В мае индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы и резко рухнул. Поддержка на быстром спуске найдена лишь у верхней границы осеннего боковика 2023 г. Пора успокаиваться и восстанавливаться. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на июнь.
Вот это поворот
В мае ожидали плановая коррекцию, но такого обвала не прогнозировалось. После покорения вершин с февраля 2022 г. индекс МосБиржи от 3520 п. за считанные дни улетел ниже 3280 п. Падение на 7% за столь короткое время многих застало врасплох — это сильнейший откат за последний год.
Причин распродаж было много: отказ Газпрома от выплат дивидендов, опасения роста ключевой ставки ЦБ, обвал ОФЗ и крепкий рубль, налоговое ужесточение. Эмоции зашкаливали, что и привело к отвесному падению рынка. Ожидается стабилизация и отскок. Возможно, без очередных потрясений, в июне вновь увидим 3400 п.
/>В рамках периода среди бумаг из индекса МосБиржи были очевидные акции-фавориты и аутсайдеры. Оценим перспективы топ-5 лучших и худших по доходности инструментов за май на июнь. Как правило, среднесрочные тенденции сохраняются, но, может быть, какие-то бумаги поменяются местами?
Текстовая версия:
Всем привет! Вы на канале БКС Мир инвестиций, это шоу Без плохих новостей. С вами — Максим Шеин.
Главная тема — Банк России повысил ставку. А индекс Мосбиржи опустился ниже 3000 пунктов.
В рубрике Advisory обсудим, чем плох показатель EBITDA. Также поговорим о важных новости недели, объявим победителей конкурса и разыграем подарки.
А для тех, кто досмотрит выпуск до конца, мы приготовили сюрприз.
Главная тема
Российский центральный банк на этой неделе в очередной раз повысил ключевую ставку. Теперь она составляет 16%. Рынок на это в моменте не отреагировал. Валютный курс не шелохнулся, а облигации даже немного выросли в цене. Это в некотором роде уже типичная реакция ОФЗ, так было почти после каждого повышения в этом году. Причина проста, инвесторы закладывались на более сильное повышение ставки.
На текущей неделе российские компании продолжат публиковать финансовые и операционные результаты за III квартал, и в отдельных бумагах может наблюдаться повышенная волатильность. Однако наш нейтральный взгляд на рынок остается без изменений на фоне геополитических рисков.
Добавляем Магнит вместо Мечела в краткосрочные фавориты, а в аутсайдерах меняем ОГК-2 и Сегежу на РУСАЛ и ЛСР.
Краткосрочные идеи
Краткосрочные фавориты:
• ЛУКОЙЛ / Роснефть / Татнефть — ждем хороший дивидендный поток на фоне текущего курса рубля и цен на нефть.
• Мосбиржа — выигрывает от жесткой монетарной политики ЦБ.
• HeadHunter — вероятная редомициляция и сильные результаты за II полугодие 2023 г.
• Сбер — релиз стратегии 6 декабря может стать катализатором.
• Заменяем Мечел на Магнит — в ближайшей перспективе ритейлер может торговаться лучше рынка на фоне позитивных корпоративных событий.
Исключаем Мечел из краткосрочного портфеля на фоне отсутствия существенных краткосрочных катализаторов. После публикации хороших операционных результатов за III квартал и на фоне отросших цен на уголь в азиатском регионе следующим катализатором станет публикация операционных результатов за IV квартал в конце I квартала 2024 г.
Мы ожидаем, что индекс МосБиржи краткосрочно продолжит торговаться в широком боковике 3300–3000 п. На повестке дня остаются геополитические риски, а ЕС готовит очередной пакет санкций.
В краткосрочных идеях добавляем Татнефть-ао вместо НОВАТЭКа в списке фаворитов. Долгосрочные идеи без изменений.
Краткосрочные идеи
📈 Краткосрочные фавориты:
• ЛУКОЙЛ / Роснефть — потенциальные дивиденды при текущих ценах на нефть и слабом рубле.
• Мосбиржа — жесткая монетарная политика позитивна для биржи.
• HeadHunter — вероятная редомициляция и сильные результаты за II полугодие 2023 г.
• Сбер — публикация стратегии 6 декабря.
• Мечел — ожидаем сильные операционные результаты в конце ноября.
• Заменяем НОВАТЭК на Татнефть — нефтяная компания будет позитивно реагировать на восстановление котировок нефти.
Исключаем НОВАТЭК из списка лидеров в связи с возросшими рисками, связанными с предстоящим запуском первой очереди «Арктик СПГ – 2» в декабре, поскольку санкции теперь нацелены на логистику проекта, а не на его способность производить.
Текущая динамика, вероятно, продолжится: индекс МосБиржи может торговаться нейтрально, в то время как отдельные акции обновляют свои значения. Наш нейтральный взгляд на рынок не меняется из-за существующих геополитических рисков.
В краткосрочных идеях возвращаем Мечел в фавориты, убираем Татнефть. В долгосрочных идеях добавляем Novabev Group в фавориты вместо Норникеля.
Краткосрочные идеи
📈 Краткосрочные фавориты:
• ЛУКОЙЛ / Роснефть — текущий уровень цен на нефть и рубль позитивны с точки зрения потенциальных дивидендов.
• Мосбиржа — извлекает выгоду из жесткой монетарной политики ЦБ.
• НОВАТЭК — старт производства на «Арктик СПГ 2» в декабре.
• HeadHunter — ждем сильные результаты за II полугодие 2023 г., дополнительным катализатором послужит редомициляция
• Сбер — публикация стратегии 6 декабря.
• Включаем Мечел — ждем сильные результаты в конце ноября.