Потихоньку пилю робота, чтобы автоматизировать свою торговлю опционами. Из интереса прикрутил запись в логи опционов, которые в стаканах продаются дешевле теоретической цены, либо покупаются дороже нее. Так вот, большинство аномальных ордеров сейчас выставляется в опционах на доллар:



Как видим, народ на срочке люто-бешено продает рубль. Их идея в том, чтобы продавать пут, и пока доллар дорожает, забирать себе премию, чтобы потом на эти 200 рублей, вырученных от продажи недельного пута, улететь в Дубаи. Ради этого на страйках возле центрального продавцы готовы давать скидку до 20-25% от временной стоимости пута. И да, льют именно путы:



( Читать дальше )

На днях Сегежа отчиталась за 2023 год. Результаты вполне ожидаемые — компания стабильно катится в светлое будущее. Но что по-настоящему интересно, так это интервью, которое гендир компании дал Интерфаксу: www.interfax.ru/interview/951763

Из интервью понятно, что Сегежу все же будут спасать не за счет Системы, а за счет допэмиссии в пользу неких сторонних инвесторов. Более того, генеральный хочет не только «решить проблему долга», но еще хотел бы 30 миллиардов сверху, чтобы продолжить инвестиции и «развитие».

Стремление Системы избавиться от Сегежы понятно — компания изначально создавалась для продажи, но в ходе работы превратилась в токсичный актив. Первоначальный план явно состоял в том, чтобы взять первую попавшуюся команию, раскачать ее за счет увеличения долга и под красивые графики растущей выручки впарить лохам как нечто вроде русского Амазона. В частности, именно поэтому Сегежа до сих пор использует в своих презентациях не общепринятые показатели, а OIBDA — показатель, который не учитывает процентные расходы. Расчет был на то, что последний буратино в пирамиде не понимает, что выручка растет за счет долгового допинга, и не будет разбираться в фактических показателях. Нужно признать, у Системы это даже почти получилось — IPO розничному инвестору зашло.

( Читать дальше )

Нашел на Смарт-Лабе вот такой пост про пирамидинг в опционах: smart-lab.ru/blog/517131.php

В принципе, почему бы и нет? Время от времени все равно допродаешь опционы, поэтому идея запланировать этот процесс на первый взгляд кажется даже не такой уж бредовой — должно получиться что-то вроде усреднения. Поэтому я составил табличку, в которой расчитал количество опционов к продаже так, чтобы каждый день кроме дня экспирации продавать все больше и больше. Единственное только не выбирал какие конкретно опционы продавать, по итогу все равно хеджировал позицию фьючем.

Так вот, что вы думаете произошло? День за днем я благополучно продавал и продавал все больше и больше опционов, а прямо перед экспирацией, когда ГО уже стало поджимать и пространства для маневра не осталось, нефть сделала хоба и нарисовала фигуру технического анализа «Лошарик»:



Пара-пара-пам



( Читать дальше )

Хайпану маленько. Природный газ с поправкой на инфляцию, логарифмическая шкала:


Даже если ориентироваться, что отскочит к верхней границе коридора, это всего около +60%. И ради этого полегло столько народу?

Но ситуация действительно интересная, как минимум потому, что за всю обозримую историю газ никогда еще не стоил так дешево. Можно не любить пиндосов и их Демпартию, но они добились своего — спровоцировали сначала ковидопсихоз, а затем Российско-Уркаинский конфликт, и перевезли под этим предлогом производство из Китая и Европы к себе. Теперь оно обеспечено сбежавшими оттуда же капиталами и дешевым сырьем. Всему остальному миру в качестве утешительного приза досталась инфляция и высокие ставки.

На данный момент TSLab является единственным в России опционным терминалом, и если вы хотите продавать опционы на FORTS не вручную, если хотите иметь возможность оперативно реагировать на изменения, происходящие на рынке, а не колупаться в каком-нибудь опционном калькуляторе пока рынок падает на 50% за один день, то путь у вас один: Алор + TSLab. Лет десять тому назад отзывы о TSLab были хуже, чем об Августо Пиночете, но недавно они повысили цену подписки до 60000р в год, и я подумал «неужели допилили?». Однако после подключения в личном кабинете обнаружилась следующая картина:



Проблема №1 — Нестабильность

Если вы перезагрузили программу, все ваши опционные доски перестают работать. Каждое утро приходится переоткрывать все доски:


( Читать дальше )

Говорят, что бывают такие люди, которые покупают опционы не для хеджирования, а чтобы сделать ставку и испытать эмоции, драйв и помечтать о собственной вилле на Канарах. Ну, я сам не знаю, мне друг рассказывал. И я конечно в такое не верю, потому что Мосбиржа это солидная организация а не место, где сотни тысяч лудоманов покупают лотерейки на недельках, чтобы разогнать депозит.



Однако есть один интересный момент: законодательство РФ ограничивает процент выручки, который организатор лотереи или букмекерской конторы может забирать себе:

Максимальный размер вознаграждения, взимаемого организатором азартных игр в тотализаторе с участников данного вида азартных игр, не может превышать тридцать процентов принятой от участников данного вида азартных игр суммы ставок.

Таким образом, с точки зрения государства вполне нормально и справедливо выставлять заявки на продажу по IV = 1.42 * HV.

В большнстве опционов IV меньше этого порога, то есть продавцы опционов на Мосбирже милосерднее, чем букмекерские конторы и даже чем этот харизматичный дяденька из Русского Лото.

( Читать дальше )

Итак, что у нас произошло в этом году:

1. Полгода рубль падал, а индекс Мосбиржи пропорционально переоценивался. В долларах ничего не выросло, но в рублях получилось мощное ралли.
2. Когда курс подошел к 100, в ЦБ раздался звонок.
3. ЦБ в панике поднял ставку.
4. Рубль остановился и посмотрел на ЦБ как на ***.
5. ЦБ снова поднял ставку.
6. Рубль вальяжно пошел обесцениваться дальше.

Что в этой истории мне, как простому инвестору / спекулянту, понятно:

1. Рубль – кот.
2. Кто-то выводит из страны даже не деньги, а деньжища.
3. ЦБ не может не знать, кто и куда.
4. Значит эти деньги — кого надо деньги.
5. Значит, у ЦБ нет возможности повлиять на ситуацию.
6. Но, поскольку от него требуют удерживать курс, ЦБ продолжит бомбить Воронеж и держать высокие ставки.

С такими ставками экономика долго не протянет. С другой стороны, Эльвира Сахипзадовна тот еще боевой хомячок, и просто так удавку не отпустит, а это значит, что пора хеджироваться.

Хеджироваться опционами в такой ситуации мало смысла, т.к. все идет не к резкому обвалу, а к медленному сползанию, поэтому логичнее просто добавить в портфель шорты фьючей на какой-нибудь мусор.

( Читать дальше )

Садись, нам надо поговорить об Игоре.

Да не о том, о другом Игоре. Об Игоре Зюзине и его компании Мечел, которая после полуторалетнего перерыва выпустила отчет по МСФО.

Что такое Мечел

Это осень. Мечел – это огромный вертикально интегрированный холдинг с выручкой около 400 млрд рублей, который его владелец на пару со своим подельником собрал в нулевые из говна и палок в кредит. На тот момент такая стратегия соответствовала духу времени, поскольку росло вообще все, и благодаря щедрым банкирам, непредусмотрительно оплатившим весь этот банкет, на сегодняшний день в состав холдинга входят следующие компании:

• ПАО «Южный Кузбасс» (УК ЮК)… Россия            Добыча угля январь 1999 г. 99,1%
• ПАО «ЧМК» (ЧМК)… Россия           Металлургия декабрь 2001 г. 93,7%
• АО «ВМЗ» (ВМЗ)… Россия           Металлургия май 2002 г. 93,3%

( Читать дальше )