РЕПО с ЦК

Я эмитент
  1. Аватар Андрей Х.
    Срез результатов доверительного управления ИК Иволга Капитал. Средняя доходность 15,8% годовых. Активы - 479 млн.р.

    Срез результатов доверительного управления ИК Иволга Капитал. Средняя доходность 15,8% годовых. Активы - 479 млн.р.
    Оценка средней доходности счетов доверительного управления в ИК Иволга Капитал остается вблизи 16% годовых. Это усреднение для всех счетов вне зависимости от даты их открытия. В доходности учтены наши комиссии (1% в год от активов) и, в основном, учтем НДФЛ.

    Доходность ДУ, которое мы строим в основном на высокодоходных облигациях, заметно опережает доходность публичного портфеля PRObonds ВДО. Среднегодовая доходность публичного портфеля за почти 5 лет, что мы его ведем – 12,3%,



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Аватар Андрей Х.
    Если рынок просядет, то, видимо, надолго

    Обращу внимание на вчерашнюю комбинацию биржевых факторов:

    • Российские индексы акций ускорили рост и остановили его (облигации не останавливались).
    • Аналитическое сообщество вернулось к прогнозам среднесрочного роста рынка акций на 20%-40% (я прочитал всего 2 прогноза за 2 дня, они штучные, но уже не исключительные).
    • Вчера под вечер резко подскочила стоимость денег. Ставка их размещения в РЕПО с ЦК в среднем превысила 8% годовых, тогда как месяцами колебалась вблизи 7%. Рекорд для нынешнего уровня ключевой ставки, т.е. рекорд за полгода: 7,5% по «ключу» ЦБ установил 19 сентября.

    Если рынок просядет, то, видимо, надолго



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Аватар Андрей Х.
    Портфель PRObonds Акции. Мало акций, много денег
    Портфель PRObonds Акции. Мало акций, много денег

    Доход портфеля PRObonds Акции за прошедшую неделю увеличился до 5,8% (с момента запуска 22 апреля 2022 года). Портфель приблизился к собственному максимуму, который был поставлен еще в начале сентября (6,0%).

    Неделю назад я говорил, что мы будем снижать долю госбумаг в портфеле. За неделю нашлось решение. Список акций останется прежним – он повторяет список Индекса МосБиржи голубых фишек. Но веса госкомпаний будут уменьшены на 10%. Через какое-то время – еще на 10%. И т.д. Соответственно, будут расти веса не-госов. Остается творческий вопрос, что относить госкомпаниям, что нет. Ответив на него, начнем преобразования.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  4. Аватар Андрей Х.
    Денежный рынок пошел в рост

    Денежный рынок пошел в рост

    Смена тренда на рублевом денежном рынке. Индекс MOEXREPO, отражающий доходность однодневных сделок РЕПО с ЦК (попросту – денежного рынка), вчера обновил локальные максимумы и ушел к значениям 3-месячной давности. Вчера его значение составило 7,24%. Казалось бы, мелочь, оно до сих пор ниже ключевой ставки (7,5%). Но последние пару месяцев РЕПО балансировало в районе 6,8-6.9%. Разница заметна.

    Денежный рынок пошел в рост



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  5. Аватар Андрей Х.
    Падение прошедшей недели портфель PRObonds Акции пережил спокойнее рынка. Доходность в %% годовых ниже 5%
    Падение прошедшей недели портфель PRObonds Акции пережил спокойнее рынка. Доходность в %% годовых ниже 5%

    Падение прошедшей недели портфель PRObonds Акции пережил спокойнее рынка.

    На днях я высказывал скепсис в отношении рубля, облигаций и акций. Но не хотел бы на нем зацикливаться. Обычно пишешь о том, что испытываешь в данный момент. Момент проходит, и взгляд меняется.

    Так что портфель готов и к приобретениям. Правда, произойдут они, если акции попытаются просесть еще. Рынок в напряжении, до паники в таких условиях короткий путь. А паника – это покупка.

    Если дальнейшего снижения не будет, останусь с нынешними 52% акций в портфеле (доли акций соответствуют Индексу МосБиржи голубых фишек).

    Немного подорожало РЕПО с ЦК, на которое приходятся оставшиеся 48% портфеля. Эффективная ставка (с учетом реинвестирования дохода) закрепляется выше 7% годовых. Думаю, минимумы по стоимости денег в прошлом. А большой вес денег в портфеле будет для него меньшей проблемой.

    Падение прошедшей недели портфель PRObonds Акции пережил спокойнее рынка. Доходность в %% годовых ниже 5%



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Аватар Андрей Х.
    РЕПО с ЦК интереснее на падениях рынка

    Вчерашний обвал российского фондового рынка возвращает в спектр внимания нашу «серую лошадку» — РЕПО с ЦК.

    РЕПО с ЦК интереснее на падениях рынка
    Напомню, сделки РЕПО с ЦК (мы практикуем однодневные сделки) – это размещение свободных денег под фактические гарантии НКЦ (кредитный рейтинг ААА) в формате «до востребования» с доходностью, аналогичной срочному банковскому депозиту. До нынешнего года РЕПО с ЦК проигрывало депозиту по налогам (фактический НДФЛ с депозита был нулевым), но с нынешнего года, думаю, НДФЛ с депозитов возникнет, и сохранится. Так что конкуренция между депозитом и РЕПО с ЦК становится равноправной. Сравнение динамики депозитной ставки и ставки РЕПО приведено на графике.

    РЕПО с ЦК интереснее на падениях рынка



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Аватар Андрей Х.
    Российские акции продолжают проигрывать, буквально, всему
    Российские акции продолжают проигрывать, буквально, всему

    Результат портфеля PRObonds Акции – 5,1% за 9,5 месяцев. Или 6,4% годовых. Комиссионные учтены. Уберем НДФЛ, получим около 5,6%. Даже не депозит. Хотя и от явного провала портфель отодвигается. Впрочем, сегодняшний день, если взглянуть на доллар и нефть, картину должен подпортить.

    Вообще, наш рынок заметно не трясло с сентября. Долго, учитывая обстоятельства. Так что осторожно ставлю на красное. Структура портфеля, где совокупная доля акций в январе сократилась на 5%, к такому сценарию готова.

    Про деньги. На них сейчас приходится почти половина активов портфеля, ~48%. Они неизменно размещаются в однодневных сделках РЕПО с ЦК, которые последний месяц дают не щедрые 7-7,2% с учетом реинвестирования дохода. При ключевой ставке 7,5% хотелось бы побольше. И всё равно, в общем результате деньги до сих пор имеют больший вклад, чем акции (см.график).

    Российские акции продолжают проигрывать, буквально, всему



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Аватар Андрей Х.
    Почему нужно сохранить портфель акций даже при скромных успехах
    Почему нужно сохранить портфель акций даже при скромных успехах

    Портфель PRObonds Акции за 9 месяцев ведения сохраняет более чем скромный результат. +3,8% в абсолютных величинах, или 4,9% в годовых.

    Можно было бы и остановить очередной эксперимент по управлению капиталом за его бесперспективностью. Портфель акций до сих пор не составил конкуренции портфелям ВДО или РЕПО с ЦК.

    Почему нужно сохранить портфель акций даже при скромных успехах



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  9. Аватар Андрей Х.
    Денежный рынок, депозиты и сомнения о банковской эффективности

    Денежный рынок, депозиты и сомнения о банковской эффективности
    Денежный рынок, депозиты и сомнения о банковской эффективности



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Аватар Андрей Х.
    ОФЗ оторвались от денег
    ОФЗ оторвались от денег

    На графике динамика доходностей 6 инструментов:
    • Индекса MOEXRRPO, это однодневная ставка размещения свободных денег,
    • ОФЗ 26215, погашение 16.08.2023,
    • ОФЗ 26222, погашение 16.10.2024,
    • ОФЗ 26234, погашение 16.07.2025,
    • ОФЗ 26232, погашение 06.10.2027,
    • ОФЗ 26236, погашение 17.05.2028.

    Завершение прошлого и первые дни нынешнего года – спокойное время на нашем фондовом рынке, и для облигаций, и для акций. Как проявление умиротворения даже стали появляться комментарии, что ЦБ даже может снизить ключевую ставку (сейчас она 7,5%).

    Но кое-что что меня беспокоит (помимо макроэкономических показателей и политических перспектив). Смотрим ☝️ на график доходностей ОФЗ и денежного рынка (доходность однодневных сделок РЕПО с ЦК). Денежный рынок заметно подешевел, он дает сейчас менее 7% годовых, заметный дисконт к ключевой ставке. Та же доходность и у коротких ОФЗ. А вот всё, что длиннее года до даты погашения, намертво зафиксировалось на весьма высоких уровнях доходностей, причем отчетливо видим: длиннее бумага – выше доходность.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  11. Аватар Андрей Х.
    10% годовых - средний доход клиентов нашего ДУ за 2021 и 2022 годы

    10% годовых - средний доход клиентов нашего ДУ за 2021 и 2022 годы
    10,0%. Такова средняя доходность в %% годовых на счетах доверительного управления в ИК Иволга Капитал, открытых с 1 января 2021 по 5 января 2022 года. (счета, на которые заводились деньги, а не ценные бумаги).

    В доходности полностью учтены комиссионные издержки и почти полностью – НДФЛ.

    Всего это 28 счетов общей суммой 121,2 млн.р. (совокупная сумма ДУ, учитывая счета, открытые с конца 2019 по конец 2022 года – 359,1 млн.р.).

    Инструменты управления капиталом – ВДО и РЕПО с ЦК.



    Подписаться на ТГ Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  12. Аватар Андрей Х.
    В забеге отчаяния побеждает черепаха. Про РЕПО с ЦК. И про НДФЛ с депозитов

    В забеге отчаяния побеждает черепаха. Про РЕПО с ЦК. И про НДФЛ с депозитов
    Самый скучный портфель, который мы ведем, как публично, так и в формате доверительного управления и брокерского обслуживания – портфель денежного рынка, он же портфель PRObonds РЕПО с ЦК.

    Он же самый неприхотливый. Не нужно аналитической поддержки и прогнозирования, достаточно доступа к сделкам РЕПО с Центральным контрагентом. Этот доступ мы предоставляем нашим клиентам с комиссией не выше 0,5% годовых (учитывая прочие комиссии – не выше 0,7%). Поскольку сделки РЕПО с ЦК — однодневные, капитализация дохода происходит постоянно и комиссию она по- или перекрывает.

    И он же – победитель по результатам нынешнего хаотичного года среди большинства вложений. Победитель в т.ч. у банковских депозитов.

    В забеге отчаяния побеждает черепаха. Про РЕПО с ЦК. И про НДФЛ с депозитов



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  13. Аватар Андрей Х.
    Аномалия депозитов и денег. Нехорошие риски

    Аномалия депозитов и денег. Нехорошие риски
    На графике – динамика и соотношение величин ключевой ставки, ставки банковского депозита (средняя максимальна ставка крупнейших банков, по оценке Банка России) и ставки денежного рынка (традиционное РЕПО с ЦК).

    Рамкой выделен аномальный участок графика. А именно, в ноябре при неизменной ключевой ставке депозиты начали расти, тогда как ставки денежного рынка падали.

    В здоровой финансовой системе такое может быть именно временной аномалией. Депозиты в среднем должны быть ниже денежных ставок. Боюсь, от здоровых норм мы ушли.

    Облигационный рынок, что корпоративный, что рынок ОФЗ, твердо торгуется вблизи и выше 10% годовых (напомню, ключевая ставка 7,5%). Сегмент ВДО – вблизи и выше 20%. И некоторое время казалось, что это случайность, что вот-вот доходности поползут вниз.

    Однако, добавляя картине четкости, вверх потянулись и банковские депозиты. Видимо, 8% средней доходности для них – вопрос недолгого времени. А денежный рынок при этом вполне может оставаться на 7% и ниже, как сейчас. Я бы не исключал еще и понижения ключевой ставки через 2 недели, тогда деньги будут давать 6-6,5%.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  14. Аватар Андрей Х.
    Море денег? Ставки денежного рынка на минимуме с октября 2021 года

    Море денег? Ставки денежного рынка на минимуме с октября 2021 года
    Обратимся к денежному рынку. К привычному индикатору, однодневным сделкам РЕПО с ЦК.

    Из достижений рынка – он продолжает удерживать лидерство по доходности в этом году. Акции в минусе, облигации вышли в плюс, но далеки от примерно 9,5%, которые принесут сделки РЕПО с ЦК в этом году.

    Однако обращается на себя внимание поведение денежного рынка в последних 2 недели.

    Средняя доходность сделок РЕПО (можно опираться на индекс MOEXREPO, см.иллюстрацию выше) упала до 6,81% на сессии четверга. Падение ниже 7% уже было, на прошедшей неделе, 14 ноября. Тогда был зафиксирован минимум 6,91%. И при ключевой ставке 7,5%, с ней денежный рынок весьма жестко сцеплен, он казался статистическим выбросом.

    Похоже, нет.

    Денежный рынок вернулся к уровням октября 2021 года. Причем ЦБ отчитывается о росте процентов по банковским депозитам. Но статистика ЦБ – запаздывающий индикатор. Тогда как РЕПО с ЦК запаздыванием не страдает.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  15. Аватар Андрей Х.
    Когда фондовый рынок падает, неплохо вспомнить о том, что приносит стабильный доход. С 15 ноября мы снижаем комиссию за сделки РЕПО с ЦК до 0,5% годовых

    Когда фондовый рынок падает, неплохо вспомнить о том, что приносит стабильный доход. С 15 ноября мы снижаем комиссию за сделки РЕПО с ЦК до 0,5% годовых
    Когда фондовый рынок падает, неплохо вспомнить о том, что приносит стабильный доход. С 15 ноября мы снижаем комиссию за сделки РЕПО с ЦК до 0,5% годовых



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  16. Аватар Андрей Х.
    РЕПО с ЦК. Притяжение спокойствия

    Давно не писали про денежный рынок. А он живее всех живых.

    РЕПО с ЦК. Притяжение спокойствия
    Наш портфель денежного рынка – PRObonds РЕПО с ЦК – за время своего недолгого ведения так и не дал шансов прочим портфелям, где упор сделан на высокодоходные облигации и на российские акции.

    Есть и важный стимул для этого рынка на перспективу – это динамика ключевой ставки и облигационного рынка. Последний после 21 сентября вновь ушел в небытие. Однако Минфин продолжает сообщать о планах по привлечению долга через ОФЗ. Продолжая снижать ключевую ставку, осуществить такие планы будет проблематично. Может быть, с ОФЗ и не получится. Тогда есть инфляционный рецепт для покрытия дефицита бюджета. Поэтому нынешние ключевые 7,5%, возможно, дно ставки. Причем деньги в однодневных сделках РЕПО с ЦК сейчас размещаются дороже, ближе к 8% годовых.

    В противоположность этому банковские депозиты остаются относительно «дешевыми»: публикуемая ЦБ средняя ставка по ним на конец сентября – 6,54%. Т.е. размещение денег в РЕПО дает доходность выше депозитной даже с учетом НДФЛ (вычтем из 7,8% по РЕПО НДФЛ и получим 6,8%).



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  17. Аватар Андрей Х.
    РЕПО с ЦК. Всплеск интереса

    РЕПО с ЦК. Всплеск интереса
    Сделки РЕПО с ЦК – это биржевой аналог депозита до востребования, со ставкой, аналогичной срочному депозиту. Из минусов наличие НДФЛ, из плюсов – максимальное для РФ кредитное качество и мгновенная ликвидность. К тому же сделки можно совершать в конце торговой сессии, а в течение дня использовать деньги для прочих биржевых операций.

    Ставки по РЕПО снижаются в канве снижения ключевой и депозитных ставок. Сейчас это около 7,8% годовых (минус НДФЛ, плюс реинвестирование, минус комиссия – получим около 6,5-6,7%). С одной стороны немного, с другой, видимо, достаточно удобно. Т.к. после долгой стагнации сумма размещения в РЕПО с ЦК, в частности, в нашей компании заметно увеличивается.


    @AndreyHohrin
    TELEGRAM t.me/probonds
    YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds 
    https://ivolgacap.ru/
    www.probonds.ru

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  18. Аватар Андрей Х.
    Портфель PRObonds Акции. Возврат на нулевую отметку

    PRObonds Акции. Возврат на нулевую отметку

    Индикативный портфель PRObonds Акции приблизился к нулевому результату. Идет он к нему снизу, выбираясь из почти 7%-ной просадки. Рынок акций на этом вираже уходил в минус почти на 10%.
    Портфель PRObonds Акции. Возврат на нулевую отметку
    Ожидания ближайших дней положительные. При этом доля акций в портфеле сохраняется на нейтральном уровне, около 60% от активов (в соответствующих портфелях доверительного управления она сейчас составляет в среднем 56%). Что отражает сохранения осторожности. Доля акций может и снизиться по мере роста рынка. Но снизиться незначительно, скажем, до 50%. В расчете на то, что растущий тренд, который, возможно, мы получили на рынке, скорее всего, не будет отличаться последовательностью. Думаю, общее движение рынка отечественных акций вверх, которого я всё же ожидаю, будет состоять из набора разнонаправленных и широких колебаний.

    Портфель PRObonds Акции. Возврат на нулевую отметку



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  19. Аватар Smoketrader
    Денежный рынок: графики среднедневных оборотов по РЕПО и МБК. Овер рулит.
    С Днем Дилера! Всех причастных и деепричастных! 
    (сегодня, кст., 2 тусы: на суше и на воде)


    Итак, доходности в агрегированных стаканах РЕПО с ЦК с КСУ плотно «засели» ниже ключевой. Что интересно, самая доходная ставка — овернайт.
    Остальные короткие ставки (до решения СД ЦБР) торгуются дешевле овера. Как по мне, так лучше каждый день роллить овер, нежели завешивать деньги в рынок. Хотя, как я знаю, Биржа готовит вариант досрочного изъятия части депозита и есть возможность часть размещенного «вернуть». 
     

      
    Денежный рынок: графики среднедневных оборотов по РЕПО и МБК. Овер рулит.

    Долларовый своп отождествляя себя с вьюном «ходит» вокруг ключевой.
    Своп юаня дороже, но опять же не намного.
    Хотя какой-то арбитраж между РЕПО и свопами возможен.
    Евровый своп поднялся из пепла отрицательной ставки. 

    Денежный рынок: графики среднедневных оборотов по РЕПО и МБК. Овер рулит.


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  20. Аватар Андрей Х.
    Депозиты ниже 7%, психологические уловки и фондовый рынок

    Депозиты ниже 7%, психологические уловки и фондовый рынок

    Депозиты вернулись в октябрь прошлого года. Мало того, зафиксированные Банком России 6,95% всего на 2,5% выше исторически минимальных депозитных уровней 1,5-2-летней давности.

    Цифра «6» создает 2 психологические уловки. Во-первых, то, что ниже 7%, перестает восприниматься как высокая доходность. Во-вторых, пусть с мая мы чаще видим недельные дефляционные данные, накопленная годовая инфляция, 15%, больше указанных 6 в 2,5 раза.

    Экономика – наука высасывания прогнозов из пальца. Однако подтверждение указанных уловок я вижу в активизации наших клиентов. У нас как инвесткомпании уже заметно, даже резко вырос приток денег. И это приток с банковских депозитов.

    Попробуем заглянуть на шаг вперед. Упавшая инфляция, сопровождающая глубокий экономический кризис, должна толкнуть ЦБ к новому снижению ключевой ставки и, соответственно, депозитной. Каким бы бесполезным сейчас не казался наш фондовый рынок, он часть системы сообщающихся сосудов, и он в подобных комбинациях обычно выигрывал.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  21. Аватар Андрей Х.
    Доходности РЕПО с ЦК. И почему денежный рынок сигнализирует в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки

    Очередное снижение ключевой ставки (с понедельника 25 июля она 8% против недавних 9,5%) напомнило о денежном рынке. Доходности однодневных сделок РЕПО с ЦК вчера снизились до 8%+.

    Доходности РЕПО с ЦК. И почему денежный рынок сигнализирует в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки
    Мы с 28 февраля ведем индикативный портфель PRObonds РЕПО с ЦК. Он вчера вновь замедлил накопление доходности. Такими темпами, к февралю следующего года портфель принесет всего около 10%. А пока его доходность соответствует 13% в годовом выражении и 5,3% в накопленном.

    Сопоставляя действия Банка России по снижению ключевой ставки с динамикой ставок денежного рынка, вижу сопротивление последнего первому. Вчера деньги можно было разместить под однодневную ставку 8,4-8,5% годовых даже под ОФЗ и облигации РЖД. Это консервативный инструментарий. Под более рисковые бумаги деньги размещались и по 9,5%.

    Доходности РЕПО с ЦК. И почему денежный рынок сигнализирует в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  22. Аватар Андрей Х.
    Портфель PRObonds Акции. Безучастное наблюдение и ожидание снижения ставки

    Портфель PRObonds Акции. Безучастное наблюдение и ожидание снижения ставки
    Прошедшая неделя не принесла портфелю PRObonds Акции заметных изменений в результате: плюс процент, тогда как отмена дивидендов Газпрома еще неделей ранее дала -6%.

    Доля акций в портфеле (несмотря на название это смешанный портфель, акции в нем не занимают всех активов) остается нейтральной, вблизи 60% от активов. Это отражает оценку перспектив рыка как слабо предсказуемую.

    Всё-таки, как и ранее, не жду нового значительного снижения индексов акций. Однако, чтобы говорить о начале восстановления рынка, тому же Индексу МосБиржи нужно преодолевать хотя бы локальный максимум прошлой среды, 2 273 п. Пока нет и этого.

    Так что безучастно наблюдаю за рыночными колебаниями, полагаясь на то, что волатильность портфеля менее драматична в сравнении с фондовыми индексами.
    Портфель PRObonds Акции. Безучастное наблюдение и ожидание снижения ставки



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  23. Аватар Андрей Х.
    Обнуление дивидендов увело портфель акций в минус. Подниматься из ямы будет непросто

    Обнуление дивидендов увело портфель акций в минус. Подниматься из ямы будет непросто
    Если Индекс МосБиржи от пика конца апреля постепенно снижался, то портфель PRObonds Акции медленно, но прибавлял и поставил максимум в конце июня. Причин было две: наличие значительной денежной позиции, которая с апреля в среднем принесла около 10% годовых, и особенности формирования самого портфеля акций. Последний копирует Индекс голубых фишек полной доходности (включая дивиденды). В ожидании дивидендов, особенно в Газпроме, индекс голубых фишек вплоть до прошлого четверга опережал в динамике более широкий Индекс МосБиржи. Но только до прошлого четверга. Там расстановка стала противоположной.

    Обнуление дивидендов увело портфель акций в минус. Подниматься из ямы будет непросто



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  24. Аватар Андрей Х.
    Дефляция отправит акции выше

    Дефляция отправит акции выше
    Вроде бы история постоянно повторяется. Но каждый раз ждешь чего-то нового. А нового не происходит. Я про ключевую ставку, торможение цен и экономики и перспективы рынка акций.

    Высокая ключевая ставка в ходе структурного экономического кризиса дестемулирует экономическую активность, ограничивает спрос и именно на этом фоне заградительно действует на инфляцию.

    Ставка снижается, и кажется, достаточно быстро. Но снижение не приводит к разгону инфляции по указанной выше причине. Инфляция год к году снизилась с апрельских 17,8% до нынешних 16,4%. Мало того, 3 недели подряд регистрируется дефляция. И не обязательно регистрировать ее еще три недели, понятно, что тренд инфляционного обесценения рубля сломан.

    Спрос на также падает. Если еще в начале июня ставки денежного рынка (мы оцениваем их через сделки РЕПО с ЦК) сопротивлялись новому уровню ключевой ставки (доходности РЕПО были выше 9,5%, до которых опустилась ставка), то сегодня обратная ситуация, сделки РЕПО с ЦК дают в лучшем случае 8,9% годовых, дисконт к ключевой ставке более полупроцента.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  25. Аватар Андрей Х.
    Портфель акций. Двухмесячное терпение дает плоды
    Портфель акций. Двухмесячное терпение дает плоды
    Терпение дает плоды. Портфель PRObonds Акции спустя 2 месяца вязких колебаний преодолел отметку +3%.

    Портфель ведется 2 месяца, его запуск состоялся 22 апреля. Всё это время рынок акций также находился в размашистом боковом тренде.

    Но положительные факторы накапливаются. Главный из них – снижение ключевой ставки. Если рынок облигаций реагирует на ставку вполне линейно, то для акций корректировка стоимости денег – лишь один среди аргументов, но однажды он обязательно срабатывает.

    И вот индексы акций делают новую попытку роста, уже четвертую, начиная с апреля. Однако, если индекс МосБиржи в движении вверх еще не достиг локальных максимумов апреля-мая, портфель PRObonds Акции свой новый поставил.

    В своем нынешнем виде портфель неплохо купирует снижения рынка акций и при этом должен не особо отставать от него в периоды фондового роста. Отставание станет заметным, если индекс МосБиржи резко устремится вверх. Но и в данном случае портфель призван быть отстающим лишь временно.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>

РЕПО с ЦК

РЕПО с ЦК — форум
Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера: