Вышел сущфакт, что вчера должен был состояться совет директоров Магнита.

Магнит соберет собрание акционеров за 2022 год.
Совет директоров даст рекомендацию по дивидендам.
Детали сущфакта: https://smartlab.news/read/99229-magnit-provedenie-zasedaniya-soveta-direktorov-i-ego-povestka-dnya

Добрый вечер.
Магнит опубликовал РСБУ 9 мес. и управленческую отчетность МСФО за 3 квартал.
Поскольку являюсь держателем немаленькой доли от портфеля акций Магнита, сделаю быстрый взгляд на отчетность.
Подробнее чуть позже сделает Анатолий.

( Читать дальше )

Что меня беспокоит у ритейлеров, это стафф кост (расходы на персонал), который растет существенно быстрее инфляции😢

У фикспрайса это +19% по итогам 9 мес.
Рост с 10,1% до 11,5% эквивалентен падению чистой маржи на 140 пунктов, что для маржи ритейла очень критично…
У Магнита по итогам полугодия рост был всего 11% и может ускориться по итогам года.

Магнит в год тратит 250 ярдов на персонал, поэтому увеличение на 15-20% сжирает большую часть свободного денежного потока😢

У экспортеров конечно доля расходов на труд не такая большая, поэтому чувствительность не такая высокая…

У Магнита на дочке «Тандер» висел пакет 3,75% акций. 
5 октября вышел набор из трех сущфактов, который показал, что данный пакет испарился (https://smartlab.news/company/MGNT).
Покупатель пакета не называется, сумма отчуждения тоже не называется.

Стоимость такого пакета по рынку составляет 21,16 млрд рублей.

Что бы это значило?

После коррекции расчетный потенциал акций Магнита составил 29%, сравнявшись с потенциалом Лукойла, и превысив потенциал Сургут-п, по которым у нас стоит рейтинг «4». Расчетная дивидендная доходность по Магниту составляет 15,5% по итогам 2023 года (Наш прогноз дивиденда = 850 руб).

Факторы роста:

( Читать дальше )

Добрый вечер. Решил сделать несколько графиков (для себя в первую очередь), чтобы понять насколько правильно то направление, в котором я мыслю.

( Читать дальше )

Итак, история с Магнитом выглядит красиво и есть в ней лишь один глобальный фактор неопределенности — мажоритарий. Финансовые инженеры из ЛСР нам уже продемонстрировали каким креативным образом мажоритарий может распорядиться выкупленными акциями, поэтому наша задача понять и осмыслить личность Винокурова и попытаться поставить себя на его место, чтобы определить будущую стратегию Магнита и текущую привлекательность его акций для нас.

( Читать дальше )

К сожалению, на коррекции мы увидели, что не всех эмитентов раздают одинаково.
Тех, которых больше всего хочется купить, не дают.


( Читать дальше )

Специально для Анатолия Полубояринова😁

Берем отчет 2022 и считаем
 

Сложив все подчеркнутое получаем FCF 2022 = 124,8 млрд руб. С табличкой совпадает
Ну честно говоря влияние курсов тоже можно вычесть, так как это реальное уменьшение денег, ну да бог с ним.

( Читать дальше )

Магнит впервые объявил о начале выкупа своих акций у нерезидентов 16 июня.

С тех пор акции выросли на 35%.

Судя по комментариям в сети, большинство участников рынка уверены, что Магнит погасит эти акции, тем самым увеличив долю всех акционеров.

У нас есть как минимум три сильные причины считать, что этого не будет.

( Читать дальше )