Как QE от ФРС конвертируется в инфляцию?

Рассуждаем на уровне банальной логики. Вот представьте. На смартлабе есть Тимофейчики. Это условная валюта смартлаба, которой участники благодарят друг друга.
Мы их раздали один раз и все. Это ограниченная эмиссия, как было при золотом стандарте.
Экономически активные смартлабовцы раздали свои тимофейчики и остались «без денег».
Транзакции резко сократились, экономика встала.
Куда делись Тимофейчики? Осели по карманам тех, кто их копит, а не тратит.

Что сделать надо? Правильно, раздать всем еще Тимофейчиков. Это аналог QE от ФРС.
Транзакции начнут расти. Экономика восстановится.
Инфляция в нашем примере, это когда средний размер перевода тимофейчиков начинает увеличиваться.
Такое будет происходить, если число экономически активных людей будет увеличиваться.

Но если все будет как раньше, чем все закончится? Активные потратят свои Тимофейчики, денежка пройдет через цепочку карманов активных, и равно или поздно дойдет до сберегателя, который никуда их не потратит, а накопит еще больше тимофейчиков.

ТО есть инфляция в такой системе не будет расти, покуда новый кредит трансформируется в чьи-то сбережения. А сбережения копятся, потому что тратить их уже некуда, и инвестировать некуда. Вспомните денежные подушки Apple или Berkshire Hathaway. Ну и компании ниче лучше не придумывают, как скупать свои акции, хотя в идеальном для экономики случае, наверное, они должны были потратить эти бабки или выплатить дивиденды.

Когда у тебя дохрена сберегателей ты что делаешь? Правильно, создаешь условия, демотивирующие инвестиции. То есть вводишь отрицательные ставки по бондам. Так, сберегатели будут по-чуть чуть отдавать назад накопленное, либо придется больше тратить.

Почему раньше бывала инфляция, а сейчас нет?
Наверное, потому что население росло гораздо быстрее, чем сейчас, это раз.
Во-вторых, потому что не было накоплено столько долга.

Какое еще услоовие для инфляции? Если резко сократится выпуск. Например, число постов на смартлабе сократится с 250 до 2 день, а читателей останется столько же. В этом случае однозначно число транзакций благодарности за 1 пост резко вырастет.

Так что, к чему я пришел? Какие условия для инфляции?

1. Предложение денег продолжает расти.
2. Сберегатели в США начинают больше тратить или хотя бы перестают сберегать(!)
3. Число активного населения растет
4. Предложение товаров и услуг сокращается.

Поскольку COVID19 мог запутить одновременно процессы 2 и 4, а ФРС резко ускорила процесс 1, мы имеем ненулевую вероятность получить стагфляцию в США.

Критикуйте. Мне очень важно ваше мнение.

Иллюстрация к пункту 1: деньги М2 в США выросли с начала года на 16%.