фундаментал

Слово «вагоны» на рынке уже стало негативным мемом, благодаря эпичной допэмиссии компании ОВК...

Globaltrans же зарабатывает на услугах по ж/д грузоперевозке (логистика). Наша идея с акциями ДВМП ранее принесла инвесторам более 100% доходности — но есть ли основания для роста у Globaltrans ?

🟠 Ключевые инсайты по компании:
🚂 #GLTR — крупный оператор на рынке грузовых ж/д перевозок (6-е место)
— Управляет парком из 66 тыс. вагонов (в собственности 94% парка)
— Обладает низким процентом порожнего (пустого) пробега (48%)
— Акций в свободном обращении 57% (более 50% free-float владеют нерезиденты)
— С августа находится в процессе переезда с Кипра в ОАЭ (должна переехать к марту)

🟠 Факторы роста и стоимости:
— Парк вагонов стареет и сокращается (средний возраст 14.7 лет при нормативном в 22)
— Грузооборот и Выручка не растут (даже немного снижаются)
— Прибыль подвержена существенным корректировкам от списаний и курсовых разниц, а также от разовых операций (типа продажи дочернего бизнеса)

( Читать дальше )

Прошло уже несколько месяцев с нашего первого разбора акций компании Carmoney 🚗

Как смотреть на эту акцию сегодня? Разбираемся вместе!

🔘 Ключевые инсайты по компании:
— #CARM — ТОП-5 МФО в РФ по размеру активов (~5.1 млрд. руб.)
— Позиционируется как финтех-сервис (85% займов — онлайн)
— Основной сегмент — займы под залог авто (до 1 млн руб.)
— Побочный — займы без залога (до 100 тыс. руб.)
— Доля на рынке автозаймов с залогом ~65%
— По неподтверждённой информации, среди совладельцев есть влиятельные покровители (или их родственники)

🔘 Факторы роста и стоимости:
— Компания оценивает потенциал роста рынка в х15 раз
— Клиенты на ~14% пересекаются с банковскими (банки направляют клиентов в Carmoney, если не могут сами прокредитовать)
— Падение спроса на рынке недвижимости из-за высоких ставок может частично сместить его на покупку автомобилей, что расширит потенциальную базу клиентов в будущем
— Также, всё ещё высокая потребительская инфляция будет дальше стимулировать спрос на услуги компании
— Чистая Прибыль растёт в среднем на 38% в год (с учётом прогноза по итогам 2023 года)

( Читать дальше )

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Европейские компании малой капитализации сейчас торгуютсяпо минимальным оценкам относительно своих глобальных аналогов за последние 20 лет — и с самым большим дисконтом к европейским компаниям крупной капитализации. Это отличная возможность приобрести акции перспективных компаний по привлекательной цене. Аналитики рассказывают о трех таких компаниях (больше компаний, на которых можно заработать, доступно по ссылке).

Почему европейские компании могут быть интересны

Многие инвесторы обходят вниманием европейские компании. И понятно почему: за последние 15 лет европейский Stoxx 600 вырос лишь на 35%, в то время как американский S&P 500 увеличился более чем в три раза. В США торгуются крупнейшие технологические компании мира, в то время как Европа считается инвесторами фрагментированным рынком с устаревшей экономикой, которой нечего предложить, кроме промышленных компаний и банков, отмечал FT. 

( Читать дальше )

 

Прочел в блоге Тимофея, что книга стоящая, но я не знал насколько.
Купил сей раритет на Авито.

После первой главы понял, что книга для лучшего понимания требует записывать все тезисы и мысли на которые я обратил своей внимание.
Само чтение книги далось мне тяжело, хотя прочел ее за три неполных недели.
По сути это учебник «Философии по инвестициям», но почему то после каждой главы не было «Вопросов для повторения». Недоработка:)

( Читать дальше )

Всем привет! Выкладываю анализ ноября по компании Ozon. Изучил отчетность, операционные и финансовые показатели. 
Как всегда — выделил плюсы и минусы, а также постарался найти инвестиционные идеи. Анализ сделан на данных за 9 месяцев 2023. 

Заметили ошибку или неточность в разборе? Буду благодарен если укажете на это.


Ссылка на файл с анализом:
disk.yandex.ru/i/eFhLkguzLClpBA

🐟 #AQUA отчиталась по итогам III кв. (РСБУ) и провела SPO❗️

⭕ В прошлом обзоре я говорил о том, что мы зафиксировали позицию в модельном портфеле по компании с доходностью в +41% 💰

По итогам SPO в текущей рыночной конъюнктуре акции снизились ниже 900 руб., пора подбирать❓

🟠Ключевые инсайты по компании:
— Самая высокая маржа в мире среди конкурентов (2 евро на 1 кг. рыбы)
— Выведена из под налога на прибыль, за счет чего маржа ЧП тоже выше
— Целевой сегмент — покупатели свежей рыбы в МСК и СПБ
— Выручка: Лосось — 79%, Форель — 20%, Икра и прочее — 1%
— Free-float по итогам SPO ~18%

🟠Факторы стоимости:
— Объем рынка в РФ около 100 тыс. тонн (мощности компании до 50 тыс. тонн, потенциал х2)
— За 9 мес. 2023 г. компания вырастила 33.7 тыс. тонн биомассы (+12% к 2022 г.)
— Рост Выручки за 9 мес. +14% к 9 мес. 2022 г., а Чистой Прибыли +16% (по РСБУ)
— Компания интегрирует 3 приобретённых смолтовых (мальковых) завода, строит ещё 2 и 1 кормовой завод
— По оценке аналитиков к 2026 г. Выручка достигнет 34 млрд руб. (+45% к 2022 г.)

( Читать дальше )

🚩 Сегодня Банк опубликовал отчёт по МСФО по итогам 9 месяцев, давайте разбираться с текущими результатами и посмотрим в будущее 🔎

🟡Ключевые инсайты по компании:
— 🏦 #TCSG — лидер цифрового банкинга в России и ТОП-2 банк для премиум-клиентов (по версии Frank Premium Banking 2023)
— Основан в 2006 г. Олегом Тиньковым, но с 2022 г. стал частью бизнес-империи «Интеррос» Владимира Потанина
— Банк заслуженно считается самым любимым и инновационным розничным банком среди россиян
— Количество активных пользователей в день — 11.6 млн человек
— Банк постепенно движется в сторону переезда с Кипра в РФ

🟡Факторы стоимости:
— По данным отчётности, кредитный портфель Банка растёт в среднем на 40% в год
— Последствия событий 2022 г. на рентабельность капитала (ROE) к III кв. 2023 года были компенсированы
— Чистый процентный доход по итогам 9 мес. уже побил рекорд и составил 162.2 млрд рублей (+57% к 9 мес. 2022 г.)
— Банк наделил Совет Директоров правами на запуск выкупа акций (возможен байбэк)

( Читать дальше )

В одном из предыдущих постов упоминал о модели Greenblatt. Это простая модель по выбору акций стоимости, которая использует по сути всего два показателя/мультипликатора. Периодически возвращаюсь к ней для того, чтобы освежить взгляд на компании различных стран. Думаю, что такое упражнение полезно проделывать раз в квартал после обновления отчетностей.

В чем суть подхода?

Joel Greenblatt написал книгу «Маленькая книга победителя рынка акций», в которой описал основной метод. Он проанализировал «успешные» варианты и пришел к выводу, что у компаний с высокой рентабельностью активов (ROA) и низким соотношением капитализации к прибыли (P/E) есть все шансы в следующие 12 месяцев показать положительные результаты в виде роста курсовой стоимости акций.

В целом, это подход по поиску недооцененных компаний с высокой маржинальностью бизнеса, которые еще не были справедливо оценены рынком.

Понятно, что можно данные показатели видоизменить в те, которые больше нравятся именно вам, например, вместо P/E взять EV/EBITDA, а на роль ROA поставить ROE.

( Читать дальше )

Ранее я преподавал бухучет и даже в 1997г разработал программу для школьников, где простым языком объяснялись азы экономики и бухучета. По ней можно было легко изучать как читать любую отчетность и сопоставлять данные… без лишней головной боли. Но… бюрократия… Министерству образования такие программы не нужны… кому нужно чтоб каждый школьник мог без проблем сопоставлять денные отчетности любого предприятия и делать для себя логические выводы как компании работают и что можно убрать или добавить для улучшения их эффективности. если все люди в России будут экономически грамотны кто будет пахать, сеять, стоять у станка за прожиточный минимум?...
Так и остались данные наработки написанные доступным языком только на бумаге...
но это так, к основной теме имеет посредственное отношение…
чтоб сделать фундаментальный анализ компании в бухучете нам достаточно уметь читать баланс… и отчетность.
Знать что такое Активы и Пассивы.
Я буду постепенно добавлять сюда нужную многим информацию, пополняя базу знаний в форме непринужденного семинара для начинающих, который в последствии откроет вам новые возможности… кто-то это уже знает и применяет на практике, кто-то возьмет себе на заметку, а кому то они дадут возможности для кратного роста стартового капитала.

( Читать дальше )

Акции платежных компаний в последнее время находятся под давлением, хотя индустрия продолжает активно расти. Аналитики Bell.Инвестиции разбираютбизнес трех компаний из сферы цифровых платежей, которые теперь выглядят привлекательно. В этой статье речь пойдет о Payoneer — быстрорастущих компания, которая работает в самом перспективном секторе трансграничных платежей. О еще двух привлекательных платежных компаниях можно прочитать здесь.

Почему платежные компании подешевели

Еще в 2021 году индустрия онлайн-платежей переживала бум из-за повсеместного внедрения цифровой коммерции, которая наступала на офлайн-ритейл. С тех пор темпы развития бизнеса платежных компаний замедлились, а их акции упали в цене. Например, бумаги Block и PayPal за последние два года упали более чем в четыре раза. 

При этом, согласно отчету McKinsey, в глобальном масштабе выручка от всех цифровых платежей удивительно устойчива. В прошлом году использование наличных денег во всем мире продолжило сокращаться — этот тренд наблюдается много лет.

( Читать дальше )