Максимально осуждаю логотип компании. Нужно менять
T.me/wolvesmoex, давно уже сменили. Это смартлаб никак не поменяет
Число акций ао | 1 551 млн |
Номинал ао | 10 руб |
Тикер ао |
|
Капит-я | 178,1 млрд |
Опер.доход | – |
Прибыль | 28,8 млрд |
Дивиденд ао | 2,9 |
P/E | 6,2 |
P/B | 0,8 |
ЧПМ | – |
Див.доход ао | 2,5% |
Росбанк Календарь Акционеров | |
Прошедшие события Добавить событие |
Максимально осуждаю логотип компании. Нужно менять
… и давайте сразу честно обозначим, что мы понятия не имеем, сколько должен стоит конечный результат.
Однако, опережать рынок пытаемся? Пытаемся. Значит, настало самое время доставать кофейную гущу!
🔍 Итак, что мы имеем. Тинькофф с капиталом 284 млрд. на конец года, капитализация которого плавает вокруг 623 млрд. Который собирается делать эмиссию, а значит — нас интересует по большей части именно капитализация. И Росбанк, капитал которого за вычетом суборда 188 млрд (с субордом 226), а капитализация — примерно в 223 млрд. после выхода новостей.
Иначе говоря, если мы делаем эмиссию примерно по рынку, то обмениваем высокий P/Bv 2,26 на капитал, нагруженный нерентабельными активами (ROE Росбанка — 13%). с плохими NIM и COR.
И Потанин довольным остаётся, так как за 0,2 капитала (!!!!) банк приобретал.
Но тут у нас возникают проблемы.
Слияние капиталов в настоящий момент не подразумевается. Таким образом, Росбанк останется отдельной единицей в составе группы Тинька. И либо он будет проходить долгое, сложное переформатирование для поднятия ROE, либо это коровий шлепок сбоку Тинечки получится. С бантиком, но здоровенный.
Торги акциями TCS Group Holding PLC на Мосбирже стартовали. После непродолжительной паузы холдинг, владеющий Тинькофф Банком, возвращается, поэтому нам будет интересно разобрать его отчет за полный 2023 год. Тем более на фоне важной новости об объединении с Росбанком.
Несколько слов о ключевых цифрах Тинькофф. Общая выручка Группы за отчетный период увеличилась на 33% до 487,7 млрд руб. В то же время чистые процентные доходы выросли на 60% до 230 млрд рублей. А вот чистые комиссионные доходы впервые показали снижение на 5% до 73,1 млрд рублей за счет роста костов.
Снижение резервов под кредитные убытки и уверенный рост процентных доходов позволили банку нарастить чистую прибыль практически в 4 раза до 81 млрд рублей. Вкупе с редомициляцией это позволило руководству снова вернуться к вопросу выплаты дивидендов. Группа представит новую дивидендную политику до конца 2024 года.
💬А теперь к самому главному. Совет Директоров компании предложит акционерам рассмотреть интеграцию Росбанка в группу TCS Group Holding. Основным источником фондирования данной сделки выступит допэмиссия акций. Потанин назвал перспективной такую интеграцию, поэтому не исключу скорое объединение банков и формирования контроля в руках бизнесмена в объединенной компании.
Тинькофф + Росбанк — афера сделка века
Пересчитали модель по ТКС с учетом вводных по цене и объему дополнительной эмиссии.
❓ Росбанк может быть оценен в 2,34 капитала без учета субординированного займа?
Оценен рыночно, говорили они… По рыночной оценке самого TCS Group… Хотя ROE Росбанка ~ 10%, а у TCS ~ 33%.
📊 Какие есть варианты событий?
🔹 Допэмиссия в адрес структур Потанина в полном объеме в размере 130 млн акций.
🔹 Росбанк будет обменен только на количество акций из допки, которая равна капиталу банка.
🔹 Из всей допки на структуры Потанина придется 35%. Именно такая доля сейчас у Интерроса по последним данным.
⚠️ Какие могут быть выводы?
🔹Первый вариант — чистый негатив. В этом случае доля текущих акционеров размывается.
🔹Второй вариант — ранее мы давали чувствительность к стоимости Росбанка.
🔹Третий вариант — сделка выходит за 0,85 капитала. В этом случае на долю Потанина выпускается лишь 45,6 млн акций, а оставшиеся будут погашены.
Сложно учесть тех, кто захочет сохранить долю в ТКС и поучаствовать в преимущественном праве покупки выпущенных акций.
ТКС объявил допэмиссию для интеграции Росбанка
Для интеграции Росбанка ТКС Холдинг выпустит 130 млн дополнительных акций для оплаты Росбанка… Давайте разбираться, что произошло.
Для интеграции Росбанка ТКС Холдинг выпустит 130 млн дополнительных акций для оплаты Росбанка и не только.
Давайте разбираться, что произошло.
Лидер падения, не поверил народ в сказки телеграмщиков😂
Если по 120 за бумагу оценят и то считай подарок😁
Если про «Тинькофф» плюс Росбанк, то событие уже случилось. Если про будущее синергии – загуглите «самые большие банки по капитализации». Так, несмотря на то, что «Тинькофф» и Росбанк пребывают на слуху, Совкомбанк, ПСБ или ХБ сильно крупнее. Ну, такие у последних пресс-службы – исправить может только полная зачистка.
Напомним, в понедельник закончилась редомициляция «Тинькоффа» в Россию. И с технической точки зрения процесс прошел без малейших сбоев.
Честно сказать, рынок ожидал, что история закончится достаточно безрадостно, поскольку предыдущая, относительно крупная «блудно-сынная» компания «ВК» вернулась с «навесом» в 20%. То есть примерно 20% бумаг остались за рубежом. И ровно на размер навеса эти бумаги и просели (что было потом – отдельная история).
А по «Тинькоффу» навес составляет около 40%, и ожидалась такая же просадка. Более того, «Т» решил удивить инвесторов тем, что приурочил к дате редомициляции новость о слиянии с Росбанком.
После старта торгов на МосБирже акции «ТКС Холдинга» упали на 6%. Напомним, компания только-только переместилась в российскую юрисдикцию. Падение котировок оказалось столь значимым, что отрицательной динамике посвятил отдельную публикацию Forbes. Впрочем, в этой же публикации отмечается, что «Тинькофф» планирует слияние с Росбанком, и намечается, что переживать насчет перспектив ценной бумаги не стоит.
Стоит отметить, что информпространство заполнили хвалебные оды по поводу объединения. Мол, и по размеру активов объединенный банк станет гораздо внушительней, и коэффициент РОЕ подрастет до показателей Сбера, и охват векторов бизнеса расширится от розницы и IT до крепких позиций в корпоративном кредитовании.
Если кратко – все это чушь собачья и попытка натянуть сову на глобус.
Теперь рассмотрим вопрос подробней.
Во-первых, эти два банка в принципе не объединяемы по процессам, у них разная бизнес-модель. «Тинькофф» работает без линейных офисов, и почти исключительно с физиками.