SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. AVBacherov
Мой первый ЛЧИ и какие я ставлю перед собой цели
- 21 октября 2020, 11:55
- |
- Алексей Бачеров
Друзья, в кои-то веки решил поучаствовать в ЛЧИ.
Хоть конкурс и называется «Лучший частный инвестор» в реальности к инвестициям никакого отношения он не имеет. Поэтому я перед собой не ставлю задачу показать лучший результат и максимальную доходность. Чтобы этого добиться нужно идти на максимально возможный риск, а конечный результат будет продиктован не столько умением инвестировать, сколько банальной удачей.
Моя же цель тривиальна — показать, какие результаты можно получить, придерживаясь достаточно консервативной стратегии с разумным вложением денежных средств исходя из тех реалий, которые сейчас есть на рынке. Возможно мне удастся продемонстрировать некоторые интересные принципы хеджирования инвестиционного портфеля.
Сумму я выделил специально небольшую — 300 тысяч рублей, чтобы показать, что разумные инвестиции возможны и на небольшом счете, хотя, конечно это несколько ограничит меня в демонстрации некоторых инвестиционных идей. С другой стороны есть ограничения по инструментам, которые можно выбирать в ЛЧИ. Так что, большая сумма мне может ничем особо не помогла.
В связи с тем, что период проведения конкурса сильно ограничен. Я не смогу в полной мере повторить ту стратегию, которую реализую в своем портфеле. Мне придется в ЛЧИ больше брать риска, то есть вкладывать в акции, хотя на текущий момент я считаю что время для долгосрочных инвестиций в них ещё не пришло. Я постараюсь сделать максимально аккуратно.
Я даже завел в свой базе данных отдельного клиента, чтобы на примере показать, как в реальности работает мой отчет перед моими настоящими клиентами, о котором писал здесь на Smart-lab.ru
Мой ник на ЛЧИ не отличается оригинальность — AVBacherov. За результатами всех участников, в том числе и моих можно следить на специальном сайте Московской Биржи
Принципы, которых я буду придерживаться
Немного расскажу о том, что я решил выбрать для своего портфеля в конкурсе ЛЧИ и на чем будут основываться мои решения.
Как я и написал раньше, в отличие от основных портфелей, в этом мне придется идти на больший риск, иначе за его динамикой будет совсем скучно наблюдать.
Поэтому я решил принять следующие простые базовые концепции и правила для себя: 1. Базовая структура портфеля будет 50/50. Половина будет вложена в очень консервативные инструменты. Другая половина в акции, которые я при необходимости и возможности буду хеджировать фьючерсами.
Такой подход накладывая некоторые ограничения на мои возможности выбирать активы из-за ограниченности капитала. Так, например, я не могу купить в портфель акции ГАЗПРОМА в размере меньше 10 лотов (то есть 100 штук). Так как фьючерс на площадке FORTS как раз на 100 штук акций. При этом я не хочу, чтобы доля отдельного эмитентам в портфеле была более 10%. Таким образом из акций я отобрал на текущий момент три бумаги GAZP, FEES, HYDR.
Почему?
Конечно, кроме отдельных акций для диверсификации вложений в рискованные активы я покупаю индекс IMOEX, через покупку биржевого фонда SBMX под управлением Сбера.
2. Понимая, что покупка акций на такой короткий срок — это скорее спекулятивная игра, нежели реальные инвестиции. Я не могу не выставить приказы ограничивающие мои потери (STOPLOSS). Но в случае роста купленных мной активов, я их сниму и перейду к страхованию рискованной части портфеля через продажу фьючерсов. Превращая таким образом длинные позиции по акциям и индексу в синтетические облигации. Принцип работы такой облигации, я описывал еще в 2018 году. Ссылка в конце — кому интересно.
Еще раз повторю, что на текущий момент и смотря на срок инвестиций от 3-х лет и выше, я бы не стал покупать акции. Но просидеть в облигациях и кэше весь ЛЧИ — тоже не вариант. Именно поэтому, я реализовываю спекулятивно-инвестиционную стратегию с высоким риском. Её результат не столь предсказуем, как в долгосрочных инвестициях. Однако она позволяет продемонстрировать всем разумным и заинтересован лицам некоторые аспекты при принятии инвестиционных решений и методы управления риском. Это и является моей основной целью участия в ЛЧИ.
В следующий раз я напишу о структуре моего текущего портфеля ЛЧИ.
Ссылка на принцип работы синтетической облигации
Хоть конкурс и называется «Лучший частный инвестор» в реальности к инвестициям никакого отношения он не имеет. Поэтому я перед собой не ставлю задачу показать лучший результат и максимальную доходность. Чтобы этого добиться нужно идти на максимально возможный риск, а конечный результат будет продиктован не столько умением инвестировать, сколько банальной удачей.
Моя же цель тривиальна — показать, какие результаты можно получить, придерживаясь достаточно консервативной стратегии с разумным вложением денежных средств исходя из тех реалий, которые сейчас есть на рынке. Возможно мне удастся продемонстрировать некоторые интересные принципы хеджирования инвестиционного портфеля.
Сумму я выделил специально небольшую — 300 тысяч рублей, чтобы показать, что разумные инвестиции возможны и на небольшом счете, хотя, конечно это несколько ограничит меня в демонстрации некоторых инвестиционных идей. С другой стороны есть ограничения по инструментам, которые можно выбирать в ЛЧИ. Так что, большая сумма мне может ничем особо не помогла.
В связи с тем, что период проведения конкурса сильно ограничен. Я не смогу в полной мере повторить ту стратегию, которую реализую в своем портфеле. Мне придется в ЛЧИ больше брать риска, то есть вкладывать в акции, хотя на текущий момент я считаю что время для долгосрочных инвестиций в них ещё не пришло. Я постараюсь сделать максимально аккуратно.
Я даже завел в свой базе данных отдельного клиента, чтобы на примере показать, как в реальности работает мой отчет перед моими настоящими клиентами, о котором писал здесь на Smart-lab.ru
Мой ник на ЛЧИ не отличается оригинальность — AVBacherov. За результатами всех участников, в том числе и моих можно следить на специальном сайте Московской Биржи
Принципы, которых я буду придерживаться
Немного расскажу о том, что я решил выбрать для своего портфеля в конкурсе ЛЧИ и на чем будут основываться мои решения.
Как я и написал раньше, в отличие от основных портфелей, в этом мне придется идти на больший риск, иначе за его динамикой будет совсем скучно наблюдать.
Поэтому я решил принять следующие простые базовые концепции и правила для себя: 1. Базовая структура портфеля будет 50/50. Половина будет вложена в очень консервативные инструменты. Другая половина в акции, которые я при необходимости и возможности буду хеджировать фьючерсами.
Такой подход накладывая некоторые ограничения на мои возможности выбирать активы из-за ограниченности капитала. Так, например, я не могу купить в портфель акции ГАЗПРОМА в размере меньше 10 лотов (то есть 100 штук). Так как фьючерс на площадке FORTS как раз на 100 штук акций. При этом я не хочу, чтобы доля отдельного эмитентам в портфеле была более 10%. Таким образом из акций я отобрал на текущий момент три бумаги GAZP, FEES, HYDR.
Почему?
- Во-первых, они удовлетворяют требованию, которое я только что изложил.
- Во-вторых, они потенциально интересны исходя из консенсус прогнозов, которые я корректирую по своей методике, описанной в статье "Консенсус прогноз. Готов для включения в инвестиционный бюллетень" Последний расчет представлен инвестиционном бюллетене от 14.10.2020. Такие бумаги я называю потенциальными Альфа-скакунами (смотри график).
Конечно, кроме отдельных акций для диверсификации вложений в рискованные активы я покупаю индекс IMOEX, через покупку биржевого фонда SBMX под управлением Сбера.
2. Понимая, что покупка акций на такой короткий срок — это скорее спекулятивная игра, нежели реальные инвестиции. Я не могу не выставить приказы ограничивающие мои потери (STOPLOSS). Но в случае роста купленных мной активов, я их сниму и перейду к страхованию рискованной части портфеля через продажу фьючерсов. Превращая таким образом длинные позиции по акциям и индексу в синтетические облигации. Принцип работы такой облигации, я описывал еще в 2018 году. Ссылка в конце — кому интересно.
Еще раз повторю, что на текущий момент и смотря на срок инвестиций от 3-х лет и выше, я бы не стал покупать акции. Но просидеть в облигациях и кэше весь ЛЧИ — тоже не вариант. Именно поэтому, я реализовываю спекулятивно-инвестиционную стратегию с высоким риском. Её результат не столь предсказуем, как в долгосрочных инвестициях. Однако она позволяет продемонстрировать всем разумным и заинтересован лицам некоторые аспекты при принятии инвестиционных решений и методы управления риском. Это и является моей основной целью участия в ЛЧИ.
В следующий раз я напишу о структуре моего текущего портфеля ЛЧИ.
Ссылка на принцип работы синтетической облигации
теги блога Алексей Бачеров
- ABTrust
- ETF
- Finversia
- Gold
- IMOEX
- Linux
- MCFTR
- python
- S&P500
- usd
- USDRUB
- август
- акции
- акции США
- алгоритм
- алгоритмическая торговля
- Алексей Бачеров
- анализ
- аналитика
- библиотека
- БПИФ
- брокер
- бюллетень
- валюта
- ВВП
- ВВП России
- волатильность
- доверительное управление
- доллар
- доллар рубль
- доходность
- ДУ
- дюрация
- золото
- иис
- Илья Гадаскин
- инвестиции
- инвестиционные портфели
- инвестиционный бюллетень
- Инвестиционный портфель
- инвестор
- Индекс ММВБ
- интервью
- инфляция
- инфляция в России
- инфляция в США
- инфоцыгане
- категоризация инвесторов
- Китай
- книга
- конференции
- кризис
- курс
- курс валют
- курс доллара
- курс рубля
- Магнит
- макроэкономика
- мобильный пост
- моделирование
- НДФЛ
- Нефть
- Облигации
- образование
- обучение
- опцион
- офз
- пассивное инвестирование
- ПИФ
- политика
- портфель
- портфельное инвестирование
- портфельные инвестиции
- прогноз
- психология
- пузырь
- результат
- рецензия
- рецензия на книгу
- риск
- россия
- рубль
- рынок
- санкции
- Сатира
- статистика
- сша
- технический анализ
- торговые роботы
- трейдинг
- ФА
- философия
- форекс
- ФРС
- фундаментальный анализ
- цб
- экономика
- экономика России
- юмор
- Ян Арт
То есть, фактически, закроете позиции по акциям. На сколько процентов должны вырасти акции чтобы зафиксировали по ним прибыль?
R_stands_for_robot, посмотрел и не совсем понял вашу мысль.
В портфель я купил 10 лотов, то есть 100 акций. Фьючерс у меня тоже на 100 акций. О какой ошибки в 20 раз идет речь?
Я специально в конце привел ссылку, где подробно еще в 2018 году показывал как работает синтетическая облигация. Там все цифры абсолютно настоящие и сделки настоящие.
R_stands_for_robot, мне не надо ставить эксперименты, так как я этим постоянно пользуюсь. Писал же, что уже показывал, как работает синтетическая облигация в 2018 году: Ссылка на принцип работы синтетической облигации
R_stands_for_robot, не вижу смысла дальше продолжать переписку. Прочитайте статью по ссылке, там все подробно с цифрами.
Размер ГО — несомненно влияет на итоговую доходность. Ровно как и налогообложение — так как у нас оно не сальдируется между срочным и основным рынком, но на периоде в 5 лет часто схлопывается, если подавать убытки в 3-НДФЛ. Никаких 5 раз — там нет.
У тебя всё правильно написано. Покупаешь базовый актив на 15000 и продаешь фьючерсы на величину базового актива, т.е. на те же 15000. 15000 — это 5 фьючерсов( 3000 ГО х 5=15000).
R_stands_for_robot, правильно — потому что стоимость фьючерса 15000, а его ГО 3000.
Есть понятие стоимость фьючерса (или фьючерсная цена). Есть понятие гарантийного обеспечения.
Поэтому против 100 акций по 150 рублей, я продаю 1 фьючерс стоимостью 15000 (или по фьючерсной цене 15000), на которое мне необходимо выделить ГО 3000. Общая фондирование позиции 18000 (если грубо).
R_stands_for_robot, мне непонятно, как у Вас это получилось. Я синтетической облигацией часто страхуюсь, и никогда у меня не было такого случая, как Вы описываете. Может быть в моменте увеличилось контанго — такое бывает, но обычно это быстро выравнивается. Может у Вас был период выплат дивов, и их изменили, а не выплатили те что планировались. Есть нюансы и их надо учитывать.
Я не обижаюсь и не воспринимаю в штыки. Просто даю свои пояснения.
R_stands_for_robot,
1. Я с Вами не знаком, поэтому предпочту на Вы.
2. В своих постах Вы имеете право делать все что хотите и мое разрешение Вам не нужно.
3. Больше того, что я уже написал я вряд ли уже смогу сказать. Разве посоветовать для более глубокого понимания прочесть книгу Алексея Николаевича Буренина: Хеджирования фьючерсными контрактами Фондовой биржи РТС. Книга не нова, и биржи РТС уже нет, но основные механизмы теже. Есть нюансы с валютой пересчета. Но это уже детали. Суть изложена отлично.
1. Я не трейдер. Я занимаюсь инвестициями. И не вижу смысла что-то полезное забывать, тем более когда это работает и я это сам применяю в жизни.
2. Предпочту остаться на Вы, так как, ещё раз повторю, что лично с вами не знаком.
В Ващем случае могло бы понадобиться и 10и 20 контрактов, и всё равно результат мог бы быть не достигнут.
R_stands_for_robot, ещё раз повторю, Вы не понимаете основ хеджирования с помощью фьючерсов. Вы должны были учесть дивиденд.
На данном графики 100 акций SBER и фьючерс. Видно что до выплаты дивидендов есть бэквардация, потом контанго.
Доходность синтетической облигации рассчитывать без учета дивиденда неправильно!!!
Вы должны очистить акции от дивидендов, и тогда увидите, что между фьючерсом и акциями в вашем случае всегда есть контанго
И тогда расчет ситнтетической облигации, становиться корректным.
Поэтому я Вам и написал, что Вы могли бы продать хоть 10 хоть 100 фьючерсов и не достигнуть цели хеджирования. Более того, если бы после дивидендного гэпа, цена начала подрастать, Вы вообще потеряли деньги на своей совокупной позиции 5:1, в то время как при синтетики 1:1 ваш результат был бы грубо 0 на этом коротком участке.
Настоятельно рекомендую книгу прочесть, которую я Вам посоветовал.
R_stands_for_robot, странный Вы человек. Я уже давал ссылку на синтетику по ГАЗПРОМУ и писал, что все сделки в ней реальные — Ссылка на принцип работы синтетической облигации.
Вы почему-то продолжаете упорствовать. Дело Ваше, конечно.
Вы сыграли в красное-чёрное и выиграли. Что, если бы цена на акцию пошла не вверх, а вниз. Симметричная ситуация. Вы закупились по 146,86.
Вышли бы по 140,59, — те же 3135, но со знаком минус.
Фьючерс(переворачиваем) — плюс 2470. В итоге, минус 665. Были в вашей жизни ситуации, когда при создании синтетики цена акций шла вниз?
R_stands_for_robot, никакого везения тут нет! Это ещё раз подчеркивает, что Вы не понимаете основной механизм. Вы как-то кусками читаете.
Зафиксировать промежуточную ситуацию на 10.05.2018 было необходимо для правильного расчета конченой доходности, так как в эту дату была произведена докупка ещё 100 акций, и продажа одного фьючерса, и никакого закрытия позиции не было!!!
Рассмотрим мою ситуацию с этими 500 акциями и 5 фьючерсами в отрыве от докупки ещё 100 штук 10.05.2018 и продажи 1 фьючерса:
500 штук было куплено 140.59 поставка прошла по 134.76, таким образом совокупный убыток по этим акциям: (134.76-140.59)*500= — 2 915 рублей. 5 фьючерсов продано по цене 14309, на дату эспирации 13476. Доход по фьючерсной позиции (14309-13476)*5= 4 165.
Фондирование, как я написал, для такой конструкции -> 84295. Итоговый результат (4165-2915)/84295*365/88=6,15% годовых. И это совпадает с расчетным, там же цитата:
Также в одном из комментарий я Вам написал: «Может быть в моменте увеличилось контанго — такое бывает, но обычно это быстро выравнивается.» Такое расхождение видно из того же графика на СБЕРЕ 30.09.2020. Но ситуации всегда выравнивается и возвращается к безрисковой ставке. И кстати на этом есть немало арбитражных стратегий. Исключение бывает когда, меняется дивиденд или переносится его выплата. И это необходимо учитывать.
Посчитайте отдельно позицию 100 акций против 1 фьючерса, которая была сформирована 10.05.2018:
убыток по акциям (134.76-146.86)*100=-1210
доход по фьючерсам (14803-13476)*1=1327
фондирование (грубо) 17468
Итог:(1327-1210)/17468*365/43=5,68% годовых.
Честно говоря, я вижу, что Вы не собираетесь учиться и читать полезные книги, чтобы понять суть вопроса хеджирования. Можете упорствовать дальше, Ваше право. Нет ничего более ценного, чем ошибки оплаченные из собственного кармана. Я же предпочитаю, набивать шишек как можно меньше, если есть уже чужие и на них можно учиться.
На этом всё. Дальнейшая переписка бессмысленна.