Детский Мир акции

Степан Грозный, Какую цену? Цену чего? Огласить кому?? Уважаемый Вам плохо???

цену сегодня огласите

озон берет кредиты и всем платит, в отличии от детского мира)

«После завершения Реорганизации у акционеров публичной компании ПАО «Детский мир» появится возможность обмена своих акций на акции дочернего...

Никак все читать разучились. Акционеров переместят не в ООО, а в контролирующую его дочку «Детского мира».

«… у акционеров публичной компан...

Степан Грозный, дядь, аналитика явно не твое )
Приплести сюда озон, которому бы выжить… это сильно)

Короче тут делистинг светит, р_е_а_л_ь_н_о.

Владимир Петенёв, ну если так то может они сами передумают, видя реакцию рынка, как я понял из объявления что с рынка компания уходить не со...

нужно оценивать детский мир и продавать как можно дороже
покупатели могут быть магнит, озон, лента

Степан Грозный, такие же маня-аналитики, как ты?)
Отчет открой и посмотри… зачем выставлять себя дурачком?

даже аналитики которые в доле, говорят что дела плохи)

все понятно, Детский мир не сможет дальше работать на рынке.

Степан Грозный, чел, ты в финансах ничего не соображаешь, но как попка дурак снова про накопленный долг...

Открой РСБУ и покажи, где там «н...

ничего у них не получится, накопленный долг не позволит сменить на ООО

Марат Жолдобаевич, 40% компании принадлежит менеджменту, а такого пакета вполне достаточно для принятия решения о реорганизации, если другие...

Марат Жолдобаевич, 40% компании принадлежит менеджменту, а такого пакета вполне достаточно для принятия решения о реорганизации, если другие...

Владимир Петенёв, зачем это странная конструкция акционерам, задача менеджмента заключается в увеличение продаж, прибыли, развитие бренда, к...

Сколько интересно смогли скупить за эти 3 дня по 50 рублей +-… Могли млрд 5 скупить этот альбус капитал?

Детский мир уходит с рынка. Что инвестору делать с его акциями

Компания выводит из обращения свои акции. Это вызвало непонимание и даже панику среди инвесторов: две сессии подряд бумаги на торгах проваливались на рекордных оборотах. Разберемся, стоит ли спешить с продажей.
Зачем они это делают

В релизе перечислены три фактора в пользу делистинга, и все они сводятся к влиянию санкций:
— падение операционных показателей
— высокая доля недружественных нерезидентов
— закрытость рынка РФ для этих самых нерезидентов

Сделан вывод о том, что заблокированные акционеры не могут принимать ключевых решений, в том числе по дивидендам, а если решение и будет принято, то деньги становится невозможно вывести за пределы России, что опять же не в интересах иностранных акционеров.

Дополнительные комментарии по запросу компания оперативно предоставить не смогла, как и назвать долю недружественных нерезидентов. Два ключевых акционера (Storale Limited и Altus Capital) являются нерезидентами лишь по месту регистрации. Их бизнес де факто находится в России.

Объем находящихся в свободном обращении бумаг (free-float) сама компания оценивает в 60%, Мосбиржа — в 54%. Оценить долю нерезидентов вj free-float можно лишь косвенно, сравнив объем торгов до февраля и после него. Выходит порядка 77% free-float, или чуть более 40% капитала.
Как пройдет делистинг

Ожидается два этапа выкупа акций. Первый из них должен пройти после внеочередного собрания акционеров (ВОСА), дата которого не назначена, но по закону не может быть объявлена позднее, чем за 30 дней до самого события.

Выкупать будут по цене, которая будет определена Советом директоров в размере не ниже средневзвешенной цены акций за один месяц, предшествующий дате принятия решения о проведении ВОСА. То есть цена выкупа может быть существенно ниже того уровня, который был до появления новости о реорганизации.

Сумма, которая будет направлена на первый выкуп, составит расчетные 1,6 млрд руб. или не более 10% чистых активов компании (доля утверждена в законе). Это эквивалентно 4,2% капитализации Детского мира, или до 7% суммарной стоимости свободно торгуемых на бирже бумаг компании.

Далее пройдет процедура реорганизации из ПАО в ООО, которая, как ожидается, займет 6 месяцев. Те акционеры, которые не продали свои бумаги сами или не воспользовались первой офертой, получат право на долю в ООО. Если не согласны на обмен — компания обязана выкупить у них по цене не ниже средней за предыдущие 6 месяцев.

Что выгоднее: продать или ждать

Компания декларирует, что действует в интересах акционеров (где преобладают нерезиденты), многие из которых с высокой вероятностью не смогут проголосовать… Полноценное право выбора есть лишь у тех, кто проголосует за реорганизацию.

На фоне текущей распродажи в акциях выходить из них сейчас — значит зафиксировать убыток. Голосовать против реорганизации или не голосовать вообще — значит отложить решение об убытке как минимум на месяц (убыток может оказаться больше или меньше, чем сейчас).

Больше свободы выбора дает голосование за реструктуризацию и отсрочка еще на полгода. Но результат еще менее предсказуем: можно стать владельцем непубличной компании, которая даже может продолжит платить дивиденды, но будет неликвидна, а можно получить цену выкупа выше или ниже, чем сейчас. Следовательно — можно подождать.

Альтернативный взгляд

С точки зрения средне- и краткосрочного инвестора время работает против него: чем дольше длится реорганизация Детского мира, тем дальше могут падать акции или как минимум не расти, замораживая размер убытка в данном активе.

Число инвесторов, желающих обменять свои акции на доли в ООО, вряд ли будет большим. Первая реакция держателей — сильно негативная (-30% за два дня), поэтому рассчитывать на справедливую оценку бизнеса от резидентов нельзя, и выхода по хорошей цене в будущем тоже.

Есть вероятность, что вмешается регулятор. Детский мир создает прецедент ухода с биржи, имея большой груз замороженных нерезидентов. Вмешательство может быть позитивным для миноритариев-резидентов, но в любом случае условия обязательного выкупа (объем, цена, сроки) под вопросом. Следовательно — продавать сейчас.

Какие еще есть риски и нюансы

Детский мир заявляет, что он обратился в правительственную комиссию за разрешением выплатить нерезидентам сумму выкупа на их счета, то есть в обход типа С, что равнозначно прошению о разблокировке активов. Есть риск, что прошение не будет удовлетворено, и реорганизация не будет поддержана.

Если все же разрешение будет дано, то, учитывая потенциальный объем выкупа у нерезидентов (свыше 40%) компании только на их заявки придется потратить порядка 15 млрд руб. — при наличии облигационного долга еще на 6 млрд, по которому оферта состоится в ближайшие полгода.

При этом неясна позиция ключевых акционеров из числа резидентов: есть ли желание наращивать свою долю или, напротив, выйти из актива. Судя по объему торгов за последние два дня (более 12 млрд, или треть капитализации), а также отскоку акций с 45 руб. до 50 руб. и выше, на рынке есть крупные игроки, которые готовы купить Детский мир.

Выводы

— Детский мир планирует уйти с фондового рынка в два этапа, что объяснимо в условиях санкций, но воспринимается инвесторами неоднозначно.

— Фундаментально компания достаточно сильна, и у долгосрочных инвесторов мог бы быть стимул оставаться ее акционерами даже после ухода с биржи. Но это решение индивидуально, так как реализация своей доли будет затруднена.

— Ключевые риски для долгосрочной стратегии (сохранение доли в компании): сделку не одобрит регулятор, нерезиденты ее отклонят, компания не сможет оплатить выкуп.

— Те, кто вкладывал в Детский мир с горизонтом до года, могут зафиксировать убыток сейчас, иначе есть риск потерять еще больше в следующие месяцы.

— Основной риск слишком ранней продажи акций: даже если реорганизация не пройдет, цена акций восстановится на фоне активной скупки компании крупными игроками-резидентами.

Марат Жолдобаевич, поддержка акционеров не такая уж и проблема, а в чём сложность с воплощением?

Практически одновременно на мамбе и в крипто-мире разыгрываются две драмы, оставляющие трейдеров без штанов: у нас — делистинг и приватизация Детского Мира, у них — крах крипто-биржи FTX. Эти совершенно разные события не имеют ничего общего, кроме времени и дикого слива котировок.

Мне не нужно знать P/E, производственные показатели и прочую чепуху, чтобы 10-й дорогой обходить стакан Детского Мира: то, что делает менеджмент — это в прямом смысле вытирание задницы об инвесторов, и я предсказывал эти события наряду с многократными допками, национализациями и прочими радостями, которые будут поджидать российских инвесторов, уверовавших в «дивиденды» и «пенсию-35». С моей точки зрения, Детский Мир делает ровно то, что и должен в такой ситуации: сматывает удочки, снижая цену на бирже, чтобы выкупиться по лоям и передать активы карманной ООО-шке. Только я вот не понимаю, зачем так сложно? Можно было всё это сделать простыми схематозами с выводом активов, и иностранцы всё равно не смогли бы повлиять на процесс. Ага, пойди сейчас выиграй суд у РФ, если ты из какой-нибудь не сильно дружественной страны.

Сам по себе Детский Мир — пустышка, компания, которая завтра может быть заменена на любое другое название, которую теснят Wildberries, Ozon и Aliexpress. Ничего, кроме громадных торговых площадей у них нет, и точно так же как они, вели себя канувшие в лету Эльдорадо, Техносила, Белый Ветер и прочие ретейло-барыги.