Попытка аналитка заработать на предстоящем крахе фондового рынка - смертельно опасная игра

Помню первый серьезный конфликт между анализом рынка и трейдингом я испытал в 2013 году. В начале 2013 года я проанализировал глобальную макро-картину и понял: основные риски для мировых финансовых рынков закрыты — рынки будут дальше только расти.

А поскольку исторически я торговал индексом ртс, я начал эту свою идею пытаться обыграть через лонги фьючерса ртс. Ну и за время кризиса я привык, что рост зарубежных рынков означает рост российского рынка. Поэтому я думал, что если в мире будет все хорошо, будем расти и мы.  

Согласитесь, надо отдать должное, идея сработала. По S&P500 c 2013 года мы почти непрерывно растем по сей день. Вот только в моем анализе была ошибка — российский рынок не всегда будет ходить за S&P500.

Сразу скажу, если вы сделали тщательный анализ, если у вас есть мнение, если вы в чем-то уверены, то на этом мнении вы потеряете больше всего денег, особенно если не будете следить за рисками. А зачем за ними следить если вы в чем-то уверены? Согласитесь!? Я потерял в 2013 году около 1/3 капитала.

У меня была техническая система. Она работала хуже, чем до этого. Но и она была в плюсе по итогам 2013 года. Только я ей не следовал — я хотел доказать свою правоту и заработать на лонгах. Если бы я не тратил время на фундаментальный анализ, мой результат был бы лучше.

Важно понимать, что у фундаментального анализа есть существенное ограничение — вы никогда не угадаете время, когда он сработает. Поэтому если вы сделали ставку, вы должны запастить терпением и маржой, пока рынок придет в соответствие с фундаменталом. В этом смысле нет ничего хуже, чем шортить рынок или акцию по фундаментальному анализу — у вас просто может не хватить маржи, даже если вы окажетесь правы. 

Так что, самая правильная стратегия на рынке — это лонг надежные акции с доходом + диверсификация + отсутствие плечей. Я конечно вспоминаю Клоченка в эти дни. Сам он где-то по Китаю путешествует с рюкзаком, а его Газпром вырос без каких-либо усилий или страданий с его стороны. А если бы не вырос сейчас, вырос бы через год, все равно ведь дивиденды 6% платились, — можно и подождать. А ведь Олег еще год назад говорил что Газпром сейчас имеет самую большую долю в его портфеле и уверенно ждал, что рынок вырастет. Рос рынок? Нет, не рос. Стоял, падал, санкции и так далее. А потом все равно взял и вырос. Новые рекорды по мамбе. Лонги+терпение+диверсификация = результат.

Шортить фондовые индексы — это верх инвестиционной тупости и смертельно опасно. Все инвесторы их лонгуют. Есть целые секты пассивного инвестирования, которые лонгуют только индексы. Чего гадать, если обыграть его почти невозможно? Как я уже сказал выше, даже если ваш фундаментальный анализ был очень качественным и говорит о том, что наступают плохие времена, вы можете не угадать на год-два, прежде чем рынок реально сойдет с рельс. 2 года сидеть в шорте индекса, в то время как он растет до непредсказуемых вершин — это больно.

Что уж говорить, если ваш фундаментальный анализ чего-то не учел и вы ошиблись (как я в 2013-м?). Вы можете мгновенно разориться.

2018 год выдался неплохим для меня. Я понимал, что мир подходит к грани, но держал какие-то позиции в акциях. Но как ни странно, основные прибыли были сделаны на шортах: Сбера, S&P500 и рубля. Была прибыль и по лонгам, но не такая большая. Прошел год. Мир подошел к грани еще сильнее. Рынки этого пока не видят. Но я уже физически не способен держать акции. До кульминации еще есть время и я не знаю сколько времени. Я уже могу смотреть только вниз. Это очень опасно. Потому что ты смотришь вниз, а рынок растет… Даже если я прав, рынок может успеть вырасти еще на 10%. Лучшее, что ты можешь сделать со своим фундаментальным анализом — просто зайти в короткие ОФЗ и ничего не делать. 

Попытка аналитка заработать на предстоящем крахе фондового рынка — смертельно опасная игра. Сколько я видел аналитиков — они всегда шортят задолго до того, как рынок начнет падать, а потом покупают при первом же небольшом падении.