Разумный инвестор, осень 2023

По итогам сентября показатель LTM прибыли достиг рекордных значений

Правда, стоит учесть эффект низкой базы – год назад в сентябре 2022 был мегаубыток в 4 млн за месяц и рынок был на дне. Мобилизация.

Сентябрь 2023, впрочем, тоже убыток -847,9 тыс. руб.

Основная причина – это снижение акций АФК Система. Явное давление роста ставки ЦБ.

Сейчас рулят дивиденды! Только дивиденды!

Кстати, в сентябре я уже был готов сократить позицию в Системе.

11 сентября в понедельник ехал с мыслью продать 160 из 810 тыс. акций Системы, и купить, главным образом, префы Сургута и Транснефти. Но меня остановили новости из Владивостока.

Как раз тогда проходил ВЭФ и президент АФК «Система» Тагир Ситдеков заявил о 4-х IPO в 2024 году.

Бывает же такое. Прям как в фильме Мгла последняя сцена в машине, только я выдержал. Правда, в моменте это не сильно помогло котировкам Системы. Ждем 2024 год.

Если вспомнить историю АФК Система – IPO дочек Системы это всегда рост котировок её мамы. История с OZON и Сегежей подтверждение.

В итоге Систему я не продал в тот день. Продал тогда часть Мечел ап (дождавшись ЛДВ) и купил перечень бумаг из вотчлиста: Сургут ап, Транснефть ап и т.д.

Оставшуюся часть Мечел ап (тоже ждал ЛДВ) я продал вчера, 3 октября 2023 г., и купил….

парам-бам-бам…. 40 000 акций АФК Система и на сдачу 6500 акций Интер РАО.

Решил дать Системе целый 2024 год.

Кстати, сегодня Элвис Марламов привел доходность с дивидендами в долларах за 10 лет

И там Система потеряла -72%, это получается, кто вложил в 2013 г. в акции Системы 10 000 долларов, сейчас имеют 2 800 долларов.

Интересно, а что будет в следующие 10 лет?

Портфель на данный момент включает все акции, что я хотел купить. Вотчлист теперь совпадает с моим портфелем. Правда, доли совсем маленькие. Думаю, с 2025 года будут расти, или раньше, когда буду фиксировать Систему.

Портфель на 3 октября 2023 г.

Всегда актуальный портфель — https://smart-lab.ru/q/portfolio/option-systems/81688/

Эквити в боковике, закрепился на 22М

С начала года +65% против +53% индекса полной доходности Мосбиржи.

Прогноз на три года

Дивиденды в 2026 году позволят выйти на пенсию.

Цель 40 млн руб., доходность инвестиций на долгом окне +25% и выводить 25% от прибыли в год.

Пока за 10 с четвертью лет удалось +23,5%годовых сложным процентом зарабатывать.

Ситуация с СВО, слабым рублем и высокими ставками беспокоит, но от своей основной инвестиции – АФК Система я не спешу отказываться. Чтобы компания начала платить 14% за свой долг, вместо 8%, должно пройти 3 года и все эти года должна быть такая высокая ставка. Про долг активов Системы я уже написал несколько постов, не хочу повторяться.

Ренессанс Капитал ждет ставку 8% к концу 2024 года:

«Мы по-прежнему видим пространство для снижения ключевой ставки в 2024 году более быстрыми темпами, чем заложено в базовом прогнозе Банка России. Наш прогноз — постепенное смягчение уже с марта 2024 года, что выведет ключевую ставку на уровень 8% на конец следующего года, или 10,5% в среднем за 2024 год (чуть выше среднего уровня в 2023 году)», — пишут эксперты.

Система – это ставка на Россию, на развитие и скорый мир, что компания сможет успешно провести IPO, и мы будем жить в счастливой и богатой стране.

Возможно, окажется лучше быть пессимистом.

Кстати, я недавно опросил ведущих российских инвесторов и составил Индекс магов, так основная ставка всё же на нефть и перевозку нефти (около 2/3 портфеля).

И не зря консенсус ставка на нефть такая – рублевая цена на нефть сейчас фонтанирует. Скоро будет 100 нефть, 100 доллар.

У меня пересечение с Магами минимальное. Основная инвестиция – это АФК Система. Плюс Роснефть, Сбер ап и Новатэк.

До конца 2023 года сделок больше не планирую.

И еще. Доллар продолжает штурмовать уровень 100 руб., стоит посмотреть на эквити и прибыль в долларах США. Если в рублях всё отлично, то в долларах уже хуже.

Сколько было моментов забрать фишки со стола, и я этого не делал – октябрь 2021 и даже июнь 2022. Поразительный курс летом 2022 — 52 руб. за доллар.

Рынок нам каждый день подкидывает новые ребусы, посмотрим, что будет дальше.

Живи. Люби. Путешествуй!

https://t.me/shadrininvest