комментарии InvestingAsHobby_v_Telegramm на форуме

[b]В общем нашёл время и посчитал нормально ВТБ #VTBR [/b]

Что имеем:

Капитал 2 282 000 000 000
Цена акции 0,0226
Количество акций 51 327 371 490 190 ( ао + пр1 + пр2 )

Открываем их стратегию 24-26 и смотрим планы:
Прибыль 24: 435 млрд
Прибыль 26: 650 млрд
ROE 19-20%
Дивиденды за 2025 — 80 млрд рублей

Какие выводы можно из этого сделать из этого уравнения?

Рост прибыли с 435 до 650 = 67% за три года или 22% годовых.

При условии, что ROE будет 20%, а дивиденды не выплачиваются это должно приводить к росту капитала на 20% в год, а как следствие и цены акции. Это при условии если Банк так и будет торговаться 0,5 p/b.

Получается плановый капитал 26года: 3 613 880 000 000 ( можно вычесть дивиденд за 25ый если будет не принципиально )

Т.е. Банк торгуется с p/b 0,32 26года.
А сейчас его p/b = 0,5.

При этом держим в уме, что у него ещё 900 млрд замороженных активов, которые частично тоже можно вернуть.

Далее в стратегии видим 80 МЛРД дивидендов за 25 ый год.

Это доходность 6%. При выплате 15% прибыли за 25ый. Но если заплатят 30%, то будет уже 12%.

При этом за 25ый уже может быть выплата 25% или даже 50% прибыли. Если вдруг капитал восстановится. Но даже 25% интересно.

Если нет, то в 26 ситуация может стать лучше.

Далее заявления менеджмента. «По нашей стратегической финансовой модели первая возможность выплаты дивидендов, если все пойдет, как мы планируем, предусмотрена в 2026 году — за 2025 год», — цитирует Интерфакс слова Пьянова.

Он также подтвердил, что размер дивидендов по итогам 2025 г., заложенный в стратегическую финансовую модель группы, составляет 80 млрд руб.«Конечною, мы хотели бы стабильно провозгласить (коэффициент выплат) 50% от чистой прибыли (...) Нужно понимать, что есть расчетный календарный момент, когда мы сможем это сделать, и это напрямую связано как раз с графиком восстановления надбавок (к достаточности капитала) и то, как мы по нему будем идти. Любое опережение этого графика или заработок большей прибыли, чем в нашей стратегии, будет приближать этот момент времени», — заявил топ-менеджер.

p/b Банка я допускаю при таком раскладе не будет равен 0,5, а будет стремиться к 1.

Это даст ещё 50% потенциала переоценки.

Итого: на горизонте 3 лет можно получить 100% при удачном стечении обстоятельств.

Я в портфель позицию добавил, но история очень получается очень долгая и возможно я ещё передумаю. Если будут более интересные идей. Но в моменте на рынке их совсем не видно.

Не ИИР, интересно обсудить, покритиковать.
П.П.С. А если с префами что-то решат, то ещё интереснее может быть.

Так и по замещайкам платить денег не останется. Печальные результаты.

InvestingAsHobby_v_Telegramm,

минус за вранье
ВТБ не ставит стретегические цели по ROE
www.vtb.ru/about/press/news/?id=201125
по прибыли
п...

((...))), Просто оставлю ссылочку тут. Вы слишком агрессивны для принятия взвешенных инвест решений. www.vtb.ru/media-files/vtb.ru/sitepages/about/bank/strategy_2026/VTB_strategy_presentation_2024_2026_.pdf

InvestingAsHobby_v_Telegramm,
зачем такие фантазии про 20%
у ВТБ ROE уже был выше 20% уже в прошлом году за счет присоединения Открытия.
И...

((...))), Это ваша фантазия. А я использовал в расчётах цифры из стратегии Банка до 2026 года.

Neo Neo, Тут ежеквартальные дивы, 4 раза в год, это куда интереснее, чем ждать год Сбер, у которого див. доходность уже ниже плинтуса.
В Зай...

Макс Бодров, 0 на 0 = 0 )

Я тут подумал, подумал и пересчитал. При ROE 20. 650 мрд прибыли, это рост на 60% за три года при условии, что он будет стоить 0,6 капитала. А если он начнёт выплату дивидендов, то будет стоить 1 капитал как вариант. Т.е. ещё +40%. Итого 100% за три года потенциал. А если повезёт ещё что-то из замороженных сотен млрд активов вернут.

Сначала прибыль не вырастет, потом допка, теперь ещё 5% в рынок. Не этого ли все ждали?

А по мне нормальный отчёт. Выручка выросла прилично. EBITDA выросла. Долг сократили. Прибыль снизилась из-за переоценки активов. Дивиденды до переезда и не планировались — копятся.

Почему нефтянка может быть не лучшей защитой от девальвации.
На днях интересная мысль пришла в голову. У нас часто считают, что нефтегазовые компании например #ROSN, #LKOH, как экспортёры хорошая защита от девальвации рубля. И это так для тех кто считает доходы в рублях. Но для тех кто считает доходы в менее подверженных инфляции валютах есть откровение, хотя и рублёвые доходы уменьшаются. Ведь если подумать, часто причиной ослабления рубля является как раз падение нефти. При этом накопленный за год и ещё не выплаченный дивиденд обесценивается за счёт девальвации. А будущий падает, за счёт снижения потенциальных доходов из-за падения стоимости нефти. И прибыль как-бы тает на глазах. И получается, тот же Банкинг или Ритейл в теории могут защитить от инфляции даже больше. Так, что эта мысль привела меня к тому, что надо искать долгосрочные альтернативы, а их у нас на рынке фактически и нет (

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему нефтянка может быть не лучшей защитой от девальвации.
На днях интересная мысль пришла в голову. У нас часто считают, что нефтегазовые компании например #ROSN, #LKOH, как экспортёры хорошая защита от девальвации рубля. И это так для тех кто считает доходы в рублях. Но для тех кто считает доходы в менее подверженных инфляции валютах есть откровение, хотя и рублёвые доходы уменьшаются. Ведь если подумать, часто причиной ослабления рубля является как раз падение нефти. При этом накопленный за год и ещё не выплаченный дивиденд обесценивается за счёт девальвации. А будущий падает, за счёт снижения потенциальных доходов из-за падения стоимости нефти. И прибыль как-бы тает на глазах. И получается, тот же Банкинг или Ритейл в теории могут защитить от инфляции даже больше. Так, что эта мысль привела меня к тому, что надо искать долгосрочные альтернативы, а их у нас на рынке фактически и нет (

Авто-репост. Читать в блоге >>>

InvestingAsHobby_v_Telegramm, Что ж тут непонятного?

Деньги в Самолёте
Самолёт в полёте
Хомяки в пролёте

В.Ваучер, Ещё чуть чуть такого подхода к минорам и они со своим потенциальным SPO полетят мимо ) Пора уже что-то прокомментировать.

✖️Совет директоров «Самолета» рекомендует не выплачивать дивиденды за 2023 год — а вроде денюжку закладывали хоть и не много. Что-то там творится непонятное.

Байбэк закончился? Ауу? )

А что так падаем? Напугались снижения ипотеки? Да ладно, глава ВТБ вчера сказал в мае — июне ожидает будет большой рост по льготной. Да и вообще квартиры как средство для «пристройки» средств и защиты от инфляции не перестанут быть нужны. Сейчас депозиты под 16% закончатся и как хлынет это всё накопленное в недвижимость. Так, что кажется отложенный спрос только формируется. Ну, а Самолёту даже падение цены небольшое не должно быть страшно с их рентабельностью. Тем более всегда можно нагнать это количеством проданных метров.

СД Транснефти в ближайшее время рассмотрит рекомендации по дивидендам, они будут неплохие, выше, чем в прошлом — ТокаревСД ТРАНСНЕФТИ В БЛИЖ...

Все Верно, Это значит больше 166 рублей. Нормально. А ещё и квартал уже почти закончился.

Глава Транснефти: идёт практическая работа по переходу на выплату дивидендов дважды в год, все будут довольныГлава Транснефти: идёт практиче...

Nordstream, Почти как настоящая ОФЗ теперь будет. )

В Самолёте происходит непонятная и мутная схема с байбэком.
Всем известно что в прошлом году был байбэк, но мало кому известно что половину...

Макс Бодров, Продали не сильно дешевле, на 3+% но и правда интересное кино )

Если допэмисиия на 15% от капитализации, то и просадка должна быть не меньше. А потенциальная цена в будущем тоже должна быть меньше. А в акциях если считать по доле размытия, то наверное ещё больше?
На сколько процентов по акциям они размывают?

Всем привет!
Когда компания переедет, ценник уже будет выше 2000 😏

Александр, А если будет слив сначала как в х5? Не проще на нём купить?

Что-то весь рост быстро произошёл и потенциала почти не осталось ((( Капа выросла за два дня больше чем 22% ГК «Агро-Белогорье»