводному экспорту, Новатэк делает ставку на продажу газа в России, и экспортные поставки СПГ (сжиженного природного газа) танкерным флотом.
💡Идея компании — наращивать выручку и прибыль за счет строительства новых заводов по производству СПГ и увеличению экспорта, танкер — не труба, переориентировать поставки можно очень быстро.
🤵♂️Состав акционеров Новатэка — Л. Михельсон (24,76%), Г. Тимченко (23,49%), французская Total (19,4%), Газпром (9,99%), остальные акции находятся в свободном обращении.
Новатэк в первую очередь газовая компания, в структуре выручки за 2021 год продажа газа (природного, сжиженного углеводородного, газового конденсата и прочих продуктов переработки газа) составляет почти 70%, еще 11% — сырая нефть, а 18% — нефтепродукты.
Совет директоров Газпрома рассмотрит вопрос по дивидендам за 2-е полугодие 2022 г. 23 мая. Напомню, что за 1-е полугодие 2022 Газпром выплатил 51,03 руб. на 1 акцию. (более 20%).
Прибыль по РСБУ за 2022 год 747,2 млрд руб. (уже выплатили дивидендами 1 208 млрд руб. за 1-ю половину 2022 года, пусть и от прибыли по МСФО, которая включает доход с дочек). Считаю, что, если Газпром вообще хоть что-то заплатит в виде дивидендов за вторую половину 2022 года – уже хорошо. Не думаю, что дивиденды превысят 10 руб. на 1 акцию.
По итогам 2023 года ожидаю дивиденды до 15,8 руб. на 1 акцию (9,5% годовых).
Полный обзор Газпрома читайте в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/229, настроен по-бычьи, но на рынке есть идеи интереснее. Поэтому у меня небольшая позиция в «Газпроме», по 172 руб. за 1 акцию (+4%), докупать готов ниже 160, продавать выше 220.
Подпишитесь на мой ТГ-канал и читайте десятки качественных обзоров российских компаний, все это БЕСПЛАТНО! t.me/Vlad_pro_dengi
Продолжаем разбор дочки Газпрома, 3-ей по уровне нефтедобыче компании России. Первую часть вы можете прочитать в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/265
👉🏻 Главные финансовые показатели Газпромнефти
Газпромнефть не публиковала никакую финансовую отчетность за 2022 год. Поэтому будем исходить из данных 2021 года и прогнозировать выручку и прибыль с учетом цен на нефть и курса доллара.
📍Выручка за 2021 год = 3 068 млрд руб. (мой прогноз выручки за 2022 год = 3 149 млрд руб.)
📍Чистая прибыль за 2021 год = 503 млрд руб. (мой прогноз прибыли за 2022 год = 517 млрд руб.)
🔍 Потенциальная прибыль в 2023 году = 452 млрд руб. (основа расчета — среднегодовая цена на нефть 60$ за баррель, средний курс доллара = 76 руб.).
📊Мультипликаторы (по прогнозной выручке и прибыли 2022 года)
P/S (стоимость компании поделить на выручку) = 0,75 (среднее за 5 лет = 0,6).
P/E (стоимость компании поделить на прибыль) = 4,6 (среднее за 5 лет за вычетом 2020 года = 4).
P/BV (стоимость компании поделить на собственный капитал) = 1,01 (среднее за 5 лет = 0,75).
Десятки обзоров российских компаний в моем ТГ-канале, подпишитесь и читайте: t.me/Vlad_pro_dengi/
Газпромнефть – одна из крупнейших нефтяных компаний России. 95,7% акций Газпромнефти принадлежат «Газпрому» (50% с копейкам доля государства), остальные 4,3% торгуются на бирже.
⚠️Санкции
Газпромнефть попала под санкции ЕС в марте 2023 года (запрет на все сделки кроме продажи топлива, как и у Роснефти). Со стороны США и Великобритании санкции незначительные. И еще раз напоминаю про эмбарго ЕС на российскую нефть, поставляемую морским путем, и потолок цен для 3-х стран, эти санкции касаются всего сектора. Санкции на Газпромнефть, на мой взгляд, имеют меньшее влияние, чем на другие компании сектора.
💲Структура выручки Газпромнефти (это 2021 год):
1️⃣ Реализация нефти — 30,4%
2️⃣ Реализация нефтепродуктов — 64,8%
3️⃣ Иные доходы (реализация газа и продуктов нефтегазохимии) — 4,8%
Компания серьезно нарастила добычу газа за последние 5 лет, но долю в выручке он занимает низкую. Поэтому подробно рассмотрим только добычу нефти и нефтепереработку.
Да, «Северный поток 1» взорван, Ямал-Европа отключена, европейский рынок сжался, но «Газпром» все еще хорошая компания.
Объясню, почему:
1. Цена на газ в Европе все еще высокая (да, ниже, чем в том году, но значительно выше, чем в период с 2010 по 2021 годы). Вот тут можно посмотреть: www.profinance.ru/charts/ttfusd1000/lca1
2. По мультипликаторам все в порядке – P/BV (0,24), это говорит о том, что Газпром торгуется по цене в 4 раза ниже стоимости своего капитала, средний P/BV у «Газпрома» — 0,4 за последние 5 лет. P/S = 0,5 (средний за 5 лет 0,8), то есть выручка за год в 2 раза выше стоимости компании, средний за 5 лет 0,8.
3. Всегда принимаю решение исходя из прибыли компании. Чистая прибыль в этом году упала на 72% до 747 млрд руб., но это все еще много.
Кроме того, операционная прибыль (т.е. от основной деятельности) в 2022 году была 1 562 млрд руб., что сопоставимо с 2021 годом (1 958 млрд руб.) и больше, чем в любой другой год за последние 10 лет.