Сегежа приуныла и не безосновательно:

😞высокие ставки и их длительность будут съедать весь денежный поток

👻мама (АФК) с консолидированным долгом >1 трлн тоже не сможет вечно выкупать оферты по облигациям

🚚логистическая проблема не решается так быстро, как хотелось бы

📈цены на продукцию растут, но все еще ниже уровня рентабельности

📈быстрее цен растут издержки: зарплаты, техника, обслуживание

🪧FOR SALE?

Если мы в обзорах показывали несколько вариантов, то теперь осталось всего 2 и оба плохих:

🔻без доп.эмиссии теперь никуда и лучше бы побыстрее, т.к. снижение рыночной цены делает размытие сильнее

(если на бирже по 2,8 — кто будет покупать допку по 4?)

🔻 тут уж и реструктуризация облигаций напрашивается, но это сильно повлияет на имидж Системы: она выкачивала дивиденды в период инвест.программы, менеджмент — ее (мы, кстати, очень уважительно относимся к Михаилу Шамолину) и в т.ч. это привело к плачевному состоянию сейчас

Если Система пойдет на рестракт — стоит забыть об IPO в ближайшие год-два… Хотя, разве IPO Элемента можно назвать успешным? Ведь в теории Системе есть что предложить рынку:

🐾Котайджест №34 за неделю 27 мая – 2 июня

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов😜. По воскресеньям — саммари всей недели

---

📈Акции

Сегежа в числе аутсайдеров, и чем хуже – тем лучше. В том смысле, что развязка близко, так долго продолжаться не может.

в посте ответа нет, но за последние 20 лет это рекорд в безрисковой рублёвой доходности

Возможность или ловушка?

Доходность RGBI превысила 15%

Investing все еще показывает 14,86% по 10-леткам, но по индексу — доходность превысила 15%

🐈‍⬛

О выпуске

3х-летний долларовый выпуск с доходностью до 8,25% в год. Без оферты. Квартальные выплаты. Свежий кредитный рейтинг А+ (АКРА)

Как кредитные рейтинги влияют на риски дефолта?

🐈‍⬛

О выпуске

Пятилетний долларовый выпуск с доходностью до 6,5% в год (+33% за 5 лет и это без реинвестирования). Без оферты. Ежемесячные выплаты. Высший кредитный рейтинг ААА от Эксперта (и это вам не МТС)

Как кредитные рейтинги влияют на риски дефолта?

Интересные варианты облигаций с доходностью до 23% на 3-6 месяцев. Или лучше уж вклады?

Лето – период хорошей погоды, солнца, отпусков. Еще полгода назад все думали, что и ставки начнут снижаться и все заработают на долгосрочных облигациях, но сейчас есть версии, что ключевую даже поднимут. А от долгосрочных ОФЗ одни убытки

Многие наши коллеги и друзья ищут тихую гавань на 3-6 месяцев, чтобы период турбулентности и неопределенности пройти спокойно. Мы решили подготовить летний портфель. Хотя некоторые выпуски аккурат до нового года

Критерии отбора:

· срок 3-7 месяцев (с небольшим запасом)

· ликвидные

· доходность от 18,5% годовых

❗Мы призываем очень аккуратно относиться к низким рейтингам. Это высокий риск даже на короткий срок. Если вы в поиске высокой доходности и готовы рисковать – то максимально диверсифицируйтесь. Для себя мы ниже ВВВ- даже не рассматриваем

🐾Котайджест #33 за неделю 20-26 мая

📈Акции

Разобрали длину трендов последних лет: нельзя сказать что всё переоценено, но и о дешевизне речи нет. Если бы рынок облигаций давал 5-7-10% — понятно зачем сидеть в акциях. Но когда доходности такие вкусные 😋… Зачем?

Три простых поста, которые раскроют наши мысли:

• Наша философия инвестирования

• Почему мы не покупаем акции сейчас?

• Акции, которые нам нравятся

Три правила, которые помогают. И наш модельный портфель

Правило №0. Инвестиции не должны отнимать время

Мы делаем посты и подборки для обычных людей, которые хотят сохранить. Наш подход – инвестиции должны быть пассивными:

•не нужна еженедельная балансировка

•не нужно смотреть ежедневно в приложение

Много времени? Развивайтесь профессионально, проводите время с семьей, съездите на море 🌴

Есть стратегии, где ребалансировка каждую неделю: постоянный скрининг облигаций, сравнение близких кредитных рейтингов, продажа облигаций с премией, покупка с дисконтом (не к номиналу, а к среднерыночному значению доходности). Способ подходит только профессионалам, т.к. помимо рейтинга нужно учитывать большое число факторов. Самый яркий пример – М.Видео все еще рейтинга А. Но главное, ловить микро-колебания — для очень больших счетов с низкими комиссиями

Не забывайте, что ваше время — тоже ресурс

Правило №1. Безопасность

Мы любим статистику и считаем, что рисковать надо осознанно. Поэтому, мы оцифровали риск в посте о связи дефолтности и кредитных рейтингов

😺

Решили рассмотреть Виту из-за предстоящей оферты.

О компании

Одна из крупнейших независимых аптечных сетей (9 место), широко представлена брендом Вита Экспресс

В статье расскажем о ЦФА – крипто-аналогах облигаций и что в них можно упаковывать

ЦФА (цифировые финансовые активы) – полностью оцифрованный инструмент на базе блокчейна и смарт-контрактов (алгоритм). Выпуск и обращение ЦФА регулирует 259-ФЗ

В ЦФА можно упаковать всё, что угодно:

✔долг (аналог облигаций),

✔металлы,

✔квадратные метры (вплоть до квадратного миллиметра 😂),

✔вино❗

Ограничения

— инвестиции в рискованные ЦФА не больше 600 тысяч/год

— недоступны ЦФА без кредитного рейтинга и

Для квалифицированных инвесторов ограничений нет

Что с налогами?

ЦФА – имущественные права, согласно статье 128 Гражданского кодекса РФ. Значит действует освобождение от налога при нахождении в собственности более 3х лет. Но есть нюансы:

— нет практики на эту тему, в т.ч. судебной

— ЦФА внебиржевой актив, соответственно не подходит под брокерские и инвест.счета

— надо еще найти ЦФА с погашением >3 лет

Как продать?

Вторичный рынок в основном не развит, но крупные участники рынка (самый крупный – Альфа) популяризируют инструмент, делают аналог стакана в облигациях. Спред больше, ликвидности меньше. Но явный плюс – купить/продать можно 24/7