Сто рублей за вечнозеленый уже было год назад, но тогда все быстро закончилось. Сейчас же эксперты ожидают трехзначный курс на долго. Как это повлияет на нашу повседневную жизнь – в этом материале. Как минимум, будет удобнее считать)

Хочется начать с того, что 100 рублей было неожиданным. Неожиданным для публичных экспертов (видимо, сдерживаемых публичной риторикой работодателей), но вполне ожидаемым для обычных людей (например, для моей бабушки).

Опросил экспортеров, что они думают о токсичных долларах и что сами делают с валютой?

1266993просмотров

Вокруг валюты много нестыковок. Раньше – это был лучший актив в любой кризис. А сейчас валюта токсична. В прошлом цены ходили за долларом. А теперь при падении валюты – цены те же, а что-то даже растет. Чтобы разобраться в ситуации – я задал вопросы непосредственно людям, работающим с валютой каждый день. Нет, это не банкиры. Это экспортеры.

И действительно, основа экономики России в стоимостном выражении – экспорт. Раз валюта стала токсичной, а экспорт не остановился – значит все не так просто.

Чтобы компания-экспортер согласилась ответить на вопросы – у нее должен быть своя мотивация. В крупных публичных компания есть IR подразделения (investor relations / подразделение по связям с инвесторами), которые обрабатывают запросы потенциальных и фактических инвесторов (держателей акций и облигаций). Безусловно, коммерческую тайну они не раскрывают, и не на каждый вопрос могут ответить. Но на моем опыте, сотрудники таких подразделения вполне контактные и дают исчерпывающую незакрытую информацию по бизнесу компании, или деталям, оказывающим серьезное влияние на него. Падение курса доллара к рублю – как раз такое, серьезное событие

Опросил экспортеров, что они думают о токсичных долларах и что сами делают с валютой?

Вокруг валюты много нестыковок. Раньше – это был лучший актив в любой кризис. А сейчас валюта токсична. В прошлом цены ходили за долларом. А теперь при падении валюты – цены те же, а что-то даже растет. Чтобы разобраться в ситуации – я задал вопросы непосредственно людям, работающим с валютой каждый день. Нет, это не банкиры. Это экспортеры.

И действительно, основа экономики России в стоимостном выражении – экспорт. Раз валюта стала токсичной, а экспорт не остановился – значит все не так просто.

Чтобы компания-экспортер согласилась ответить на вопросы – у нее должен быть своя мотивация. В крупных публичных компания есть IR подразделения (investor relations / подразделение по связям с инвесторами), которые обрабатывают запросы потенциальных и фактических инвесторов (держателей акций и облигаций). Безусловно, коммерческую тайну они не раскрывают, и не на каждый вопрос могут ответить. Но на моем опыте, сотрудники таких подразделения вполне контактные и дают исчерпывающую незакрытую информацию по бизнесу компании, или деталям, оказывающим серьезное влияние на него. Падение курса доллара к рублю – как раз такое, серьезное событие

В моем канале проводил конкурс по прогнозу курса доллара через месяц. Статистика предположений участников оказалась очень интересной: 77% ждут курс выше, всего 1 участник ждет больше 100, зато 5% ждут ниже 50.

В конкурсе приняло участие 80 человек.И вот немного статистики по ожиданиям участников:✔ диапазон прогнозов от 32,2 до 111,1Интересно, что прогноз выше 100 всего один, хотя доллар за 100 был всего 2 месяца назад. А вот 50 и ниже – 4, хотя такого курса не было с 2014 года.✔среднее прогнозное значение 62,28✔ медиана (то есть ровно половина прогнозов меньше этого значения, и половина больше) – 62,45❗На момент объявления конкурса, курс был около 57. Курс доллара через месяц ниже 57 ожидают 23% участников, выше – 77%.Теперь – на сколько конкретно ожидания выше? Курс от 57 до 62,7 (то есть ожидают рост в пределах 10%) – 30% участниковОт 62,7 до 68,4 (то есть ожидают рост от 10% до 20%) – 26% участниковОт 68,4 до 74,1 (ожидания роста от 20% до 30% за месяц) – 15% участников

Заголовок выглядит, как победа всего надо всем и замечательное светлое будущее, если бы не одно «но»… это курс продажи банку. Два чудесных банка — Открытие и Альфа позволяют вернуться в 2014 год, поностальгировать, и продать доллары по 46 и 48 рублей.

В прошлую пятницу курс вырос почти на 10%, а в понедельник примерно на столько же упал. И в одном разговоре я услышал, что рубль сравнивают не с другими валютами, а с экзотическими инструментами – с NFT, с криптовалютой. Разбираемся, уместно ли такое сравнение?

Мы часто говорим про курс рубля. Много экспертов выражают свое мнение в СМИ, я писал много статей с валютной тематикой, даже рассчитывал справедливый курс на разнице инфляций (метод Фишера). Но сейчас действует другой закон – закон спроса и предложения. Много экспорта и мало импорта.

Я начал покупать доллар с 73 рублей, и вслед за снижением ставок облигаций – частично увеличивал долю валюты: по 65 и 60. По 55 заявка не сработала. Не переживаю, что средняя цена покупки выше текущей – диверсификация так и работает: отдельные инструменты в плюсе, другие в минусе. А итоги подводить рано. К комментариям, что курс не настоящий, что не получить банконоты – отношусь спокойно. Недавно с клиентом выводили заграницу крупную сумму через турецкий банк. Из расходов – комиссия за перевод (15 долларов) и обслуживание турецкой карты с лимитом на снятие (25 долларов). На выходе клиент получил наличные. Кто едет в этом году отдыхать в Турцию – на всякий случай, заведите счет – может пригодиться.

Disclamer: Сразу оговорюсь, что не рекомендую срочный рынок, кто еще не работал с фьючерсами и опционами. Арбитражные стратегии предполагают ограниченный риск, но на срочном рынке много нюансов. Поэтому, данная заметка для опытных инвесторов, или для общего развития как такие стратегии реализуются.

Стратегия арбитражная и строится на разнице цены фьючерса на доллар и самим долларом. В цену фьючерса входит 2 фактора:

1. Стоимость базового актива (в данном случае доллара)

2. Стоимость денег (цена актива + безрисковая ставка * время). Тут, пожалуй, приведу пример: актив прямо сейчас можно купить за 100 рублей. А через год – за 110 (потому что деньги сейчас можно положить в банк и получить 10%).

Если смотреть последние полгода, то динамика цены фьючерса на доллар и, собственно, сам доллар выглядит следующим образом:

До 22 февраля разница между фьючерсом и базовым активом была около 10% годовых. То есть если дата экспирации (исполнения) фьючерса середина марта – фьючерс будет больше на 10% годовых до середины марта. И так далее.

Думаю, что нет. Основная задача валюты любой страны – обеспечение товарооборота. И соблюдение 5 функций денег:

· средство платежа;

· мера стоимости;

· средство обращения;

· средство накопления стоимости;

· мировые деньги.

Не буду разбирать каждую функцию, потому что в комментариях всегда споры вокруг краеугольного камня рубля – конвертируемый он, или нет.

В моей картине мира рубль конвертируемый. Так почему же я не вижу повода для гордости? – в начале марта курс уходил на 120, по внешнеэкономическим контрактам, который ориентируется на forex – 150, а в обменнике банков – 190. Сегодня курс 58.

В начале апреля публиковал статью «Сколько должен стоить доллар с научной точки зрения?». Там описан метод Фишера и прогноз по курсу. Если кратко, метод строится на разнице эффективной инфляции двух валют. На тот момент казалось, что доллар заканчивает свое падение к рублю (около 75 был курс). Сейчас ситуация складывается интереснее. Ведь и ключевую ставку понизили. Дважды. И курс еще ниже. А в апреле прогноз казался фантастикой.

Но не буду отходить от темы: в пятницу глава ЦБ прокомментировала ожидания по инфляции на 2022 год. Проноз ЦБ: 18-23%.

Обновленный прогноз по инфляции позволил мне пересчитать курс доллара к рублю по Фишеру. Он в графике в самом начале статьи. 79,5

Что еще может быть интересно в прогнозе ЦБ?

Ну во-первых, инфляция следующих периодов. По версии Банка России, инфляцияонный шок уже был, дальше они ожидают стабилизацию.

  В своей статье от начала марта «О дивный новый финансовый мир» уже писал свое предположение, что в связи с запретами на валюту, в стране разовьется несколько рынков валюты: валюта безналичная, валюта безналичная. В комментах еще часто добавляли крипто-доллар.

Но то, что два разных курса на наличный и безналичный доллар будет непосредственно в банках, то есть можно сказать официально — я не ожидал.

Крупный банк предлагает обменять ваш наличный доллар/евро на безналичный и плюсом получить до 3 рублей.Сложно сказать, выгодно ли это. Безналичная валюта может быть размещена во вклад под проценты. А текущее предложение — даст еще и 3 рубля бонусом (3,5-4%).При этом, получить наличную валюту в будущем может быть проблематично. Но и расходовать ее пока некуда.Что вы думаете?

Запустил опрос в Телеграм-канале, и там пока очень скептично восприняли это предложение. Нет пока ни одного голоса за такой обмен.

Видимо, сильное недоверие банкам