На дворе стояла невыносимо жаркая погода. Главный судья в не большом городке Дании понимал важность и значимость своего решения, и в то же время не мог прийти в равновесное состояние. Господин судья Юхан Нагель то и делал, что переводил взгляд с одного на другого, а те пытались донести до него суть дела, но все тщетно. Нагель был в состоянии, которое не позволительно судьям, но все же ничего не мог с собой поделать. Хотя он и был человеком чести и совести, но на данный момент не осознавая того ему было все равно в чью пользу он решит приговор, отправит на казнь юного подсудимого или же оправдает. Метания в его голове привели к необдуманному решению отпустить юного преступника. Спустя несколько дней мальчик совершил ряд преступлений, авторитет судьи Нагеля упал и он сошел с ума, став жертвой обстоятельств.


“Необычайная неопределенность”, которая характерна рынкам в последние несколько дней, обсуждение глубоко рыночных тем на каждом углу не рыночными людьми, погода в Москве, которая плавит мозги инвесторам, эти факторы приводят рынки в не лучшее для заработка в ежедневном режиме состояние. Все это исходя из моего накопленного опыта дает мне сигнал быть в стороне от информационного фона, и придерживаться заранее продуманной стратегии, а не как всегда внимательнейшим образом следить за логикой рынка. Сейчас логика может в основном нарушена и вероятность ложных сигналов увеличивается в разы. В последние два дня пытаюсь не углубляться в новостной фон и уж тем более писать статьи, так как считаю, что в каждой авторской публикации должно быть, что-то свежее, интересное, и потенциально полезное, а сейчас не смотря на интрижки ничего нового для меня не происходит.


( Читать дальше )

В ходе сегодняшней европейской сессии золото обновило новый рекорд к доллару $1625,70, трейдеры CDS начинают постепенно закладывать потенциальное снижение рейтинга США. Золото на данный момент торгуется по USD 1,620.40, EUR 1,120.50,  GBP 989.08 и CHF 1,298.50. На фоне негатива, как со стороны евро так и доллара в начале европейских торгов желтый металл установил новый рекорд к $. Испанские и Итальянские облигации за которыми сейчас пристальнее всего стоит следить, сегодня находятся под давлением доходность по 10 леткам Испании снова оказалась выше 6%, доходности по 10y Италии до 5.79%.

В целом за последние несколько дней доллар обновил минимумы не только к золоту, а к целому ряду валют.  Франк обновил новый рекорд против доллара, а йена достигла уровней марта, когда после катастрофических последствий страны G7 проводили совместные интервенции, против роста йены. В общем ситуация не из простых, рынки в очень депрессивном состоянии, но в целом процессы которые сейчас происходят были предсказуемы.

В девять часов вечера по американскому времени (05:00 мск), жители великой Америки стали свидетелями обращения к народу президента Барака Обамы и спикера палаты представителей конгресса США Джона Бейнера, их  речь транслировали в вечернем эфире всех основных телеканалов страны, нарушив программную сетку. Представьте какие мысли были у большей части аполитичных американцев, которые традиционно расслаблялись у тв с пивом, и ждали своего любимого сериала. Fuck kongress, fuck national debt… слышалось в пабе дядюшки Сэма.


Обама: “Если будет дефолт, то мы не сможем платить по счетам, включая пенсии, обязательства по правительственным контрактам, которые заключены с тысячами компаний blah blah blah… Впервые за всю нашу историю мы можем лишиться рейтинга AAA, это приведет к тому, что инвесторы усомнятся в наших долговых обязательствах blah blah blah… Процентные ставки резко пойдут вверх, это станет для американцев новым налогом blah blah blah… Мы рискуем спровоцировать глубокий экономический кризис… У нас осталась неделя”. Обама хочет, чтобы в следующие пару дней был достигнут компромисс в отношении повышения лимита долга.

( Читать дальше )

John Boehner- республиканец, спикер Палаты представителей Конгресса США- заявил, о провале переговоров по поднятию потолка госдолга в США, которое необходимо для предотвращения дефолта, который может наступить 2 августа. “Обама не желает делать, необходимое для разрешения ситуации.” Boehner сказал, что не будет участвовать в переговорах с Обамой, но будет искать пути решения проблемы с членами сената США.

*Ireland 5-Year Sovereign CDS 134 Bps Tighter At 800 Bps — Markit
*Portugal 5-Year Sovereign CDS 163 Bps Tighter At 805 Bps — Markit
*Spain 5-Year Sovereign CDS 38 Bps Tighter At 270 Bps — Markit
*Greece 5-Year Sovereign CDS 378 Bps Tighter At 1675 Bps — Markit

10y удалось разместить по 5.92% против 5.41% на пред. аукционе, 15y 6.22% против 6.04% на аукционе в июне.

The Spanish government on Thursday sold 2.6 billion euros ( $3.7 billion ) of 10- and 15-year bonds, but saw borrowing costs rise. The Treasury sold 1.81 billion euros of 10-year bonds, producing a maximum yield of 5.92%, up from 5.41% in a May auction. Bids exceeded supply 1.9 times. Spain also sold 814 million euros of 15-year bonds, producing a yield of 6.22%, up from 6.04% in a June auction. The sale produced a bid-to-cover ratio of 2.08.

Старинная английская пословица гласит: “Нельзя поджечь свечу с обеих сторон”.


Глава I. Спасение утопающей.
Невестка оказалась не чистой, девственность ее была нарушена, но влюбленный и потерявший голову Годфри, не смотря на строгие правила семьи, общества и благонравности решил выручить молодую, страстную Джемму.
 
После последнего кризиса (2007-09 года), который стал следствием развала конструкции сооруженной Рональдом Рейганом и его командой, сутью которой являлась постоянное кредитное стимулирование конечного спроса, власти США поняли, что дом был из песка и тумана, спрос был искусственный. Домохозяйства нагруженные долгами перестали наращивать долговое бремя и по возможности начали возвращать казенные средства. Огромный путь возврата долга мог длиться десятилетиями и США встали перед величайшей депрессией. Производственные мощности созданные под искусственный спрос рисковали оставаться без востребования не одну десятку лет. Естественно такое развитие событий не устраивало “Обамовцев”. И тогда они решили удержать упавшее дерево и начали клеить ему ветки, а клей брали в казне.


( Читать дальше )

Драматическая история вокруг госдолга США продолжает развиваться сея хаос и полную какофонию, но все же быки и я в том числе надеемся что картина окажется “драмакомедией”, но к сожалению порывшись в словарях сегодня я увидел, что такого жанра не существует, потому что драма слишком бытовой жанр, а у нас приземленного быта мало, поэтому если с happy end-ом и комедией то “трагикомедия”. Слово “трагикомедия” идеально подходит к сюжету, тут трагический сюжет, который изображен в большой своей части в комическом виде и нагроможден кучей трагичных и комичных элементов.
 
 Вчера Минфин США размещал 30 летки аукцион прошел сильно, за счет “direct bidders”, может и по приказу ФРС, не смотря на это трежерис упали +0.95% доходность по 30 леткам до 4.25%, 10 летки + 1.03% до 2.95%. Сейчас странностей на рынке достаточно, и факт того, что акции упали и облигации тоже после сильного аукциона сильнейшее тому доказательство. CDS на Америку выросли к максимумам с февраля 2010 года (см. график).


( Читать дальше )

15 июля. /Dow Jones/. Рейтинговое агентство Standard & Poor's Ratings Services стало вторым агентством, поместившим рейтинг США AAA в список на пересмотр, заявив, что существует 50%-ная вероятность того, что он может быть понижен в следующие три месяца.
Политическая неопределенность относительно предельного уровня долга США сохранилась в четверг. Так называемый «план B» по сокращению дефицита бюджета и предотвращению дефолта правительства США, как посчитали, набрал силу, когда президент Барак Обама и лидеры Конгресса сделали перерыв в переговорах.
Однако, как отмечается в заявлении S&P, «политические споры относительно ситуации в налогово-бюджетной сфере США и связанная с ней проблема предельного уровня государственного долга США, по нашему мнению, стала лишь более запутанной». Агентство заявило, что мнения двух стороны в отношении основополагающей политики расходятся, и тупик кажется все более вероятным.
Однако в S&P отметили, что риск неплатежа по государственным долговым обязательствам США в результате того, что не будет повышен предельный уровень долга, мал.

( Читать дальше )

Moody’s поместило рейтинг государственных облигаций США Aaa и связанные рейтинги в список на пересмотр с возможностью понижения. Решение связано с возросшей возможностью того, что установленый законом предельный уровень долга не будет повышен вовремя. Moody’s прогнозирует дефолт по казначейским долговым обязательствам США. Moody’s поместило в список на пересмотр с возможностью понижения рейтинги финансовых институтов, связанных с правительством США. Moody’s сослалось на небольшой, но растущий риск кратковременного дефолта. Moody’s сослалось на возможность того, что предельный уровень долга США не будет повышен вовремя, чтобы предотвратить пропуск платежей по облигациям США и векселям. Фактический дефолт США коренным образом изменить оценку своевременности будущих платежей. Кратковременный дефолт, минимальные потери держателей могут привести в понижению рейтинга до «где-то в диапазоне Aa». Если предельный уровень долга будет вновь повышен и удастся избежать дефолта, рейтинг Aaa, вероятно, будет подтвержден. Реакция ES перед вами сначала отреагировали падением на 12 пунктов.

( Читать дальше )