Блог им. imagic

Ожидания и реальность

Самый популярный комментарий и одновременно дружеский совет изучать матчасть к этому посту:

Матчасть работает иначе и ее вам надо подучить: про повышении ставок длинные облигации падают в цене, примерно на величину повышения ставки умноженную на количество лет облигации — то есть если ставку поднимут на 0,5 а облигация 10-летняя, то цена ее упадет на 0,5*10=5%


В моменте 26230 торгуется по 76.3% от номинала. По мнению большинства ее «справедливая цена» сразу после повышения ключевой  ставки ЦБ на 100 б.п. должна упасть примерно на 8%, до 70% от номинала. 

Почему этого не происходит? Ваши версии? Рынок не успел увидеть новость? Или что-то не так с нашими  представлением о связи между динамикой ключевой ставки и кривой доходности?   

2 комментария
+2
Рынок заранее заложил это повышение в цену облиг. Та самая «эффективность рынка». Если наверняка завтра ставку повысят, то зачем мне сегодня покупать по 83, если завтра все будут покупать по 76? Вот все и покупают уже сегодня по 76.
Представление, в целом, правильное, только учитывайте, что ожидания  новостей примерно также сказываются на цене, как и сами новости.
avatar
Jame Bonds
Jame Bonds, и все же представление не совсем правильное, когда речь идет о длинных облигациях. Правильна связь между изменением доходности, дюрацией и процентным изменением цены. Правильны представления о связи между динамикой КС и коротким концом, но и  здесь ожидания отыгрываются заранее. Но дальний конец может, вообще говоря, по-разному реагировать на ожидания по динамике КС — он уже содержит премию за риск, которая больше отражает долгосрочные ожидания по инфляции. Длинные ставки гораздо менее волатильны чем короткие.  А тот комментарий, который я привел, с его утверждением «если… то» — он в корне неверный.
avatar
Рахманинов

полезные записи за 24 часа

★15 18 "Еда для гениев" фондового рынка - инвестиции в себя
★5 7 🥇 Обзор Полюс Золото: лучшая валютная облигация
★5 3 В избранное. 13-22%.Новые ставки налогов подвезли.УСН+.Амнистия.ГТО.
★4 42 Карательные дивиденды российских компаний
★4 8 Скрипты Lua в Quik'е могут строить свою доску опционов - как от Мосбиржи
★4 7 💥 Пресыщение IPO
★4 4 Рецензия на книгу Александра Силаева «Деньги без дураков» - ТОП!
★4 4 Ситуация на текущий момент
★3 1 ​​ВсеИнструменты.ру - лето близко
★3 155 Зарплата школьного учителя в Москве и регионах.
+153 155 Зарплата школьного учителя в Москве и регионах.
+122 13 Пытаемся отскочить🔥Акции и инвестиции
+112 42 Карательные дивиденды российских компаний
+86 18 "Еда для гениев" фондового рынка - инвестиции в себя
+83 7 💥 Пресыщение IPO
+75 12 Инвесторам пустили кровь: индекс Мосбиржи падает на 6%
+74 32 Вернулся к алго
+73 13 📈Отскок на бирже, 📉ОФЗ и USDRUB дырявят в пол
+70 4 IPO Элемент: сколько можно заработать на российской микроэлектронике?
+66 3 В избранное. 13-22%.Новые ставки налогов подвезли.УСН+.Амнистия.ГТО.

самые обсуждаемые сегодня

41к пирамида рублёвых депозитов начала пожирать рынок акций
23к Кто творит беды русскому народу?!
16к Президент Путин предложил Западу раздел Украины
8к Индекс МБ сегодня
9к А вот этот налог, как гром с ясного неба,неожиданно!
6к Почему российский рынок не растет с 2007 года?
5к Что получит бюджет от изменения налогов
4к Налоги 2025. Какой прибыли лишатся компании, какие отрасли затронет. Тут досталось даже IT
4к Ситуация на текущий момент
3к Будут ли компании показывать прибыль с 2025г. Что могло стать причиной просадки на рынке. Как будут минимизировать налоги.ЛИЧНОЕ МНЕНИЕ

теги блога Рахманинов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн