комментарии Mind Money Magazine на форуме

Кому дал урок Yandex? Раздача трех тел

Голландская Yandex N.V. (YNV) подала заявку на делистинг своих акций с Мосбиржи. Это очередной шаг в рамках сделки по разделу «Яндекса» на нидерландский и российский бизнесы, кто не в курсе. При этом ЗПИФ «Консорциум. Первый» (российский МКПАО «Яндекс») объявил об обмене-выкупе бумаг. Ветеранам-владельцам акций (покупка до 07.09.2022) предлагается обмен один к одному. Приобретателям до 30 ноября 2023 года предлагается 1 251,8 руб.

А россиянам, приложившим руку к этим бумагам после 30 ноября 2023 года (условно говоря, спекулянтам) ЗПИФ предлагает… практически ничего не предлагает. Владей Yandex N.V. на здоровье. Эта ситуация – ключ к пониманию того, как будет развиваться и заканчиваться история со всеми бумагами квазироссийских компаний.

В марте Банк России жестко подал сигнал игрокам фондового рынка не работать с соответствующими корпоративными облигациями. Поэтому прежде развернутый рынок «КвазиРоссии» сжался до нескольких имен. Это история «Яндекса», где компания добровольно переезжает в Россию; «Тинькофф», где компания практически уже переехала; Х5 Group, переезжающего по судебному решению; и в остатке нескольких менее крупных игроков — «Фикс Прайс».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Retail останется в “белом венчике” из роз. А западным инвесторам мало что достанется

В последние дни марта Минпромторг подал в Арбитражный суд Мособласти иск к X5 Retail Group N.V. о приостановлении корпоративных прав на российскую «дочку» — ООО «Корпоративный центр Икс 5» (торговые сети «Пятерочка», «Перекресток» и «Чижик»).

Интерес Минпромторга по публичной версии прост. Сегодня 75% рынка торговли продуктами питания в России контролируют торговые сети. Чтобы сети не безобразничали и вели себя прилично в отношении покупателей, ФАС их обязывает маркировать товары, утилизировать просрочку, не поднимать цены на курятину и т. д.

И чтобы сети подчинялись контролю, их нужно вернуть в российскую юрисдикцию. Если надо – то принудительно. Те, кто не вернулся сам, будут возвращаться так или иначе.

 

По сути право на принудительную редомициляцию российские министерства получили с подписанием президентом ФЗ от 04.08.2023 № 470. А в марте-2024 Правительство России утвердило первый перечень экономически значимых организаций (ЭЗО). Это хозяйственные общества, «необходимые для обеспечения экономического суверенитета и безопасности России».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Mind Money (ex Zerich Securities) – ведущий европейский брокер со штаб-квартирой в Лимасоле, Кипр. Mind Money обеспечивает доступ к акциям, биржевым фондам, облигациям на основных фондовых рынках, а также возможности для инвестиций до и после IPO на мировых рынках. Основанная в 2009 году, Mind Money стала динамично развивающимся эпицентром финансовых технологий с фокусом на инновации и аналитику данных.

Mind Money Magazine,

Эту кашу вам надо на ваших кипрских форумах раздавать /не здесь

Павел Гущин, Спасибо за ваш комментарий, хорошо что свобода слова не ограничивается понятием каши и мнением эксперта. Если у вас есть интересные кипрские форумы, где можно раздавать кашу, вы укажите пожалуйста, мы туда тоже напишем.

Золотая лихорадка актуализировала бумаги «Полиметалла». И хочется, и колется

Золото сегодня обновило исторический максимум до 2301 долл/унц. Это пинком вверх подтолкнуло акции золотодобывающих компаний. 

С точки зрения фундаментального анализа целесообразно приобретение не золота, а ценных бумаг золотодобывающих компаний, поскольку само золото прибыль не генерирует. И в долгосрочной перспективе при отсутствии стрессовых ситуаций на компаниях можно заработать. 

Первая на слуху у русскоговорящих участников рынка – «Полиметалл». В прошлом и этом году компания пережила ряд трансформаций. Во-первых, довольно успешную редомициляцию из Лондона в Казахстан. Во-вторых, продажу российского бизнеса дочерней компании государственного фонда Омана Mars Development and Investment LLC. По факту редомициляции бумаги компании, по крайней мере в России, перестали провисать. По факту продажи российского бизнеса бумаги «Полиметалла» упали, и довольно сильно.

Дело в том, что российский бизнес продается с дисконтом. А деньги от продажи планируется выплатить в качестве спецдивидендов во второй половине года. Причем, когда новости еще не было, несколько месяцев назад, рынок котировал бумаги по $4,5 -4,8. Цена прошлой недели $3,6, что как раз и включает дисконт на потери. И инвестидея в том, чтобы купить акции на казахской бирже с целью получить дивидендные выплаты в этом году. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Автоследование ведут знатоки. Ваши не пляшут

С легкой руки «Ведомостей» профсообщество узнало о работе Мосбиржи над собственным сервисом автоследования. Дескать, брокеры за услугу дерут негуманные суммы, а биржа возьмет гуманные.

— Кто там? – Мосгаз. Пардон, Мосбиржа!

Комментаторы в один голос оценили действие, как шаг к тому, чтобы предоставить частным инвесторам прямой доступ к торгам. Никаких брокеров – пусто и точка.

Добавим, что хедлайнер идеи «обезброкиваривания» биржи — человек, который ранее в ЦБ был не последним лицом. И, кстати, как раз и курировал фондовый рынок — нынешний глава наблюдательного совета МосБиржи Сергей Швецов.

Первоначально тезисы «засветились» в ходе Уральской конференции НАУФОР. Высказался тогда Сергей Швецов сурово, что «весь финансовый рынок — это большая скукота, которая в общем-то человеку не нужна». И сама биржа может взять на себя добавочную функцию маржинального кредитования, и большинство брокеров, которые лишь посредники и ничего более из себя не представляют, останутся не у дел. И даже не то примечательно, что излагал наблюдатель МосБиржи, а то, что регулятор в ответ промолчал.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золотая лихорадка. Обстоятельства непреодолимой слабости

Если открыть учебник экономики, можно прочитать, что золото всегда находится в обратной связи со ставкой ФРС – чем выше ставка, тем дешевле золото, и наоборот. Логика заключается в том, что, поскольку золото не приносит процентный доход, то исключительно в качестве надежного и ликвидного актива конкурирует с treasuries (казначейские облигации США). 
Когда по «трежерям» набегает хороший процент, золото никому не нужно. Если процент низкий, золото нужно всем. И если посмотрим график за последние десятки лет, обнаружим, что в 90% случаев эта зависимость работала.

Однако сейчас золото на абсолютных максимумах, и ставка ФРС на абсолютных максимумах. И вопрос, что приключится с котировками золота далее (тем более, рано или поздно, период снижения ключевых ставок начнется), крайне актуален.  И тем более актуален, поскольку напрашиваются подозрения, что старые причинно-следственные связи перестают работать. 

На самом деле здесь нет никакого противоречия, просто золото действительно начнет падать тогда, когда пойдет вниз ставка ФРС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СПБ-Биржа: через тернии ЦФА к звездам крипты

Вчера Банк России внес СПБ-Биржу в реестр операторов обмена ЦФА. До этого с августа прошлого года присутствовала только одна структура – МосБиржа. И по нашей информации, СПБ Биржа сейчас претендует на получение статуса криптобиржи в Беларуси – подана соответствующая заявка.

Напомним, разговоры о том, что у СПБ-Биржи теперь только один путь – осваивать и поднимать отечественный крипторынок, массово пошли в профессиональной брокерской среде сразу после приостановки торгов акциями зарубежных компаний. После того как 2 ноября 2023 года СПБ-Биржа была включена в SDN List.

Более того, в публичное поле РБК еще в июле запускало новость, что СПБ Биржа «рассматривает возможность принять участие в создании криптовалютной биржи на территории Белоруссии». Правда, тогда история не получила развития.

Похоже, тема возвращается. Тем более, технически СПБ Биржа к такой работе абсолютно готова. Вопрос – договорятся ли они с белорусами? Ведь был целый ряд достаточно серьезных российских и белорусских игроков, которым в таком допуске отказали.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тинькофф идет в бан. Пардон, оговорочка, в Росбанк

Если про «Тинькофф» плюс Росбанк, то событие уже случилось. Если про будущее синергии – загуглите «самые большие банки по капитализации». Так, несмотря на то, что «Тинькофф» и Росбанк пребывают на слуху, Совкомбанк, ПСБ или ХБ сильно крупнее. Ну, такие у последних пресс-службы – исправить может только полная зачистка.

 

Напомним, в понедельник закончилась редомициляция «Тинькоффа» в Россию. И с технической точки зрения процесс прошел без малейших сбоев. 

Честно сказать, рынок ожидал, что история закончится достаточно безрадостно, поскольку предыдущая, относительно крупная «блудно-сынная» компания «ВК» вернулась с «навесом» в 20%. То есть примерно 20% бумаг остались за рубежом. И ровно на размер навеса эти бумаги и просели (что было потом – отдельная история).

А по «Тинькоффу» навес составляет около 40%, и ожидалась такая же просадка. Более того, «Т» решил удивить инвесторов тем, что приурочил к дате редомициляции новость о слиянии с Росбанком.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тинькофф идет в бан. Пардон, оговорочка, в Росбанк

Если про «Тинькофф» плюс Росбанк, то событие уже случилось. Если про будущее синергии – загуглите «самые большие банки по капитализации». Так, несмотря на то, что «Тинькофф» и Росбанк пребывают на слуху, Совкомбанк, ПСБ или ХБ сильно крупнее. Ну, такие у последних пресс-службы – исправить может только полная зачистка.

 

Напомним, в понедельник закончилась редомициляция «Тинькоффа» в Россию. И с технической точки зрения процесс прошел без малейших сбоев. 

Честно сказать, рынок ожидал, что история закончится достаточно безрадостно, поскольку предыдущая, относительно крупная «блудно-сынная» компания «ВК» вернулась с «навесом» в 20%. То есть примерно 20% бумаг остались за рубежом. И ровно на размер навеса эти бумаги и просели (что было потом – отдельная история).

А по «Тинькоффу» навес составляет около 40%, и ожидалась такая же просадка. Более того, «Т» решил удивить инвесторов тем, что приурочил к дате редомициляции новость о слиянии с Росбанком.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦Слияние «Тинькоффа» и Росбанка. Между ними двойная сплошная

После старта торгов на МосБирже акции «ТКС Холдинга» упали на 6%. Напомним, компания только-только переместилась в российскую юрисдикцию. Падение котировок оказалось столь значимым, что отрицательной динамике посвятил отдельную публикацию Forbes. Впрочем, в этой же публикации отмечается, что «Тинькофф» планирует слияние с Росбанком, и намечается, что переживать насчет перспектив ценной бумаги не стоит.

 

Стоит отметить, что информпространство заполнили хвалебные оды по поводу объединения. Мол, и по размеру активов объединенный банк станет гораздо внушительней, и коэффициент РОЕ подрастет до показателей Сбера, и охват векторов бизнеса расширится от розницы и IT до крепких позиций в корпоративном кредитовании.

Если кратко – все это чушь собачья и попытка натянуть сову на глобус.

Теперь рассмотрим вопрос подробней.

Во-первых, эти два банка в принципе не объединяемы по процессам, у них разная бизнес-модель. «Тинькофф» работает без линейных офисов, и почти исключительно с физиками.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦Слияние «Тинькоффа» и Росбанка. Между ними двойная сплошная

После старта торгов на МосБирже акции «ТКС Холдинга» упали на 6%. Напомним, компания только-только переместилась в российскую юрисдикцию. Падение котировок оказалось столь значимым, что отрицательной динамике посвятил отдельную публикацию Forbes. Впрочем, в этой же публикации отмечается, что «Тинькофф» планирует слияние с Росбанком, и намечается, что переживать насчет перспектив ценной бумаги не стоит.

 

Стоит отметить, что информпространство заполнили хвалебные оды по поводу объединения. Мол, и по размеру активов объединенный банк станет гораздо внушительней, и коэффициент РОЕ подрастет до показателей Сбера, и охват векторов бизнеса расширится от розницы и IT до крепких позиций в корпоративном кредитовании.

Если кратко – все это чушь собачья и попытка натянуть сову на глобус.

Теперь рассмотрим вопрос подробней.

Во-первых, эти два банка в принципе не объединяемы по процессам, у них разная бизнес-модель. «Тинькофф» работает без линейных офисов, и почти исключительно с физиками.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золотые россыпи. Пилите, Шура, пилите…

Вчера «Тинькофф Инвестиции» повысили целевую цену золота до $2350 за тройскую унцию на горизонте 12 месяцев, потенциал роста около 7,9%. 

А тут как раз Всемирный совет по золоту отметился статистикой, дескать, в январе центральные банки увеличили мировые золотые резервы на 39 тонн против 17 тонн в декабре-2023.

 

*Данные по состоянию на 31 января 2024 года, если таковые имеются.

Источник: МВФ IFS, соответствующие центральные банки, Всемирный совет по золоту

✅ Центральный банк Турции был крупнейшим покупателем, увеличив официальные золотые запасы на 12 тонн.2 Это помогло увеличить общие запасы золота до 552 тонн, что всего на 6% ниже исторического максимума в 587 тонн в феврале 2023 года.

✅ Золотовалютные резервы Народного банка Китая выросли на 10 тонн, что стало 15-м месяцем подряд. Общий объем запасов золота в настоящее время составляет 2 245 тонн, что почти на 300 тонн выше, чем в конце октября 2022 года, когда банк возобновил отчетность о покупках золота.

✅ Резервный банк Индии прибавил почти 9 тонн. Это первый месячный прирост его золотых резервов с октября 2023 года и самый большой с июля 2022 года; Его золотые запасы в настоящее время составляют 812 тонн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золотая лихорадка – это, скорее, диагноз, чем прогноз

Золото подпрыгнуло почти до $2200, прибавив более 7% всего за пару недель. Но потом пришла госпожа «коррекция». Сейчас апрельский фьючерс на золото болтается на $2165,85, тогда как в пик (11 марта) котировался в $2188,67.

 

Как глубокомысленно заявляют профильные эксперты, скачок котировок на золото спровоцировали два фактора: ожидание рынком цикла снижения ставок и высокий спрос со стороны мировых ЦБ.

 «Спрос на золото центральными банками стал ключевой поддержкой золота», – уверяет, например, старший аналитик Всемирного совета по золоту Кришан Гопол. Отметим, что такой прогноз мог бы сделать и первокурсник Финэка.

Мы задались вопросом, можно ли делать по золоту более вдумчивые и глубокие прогнозы. Выводы не очень утешительны:

🕵🏻‍♂️ Золото не нефть и не газ, к фундаменталу привязано очень опосредованно. У нефти есть четкий спрос и предложение и формирование цены, хотя бы исходя из этих двух параметров. Понятно, что рынок полон спекулянтов, но все же…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБ с Qiwi показал, что правила игры на финпространстве РФ меняются

Попробуем просчитать, что и как. Например, ожидаем волны отзывов лицензий по всем векторам финрынка.

Пасьянс событий, к одиннадцати туз?

 

На фоне сообщений, дескать, ФСБ начала проверку Qiwi Банка, бумаги компании пошли вниз по второму кругу. Что-то минус более 6% в сумму к прежнему минусу в 60%, в итоге потеря почти двух третей.

Если сугубо официально и юридическим языком – идет (очень важно!) доследственная (!) проверка. При этом посыл в ФСБ о том, что пора проверять, ЦБ отправил параллельно отзыву лицензии, то есть где-нибудь того же 21 февраля. На это следует признать, что именно стратеги греют кресла в нашем любимом регуляторе.

Но всяко ЦБ отзывом лицензии задел интересы массового потребителя, за которые публично очень борется, чтобы, допустим, не появилось новое движение «обманутых на валютной ипотеке». Помним пикеты у вип-зон ПМЭФ. Поэтому некий добавочный жест, подтверждающий необходимость экзекуции, был нужен. Допустим, уголовные преследования, подтверждающие злокозненность ресурса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль/доллар. Это не обсуждается?!

Рубль перешел к росту на Московской бирже: курс доллара опустился ниже 91 рубля впервые с 12 февраля. На 29 февраля 16.39 МСК – 90,89 рубля.

Наконец, рубль начал реагировать на налоговый период, но напрашивается новый вопрос: почему доллар падает так сильно? Нет покупателей? Вытянули все рубли у всех желающих через депозиты и ипотеку?

Нет, потребрынок сужается, ипотека снижается, кредиты населению банки дают все неохотней. Получается, просто нет рублей? Но на руках у российских граждан 18 трлн рублевого нала. Давайте разбираться.

✔️Доллар снижается, потому что санкционный режим слабеет. Ставка ЦБ высокая, валюту продают в ручном режиме.

✔️Сегодня Андрей Белоусов провел встречу с представителями компаний-экспортеров по реализации механизма продажи валютной выручки. Указ о продаже валютной выручки на российском рынке был подписан 11 октября 2023 года, срок действия полгода. Теперь его продлят еще на полгода. Пока этот указ действует, все рассуждения о справедливом курсе или ставке ЦБ остаются бессмысленными. Все факторы, вместе взятые, не работают, если Газпром в моменте продает в рынок 100% выручки в короткое временное окно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Запад согласился на продажу «Яндекса». Упс…

Опубликованный 23 февраля санкционный релиз США свидетельствует о том, что условный Запад тихой сапой согласился на сделку по Яндексу.

Напомним

В начале февраля нидерландская Yandex N.V. заключила сделку по продаже российского бизнеса. Если быть точнее, то по уходу всех актуальных активов под пул российских собственников. До июля продается контрольный пакет (68%) акций «Яндекса»: 475 млрд. рублей на половину гасятся юаневым кешем, на половину – новыми акциями (180 млн. акций).

Проще говоря, новые владельцы приобрели российскую часть компании не за полцены, а за четверть. Новые владельцы – это ЗПИФ «Консорциум.Первый», под руководством команды «Яндекса», и ряд пайщиков (упоминаются фамилии Потанина и Алекперова), которых брокерское сообщество определяет, как лиц временных, купивших, чтобы потом перепродать с выгодой.

Недосказанное

Главной интригой на момент сообщения о сделке был тот факт, что «добро» на нее дала только Правкомиссия. ЦБ и европейские регуляторы предпочли промолчать. Правда, чуть позже Дмитрий Песков заявил, что общение Владимира Путина и Алексея Кудрина оказало «решающую роль в получении “зеленого света”». То есть, таким образом был подан сигнал, что в Кремле сделку одобряют.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фонды акций низкой волатильности

В феврале Индекс S&P 500 впервые в истории поднялся выше 5000 пунктов. Да, он плавно растет, но все-таки сильного роста никто не ожидает. Более того, обычно после штурма вершин следует коррекция.

Просадки мы не любим, поэтому предлагаем обратить внимание на умышленно созданные фонды акций низкой волатильности. Да, помимо обычных фондов типа фонда акций SPYX, которые привязаны к индексу S&P 500 (SPX), есть и другие, которые также растут, когда растет индекс, но при этом лучше защищены от рисков. Простой пример:

 

На графике три фонда, которые привязаны к индексам – индекс S&P 500, индекс компаний развитых стран за исключением США и Канады, и MSCI Emerging Markets (MSCIEF – все развивающиеся страны). График содержит две шкалы – прибыль и риски, и их соотношение. Сразу можно заметить особенность: как правило, по доходности фонды акций низкой волатильности (дальше не полный список) не сильно отстают от индексов, но очень сильно выигрывают в плане рисков. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>