Долгосрок | Портфель — Итоги за 01.02-16.02

👀 Всем доброго дня!

🥸 Представляем обзор портфеля по итогам января. Предыдущий обзор доступен по ссылке.

Взгляд на рынок
1-ая половина февраля отметилась смешанной динамикой, индекс RGBI снизился с 121.19 до 119.01 (на фоне сохранения ключевой ставки и сигнала от Регулятора о сохранении решения о понижении ставки не раньше середины года), а RUCBHYCP, наоборот, чуть вырос с 86.67 до 86.81.

Индекс Мосбиржи IMOEX вырос за этот период c 3214.19 до 3242.48. Рост индекса подкреплялся положительными новостями вокруг «Яндекса», позитиве вокруг Сбера, Магнита и Озона. Также положительное влияние оказали удачные IPO Делимобиля и Диасофта. Недавно Мосбиржа поделилась свежей статистикой по объёму торгов:

Объем торгов на фондовом рынке в январе составил 2,9 трлн рублей (1,6 трлн рублей в январе 2023 года).

Рубль ослаб за период с 90.02 до 92.55. На курсе сказались окончания дивидендного сезона, налогового периода и сокращение с 7 февраля объемов продажи валюты со стороны ЦБ (до 8.1 млрд руб. в эквиваленте против 15.9 млрд ранее).

Характеристики эмитентов №17

Добрый день!

Мы бы хотели немного разнообразить формат поста про характеристики эмитентов. В частности, карточка со сводкой некоторых показателей останется, но в самом тексте снизим уровень формальности и добавим немного собственного мнения по эмитентам.

Дебютное размещение стартапа

29 января прошло размещение дебютного выпуска Мой самокат, БО-01 объёмом 160 млн. руб. Цифры выпуска следующие:

·       Дата погашения – 12.01.2026

·       Купонный период – 1 месяц

·       Ставка купона – 20%

·       Организатор – ИК Финам

Сразу бросается в глаза ставка – 20% на 2 года. Казалось бы неплохо для эмитента с рейтингом … Стоп, а рейтинга ведь нет. Почему? Давайте разбираться, что за компания и насколько оправдано соотношение риск/доходность.

Чей-то Самокат

Долгосрок | Портфель — Итоги за 16.01-31.01

👀 Всем доброго дня!

🥸 Представляем обзор портфеля по итогам января. Предыдущий обзор доступен по ссылке.

Взгляд на рынок
2-ая половина января отметилась позитивной динамикой, при этом RGBI вырос с 120.16 п.п. до 121.19 п.п., а RUCBHYTR — с 137.72 п.п. до 138.16 п.п.

Индекс Мосбиржи IMOEX вырос за этот период до 3214.19. На рост индекса повлияли положительные новости о регистрации основного российского юрлица «Яндекса» и последовавшее после этого ралли в акциях, а также ожидания по дивидендам Сбера, Лукойла, Башнефти(п) и Сургутнефтегаза(п).

Рубль незначительно ослаб за период с 87.85 до 90.02. Из важного можно выделить новость, что Правительство поддерживает продление мер об обязательной продажи валютной выручки экспортёров до конца 2024, что должно оказать поддержку валютному курсу.

Долгосрок
По итогам января портфель составляет 718 686.55 руб. Текущая доходность со старта портфеля — 3.0%, с начала 2024 года — 1.7%.
Рынок полон оптимизма, о чем свидетельствует рост основных индексов облигаций.

Долгосрок | Портфель — Итоги за 01.01-15.12

👀 Всем доброго дня!

🥸 Представляем обзор портфеля по итогам первой половины января. Предыдущий обзор доступен по ссылке.

✔️ Мнение
На наш взгляд 1-ая половина января выдалась традиционно позитивной — рынки росли, при этом RGBI снизился с 121.48 п.п. до 120.16 п.п., в то время как RUCBHYTR вырос с 137.1 п.п. до 137.72 п.п. На росте индекса Мосбиржи потенциально сказалось вливание полученных инвесторами дивидендов в 2023 году, что стимулировало повышение ликвидности на рынке. Что касаемо валюты, рубль укрепился, в первую очередь за счет возврата Минфина к продажам валюты по бюджетному правилу впервые с августа 2023 года. Ежедневный объём продаж до конца месяца составит 16.7 млрд. руб., далее до 6 февраля — 15.9 млрд. руб. Потенциально к предстоящему заседанию ЦБ 16 февраля 2024 года будет настороженно наблюдать данные по инфляции, а также рассматривать годовые результаты компаний из портфеля.

🕯 Долгосрок
По итогам 1-ой половины января портфель составляет 662 545.

Характеристики эмитентов №14

📢 Добрый день!

⚡️ Размещение
Вчера прошло размещение дебютного выпуска облигаций Унител, БО-П01 объёмом 150 млн. руб. По итогам 2-х торговых сессий разместили 77.7 млн. руб., при этом 37.5 млн. руб. выкупил МСП-Банк. Остальной объём ушел розничным инвесторам. В декабре этого года АКРА присвоило компании рейтинг BB-(RU) с прогнозом «Стабильный».

✔️ О компании
ООО «Унител» является B2B оператором телекоммуникационных услуг. Компания создана в 2012 году, регион присутствия — Санкт-Петербург и Ленинградская область. В портфеле компании более 30 видов предоставляемых услуг от телефонии и сетевой инфраструктуры до телематика и colocation. В структуре выручки 90% выручки приходится на B2B и 10% на B2G и B2O. Ключевыми сегментами для компании являются ШПД (43%), сетевая инфраструктура (22%) и услуги частных виртуальных сетей VPN (17%). Средства привлекаются на реализацию инвестиционной программы, направленную на подключение новых клиентов в сегменте B2B, включая модернизацию сети, рефинансирование долгового портфеля, запуск новых сервисов, а также приобретение более мелких игроков через M&A на рынке.

Долгосрок | Портфель — Итоги за 01.12-15.12

👀 Всем доброго дня!

🥸 Представляем обзор портфеля по итогам первой половины декабря. Предыдущий обзор доступен по ссылке.

✔️ Мнение
Индексы RGBI и RUCBHYTR показали снижение по сравнению со значениями на конец ноября, что являлось следствием ожиданий участников рынка по предстоящему заседанию. Инфляционная планка в 7.0-7.5% подвела консенсус на рынке, что ЦБ повысит ставку на 100 б.п. до 16%. В этот период мы наблюдали повышенную волатильность как на рынке облигаций, так и на рынке акций. Более подробно по решению ЦБ напишем позже.

🕯 Долгосрок
В ожидании заседания ЦБ отложили пополнение портфеля до вчерашнего дня. После объявления о повышении ставки на 100 б.п. увеличили долю флоутеров от МТС-Банка до 18.7%. С учетом текущей ставки RUONIA доходность по ближайшему купону потенциально составит 17.6%. Существенная часть убытка от переоценки отыгралась после вчерашнего заседания, то есть рынок закладывал повышение, о чем мы упоминали в период активной продажи выпусков. По итогам 1-ой половины декабря портфель находится в плюсе на 0.7% и отстает от RUCBHYTR всего лишь на 0.3%.

Долгосрок | Новости

Доброе утро!

▶️ Завтра заседание ЦБ касательно решения по ключевой ставке, рынок в ожидании.

❓Рынок
Рубль укрепился к доллару на фоне его ослабления к большинству мировых валют — DXY потерял 0.9%. В целом, участники рынка фиксировали позиции перед заседанием ЦБ, который, скорее всего, повысит ключевую ставку на 100 б.п.

Рынок акций спустился ниже 3 010 пунктов как следствие фиксации прибыли по позициям и в ожидании решения ЦБ, при этом существенными факторами поддержки рынка выступили заявления о завершении цикла ужесточения ДКП Федрезерва и рост цен на нефть.

🟢Размещения
➖Сегодня планируется размещение выпуска ИЭК Холдинг, 001P-02, объёмом 2 000 млн. руб. Периодичность выплаты купона: 12 раз в год. Дата погашения 09.12.2024. Ставка купона — 16.25%. Эмитент имеет кредитный рейтинг ruA- от Эксперт РА.
➖«ГК «Автодор» сегодня разместит выпуск облигаций серии 005Р-02 на 7.9 млрд. руб. Периодичность выплаты купона: 4 раза в год. Дата погашения 23.11.2040. 1-6 купоны капитализируются под 3% до момента их полной выплаты в 11-й купонный период. Процентный доход по купонам с 7 по 68, выплачивается в дату окончания соответствующего купонного периода и составляет 2 343 117 132.16 рубля. Эмитент имеет кредитный рейтинг ruAA+ от Эксперт РА и AA(RU) от АКРА.

Долгосрок | Новости

Доброе утро!

▶️ Специально для подписчиков Пульса — Рост цен на яйца в России с 5 по 11 декабря ускорился до 4,6%.

❓Рынок
Укрепление рубля обусловлено ожиданиями по предстоящему заседанию вследствие консенсуса по повышению ставки до 16%.

Запасы нефти в США сократились на 4.259 млн. барр. при рыночных ожиданиях в 0.65 млн. барр. Brent подорожал до $74.03 за баррель.

Индекс Мосбиржи вырос на фоне Brent и ожидании итогов заседания Федрезерва США по ставке, которая сохранилась на уровне 5.25%-5.50%.

🟢Размещения
➖Сегодня планируется размещение выпуска «ВИС ФИНАНС» БО-П05, объёмом 2 000 млн. руб. Периодичность выплаты купона: 4 раза в год. Дата погашения 09.12.2027. Предусмотрена оферта 17.06.2025. Ставка 1-6 купона установлена на уровне 16.2%, далее определяется эмитентом. Поручитель — Группа «ВИС» с рейтингом A(RU) / ruA+ (АКРА / Эксперт РА).
➖Также произойдет размещение выпуска «Росагролизинг», 001Р-04, объёмом 5 000 млн руб. Периодичность выплаты купона: 2 раза в год. Дата погашения 07.12.2028, предусмотрена оферта через 2 года. Ставка 1-4 купона установлена на 14.5%, далее определяется эмитентом.