Основная причина слабой динамики акций РУСАЛа в течение последних двух лет была связана с низкой маржинальностью на фоне высоких затрат на закупку сырья для производства алюминия. Компания вынуждена была закупать глинозём в Китае по рыночным ценам, из-за чего РУСАЛу приходилось работать на грани безубыточности. Как мы считаем, ситуация стала улучшаться. Во второй половине прошлого года РУСАЛа подписал соглашение о приобретении 30% акций китайского металлургического завода Hebei Wenfeng New Materials (HWNM). Этот шаг позволит сильно сократить себестоимость глинозёма. Однако непонятно было, когда начнутся поставки сырья на заводы РУСАЛа. Экспорт глинозёма их Китая (оксида алюминия) за первые 4 месяца 2024 года вырос на 44,7%, достигнув 550 тыс. т. В сравнении с 2022 годом данный показатель вырос почти в 3 раза. На наш взгляд, это связанно именно с увеличением поставок в пользу РУСАЛа, так как ранее именно он был крупнейшим покупателем. Сильное увеличение закупок по рыночным ценам без сопоставимого роста производства, о чём не сообщалось, привело бы к драматическим последствиям для финансового состояния компании.
На наш взгляд, новость нейтральная. При этом акции РУСАЛа выросли на 2,2%. Прежде всего, стоит понимать, что решение не принято. Если программа будет принята, то начаться может только ближе к концу лета. Возможным источником финансирования могут стать годовые дивиденды Норникеля. Однако у нас есть сомнения, что СД их рекомендует. Решение менеджмента станет известно уже 22 мая. Без них РУСАЛу будет сложно найти свободные денежные средства. При этом препятствовать может крупный акционер РУСАЛа – Sual Partners, который настаивает именно на возобновлении дивидендных выплат. Напомним, что по итогам 2023 года менеджмент РУСАЛа рекомендовал не выплачивать дивиденды.
Заводы «Русала» в январе-марте 2023 г. снизили экспорт алюминия на 13% по сравнению с данными годичной давности, до 644 тыс. тонн, следует из материалов РЖД.
Суммарный объем перевозок алюминия заводов «Русала» в январе-марте, включая отгрузку по РФ, упал на 10% к данным годичной давности, до 807 тыс. тонн. Перевозки алюминия внутри РФ выросли на 5%, до 163 тыс. тонн.
В частности, Тайшетский завод, первая очередь которого введена в строй в конце 2021 года, отгрузил на экспорт 21 тыс. тонн.
Импорт глинозема предприятиями «Русала» за январь-март вырос к прошлому году на 23%, составив 1,35 млн тонн.
www.interfax.ru/
Совет директоров «Норникеля» большинством голосов отклонил предложение «Русала» об освобождении от должности главы совета Андрея Бугрова и избрании вместо него независимого директора Евгения Шварца, сообщил «Интерфаксу» источник, знакомый с решением совета. Совет также подтвердил полномочия руководителей комитетов.
fomag.ru/news-streem/sd_nornikelya_otklonil_predlozhenie_rusala_o_smene_glavy_soveta/Заводы «Русала» в феврале 2023 г. снизили экспорт алюминия на 18% по сравнению с данными годичной давности, до 399,4 тыс. тонн, следует из материалов РЖД. Суммарный объем перевозок алюминия заводов «Русала» в феврале, включая отгрузку по РФ, упал на 12% к данным годичной давности, до 504 тыс. тонн. Перевозки алюминия внутри РФ выросли на 15%, до 104,6 тыс. тонн. Импорт глинозема предприятиями «Русала» за февраль вырос к прошлому году на 6%, составив 874 тыс. тонн.
www.interfax.ru/
LME объявила, что немедленно приостанавливает выдачу варрантов на цветные металлы российского происхождения со складов биржи, расположенных в США. Эта мера вызвана введением США 24 февраля дополнительных тарифов на российские металлы.
В частности, 200%-я пошлина была введена на алюминий российского происхождения, а также алюминиевую продукцию, произведенную в третьих странах из выплавленного в России металла. Помимо этого, импортная пошлина в размере 70% с 1 апреля будет введена в отношении меди, никеля и свинца российского происхождения, а также алюминиевых сплавов (в форме контракта NASAAC, North American special aluminium alloy contract).
1prime.ru/Financial_market/20230228/839934962.html