Так ли страшно повышение ставки ЦБ для рынка акций? Давайте посмотрим на историю!

Как вы знаете, вчера, 27 октября Центральный Банк в очередной раз повысил ключевую ставку до 15%.

Ужесточение денежно-кредитной политик началось еще в июле 2023 года, тогда ставку повысили на 1% с 7.5% до 8.5%. Далее повысили сразу на 3.5% в августе, потом ещё на 1% в сентябре и текущее октябрьское повышение было на 2%.

Считается, что увеличение ключевой ставки негативно сказывается на рынке акций.

Это можно объяснить тем, что из-за роста ставки увеличивается стоимость кредита. Те компании, на развитие бизнеса которых требуются заёмные средства, будут нести повышенную нагрузку на обслуживание своих долгов, в итоге, пострадает конечная прибыль, которая приведет к снижению дивидендов и, тем самым, понизит привлекательность акций, чьи котировки могут упасть.

Но это все в теории, а давайте посмотрим на исторические данные и определим, как вел себя рынок акций когда ЦБ повышал ключевую ставку.

Я взял период движения рынка за 5 последних лет и наложил даты повышения ЦБ ключевых ставок на график котировок индекса МосБиржи. Получилась такая картина:

Как можете заметить, сильного негативного влияния повышения ключевой ставки на рынок акций нет!

В целом, становится ясно, что рынком движет не ключевая ставка, а другие фундаментальные факторы:

• общее настроение инвесторов
• намерение компаниями выплачивать дивиденды
• геополитическая обстановка
• финансовые отчёты компаний

и т.д.

Даже при её повышении, рынок может продолжать расти!

Например, мой инвестиционный портфель вообще отреагировал ростом на фоне повышения ставки ЦБ:

Но, конечно, увеличение ставки будет оказывать влияние на некоторые компании, особенно с высокой долговой нагрузкой!

Чтобы определить, какие компании имеют большие долги, я использую удобный сервис на сайте СМАРТ-ЛАБ и смотрю на коэффициент Чистый долг/EBITDA (он показывает сколько компании придётся работать, чтобы погасить свои долги при текущем уровне прибыли. Считается, что значение коэффициента «Чистый долг/EBITDA» не должно превышать 3)

У следующих эмитентов повышенная долговая нагрузка, поэтому именно они могут пострадать от высокой ключевой ставки и инвестировать в них сейчас я бы не стал:

Заключение

Как заявила Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина — высокая ключевая ставка с нами надолго!

По её прогнозам, ЦБ может начать ослаблять «хватку» в конце весны 2024 года при благоприятной ситуации в экономике и снижении инфляции.

Я считаю, что рынок акций, компании и бизнес в целом адаптируются к повышенной ключевой ставке.
Инвесторы будут обращать внимание на геополитические события, годовые отчёты о прибылях и заявления о выплатах дивидендов — именно эти факторы и будут влиять на рынок в ближайшем будущем.

Я буду продолжать следовать своей дивидендной стратегии и покупать качественные акции без оглядки на ставку ЦБ.

Подписывайтесь на мой ТЕЛЕГРАМ канал, там еще больше полезной информации.