Обзор отчета X5 Retail Group — финансовые результаты супер! Ждем конкретику по переезду

Финансовые результаты за 2023 год

✔️ Выручка = 3 551 млрд руб.

✔️✔️ Чистая прибыль = 90,3 млрд руб. (абсолютный рекорд для компании, предыдущий лучший результат = 52,2 млрд руб. за 2022 год)

✔️ Чистая прибыль за 4 кв. = 19 млрд руб.

Перебили мой прогноз по чистой прибыли 81,3 млрд руб. и значительно, выдали лучший 4-й квартал за все время (предыдущий лучший 4-й квартал был в 2021 году с прибылью 8 млрд руб.).

📊 Прогнозы на 2024 год

Выручка = 3 551 млрд руб.

Чистая прибыль = 109,5 млрд руб.

💸 Дивиденды

X5 сообщила, что наблюдательный совет не будет объявлять выплату дивидендов за 2023 год.

Рынок расстроился, и акции снизились на отличном отчете. У меня есть вопрос, но нет на него ответа — как можно вообще ждать дивиденды от пока еще голландской компании до переезда?

Вот переедут и смогут вернуться к выплатам. В базовом сценарии для меня – после переезда компания может выплатить 265,93 руб. дивидендами (доходность 9,5% от текущих цен). Если решат распределить накопленный дивиденд за 2,5 года – то он может быть больше 20%.

📈 Справедливая цена

Справедливая цена расписок X5 (по P/E = 10 и прибыли 90,3 млрд руб.) составляет 3 325 руб. за 1 штуку. При потенциальной прибыли в 109,5 млрд руб. в 2024 году – 4 032 руб. за 1 расписку. Плюс есть запас в оценке, потому что средний P/E X5 = 12.

Важный момент для раскрытия стоимости – переезд X5 в Россию. Компания включена в список ЭЗО, закон упрощает редомициляцию через суд. Но когда состоится переезд – пока вопрос. Вот тут писал подробнее.

Напоминаю, что на рынке все еще торгуются расписки голландской компании, которая пока остается голландской – не будет платить дивиденды. Взвешивайте риски.

Всех, кто держит расписки X5 – поздравляю с отличным отчетом! И лайк, подписка – за идею! 👍

У меня помимо акций X5 есть акции Магнита и Ленты. Вот мои обзоры российских ритейлеров, переходите и читайте.

Обзор Магнита

Обзор Ленты

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики!